Назад
dmz91
1 августа 2023 в 8:51
Пульс учит
Редомициляция, как фактор роста фондового рынка Индекс Московской биржи стабильно растёт каждую неделю с начала 2023 года, лишь три недели были закрыты в минус и то на новостном фоне, который вначале следующей недели стихал и рынок отыгрывал падение. Дивидендный сезон поддержал рост рынка и многие инвесторы реинвестировали полученные дивиденды от Сбера и других компаний. Последние недели рынок продолжает расти, но основная стадия дивидендного сезона 2023 года подошла к концу после выплат Роснефти и теперь нужны новые поводы, чтобы поднять индекс Московской биржи на новые высоты. Аналитики нашли один из них - депозитарные расписки и редомициляция компаний, зарегистрированных за границей, но имеющих весь или основной бизнес в России. Мне до сих пор странно, что это не замечали весь 2022 год, когда расписки в моменте стоили не объективно дешево лишь из-за того, что это расписки, а не акции. Многие уже прибавили больше 100% к стоимости и только сейчас начали "разогревать" тему. В этой статье посмотрим на перспективы расписок российских компаний, зарегистрированных за рубежом, выделим ключевые качества расписок, посмотрим на перспективу роста. ✅ Расписки и акции российских компаний зарегистрированных за рубежом Данные компании называются российскими так как в большинстве случаев у них более 50% активов в России и им эти активы принадлежат через российские дочки. Если до 2022 года некоторые российские компании выходили на рынки с капиталами, чтобы получить деньги для развития бизнеса или более выгодней продать свой пакет акций, то сейчас данное действие практически неактуально. Можно теоретически рассчитывать, что в будущем иностранные инвесторы будут проявлять интерес к российским компаниям и будут готовы вкладывать деньги, но сейчас для США и союзников инвестиции в Россию под запретом, а развивающиеся страны и их компании сами не прочь получить капитал на свое развитие. 🤓 Пример регистрации в иностранной юрисдикции У вас есть несколько ООО, которые принадлежат головной ООО "Рога и копыта", в свою очередь Вы регистрируете компанию на Кипре и она становиться владельцем ООО "Рога и копыта". Далее выпускаются акции компании на Кипре и по вашему обращению американский или немецкий банк выпускает расписки на акции. Далее эти расписки выводится на IPO на LSE, NYSE, Nasdaq. Иностранцы получали возможность проинвестировать в перспективный российский бизнес с более лучшими фундаментальными показателями относительно аналогов развитых стран. Некоторые компании в первую очередь стремились получить листинг на иностранных биржах и только после этого размещались на Московской бирже. 2022 год многое изменил и если до него многие не замечали этот недостаток, так как права акционеров выполнялись, деньги можно было без проблем переводить из одной страны в другую, не было проблем выплатить дивиденды любому акционеру из любой страны, то сейчас всё сильно поменялось. 👉 Основные проблемы три: • расписки выпущены банком из недружественной юрисдикции • санкции на НРД • не вывести из российских дочек прибыль за границу У большинства компаний основная чистая прибыль формируется на счетах российских дочек, если раньше деньги с этих счётов можно было вывести в головную на Кипр или в другую страну, то сейчас с этим трудности. 👉 В свою очередь если разобраться во всей цепочки владения расписками, то она следующая. Реестр акционеров → Акции отдают банку, чтобы он выпустил расписки → расписки размещаются на бирже → посредники депозитарии из недружественных стран → НРД → депозитарий брокера → Вы P.s. цепочка опубликована в ознакомительных целям и не претендует на истину. Расписка - права на то, что вы владелец определенного количество акций, которые хранятся в банке-кастодиане под залогом. В этой цепочке даже НРД не знает сколько расписок в вашем владении, что уж говорить о вышестоящем депозитарии. Продолжение - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/dmz91/1c9d0c60-5218-4061-969d-e5f45182aee3/ #новичкам #прояви_себя_в_пульсe #пульс_оцени
73
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
1 марта 2024
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
29 февраля 2024
НОВАТЭК: снижаем таргет, но все еще рекомендуем покупать
20 комментариев
Ваш комментарий...
