На днях Тинькофф объявил о закрытии фонда на компании SPAC.
$TSPV
Чтобы мы были с вами на одной волне, то надо сперва объяснить, что такое SPAC.
Если коротко:
1️⃣ У Пети есть бизнес. Петя хочет выйти на биржу, но не хочет проходить долгую и дорогую процедуру листинга на бирже.
2️⃣ А у Васи есть юридически оформленная, допущенная до обращения на бирже компания, но нет бизнеса. Он просто ждет, когда найдется какой-нибудь Петя.
3️⃣ И вот Петя обращается к Васе, они производят слияние/поглощение, переименовывают эмитента и все, готова новая история на бирже.
Акции компании SPAC, как правило, оцениваются в 10$, и их цена практически не меняется до тех пор, пока не появятся новости о слиянии. После чего уже рынок сам оценивает компанию по всем правилам.
По сути чистейшая лотерея. А фонд типа Тинькофф покупал в свой состав все SPAC-компании, которые есть на бирже, в надежде, что какие-то из них выстрелят.
Сейчас фонд закрывается. И мне видится одна причина - это просто стало не модно.
Когда в США долгие годы была низкая ключевая ставка, инфляция была на уровне таргета, при этом минфин постоянно увеличивал денежную массу, долларов в мире становилось все больше.
Когда денег много, то их количество увеличивается и на бирже. Создается ощущение, что, куда не вложи, все будет расти.
Поэтому начинают размножаться модные веяния.
На место классическим акциям и облигациям начинают приходить IPO, PreIPO, SPAC, деривативы и прочие сложные инструменты, которые растут, как на дрожжах.
Но как только начинается кризис (ставки повышают, инфляция растет, денежную массу сокращают) рынок начинает сдуваться, и как следствие мода на все новое проходит.
Новые IPO проходят все реже и денег привлекают все меньше, а уж SPAC и вовсе становится никому не нужным.
Данный фонд от Тинькофф был обречен еще до того, как был выпущен.
Не стоит гнаться за модой и сверхприбылями. То, что по итогу первые инвесторы в данный фонд потеряли всего 4-5% - чистое везение. Все могло быть гораздо хуже.