$TCSG допэмиссия будет по цене 3423.62, т.е они уверены, что за эту цену инвесторами выкупится объем в 130 млн акций. Окончательное решение будет принято в мае. Скидывать по 3100 ваше право, но а я буду держать 💎

$TAL до сих пор сильно верю в потребительский сектор Китая и желание Азиатов тратить деньги на образование детей. Но сейчас, я бы скинул процентов 30 позиции, так как компания занимает уже слишком большую долю в портфеле.

$ATVI @Tinkoff_Investments В связи с событием, меня (и думаю многих неравнодушных инвесторов) интересует несколько вопросов 1) Как будет считаться налог на поступившие 95$ 2) Будут ли продолжаться торги заблокированными активами в нашей песочнице? 3) Если торги проходить не будут, есть ли возможность оставить иконку акций в заблокированном портфеле с зафиксированной суммой 95$ ? Ну и бонусный вопрос от всех держателей заблокированных в $USDRUB дивидендов, есть ли возможность как-то замочком отметить всю сумму, которую нам должен Евроклир?

$WISH количество людей, которые вообще не следят за своим портфелем и инвестициями конечно поражает. Нет, это не ракета. Это обратный сплит. 30 акций собрали в одну. Цена естественно 30х. Если у вас не кратно 30, то либо вам накинут лишние, либо заберут без компенсации. Как повезет. Но самое неприятное в этой ситуации, что если вы брали WiSH за 10-14 баксов, то выхода в ноль вам ждать в районе 300$ - 420$ за акцию.

$BABA Я уж подумал, что Китай отменил коммунизм или был объявлен обязательный обратный выкуп акций из частных рук за 150😂 P.S больно, что даже при 2х ракете поза не вышла в 0 🥲

$SIBN кормит сам $GAZP , поэтому маловероятно, что они выстрелят себе в ногу и ещё и тут отменят дивиденды. Другое дело облигации, их хочешь не хочешь нужно выплачивать. Лично я взял в феврале еврооблигации Газпрома при курсе 75-80. Вроде круто, 4-5% в долларах и продолжают выплачивать, но деньги до счёта не доходят. Привет евроклиру 👋🏼

$WBD откуда эта акция взялась в моем портфеле?? Если вы задались таким вопросом, то рекомендую чуть ответственнее отнестись к своим вложениям. О слиянии Discovery и $T известно уже год. В результате AT&T отделила от себя Warner Bros. и объединила его с Discovery. Получилась $WBD потенциальная убийца $NFLX и $DIS На каждую акцию Discovery вы получили одну акцию WBD, а $T выплатила свою долю в качестве дивидендов. На каждые 4 акции Т вы получило одну WBD. Кстати, @Tinkoff_Investments приятно удивлён скоростью зачисления, при нынешних условиях.

Спин-офф от $T или что тут происходит! Захожу на Yahoo Finance и вижу, что $DISCA уже переименовали в Warner Bros. Discocery $WBDWV 🤔 Тикер $WBDWV при этом существует отдельно от $DISCA и второй день торгуется, но между ними есть небольшой ценовой гэп. Было бы круто, если бы $SPBE держала нас в курсе происходящего) Как говорится «очень интересно, но ничего не понятно» 😅

$USDRUB схема простая. Крымская. Устроим заварушку. ЦБ придёт нас «спасти». Скинем с барского плеча доллар по 105 народу, импортёрам и бегущим в панике иностранцам. Тоже самое попросим сделать гос экспортёров. Импортёры, в свою очередь, не сильно пострадают, они будут продавать товар дороже. Покупать будет народ. В итоге, история старая: бедные россияне беднеют, а иностранных инвесторов куканят.

