YuryLyloff
YuryLyloff
26 января 2021 в 10:23
🇩🇪 Bayer AG $BAYN@DE — медико-биологическая компания. Работает в сегментах фармацевтики, здоровья потребителей и растениеводства. Основана в 1863 году и базируется в Леверкузене, Германия. 📍 Компания распространяет свою продукцию через оптовиков, аптеки, сети супермаркетов и аптек, онлайн и других розничных торговцев, больницы, а также напрямую среди фермеров. 💊 Сегмент «Фармацевтика» предлагает рецептурные препараты для кардиологии и женского здоровья, специализированную терапию в области онкологии, гематологии и офтальмологии, а также диагностическое оборудование для визуализации и контрастные вещества. 🌿 В сегменте Consumer Health продаются безрецептурные лекарства, медицинские продукты, лечебные средства по уходу за кожей и дерматологии, пищевые добавки, профилактика боли и сердечно-сосудистых заболеваний, здоровье пищеварительной системы, средства от аллергии, простуды и кашля. 🌾 Сегмент Crop Science предлагает химические и биологические средства защиты растений, семена, цифровые решения, средства борьбы с вредителями и сорняками, обслуживание клиентов в области сельского хозяйства. Сегмент обеспечивает селекцию, размножение, производство и переработку семян, включая протравливание (обеззараживание) семян. Выручка и чистая прибыль: 📈 За 10 лет средний рост выручки составил 3,97% в год, что находится на уровне роста индустрии. 📉 За 9 месяцев 2020 года выручка снизилась на 4,2% из-за снижения во всех операционных сегментах компании. В результате того, что операционные затраты увеличились на 69,1%, Bayer получил чистый убыток в 10.8 млрд евро. ❗️За 2020 год компания скорее всего получит убыток вместо чистой прибыли. По прогнозам аналитиков на чистую прибыль компания выйдет лишь к концу 2021 года. Анализ финансовых показателей: ☑️ Закредитованность компании составляет 62,3%, что не представляет угрозы финансовой стабильности. При этом падает оборачиваемость активов (выручка/активы): с 2012 года этот показатель снизился с 77% до 34%. Это означает, что эффективность использования активов падает. ⚖️ Что касается уровня долга к капиталу, коэффициент составляет 138%, однако важен не размер долга, а возможность его обслуживать. ⚠️ Оценить возможность обслуживания долга мы не можем из-за отрицательной операционной прибыли за 9 мес 2020 года. В 2019 году коэффициент покрытия долга операционной прибылью составлял 2.15. Это значит, что расходы по долгу в 2.15 раза меньше, чем операционная прибыль. 📍Оптимальный и безопасный уровень покрытия является коэффициент от 5 и выше, т.е. когда операционная прибыль компании в 5 раз выше расходов по долгу. ☑️ Средний ROE за 5 лет составляет 13,9%, что делает компанию эффективной. 💰 Дивидендная доходность = 5,3%. С учетом налога на дивиденды в 26,3% доходность составляет 3,9%. 💸 Текущий Е/Р = 8,02%, что говорит о средней потенциальной доходности в евро. Компания справедливо оценена рынком. ✅ Достоинства компании: 📗 Благодаря удачным приобретениям и сделкам с другими компаниями Bayer может стать одним из лидеров на рынке безрецептурных препаратов c долей рынка в 2,84% 📗 Благодаря сегменту Crop Science компания занимает 22,9% мирового рынка среди агро-химических компаний, уступая лишь китайской ChemChina с долей в 23,5%. 📗 У компании хороший pipeline лекарств, которые находятся на различных фазах тестирования. К 2023 году Bayer планирует выпустить не менее 20 новых лекарств. ❌ Недостатки компании: 📕 Несмотря на внушительный список лекарств, нет гарантий того, что заявленные препараты будут одобрены. 📕 Основным риском для компании является конкуренция со стороны производителей дженериков. 📕 За 5 лет компания увеличила число акций в обращении с 827.65 млн до 982.42 млн акций, что размыло акционерный капитал. 📕 Компания продолжает увеличивать долг: за 5 лет уровень долга к капиталу вырос с 77,6% до 138%. 📕 Падает оборачиваемость активов. 🟢 Компания на текущий момент может представлять интерес для покупки, с учетом принятия рисков.
