Александр, добрый день! Скажите пожалуйста, не рассматриваете возможность продажи всей американской части портфеля?
Наверное, самый частый вопрос на этой неделе. Я отвечал на него уже дважды в виде отдельных постов, но люди упорно продолжают задавать этот вопрос. Давайте порассуждаем.
Аргументы в пользу продажи:
▪️ Есть риск заморозки активов одной из сторон. Причем, на брокерах под санкциями такой риск выше;
▪️ Есть риск разрыва цепочки "депозитарий-биржа". Фактически, этой цепочки в ВТБ и Открытии вчера не было, но оба банка заявляют, что это технические работы на их стороне, связанные с решением вопроса об обеспечении полного доступа ко всем активам;
▪️ Есть риск введения каких-нибудь заградительных комиссий наподобие той, что мы сейчас наблюдаем в случае с покупкой валюты на бирже (сегодня заградительная комиссия составляет 12%);
▪️ Есть риск приостановки работы отдельного брокера, и как следствие - суеты и издержек по переводу акций.
[Большая просьба: в комментариях не фантазировать о комбинациях этих рисков - ни к чему кроме повышения уровня тревожности это всё равно не приведёт, а я в интернетах уже встречал целую тысячу комбинаций. Меня вы ими не удивите]
Если вам видится здравым в таких условиях закрыть позиции в иностранных акциях - вы можете не ориентироваться на меня и сделать это. Я не буду вас осуждать, вы по-прежнему остаётесь долгосрочным инвестором, просто обстоятельства вынудили пересидеть эту суету в деньгах. Я по-прежнему остаюсь в акциях.
Почему я до сих пор не выхожу:
▪️ Я буду вынужден заплатить налог в размере ~1'000'000₽, т.к. курс доллара значительно вырос, да и сами иностранные акции в хорошем плюсе;
▪️ Я не понимаю - а что дальше делать с этими долларами? Оставить в банке? Эти суммы будут значительно выше лимитов АСВ, это тоже не на 100% безопасно;
▪️ Меня тоже пугает временная блокировка, но она не является критичной. Всё зависит от сроков, конечно же.
Я также временно не докупаю иностранные акции. Продолжу это делать, когда снизится уровень неопределенности.
Вопрос "не продал ли ты акции" я буду игнорировать. Если моя позиция изменится, я обязательно напишу об этом отдельным постом.
#инвестиции #долгосрочныеинвестиции #кризис #стратегия #налоги
50
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
8 комментариев
Ваш комментарий...
@finindie можете пояснить пункт Указа 81 от 1 марта, где сказано, что нельзя владеть иностранными ценными бумагами: "сделки, влекущие за собой права собственности на ценные бумаги и недвижимое имущество, осуществляемые с лицами иностранных государств, совершающие недружественные действия"?
Согласно этому указу, получается владеть иностранными бумагами уже незаконно
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
finindie
6,5K подписчиков • 7 подписок
Портфель
до 10 000 000 ₽
Доходность
+15,17%
Еще статьи от автора
24 апреля 2024
Часть 3/3
Мысли о реальной доходности моих акций с 2018 г.
Это пост с предварительными выводами и мыслями, сами расчеты в предыдщих постах в ленте
▪️ 9 из 10 сделок показали положительную реальную доходность, и только ALRS Алроса была куплена настолько дорого и показала настолько ужасный результат, что в реальном выражении убыток составляет аж 6,8% годовых - даже с учетом выплаченных за это время дивидендов. Защититься от таких отдельных плохих инвестиций сложно. В 2018 году она вполне себе была привлекательной компанией с хорошими дивидендами и перспективами. Диверсификация - наше всё.
▪️ У 4 из 9 компаний (Ростелеком, МТС, НЛМК, Норникель) цена акций неплохо выросла в номинальном выражении за 5+ лет, но с поправкой на инфляцию они в убытке. Все 4 компании активно платили дивиденды, и благодаря этим дивидендам реальная доходность все-таки выправилась.
▪️ Глядя на результат этих 4 компаний, я вспоминаю магическое "правило 4%" и его применимость к высокодивидендным компаниям. Вот почему следует вынимать 4% из портфеля, даже если дивиденды по нему поступают в два раза больше. Стоимость акций высокодивидендных компаний может деградировать. Часть дивидендов следует оставлять для реинвестиций и компенсации этого эффекта деградации.
▪️ Так называемая "акция роста" Яндекс показывает результат не хуже дивидендных коров. Хоть и не платит дивиденды. Правда, сделай я этот расчет в декабре прошлого года, там бы были другие выводы 😁 Этот хороший результат обусловлен недавним скачком цены. Впрочем, это была переоценка в сторону справедливого прайса.
▪️ Победители за эти 5,5 лет среди самых первых покупок - MOEX Мосбиржа и PLZL Полюс. Обе компании почти никогда не входили ни в какие подборки высокодивидендных компаний. И почти всегда сколько помню - выглядели дорого и не очень привлекательно для новорегов на бирже.
▪️ Если взять равновзвешенный результат, доходность по такой выборке составила +6,1% годовых сверх инфляции. Акции - это неплохая защита от инфляции, несмотря на некоторые печальные результаты. Сюда ещё не попал Газпром, который был 12-м в портфеле. И ещё пара похожих наименований.
