Статистически доказано, что индекс S&P500 имеет линейную зависимость с 10-летними трежерис. Чем выше доходность трежерис, тем дешевле акции.
С января 2022 доходность трежерис начала резко расти. На 30 апреля рост составил 77% ( с 1,62% до 2,88%). S&P500 при этом просел на 13,3%.
Доходность трежерис в свою очередь зависит от ставки ФРС и инфляции.
Чем ниже ставка ФРС, тем ниже доходность трежерис. И, наоборот, чем выше инфляция, тем выше доходность трежерис.
Ставку ФРС можно регулировать, в один день.
А вот инфляцию намного сложнее. Случился коронавирус - поломались логистические цепочки- цены выросли. То есть это последствия локдаунов. На том этапе можно было что-то изменить. Сейчас мы наблюдаем последствия тех решений.
Проснулись 24 февраля, а на дворе «спецоперация». Цены снова вверх. Теперь опять разгребаем последствия. Обратно фарш уже не провернуть.
Что ФРС может сделать? Например, прогнозировать нам, что инфляция с 2023 года вернется к значениям 2,4%. Тогда 10-летние трежерис не будут так сильно расти.
Но вернется ли?
Чем опасна продолжительная высокая инфляция? Тем, что начнет расти доходность трежерис. И как следствие стоимость заемных средств. Там тоже линейная зависимость.
Приведу пример:
При росте ставки по 30-летней ипотеке с 3% в 2021 году до 5,5% сейчас, средний платеж по ипотеке вырос на 35%. А повысить платеж при прочих равных на 35%, конечно, никто не может.
Значит спрос на недвижимость как минимум сместился на более дешевый сегмент, а скорее всего просто уменьшился.
Со временем такой рост скажется на стоимости недвижимости. Она начнет дешеветь. При резком снижении цен на недвижимость есть большая вероятность получить новый ипотечный кризис и крах банковской системы.
Значит ФРС будет стараться не допустить это остановив рост ставки ФРС и предсказаниями низкой инфляции в будущем.
Если в мире есть силы, которые хотят организовать «кирдык» Америке, при этом не думая о своем народе, то они могут постараться организовать дефицит продовольствия и ресурсов. Или даже организовать третью мировую войну.
К сожалению или счастью, все учесть невозможно - слишком много переменных в этом уравнении. Поэтому однозначно предсказать дальнейшее движение индекса также невозможно.
Но, как известно, ломать - не строить. Организовав глобальную ядерную войну можно обнулить все финансовые рынки.
Вероятность пойти вниз выше, чем наверх. Так как проще.
Очень жаль, что в мире есть подонки, которые готовы пойти на это даже такой ценой.