foma1
f
foma1
21 февраля 2022 в 18:21
Если предположить, что обстоятельства сложатся так, что Macerich придется избавиться от всех своих долгов ( 7 млрд $), распродав часть имущества, то у $MAC останется собственное имущество, которое сегодня приносит 237 млн $ в год реальной чистой прибыли ( расчет приводил вчера). Но в этом случае компания будет в абсолютно безопасном положении. И тогда можно будет смело оценивать капитализацию по стандартной формуле FFO*20. Или 4740 млн $. Что на 35% выше сегодняшней цены. Например, REITы $KIM или $O сегодня оцениваются именно по такой формуле, просто потому что владеют немного другим типом коммерческой недвижимости для торговли. Опять же, в моем предположении я исхожу из того, что имущество будет распродано по Cap Rate 7,5%. По такой ставке оно оценивается рынком сегодня. Хотя в сентябре 2021 года MAC продал свой ТЦ Tucson La Encantada по ставке 5,25%. То есть на 43% дороже текущей рыночной оценки. Конечно, ничего из вышеизложенного не произойдет в реальности, а приведено лишь для того, чтобы еще раз доказать, что MAC всё еще сильно недооцененная компания, которая будет оценена справедливо со временем. Компания в течение 58 лет копила свой реальный акционерный капитал, который все еще спрятан за бумажными расходами в виде амортизации. Создать с нуля подобную компанию крайне сложно, потому что реальная ценность таких компаний накапливается десятками лет. Поэтому даже в такие непростые для рынка времена, как сегодня, мне не страшно продолжать держать акции Macerich. Даже если стоимость акций не будет расти какое-то время на фоне общей просадки индексов, компания продолжает зарабатывать для меня 12% годовых на инвестиции ( если считать по сегодняшней цене). Из которых сегодня выплачивается дивидендами около 4%, а остальные идут в счет погашения долга, а значит в счет акционерного капитала, что обязательно отразиться на капитализации в будущем.
15,85 $
33,82%
24,12 $
23,22%
66,89 $
25,28%
12
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 марта 2024
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
3 комментария
Ваш комментарий...
ID3
21 февраля 2022 в 18:59
Сегодня российский рынок "нырнул" и не всплыл, поэтому реакции на пост особо не будет. Но раз сравниваете reitы, тикер ohi. Как смотрите на этот бизнес, с точки зрения инвестора и не как замену mac. Из-за медицины долгожитие увеличивается, но вот сам организм работоспособностью не отличается в приклонных годах. Значит ли это что старики свой капитал не будут жалеть на уход за собой. Речь конечно о США. Интересна ли вам эта тема и были у вас о ней мысли ?
Нравится
3
f
foma1
22 февраля 2022 в 6:08
@ID3 К сожалению, в первый раз эта компания попадается на глаза. Первое впечатление - достаточно интересная компания. Для диверсификации подойдет. Немного смущает падение выручки за последний квартал. ( возможно общий ее рост был всплеском на фоне коронавируса). Нужно дополнительно разбираться.
Нравится
2
ID3
22 февраля 2022 в 6:11
@foma1 кампаний на бирже очень много, я сам иногда натыкаюсь на компании которые бы с радостью купил, но о ней никто не говорит.
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Bender_investor
+18,3%
3,4K подписчиков
Trejder_maminoj_podrugi
+55,1%
3,1K подписчиков
lily_nd
+19,1%
1,3K подписчиков
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Обзор
|
Вчера в 15:56
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Читать полностью
f
foma1
1,8K подписчиков22 подписки