Долги, их обеспечение и процентные расходы. Почему риск в ОФЗ не ниже акций? Часть 6 Начало - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/dmz91/7c643074-435e-4647-bc9e-78dc4a79d945/ У облигаций в портфеле розничного инвестора может быть несколько состояний: •Он держит её до погашения •Он собирается её продавать до погашения •Она долгосрочная •Она краткосрочная Больший риск, но в теории и больший потенциал, как раз имеют долгосрочные облигации с доходностью в районе ключевой ставки. Если ставка будет падать, тело облигации будет расти. Если ставка будет расти, тело облигации будет падать, причем пропорциональность падения зависит от количества дней до погашения. Большинству инвесторов рекомендую брать краткосрочные облигации с возможностью держать до погашение. Это самый оптимальный вариант увеличить покупательскую способность своего капитала. Если Вы уверены, что в далеком будущем инфляция будет меньше, чем сейчас и Вы по настоящему "пассивный" инвестор, который любит вкладывать в консервативные инструменты, такие как облигации, то есть шанс немного заработать купив облигации на максимальном уровне ключевой ставки, а продав их после её значительного снижения, желательно в таком случае покупать максимально долгосрочные облигации. Пример ОФЗ-1 с купонами - 75 ₽ в год, номиналом 1000 ₽. При ключевой ставке в 7% была доходность 7,5% или 0,205 ₽ в день. ОФЗ-2 номиналом 1000 ₽. При ключевой ставке в 8,5%, доходность 9% или 0,246 ₽ в день. Разница между доходностью 0,246 - 0,205 = 0,041 ₽ С увеличением ключевой ставки с 7% до 8,5% доходность увеличится на 0,041 ₽. До погашения ОФЗ-1 - 1000 дней, после увеличения ключевой ставки за 1000 дней потерям 41 ₽ дохода относительно ОФЗ-2, которые учитывают новую ключевую ставку. Можно сделать вывод, что ОФЗ-1 упадет до 959 ₽. ✅ Новички инвесторы, пришедшие на рынок в 2019-2020 году и советы брокеров купить 10 летние облигации с доходностью 6% годовых. Несколько начинающих инвесторов показывали свои портфели, которые были собраны с учетом автоматических рекомендаций некоторых брокеров и состав портфеля оставлял желать лучшего. В период ставки ЦБ РФ в 4,25% долгосрочные облигации с фиксированным купоном давали доходность 5-6%. Мне просто интересно зачем розничному инвестору с капиталом в 100 000 ₽ советовать диверсифицировать портфель покупая 10 летние облигации с 6% годовой доходностью? Было понятно, что ставка в 4,25 % "нарисованная". В итоге ставки пошли наверх, а тело облигации вниз, по некоторым облигациям было по минус 30-40%. Поэтому не советую любителям вкладов навязывать ОФЗ. Сегодня он положил деньги на годовой вклад и максимум, что его ждет - потеря процентного дохода за досрочное закрытие вклада. На фондовом рынке он может купить 10 летние ОФЗ увидев доходность на 1-2% годовых выше краткосрочных ОФЗ и потом после повышения ключевой ставки зайдя обратно в брокерское приложение увидит красный портфель с -10% и более. ✅ Подводим итоги Самый важный фактор вложений денег в любой актив - приумножение покупательской способности капитала или как минимум её сохранение В период активного повышения ставок облигации по рискам становится ничем не лучше акций Вклады намного безопаснее для неопытного инвестора, чем облигации У большинства домохозяйств единственный источник заработка - наемный труд. В структуре активов недвижимость занимает от 80% капитала. Она используется для личного проживания. В такой ситуации ежегодно накапливать процентные расходы - плохая идея. Когда инфляция становится кратно выше % доходности по облигациям, то дураков находится все меньше. ОФЗ самый низкорискованный актив на российском рынке ценных бумаг - скажите это тем, кто покупал долгосрочные облигации в период ключевой ставки ЦФ РФ в 4,25% #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #облигации #учу_в_пульсе

Долги, их обеспечение и процентные расходы. Почему риск в ОФЗ не ниже акций? Часть 5 Начало - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/dmz91/7c643074-435e-4647-bc9e-78dc4a79d945/ Могут ли облигации потерять десятки процентов в цене за короткий срок ? События 2022 года этому доказательство, один брокер даже стал банкротом, так как любил облигации клиентов отдать кредиторам под обеспечение и в итоге после крупного падения прогорел и надежные ОФЗ клиентов брокера ушли кредиторам. Почему упала стоимость облигаций ? Выходили нерезиденты и им было важно вернуть хоть что-то и вывести это что-то за рубеж. Эту ситуацию можно причислить к форс-мажору, но может возникнуть стандартная ситуация, которая возникает чаще всего. 📋 В периоды финансовой нестабильности и паники первые в рисках банки и финансовые организации. Основной доход банков - процентные доходы. Банк платит вкладчикам процент, использует деньги клиентов на счетах и даёт заемщикам под более высокий процент, так и возникают процентные доходы. Проблема в том, что процент заемщика часто фиксируется долгосрочным договором с графиком платежей, а вклады не имеют таких жестких условий. Отток вкладов и ухудшение платежеспособности заемщиков могут спровоцировать проблемы в любом банке, даже на первый взгляд самом устойчивом. Банк могут спасти и начать "печатать" деньги, тем самым увеличивая инфляцию. SIVB и банкротство Нашумевшая ситуация с Silicon Valley Bank как раз показывает, какой может быть ситуация, когда клиенты хотят массово снять свои деньги, а банк эти деньги