Что ты сделаешь, когда $TAL будет по $5-10 Свою первую $TSLA я купил весной 2013ого. Тогда вышел новый сезон «Два с половиной человека», где главный герой- IT миллионер (Эштон Катчер), владел электрокаром, который разгонялся до 200км/ч. Это было прям вау на фоне остальных электромобилей того времени. Меня очень заинтересовал спорткар и я погрузился в компанию. В итоге, взял 60 акций по 56 долларов (досплитовая цена, по нынешней цене грубо говоря за 11$). К лету акции уже стоили 120 и из каждой авторитетной трубы доносилось «это пузырь! Он лопнет!». За 3 месяца я удвоил вложения и, естественно, легкая рука молодого инвестора зафиксировала прибыль. Через пару недель акции хлопнулись до 80 и я был рад своему решению. Но рад ли я сейчас? 😁 Так вот, с $TAL вроде ты понимаешь, что - за онлайн образованием стоит большое будущее, - что китайцев и азиатов несколько миллиардов. - Китай отменил правило одного ребёнка и количество потенциальных клиентов у детского сектора может чуть ли не удвоиться. - Азиаты очень ценят образование Но пару назойливых мух продолжает кричать про делистинг, банкротство. Некоторые мухи поумнее кричат, что ты вообще не владеешь компанией, а лишь бумажкой с каймановых островов и тебя в любой момент могут кинуть. Мухи покрупнее говорят «запретим! отменим! отрегулируем!». А бумага на эмоциях ходит то вверх, то вниз 😊 Вопрос стоит один, не рано ли ты покупаешь. А если нет, то сможешь смотреть на 100% прибыль и продолжить покупать сектор в который веришь? Ведь в этом секрет инвестиций, не пытаться тут заработать Иксы, а планомерно десятки лет откладывать деньги с настоящего заработка. В этом месяце ты купил $TAL за 2, в следующем за 5, ещё месяц и ты взял его за 3. Но если ты здесь с верой в сектор, то имеет ли значение брал за 2,3 или 5$, когда через 10 лет акция стоит 100+? Не является ИР, но может откроет новый взгляд на инвестиции.

Почему вчера скакнул $TAL так никто и не ответил. Поэтому отправился на поиски ответа. Сначала небольшой лайфхак: Чтобы не долбиться колокольчиками в Тиньков по всем интересующим себя акциям, скопировал свой портфель в Yahoo finance. Получаю уведомления при резких колебаниях вверх или вниз. (Но только во время американской сессии). Почему бы @Tinkoff_Investments не добавить схожий функционал? Итак, вчера из Yahoo ко мне постучался TAL. Зашёл почитать новости по тикеру, залез на Реддит, но кроме старого негатива от 11.02 ничего не нашёл. Для тех кто пропустил: ❌ Китайское правительство запретило онлайн репетиторским фирмам преподавать школьную программу старшеклассникам во время китайских новогодних каникул. (До этого запрет касался только K9) К довесу, отчёт снова перенесли, теперь до 15.02-24.02. Не будем нагнетать обстановку, но за не публикацию отчёта пару компаний пнули с NYSE. Вот тебе и хорошая спекуляция для делистинга. Это все звучит неприятно, но компания то растёт, а не падает. И кроме теории заговора ответа пока нет 😁 Не секрет, что за слив инсайдерской информации в штатах можно получить тапком, но в России или Китае про такие расследования не слышно (наверное, потому что у нас такое не происходит). Так может, компания растёт потому что кто-то уже посмотрел отчёт и набивает карманы акциями? Кстати, думаю, что сам отчёт может выйти 24.02 вместе с $BABA . Под шумок.

Дела плохи не у $BABA, а у японского Softbank $SFTYBY (на данный момент владеет 5.39 млрд обыкновенных акций бабы ≈ 25% доли) Как многие уже поняли 1 млрд акций не выпустили, а официально зарегистрировали в депозитарии (=8млрд обык. акций). И тут два варианта: 1. Софтбанк хочет сбросить часть доли, чтобы решить свои текущие проблемы (а их не мало) 2. $BABA ожидает повышенный спрос на свои акции после отчёта (дата отчёта ещё не подтверждена, но скорее всего конец февраля) Пара интересных моментов по $BABA - По различным оценкам 0.15-0.20 цента с каждого доллара в Китае тратятся на платформах и сервисах Alibaba group - На 30 сентября 2021 у Алибабы было 70 млрд налички. У Амазон 79млрд. А теперь сравним капитализации: 332млрд Али против 1.598млрд Амазона Я думаю, что Софт банк действительно будет продавать долю, но на повышенном спросе после отчёта Али. Более того, мне кажется, что в этом есть глобальный план ком партии. 25% крупнейшей компании страны в руках японского банка. Непорядок. Возможно, часть доли банка будет выкуплена напрямую китайской компанией. Если бы не негативный фон вокруг Китая и безумства ком партии (хотя, может это нам кажется безумством, а у них свой план) $BABA спокойно торговался бы за 500-600$