51,88 
9,39%
10
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 марта 2024
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
Ваш комментарий...
Новые звезды Пульса
Начинающие авторы делятся мнениями о ценных бумагах и уникальными методами инвестирования
_Akbarovich_
1,1%
2,2K подписчиков
Zavx0z
+990,2%
3,7K подписчиков
Sozidatel_Capital
+51%
7,5K подписчиков
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Обзор
|
Сегодня в 15:56
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Читать полностью
YuryLyloff
32 подписчика7 подписок
Портфель
до 10 000 
Доходность
0,29%
Еще статьи от автора
8 декабря 2021
СЕКТОР: Финансы (Finance) ИНДУСТРИЯ: Международные банки (Multinational Banks) Для начала попытаемся разобраться, как работает и на чем зарабатывает банк. Какая бизнес модель? Компании из финансового сектора предлагают разные услуги, но основа их бизнеса одна: Банк выступает посредником между тем, кто хочет сохранить свои деньги, и тем, кто хочет их занять. За свое посредничество банк получает процент. Подобная модель используется как для потребительского вклада или кредита, так и для крупных международных корпораций. Традиционно банкинг делится на “корпоративный” и “розничный”. Корпоративный банкинг обслуживает компании от мала до велика и предоставляет им услуги: - Займов (Loans), которые банк может выдавать единолично, так и совместно с другими банками, если хочет разделить риски - Привлечение капитала (Capital raising) путем выпуска облигаций или акций той или иной компании JPM GS MS - Операции на финансовом рынке (Financial market operations) помогают компаниям защититься от валютных, процентных и прочих рисков при помощи опционов и других деривативов, а также помогают с секьюритизацией активов - Управление денежными средствами (Transaction services), куда входят депозитарные услуги, и прочее STT BK Розничный банкинг имеет более простую структуру, обслуживает нас с вами и состоит из все тех же: - Займов (Loans), которые могут быть как на определенный срок (покупка машины или дома), так и возобновляемые (например, кредитные карты). В первом случае банк получает процентные платежи по кредиту, а во втором - взымает комиссию за поддержание ликвидности, чтобы всегда можно было оплачивать покупки с кредитки. - Депозитов (Deposits), которые бывают трех основных видов: на определенный срок, до востребования, сберегательные счета. Разница только в том, что депозиты на определенный срок нельзя досрочно снять без определенных комиссий или штрафов, в то время как вклады до востребования имеют низкую (если вообще имеют) процентную ставку, а сберегательные счета обычно можно обналичить только спустя 30 дней после уведомления банка по законодательству США.
2 февраля 2021
​​AEROSPACE & DEFENCE 🚀 Начинаем разбирать подотрасль машиностроения — Aerospace & Defence и проанализируем основную четверку компаний в данном секторе. 🛩️ Рынок аэрокосмической и оборонной промышленности состоит из производства и продаж самолетов, двигателей, оружия, артиллерийских танков, радаров и другого оборудования авиационно-космического и оборонного назначения. 📈 Ожидается, что мировой рынок аэрокосмической и оборонной промышленности вырастет с 736,36 млрд долларов в 2020 году до 774,54 млрд долларов в 2021 году при среднегодовом темпе роста 5,2%. Рост в основном связан с перестройкой компаниями своей деятельности и восстановлением после воздействия COVID-19. При этом ожидается, что в 2025 году рынок достигнет 973,2 миллиарда долларов при среднегодовом темпе роста 6%. 🇺🇸 Северная Америка занимает 35% мирового рынка аэрокосмической и оборонной промышленности. 🌏 На втором месте — Азиатско-Тихоокеанский регион, на который приходится 29% мирового рынка. Крупнейшая четверка оборонных подрядчиков по выручке: 🥇 Raytheon Technologies RTX — $64,4 млрд 🥈 Lockheed Martin LMT — $62,9 млрд 🥉 General Dynamics GD — $38,5 млрд 🏅 Northrop Grumman NOC — $34,7 млрд Начнем с Raytheon Technologies. 