▪️ Результат +6,1% сверх инфляции я считаю хорошим, основная цель инвестирования в случае с данной выборкой достигнута.
▪️ Сравнение со вкладами не знаю как сделать. Давайте сравним со средней ставкой RUONIA - она меняется ежедневно, и очень часто похожа на среднюю ставку вкладов в рублях (так например вчерашнее значение 15,69% годовых). Итак, средняя RUONIA на замеряемом периоде дала +0,87% в реальном выражении. Значит, результат примерно на 5,2% годовых выше вкладов.
▪️ Согласно статистике цены кв. метра в СПб за последние 5 лет, вторичка растет в цене на уровне 1,5% годовых в реальном выражении и на 4,5-5% с учётом дохода от аренды (и за вычетом разного рода расходов). На уровне Сбера и ряда дивидендных коров.
Новостройка имела более низкую базу в 2018-2019, но т.к. она при покупке сразу превращается во вторичку, то для расчета надо брать цену реализации вторички. Рост получается на 5,3% годовых в реальном выражении и на 7,5-8,5% с учётом дохода от аренды (и за вычетом разного рода расходов и ожидания сдачи объекта). Хуже хороших акций, на уровне крепких середняков. Короли однушек декларируют полную победу рынка недвижимости над рынком акций, но цифры на длительных периодах показывают не такой однозначный результат.
▪️ Доллар США -0,58% годовых в реальном выражении. Идет на уровне с инфляцией +/- на данном периоде.
@finindie
24 апреля 2024
Часть 2/3
Продолжаю считать РЕАЛЬНУЮ доходность своих реальных сделок 5-летней давности с учётом инфляции:
6). CHMF Северсталь, покупка по 1039₽ в ноя. 2018.
- Нынешняя цена 1866₽, это 1288₽ в рублях 2018 г.
- Рост цены в реальном выражении = 4,4% годовых.
- Реальная полная доходность с дивидендами = 9,07% годовых.
7). NLMK НЛМК, покупка по 160,2₽ в ноя. 2018.
- Нынешняя цена 228,7₽, это 157,84₽ в рублях 2018 г.
- Рост цены в реальном выражении = -0,3% годовых.
- Реальная полная доходность с дивидендами = 5,5% годовых.
8). ALRS Алроса, покупка по 102,85₽ в ноя. 2018.
- Нынешняя цена 76,3₽, это 52,7₽ в рублях 2018 г.
- Рост цены в реальном выражении = -12,5% годовых.
- Реальная полная доходность с дивидендами = -6,8% годовых.
9). PLZL Полюс Золото, покупка по 5242,5₽ в янв. 2019.
- Нынешняя цена 13595₽, это 9382₽ в рублях 2019 г.
- Рост цены в реальном выражении = 12,3% годовых.
- Реальная полная доходность с дивидендами = 14,35% годовых.
10). GMKN ГМК Норникель, покупка по 135,3₽ в фев. 2019.
- Нынешняя цена 155,7₽, это 107,5₽ в рублях 2019 г.
- Рост цены в реальном выражении = -4,5% годовых.
- Реальная полная доходность с дивидендами = 2,9% годовых.
Пищи для размышлений много, выводы и мысли в следующем посте. Кликайте на профиль, чтобы читать далее
@finindie
24 апреля 2024
Часть 1/3
Саша, все-таки окупаемость надо считать не в абсолютном выражении, а дисконтируя к цене покупки. Учитывая инфляцию!
Резонное замечание к моим постам про первые покупки акций, совершённые в 2018 году и накопленную доходность. Уважаемый комментатор помог с методологией расчёта, и я рад поделиться с вами результатами.
Вот первые 10 компаний, появившиеся в моём портфеле, и их показатели в реальном выражении с учётом инфляции:
1). SBER Сбер, покупка по 191₽ в окт. 2018.
- Нынешняя цена 308₽, это 212,6₽ в рублях 2018 г.
- Рост цены в реальном выражении (сверх инфляции) = 2,16% годовых.
- Реальная полная доходность (сверх инфляции, с учетом див. минус налог) = 6,33% годовых.
2). YNDX Яндекс, покупка по 1823₽ в окт. 2018.
- Нынешняя цена 4130₽, это 2850₽ в рублях 2018 г.
- Рост цены в реальном выражении = 9,35% годовых.
- Дивидендов нет, так что это полная доходность.
3). RTKM Ростелеком, покупка по 70,95₽ в окт. 2018.
- Нынешняя цена 95,92₽, это 66,2₽ в рублях 2018 г.
- Рост цены в реальном выражении = -1,38% годовых.
- Реальная полная доходность с дивидендами = 2,74% годовых.
4). MTSS МТС, покупка по 271₽ в окт. 2018.
- Нынешняя цена 309₽, это 213,4₽ в рублях 2018 г.
- Рост цены в реальном выражении = -4,67% годовых.
- Реальная полная доходность с дивидендами = 3,34% годовых.
5). MOEX Мосбиржа, покупка по 87,3₽ в окт. 2018.
- Нынешняя цена 225₽, это 155,28₽ в рублях 2018 г.
- Рост цены в реальном выражении = 12,2% годовых.
- Реальная полная доходность с дивидендами = 14,7% годовых.
Продолжение в следующем посте, кликайте на мой профиль и читайте далее...