$FB ох, как не к добру это все. Мало кто осознаёт масштаб. Ну упал на 25% и упал. $PYPL же вот тоже упал. А сколько компаний вообще схлопнулось на 70-90%. Только вот это падение стоило Meta 200 млрд капитализации, это больше суммарной капитализации 470 компаний из SNP500 (Bloomberg). Самое крупное однодневное падение за историю рынка. Сегодня народ уже нервничает по $AMZN , хотя отчёт ещё и не вышел. Уж не предпосылка ли к чёрному лебедю? Так и знал что это ТикТок до добра не доведёт! Жаль, $MSFT в своё время не выкупил) P.s аналитики не советуют откупать падение $FB . Позитива на горизонте мало. Может дальше уйти.

Не ожидал сегодня получить уведомления по своим колокольчикам $WISH $TAL и $BABA Мелочь, а приятно. Но, помните, мы все ещё лежим в снегу с кучей колотых ран 😅

$TAL всем ждущим отчёт по TAL. Я его ждал ещё в декабре) раньше стояло на investing 27.12. На Yahoo 28.12, потом на yahoo 30.12 - 06.01 Сейчас на yahoo 28.01 - 31.01. С учётом, что 1 февраля китайский новый год, то сейчас особо надежд на выход отчёта не питаю)) Есть мысль, что отчет, возможно, хороший. Боятся обнародовать, чтобы не привлечь ещё большее внимание властей. «Мы вас душим-душим, а вы еще деньги делаете??» Вчера ещё и было собрание направленное на контроль цен. Думаю, они надеялись прочувствовать ослабление риторики и спокойно выложить отчёт 28.01-31.01. Что делаю? Просто верю в сектор. Верю в безумный спрос среди азиатов (не только китайцев). Но из-за политических рисков держу тут меньше 5% от портфеля.

$TAL Июль 2020, мы все сидим по домам. Про Корону ещё мало что известно, а финансовые источники пестрят заголовками, что $M (одна из любимейших акций у хомяков пульса на тот момент) возможно скоро разорится. Тогда Macy's упала до 12$ и все туда побежали в надежде на щедрые дивы в будущем, но получили красивые -50% по депо, так как акция схлопнулась до 6$ и долго скакала по доллару вверх вниз утичтожая и плечевиков и шортистов. Но вот, спустя полтора года, мы видим, что пока разорились только хомяки, а $M сделала 300%. Сегодня схожий интерес в пульсе вызывает $TAL и $WISH (можете перечислить ещё парочку, но я пишу, про то, что держу). Компании также окружает ореол негатива, но их все еще держат крупные фонды. Не говорю, что через полтора года вы увидите 300%, но если вы зашли сюда чисто на свои и конкретно на тот % от портфеля, которым можете рисковать, то думаю нервы ваши будут в порядке, а к 2024-2025 году я, возможно, буду приводить в пример уже не $M, а $TAL P.S не является призывом покупать или продавать эти бумаги, просто вспомнил схожий паттерн.

$NFLX отписался от них месяца два назад, а со мной, видимо, ещё пару млн человек. - Очень мало хороших фильмов и сериалов. Реально за два месяца все стоящее пересмотрел. - Цена подписки с норм качеством видео 800р. Для сравнения IVI даёт доступ к большему количеству фильмов за 250р (при оплате за год) + ivi TV. - Плюс отменили бесплатный пробный период на месяц (видимо, потому что люди за месяц понимали, что смысла продлевать нет) А вы подписаны на Netflix или какой другой сервис?

$WISH Небольшой лайфхак как предугадать будущий отчёт компании и получить свой «Инсайд» из общего источника. Не секрет, что в отчётах e-commerce/e-service компаний ( $WISH, $BABA $NFLX и т.д) количество пользователей (нынешних и будущих) играет серьёзную роль в настроении инвесторов. Но ты можешь получить эту информацию в любой момент времени из similarweb.com Например $WISH за год потерял половину (Половину, Карл!!) трафика. Более того, наши надежды на декабрьские продажи и мартовский отчет могут разлететься в куски. В ноябре трафик 51млн, в декабре 40млн. Падение 20%! Думаю, если и будет какой-то рост до весны, то на отчете за Q4 2021 можно ждать кровавую баню. Основная причина падения - резкое уменьшение платного трафика. Если это не намеренное уничтожение компании, то я не знаю как это ещё назвать. Чистая манипуляция.