Mirabella159
1 августа 2023 в 8:58
👍
Нравится
2Radik1986
1 августа 2023 в 8:59
Ло
Нравится
_Riddler_
1 августа 2023 в 14:40
.
Нравится
svarog83
3 августа 2023 в 13:23
👍👍👍🔥
Нравится
d
dagakotowaru
3 августа 2023 в 13:26
Спасибо за интересный пост!
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
VictoryBBB
4,5%
743 подписчика
Alex.Sidenko
+63,8%
2,1K подписчиков
Gleb_Sharov
+57,4%
1,9K подписчиков
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
Обзор
|
1 марта 2024 в 20:10
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
Читать полностью
dmz91
13,1K подписчиков8 подписок
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+40,86%
Еще статьи от автора
4 марта 2024
Информация для подписчиков стратегии Потенциал роста в RUB Изменил описание стратегии и немного подкорректировал саму стратегию. 🎯 Портфель состоит из 5-10 акций российских компаний, которые могут показать доходность лучше рынка 🤔 Если появляется более перспективная идея, то худшая из текущих закрывается 🕒 Рекомендуемый минимальный срок подключения стратегии - 6 месяцев 💼 Акции преимущественно из индекса Московской биржи 💼 В определенных ситуациях добавляю в портфель фонды ликвидности 1. Теперь есть возможность продавать в убыток. Ранее не было такой опции в акциях, где новость отыграна с негативом. Даже при минимальном убытке не было возможности зафиксировать его. Срок удержания год – большой для стратегий и потенциально уменьшает доходность. Только из-за стратегии не зафиксировал в прошлом минимальный убыток по Сегежа и Алроса, что уменьшило общую доходность. 2. Ранее была формальная возможность закрыть позицию если прибыль более 50% Формально была, потому что, если акция после роста на 50% остается с потенциалом следующих 50% прибыль не фиксировалась, чтобы не получать налог на прибыль. Расписки Ozon, QIWI, Globaltrans были проданы только после 100%+ прибыли. 3. Портфель из 10 бумаг Ранее в стратегии была опция иметь 10 разных ценных бумаг, при этом надо понимать, что идей на рынке может быть меньше и соблюдать это правило даже формально не имеет смысла и в большинстве случаев понижает потенциальную доходность. На данный момент в портфеле должно быть минимум 5 и максимум 10 акций. 4. Указал рекомендуемый минимальный срок – 6 месяцев В некоторые моменты замечал, как скачет значение подписчиков на +5- -5, было ощущение, что подписываются на неделю непонятно ради чего. Если не готовы подписываться на 6 месяцев – лучше вообще не подписываться на стратегию. 5. Фонды ликвидности Если нет идей, чтобы разместить 100% капитала стратегии в акциях, то покупаются фонды ликвидности, чтобы деньги не лежали без дела. Это вполне нормальная практика, которая позволяет деньгам в любой период времени приносить доход. Данные изменения должны сделать стратегию более вариативной.
