Акции BlackRock сейчас недооценены? Цена акций крупнейшей в мире компании по управлению активами BlackRock $BLK с начала года упала на 27%, и с тех пор, как в ноябре прошлого года она закрылась на уровне более $971 за акцию, она потеряла почти 1/3 своей стоимости. В связи со значительным падением на фондовом рынке в этом году, объем активов BlackRock под управлением сократился примерно на 4% за последний квартал до $9,6 трлн, а выручка упала примерно на 7,8% по сравнению с предыдущим кварталом. Тем не менее, показатели компании растут из года в год, и BlackRock превзошла оценки с чистой прибылью в $1,4 млрд, которая оказалась на 18% больше, чем в первом квартале 2021 года. С упавшей ценой, являются ли акции BlackRock, которая управляет биржевыми инвестиционными фондами (ETF) iShares, недооцененными? И стоит ли их покупать? Показатели указывают на снижение оценки BlackRock Несмотря на рыночную коррекцию в первом квартале, у BlackRock были положительные чистые денежные притоки в фонды, хотя они последовательно снижались из года в год. В фонды BlackRock поступило $86 млрд по сравнению с $212 млрд в четвертом квартале и $172 млрд в первом квартале 2021 года. Чистые потоки долгосрочных фондов в квартальном исчислении составили $114 млрд, тогда как у BlackRock было $27 млрд чистого оттока на денежном рынке, который был вызван ростом числа погашений. Все оценочные показатели компании снизились. Форвардный P/E-мультипликатор BlackRock составляет около 15 и он ниже, чем 18 в среднем по Dow Jones Industiral Average и 21,7 в среднем по S&P 500 по состоянию на 8 июня. PEG-соотношение, отображающее отношение цены акций к ожиданиям будущего роста, равно чуть больше 1, что указывает на то, что акции компании хорошо оценены по сравнению с ожиданиями будущего роста. PEG ниже 1 указывает на недооцененность акций. Год назад PEG у BlackRock составлял около 2. Отношение цены к балансовой стоимости (P/B) составляет 2,4 по сравнению с 3,8 на конец июня 2021 года. Кроме того, рентабельность собственного капитала (ROE) составила 16,7% по сравнению с примерно 15% год назад. Это означает, что компания получает больше дохода от собственного капитала. Кроме того, рост ROE и падение P/B обычно указывают на то, что компания недооценена. Еще один показатель, на который стоит обратить внимание, — это отношение долга к собственному капиталу, которое составляет около 0,2, что очень мало. Отношение долга к собственному капиталу больше 1 означает, что компания использует в основном долговые средства для финансирования своих активов, а ниже 1 — что она использует меньше долговых средств для финансирования своей деятельности. Акции BlackRock недооценены? BlackRock является лидером в самом быстрорастущем сегменте рынка — ETF — который, по прогнозам, вырастет с примерно $10 трлн в объеме мировых активов на сегодняшний день до $50 трлн к 2030 году. Фонды BlackRock iShares имеют ведущую долю рынка в 34%, в то время как три ведущих игрока контролируют 80% рынка ETF. Таким образом, существует огромный потенциал роста компании. BlackRock также лидирует в экологических, социальных и управленческих (ESG) инвестициях. Но как компания по управлению активами, BlackRock показывает лучшие результаты, когда рынки растут. Когда рынки падают на 10-20%, то размер активов под управлением сокращается, а это означает, что комиссии также сокращаются, поскольку они обычно зависят от объема активов. По прогнозам на оставшуюся часть года, S&P 500 будет находится на уровне около 4 400, который ниже, чем в 2021 году, когда он составлял чуть менее 4 800. Однако, если S&P 500 закроет год на отметке в 4 400, то это будет примерно на 7% выше текущего уровня. В долгосрочной перспективе BlackRock — отличная акция, и она сейчас такая же дешевая, как и раньше. При этой оценке она выглядит как хорошая покупка, особенно если рынок поднимается со дна, как и прогнозируют аналитики.