$TAL Наша китайская копилочка под конец года сделала очередной нырок вниз. Вроде логично. 1) Фонды пересматривают риск профили. Например, наш $FXCN скинул свою долю в $TAL 2) Непонятно, что с отчетом. На investing стояла дата 27.12. На Yahoo 28.12, сейчас на yahoo 30.12 - 06.01. 3) Еще один незначительный фактор: под конец года фиксируются убытки, чтобы уменьшить налогооблагаемую базу, а Tal это один самых убыточных активов за 2021г Вообще $TAL превратился в отличный инструмент вытряхивания денег из бумажных ручек (paper hands). Стоит дёшево, падение в несколько центов кажется небольшим, но если посмотреть на движение в %, то суммы огромные. В прошлом году одним из таких активов была $M . Надеюсь, в 2022ом интерес к $TAL угаснет. Всем 💎 🙌🏼

Шутка всем зашедшим в $TAL по 80+ $WISH по 27+ $BABA по 300+ - почему вампиры в фильмах всегда богатые? - если ты живешь с 1892 года и все ещё беден, просто выйди на солнце. В ноль с этих уровней походу выйдут только вампиры 🧛‍♂️ Ну или инвесторы следующие простым правилам. 1) не вкладывай в мусор. А если зашёл спекулировать, то ставь стопы. 2) вкладывай свои свободные деньги (и уж тем более без плечей и шортов) 3) Выработай сбалансированный портфель и грамотно усредняй Если ты котлетишь или берёшь деньги брокера, то уж не жалуйся на судьбу или китайские власти)) ты сделал ставку и она не сработала. Сам нарушил первое правило вложившись в Wish, по остальным бумагам спокоен. Но так в Wish мизерный процент портфеля и «только своё», то просто держу как напоминание))

Почему нырнул PayPal? $PYPL и $V Лежат в моем долгосрочном портфеле как «победители» инфляции. Докупаю на любых просадках. Сейчас, похоже, кому-то из держателей не понравилась новость о выкупе $PINS Pinterest. Новость не однозначная. Одни «Аналитики» пишут о перепроданности и быстром скачке обратно, другие ждут цену 215-225 для закупа. Лично я, как держатель, буду выкупать в диапазоне 240-230.

$TAL пока ждём результатов совещания, всплыла интересная информация: 20 августа $MS Morgan Stanley открыл серьёзную позицию в Tal education - 64mln акций. В целом, 89% акций $TAL в обращении принадлежат фондам и банкам.

И снова я с позитивом по $TAL На внутреннем совещании президент компании Бай Юнфенг сообщил менеджерам, что компания не находится под угрозой краха, но требуется подправить курс развития. - Компания будет преподавать некоторые школьные курсы бесплатно - Сделает фокус на онлайн ресурсах для самообучения. - Увеличит количество курсов для взрослых - Добавит больше курсов из категории «научные» и «театральные» Вообще интересно насколько им подойдёт новая модель обучения. Один из моих бизнесов это детский развивающий центр и зарплата педагогов это около 30-40% расходов . В новой модели TAL дети/взрослые будут больше учиться самостоятельно. Затраты на зп сократятся. Рекламу образовательным фирмам тоже ограничили, что, вроде, сократит расходы, но замедлит рост. Эти изменения могут стать новой точкой роста и переплюнуть старые прогнозы на прибыль, но сейчас TAL рассматриваю как очень рисковый актив и держу здесь 2000$, с которыми готов расстаться. До этих законов образовательному рынку Китая пророчили рост почти до 500 млрд к 2024 году. Если градус риска понизится, я бы даже увеличил позицию. Не является инвестиционной рекомендацией.