инвестировал в консервативные ценные бумаги или отдал в долг заемщикам. Повышение ключевой ставки, падение стоимости облигаций, приход клиентов за своими деньгами ввиду того, что сейчас их можно разместить кратно лучше, чем раньше и нежелательная продажа просевших облигаций спровоцировали отрицательный баланс и банкротство. В такой ситуации выглядит логично вступить регулятору и за счет обеспечения гос. облигаций выдать деньги, которые покроют аппетиты вкладчиков, но государству легче обанкротить банк, а вкладчикам выдать, что они хотели забрать. Не верю в 4% инфляцию в России, больше верю в увеличение инфляции и ключевой ставки до 10%. Больше всего боюсь если наступит колоссальная разница между ставкой и инфляцией, при этом ухудшится платежеспособности заемщиков, не забываем про массовую ипотеку и увеличение долговых обязательств российских домохозяйств. 📋 Объем долгов россиян перед кредитными организациями, по данным на 1 декабря 2022 года, составил рекордные 27,09 триллиона рублей. По сравнению с аналогичным периодом 2021 года показатель вырос на 10 процентов, или 2,5 триллиона рублей. Уточняется, что сейчас прирост (более 80 процентов) обеспечен ипотекой. При этом в банках говорят, что существенного роста просрочек замечено не было. Продолжение - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/dmz91/9ee1c655-c819-47b1-b612-d391d6c7a207/ #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #облигации #учу_в_пульсе

Долги, их обеспечение и процентные расходы. Почему риск в ОФЗ не ниже акций? Часть 4 Продолжение - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/dmz91/7c643074-435e-4647-bc9e-78dc4a79d945/ 🤓 Априори все не могут оказаться в такой ситуации, как США. Кто-то выступает заемщиком, а кто-то кредитором. Но чувствую выступать кредитором на таких условиях становится все меньше желающих, особенно нерезидентов США. В 2019 году США заплатили 567 млрд долларов процентных расходов по госдолгам (17 % доходов бюджета). Средняя процентная ставка составила 2,5 %. По состоянию на 2020 год уровень долга заметно вырос, но процентные ставки при этом уменьшились. В марте 2020 года ФРС снизила ключевую ставку с 1,75 % до 0,25 %. Вместе с fed funds rate уменьшилась и стоимость обслуживания долга. К примеру, за год доходность 10-летних Treasuries опустилась с 2,4 % до 0,7 % годовых. Возьмем среднестатистического Ивана и многими любимую среднюю зарплату по данным Росстата. Представим, что Иван зарабатывает 600 000 ₽ в год, тратит на потребление 300 000 ₽ и 300 000₽ может тратить на процентные расходы. Все кредиторы "рады" дать Ивану деньги в долг, под 12% годовых Иван может взять 1 800 000 ₽ на 10 лет и будет платить по 25 800 ₽ в месяц. Представим, что ставка по кредиту упала в 2 раза и Иван может перекредитоваться под более низкий %, теперь может взять 2 300 000 ₽, при этом активов у Ивана может и не быть, а все его обеспечение - стабильная зарплата. Представим, что ставка упала до 4% и теперь Иван может 2 500 000 взять в кредит. 🤓 В такой схеме нет ничего страшного, так как его структура доходов-расходов может показывать стабильность. Единственный риск Ивана потеря такой суммы заработка или источника дохода в целом. Теперь представим, что Иван подумал, а почему бы не использовать формулу: доходы меньше расходов и постоянно перекредитовываться пока есть возможность. Иван готов наращивать долги, пока есть те, кто готов давать ему в долг. Иван подумал и взял в долг сумму с ежемесячном платежом доходы- МРОТ или в районе 40 000 ₽. 2800000 ₽ под 12% или 4 000 000 под 4%. Проблема состоит в том, что у Ивана каждый год формируется дефицит в 180 000 ₽ и с каждым годом он накапливается. В итоге приходится брать новый кредит, чтобы погасить старый и Иван этим будет пользоваться пока дают :), но когда то настанет угроза банкротства и не найдется "дураков", кто даст Ивану займ, чтобы он погасил старый и % по нему, ведь будут понимать, что скоро его ждет дефолт и банкротство. Не забываем и про различные форс-мажоры, когда стандартные расходы могут значительно увеличиться и образоваться большой дефицит. 🤓 Когда ключевая ставка намного ниже инфляции и "дураков" находится все меньше, которые готовы занимать деньги под 1-2% ❓ Почему облигация может упасть больше акции ? 💭 ОФЗ самый низкорискованный актив на российском рынке ценных бумаг - скажите это тем, кто покупал долгосрочные облигации в период ключевой ставки ЦФ РФ в 4,25% Вижу рекламу брокеров "вкладывайте в облигации это выгодней чем вклад". Может быть и так, но тут много нюансов от типа облигаций, до сроков их погашения. Если у вас есть знакомые, которые любят вклады, не советую им рекомендовать облигации. Увеличение ключевой ставки и их портфель облигаций покраснеет, они выйдут на панике зафиксировав убыток. Утверждение, что ОФЗ самый низкорискованный актив довольно логично: зачем государству объявлять дефолт если оно выпускает их в ₽ и может "напечатать" ₽. Разница между 100 ₽ в 1985 году и 300 рублям сейчас большая? Сегодня на 1000 ₽ могу купить 20 буханок хлеба, а через год возможно за 1080 ₽ 15 штук . 🤓 Самый важный фактор вложений денег в любой актив - приумножение покупательской способности капитала или как минимум её сохранение. Продолжение - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/dmz91/11c5b0d8-1c6f-42a8-be26-19a7a219eb02/ #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #облигации #учу_в_пульсе