3 марта 2024
В преддверии новостей по поводу дивидендной политики GEMC решил поделиться мыслями по поводу трёх бумаг: GEMC, Эталон, Яндекс. Данные компании на среднем сроке рассматривались мной, как самые перспективные. GEMC успешно переехала в России и ещё на стадии смены реестра аналитики брокеров начинали публиковать идеи в GEMC. Для долгосрочной идеи надо понимать какой в будущем будет дивидендная политика и сколько компания будет генерировать свободного денежного потока. В моём понимании платная дорогая медицина – перспективная сфера, маржинальность там должна быть явно не несколько процентов, как в ритейле. Клиенту важно в первую очередь качество, а не стоимость чуть подешевле. Все европейское и американское в умах граждан с СССР до сегодняшнего времени до сих пор воспринимается, как элитное. Чистая рентабельность компании в среднем выше 20%. Нужно понимать, что рублевая выручка и чистая прибыль по итогам 2023 года даже при том же объеме должна быть выше, так как курс евро выше, чем в предыдущие года. Сколько надо зарабатывать компании и распределять на дивиденды, чтобы в будущем стать интересной дивидендной историей? Не будем смотреть на текущие ставки, возьмём, что стабильные 10% дивидендной доходности интересны для инвестора, в такой ситуации надо выплачивать по текущим ценам в районе 93-100₽ и иметь свободный денежный поток - 8,4 миллиарда ₽ в год. В моём портфеле акции сейчас больше для среднесрочной спекуляции, изначальная цель – 1000 ₽. Долгосрочно, учитывая текущие финансовые показатели и публичную информацию не рассматриваю. Возможно, информация по поводу дивидендной политики и отчёт за 2023 года переубедят меня. ETLN рассматривалась как недооценённая компания, которая после редомициляции и возобновления дивидендных выплат вырастит в цене. Не смотрел на акцию в долгосрок и не сильно разбирал её бизнес. Рынок далек от рациональности при этом надо понимать именно логику толпы, а не долгосрочных инвесторов. Толпе озвучили перспективы переезда, дивиденды – они стали покупать. По 50 ₽ расписки Эталона никого не интересовали. Основная идея в информационном поле – АФК Системе нужны дивиденды, Эталон их выплатит, возможно за все года. Компания по итогам 2023 увеличила объём контрактов на продажу, выручка должна быть рекордной, что в итоге будет с денежным потоком – загадка, в предыдущие года он был отрицательным. У компании есть деньги на счетах и теоретически даже по 12 ₽ за каждый невыплаченный год спокойно хватит. В YNDX ждут предложение по обмену от новых владельцев, это событие для краткосрочной идеи. В моём понимании ключевой новостью будут планы новых владелец по развитию компании, дивидендной политики, так же не стоит недооценивать первые отчеты, которые будут без балласта иностранных дочек, для которых донорами выступали российские компании. Интересно было бы увидеть спин-офф активов Яндекса и купить только Поиск и портал, который годами кормил все новые бизнесы. Дополнение ;) Многие скептически относятся к электроэнергетическим компаниям, при этом отчасти такое отношение навязали аналитики брокеров. В начале СВО и падении нашего рынка мне были интересны две компании: Сбер и Интер Рао, многим вторая может показаться странной. Почему именно IRAO? Акции стоили 2 ₽ и в моментах даже дешевле, при этом капитализация компании была ниже средств на счетах. У компании уже больше 500 миллиардов ₽ денежной позиции и даже под 10% годовых они приносят 50 миллиардов ₽ чистой прибыли, с текущими ставками ещё больше. Многим компаниям не хватает открытости и понятной дивидендной политики, которая будет исполнятся. Вопрос лишь в том, нужна ли высокая капитализация мажоритарию, нужна ли ему эта открытость? Мне на данный момент нравится открытость новых IT компаний на Московской бирже, остается лишь к этому добавить квартальные дивиденды и тогда интерес многих инвесторов вырастит кратно. Открытость и квартальные дивиденды могут стать залогом для успешного роста капитализации. #записки_наблюдения_дилетанта