Продолжаю нести крупицы позитива в ленту $TAL 📈 Мало кто обратил на это внимание, но в апрельском отчете TAL в графе threats (угрозы/риски) указаны потенциальные репрессии и регуляции от властей. Threats это стандартная графа в SWOT анализе компании, поэтому, надеюсь, что на этот сценарий у руководства компании был разработан план действий. 💲 Бытует мнение, что китайцы «наказывают» западный капитал, но у самих китайцев открыто около 200млн частных брокерских счетов! Да, население России меньше инвестирующих китайцев. Китайцы сами заботятся о своей пенсии, отсюда и такая популярность этого инструмента. Кстати, почти все деньги у них вложены в национальные компании $JD $BABA $ACN $VIPS $BIDU и т.д Станут ли они топить собственные капиталы? Могут конечно, коммунизм всё-таки, но как они будут потом обеспечивать 1.5 млрд населения? 🎻 Стараясь раздобыть побольше позитивных вестей чувствую себя музыкантами с Титаника😅 Помним, что части пассажиров удалось спастись на шлюпках? У кого больше всего шансов спастись в тонущем $TAL ? Явно не у тех, кто попал в вводу в коротких шортах или с камнями на плечах. Управляйте рисками грамотно. 💸 Потерял пару тысяч? В Пульсе есть ребята которые потеряли пару миллионов. Сегодня в западных форумах прочитал про Китайского миллиардера Ларри Чена, который почти весь капитал держал в сфере образования. На данный момент -15 млрд $, но все это пока бумажный убыток.

$TAL На слухах упали, на фактах взлетим? Собрал немного проверенной и непроверенной информации. ✅ Согласно данным с сайта министерства образования и сообщениям от ЦК Китая: - правила затронут офлайн репетиторство, но онлайн продолжит существование под контролем (Tal делает 40% выручки с онлайн - 2.4$млрд в 2020) - Правила коснутся только предметов обязательного образования - K1-9. Т.е старшие классы могут заниматься, а необязательные предметы будут жить. Не знаю как там, но у нас основная масса репетиторов занимается со старшими классами. - Пока не ясно что будет с уже инвертированным в образование иностранным капиталом. Есть надежды, что не коснётся. - Про делистинги ни слова. ✅ Согласно апрельскому отчету $TAL, в 2021г компания собирается выкупить акций на сумму 1млрд$ - не идеальный ли момент? 🌀 Теперь непроверенной информации: - В пилотной версии регуляция коснется только 9 из 37 китайских провинций, включая Пекин и Шанхай и только на год! (пока ищу подтверждение) - Нашёл пару расчетов ребят, которые считают, что компания уже отыграла все плохие новости упав с 90$. На 20$ же держалась из-за неопределённости. С учетом, что онлайн остаётся жить, справедливой ценой считают 40$, но только после того как все уляжется. Вообще, прежде чем инвестировать в TAL, много читал про их CEO - Zhang Bangxin (Tom - его западное имя). Статьи характеризовали его как очень талантливого руководителя. Будем надеяться на позитивный исход. В понедельник ждём новых вестей от ЦК и как отреагирует на всё это Азиатские рынки. Будьте осторожны.

Тут сегодня под шумок аналитики $JPM JP Morgan снизили прогноз на $TAL с 70$ до 7.6$ И вот мне интересно, зачем на слухах изменять прогноз. Уберечь своих инвесторов? Так если укатают, то винить особо никто не будет - тут был непредвиденный риск-фактор. Или просто JP решил подлить масла в огонь? Остальные инвест фирмы пока отмалчиваются. Ждём официальных заявлений от властей Китая, от руководства $TAL и ждём отчёт 5 августа. Западные чаты разрываются историями о потерянных life savings (все сбережения), да и у нас в пульсе достаточно таких историй. Не вкладывайте все деньги в одну корзину - это дорогой урок от биржи. Соблюдай простые правила и через 15-20 лет ты в шоколаде. А если пришёл сюда как в казино, то здесь уже не стоит жаловаться. Я сегодня довёл позицию по Tal с 2% до 6% от общего портфеля. Сыграю против тренда.

$TAL Как было хорошо на рынках до массового прихода частных капиталов. Слухи, вбросы, пампы конечно имели место, но не в таком количестве и масштабе. Сейчас пошёл слух, что Китай хочет сделать репетиторов некоммерческими. Вдумайтесь в идиотизм фразы - «Некоммерческий репетитор». Некоммерческий репетитор- это учитель в общеобразовательной школе. В какой вселенной с ребёнком будут заниматься бесплатно 1на1? Китай готов проплатить это из своего кармана? Отлично! Тогда логичнее будет сделать это в рамках школы, а не кучи различных компаний. + Даже в России онлайн образование каждый год даёт сильный рост. + Азиаты охотно тратят на образование детей. + Китайцы сняли ограничение «1 ребёнка в семье» и количество «клиентов» скоро прибавится. Смотришь и думаешь - да это золотая жила! Но есть и минусы. - Бумага слишком популярна у рядовых инвесторов, значит бурно реагирует на новости. - Зачем дать заработать другим - если можно самим? Официально выкупить иностранные доли - нет, спасибо. Заставить продать дёшево - 👌🏼 - Китай хочет казаться сильным, жёстким и непредсказуемым. Лично я увеличил позицию. Не жду ее по 20 сегодня. Жду 70+ через 3-5 лет. А может и на отчете 5 августа 😁 Вспомните падение $SPCE до 14$ - паники то было)

Interactive Brokers стал ещё чуточку привлекательные 👇🏼 Похоже, Interactive Brokers почуял неладное в связи с ростом Robinhood (и его предстоящем IPO). Клиенты получили письмо, что плата в 10$ за неактивность взиматься больше не будет. Эта новость, возможно, заставит многие малые капиталы задуматься о переходе в IB. Рассмотрю актуальные для себя плюсы и минусы по сравнению с российскими брокерами + Активы IB застрахованы (250к акциями и 250к налом) + Доступ ко всем рынкам в любое время. + Доступ к бумагам и фондам, которые у наших брокеров доступны только квалам или через вечные портфели $TUSD (фонд с фондами 😁) + Никто до ваших денюжек туда не достучится (не под нашей юрисдикцией) + Практически едининчые случае сбоев работы + Овернайт будет поинтереснее чем у $TCS! IB отдает тебе 50% от своей прибыли (это когда брокер забирает твои акции и отдает их в шорт или на плечи). По сути, ты в безопасности, так как в случае чего, брокер отправит дядю Колю и заберет все что полагается 💪🏼 - Чуть больше мороки с налогами. Но если инвестировать в долгосрок и без особого трейдинга, то не так страшно (плюс есть фирмы, которые помогут. - Не такое продвинутое мобильное приложение (но если ты инвестируешь, а не заходишь каждые полчаса посмотреть как там твоя ракета на $TSLA или $SPCE , то не так все критично) - Наш ЦБ хочет, чтобы IB получил от них одобрение и грозится заблочить доступ к сайту. Но у IB есть лицензии посерьёзнее нашего ЦБ и все мы помним как они удачно «заблочили доступ к телеграмму) Что думаете? Лично я буду диверсифицировать туда активы, которые держу в долгосрок (15-20 лет) и ждать ответки от $TCSG . Представят ли нам Тиньков банк новые плюшки? @Pulse_Official

$WISH опять памп? Опять шортсквиз? Объёмы уже превышают средние значения в разы. Чаты западных хомяков обтекают влажными мечтами о новом шортсквизе. Призывы точь в точь как с AMC и GME: «Не скину ниже 50,70,100» «Обезьяны вместе сильны» «Летим на Луну» «Держим. Мы здесь не ради 20%, а 1000%» «Брильянтовые ручки» и т.д Все это очень забавно, но, мне кажется, эти манипуляции в конце концов доведут до новых законов регулирования рынка. А вы как считаете? Сколько из вас заработало на пампах за этот год? А сколько сидело в жутких минусах по $NOK и ему подобных. Многие ведь так и не дождались заветных значений «выйти в ноль».

$VRTX Касательно ситуации Львиной долей (92%) владеют инвест компании/фонды, а они ещё не показали своё отношение к новости. + У компании 6.5млрд налички и ее эквивалентов на дальнейшие разработки + Прогресс у лекарства все таки есть, но не такой сильный. + По сути на прибыльность не повлияло (только разработка), а вот расходы уменьшатся. - Это была одной из главенствующих разработок компании - Это уже вторые испытания без существенных результатов. (В прошлый раз нырнула на 20%, сейчас пока только 12%) - Компанией владеет фонд Кети Вуд поэтому вполне может нырнуть до 14$ за штуку. Привет $SPCE 😁 Лично я немного усреднил по завету дядюшки: 💵 Покупай, когда продают. Слишком сильный панический эффект. Есть шанс, что сейчас хорошенько выгребут акции из кармашков физиков, а потом 28 июля (очередной отчёт) вернут дороже.