3 марта 2024
Результаты стратегий автоследования с 🕚26.02.2024 по 1.03.2024 Решил для более наглядного результата еженедельно сравнивать доходность своих стратегий с паями на индекс Московской биржи. Так же будет сравнение по итогам месяца, квартала, года. Доходность будет считаться, как без комиссий, так и с ними. Результаты торговой недели буду фиксировать каждую пятницу в 23:50. Стоимость портфеля "Потенциал Роста" - 224 972 ₽ (📈 +7 422₽) Стоимость портфеля "Начинающий инвестор" - 84 800 ₽ (📈+3 290₽) Стоимость портфеля "Осознанный риск" - 31 688 ₽ (📈 +1 393 ₽) TMOS - 6,61 ₽ за пай SBMX - 18,987 ₽ за пай Доходность стратегий без учёта комиссий 📈Начинающий инвестор в RUB - 4,04% 📈 Осознанный риск - 4,6% 📈 Потенциал роста в RUB - 3,41% Доходность стратегий с учётом комиссий и сравнение с фондами 📈 SBMX - 3,62% 📈 Осознанный риск - 3,6% 📈Начинающий инвестор - 3,15% 📈 TMOS - 2,96% 📈 Потенциал Роста - 2,65% Мои мысли 📈 Лидеры роста в MOEX: X5 Group, Яндекс, Ростелеком-ао 📉 Лидеры падения в MOEX: Киви, Мечел-ап, Транснефть-ап 📈 Лидеры роста: Эсефай, ЛСР, Ростелеком-ап 📉 Лидеры падения: Распадская, HH, ЭнергияРРК На этой неделе отыграли падение предыдущей, на той неделе падали на ожиданиях санкций, на этой растём так как санкции оказались ниже ожиданий :). Ключевым событием было выступление президента, на котором была получена информация по некоторым планам развития вплоть до 2030 года, выглядит не особо этично, учитывая, что выборы в марте :). Семейная ипотека - затягивают гайки не факт, что позитив для строителей. Различная стимуляция увеличения рождаемость больше нацелена на людей с низкими заработками, кто понимает сколько денег надо на развитие ребенка, понимает, что деньги от государства капля в море. Рост рынка до 2030 года в два раза должно быть только на инфляции. Расписки QIWI продолжают падать на новостях, что 11 марта на внеочередном собрании акционеров могут сократить/отложить предложение по выкупу расписок. Бумага рискованная и подходит только для любителей поиграть в 777 на бирже, слишком много рисков и неизвестности. RTKM RTKMP продолжает расти на новости от руководства по поводу IPO дочки и дивидендах за 2023 год. Куда акции разогнали на 23% за месяц - непонятно. Дивидендным инвесторам она не сильно интересна, не думаю, что дивиденды будут больше 6₽ на акцию, с стоимостью префа 80 ₽ - неинтересно. Что там выйдет на IPO, как это оценят и переоценят - загадка. В YNDX остается такой же вопрос, как и месяц назад - какое предложение новые владельцы российского Яндекса сделают инвесторам акций Yandex N.V. , которые хранятся в НРД. Думаю, что владельцам акций в иностранном контуре ничего не будут предлагать, им предложит выкуп сама Yandex N.V. . Некоторые, кто ранее негативно относился к возможному успеху обмена, сейчас стал позитивен, Я же наоборот, по последним событиям видно, что регулятор стоит в стороне, в правовом поле новые владельцы могут ничего не предлагать и им за это ничего не будет. Вера во власть, регулятора, нового владельца? На одной вере далеко не уедешь, но вероятность такая есть, в моем понимании даже коэффициент 0.7-0.8 будет интересен. Многие смотрят близко и только обмен, но забывают про то, что российский бизнес был донором иностранного и отсутствие его в активах улучшит финансовые показатели. В FIVE ждут попадание в ЭЗО и принудительную редомициляции? Смотря на прецеденты, выглядит логичным повторение ситуации с Яндексом, продажа российских дочек, последующий их вывод на Московскую биржу. Что ожидает мажоритарий с иностранной пропиской? Нет желания продавать с 50% скидкой, учитывая текущие темпы развития компании? X5 Group куда интересней Магнита, но только после переезда и начала выплаты дивидендов. SFIN продолжает свой рост, теперь на новостях по поводу выхода на IPO дочки Европлан, которая оценена организаторами в 140 миллиардов ₽ ( при капитализации материнской компании - 173 миллиарда ₽ ). За месяц выросли на 79%, за полгода на 190%.