🥇 Raytheon Technologies — диверсифицированный оборонный подрядчик, 90% выручки получает от оборонных заказов. В 2020 году в результате слияния United Technologies и Raytheon Company была образована Raytheon Technologies. Компания работает в 4 сегментах: 💺 Collins Aerospace (строительство самолетов, авионика, интерьеры, механические системы, системы управления и системы питания) — 32% выручки ⚙️ Pratt & Whitney (производство и обслуживание авиационных двигателей) — 28,7% выручки 💻 Raytheon Intelligence & Space (сенсоры и ПО) — 18,9% выручки 🔱 Raytheon Missiles & Defence (противовоздушная оборона) — 19,5% выручки Выручка и чистая прибыль: 📈 За 5 лет темпы роста выручки составили 6,2% в год, в то время как чистая прибыль подвержена волатильности. За 9 месяцев 2020 года компания получила убыток из-за разового обесценения гудвила. 📍Для нас как для акционеров наиболее важным показателем является рост чистой прибыли на акцию (EPS). 💰 По прогнозам аналитиков чистая прибыль компании будет расти темпами 45,2% в год, однако это с учетом низкой базы т.е. убытка в текущем году. ❌ А вот EPS к 2025 году предположительно только восстановится до докризисный уровней: в EPS в декабре составил $6,4 на акцию, к декабрю EPS может составить $5,7 на акцию. Финансовые показатели ⚖️ Компания умерено закредитована (обязательства/активы) на уровне 68%, и уровень долга (долг/капитал) находится на комфортном уровне — 42,3%. ⚠️ Несмотря на низкий уровень долга, коэффициент покрытия процентов (операционная прибыль/расходы по процентам) не высокий — 3,95. Оптимальный и безопасный уровень от 5 и выше. 👍 Средний ROE за 5 лет = 17,52% — компания эффективная. ❗Но несмотря на эффективность используемого капитала, оборачиваемость активов (выручка/активы) падает: с 2012 по 2019 этот показатель снизился с 64,54% до 55,14%. Это означает, что со временем компания может потерять эффективность. Оценка: 💸 По текущему Е/Р — 5,44% компания справедливо оценена рынком, но дороже конкурентов. 🔴 Несмотря на лидирующую позицию по выручке, в данной четверке компания выглядит слабее конкурентов. #RTX #отрасли А вы кого держите из оборонки?
1 февраля 2021
🏗 Разбираем строительный сектор 📍На октябрь 2020 года объем строительства частных жилых и нежилых зданий в США оценивается в 1.1 трлн долларов. Основные игроки на рынке строительства по выручке: 🔸 Lennar Corp LEN — 20,5 млрд 🔹 D.R. Horton DHI — 17,3 млрд 🔸 PulteGroup PHM — 9,9 млрд 🔹 Toll Brothers TOL — 7,2млрд 🔸 NVR NVR — 7,2 млрд 🔹 Taylor Morrison TMHC — 4,6 млрд 🔸 KB Home KBH — 4,5 млрд 🔹 Meritage Homes MTH — 3,6 млрд 🔸 Century Communities $CEN— 2,4 млрд 🔹 LGI Homes LGIH — 1,8 млрд Lennar и D.R. Horton являются очевидными лидерами рынка, поэтому перейдем к сравнению их финансовых показателей. Lennar — строительная компания из Майами, основана в 1954 году. 📈 За 5 лет выручка компании выросла в 2.4 раза. 📈 Средний рост чистой прибыли — 25,9% ✅ Средний ROE за 5 лет — 14,91% ⚖️ Закредитованость (обязательства/актиавы) ниже среднего — 45,39% 💳 Уровень долга (долг/капитал) низкий — 41% 📗 Средний прирост капитала за 5 лет — 27,6% 💸 Текущий Е/Р — 7,28% 💰 По прогнозам аналитиков, чистая прибыль будет расти со скоростью 8,6% в год. D.R. Horton — строительная компания из Техаса, основана в 1978 году. 📈 За 5 лет выручка компании выросла 1.6 раза. 📈 Средний рост чистой прибыли — 23,8% ✅ Средний ROE за 5 лет — 15,77% ⚖️ Закредитованость (обязательства/активы) низкая — 34,03% 💳 Уровень долга (долг/капитал) — 33,4% 📗 Средний прирост капитала за 5 лет — 14,8% 💸 Текущий Е/Р = 8,5% 💰 Прогноз по чистой прибыли: 6,7% в год 🤔 Из беглого анализа видно, что между компаниями нет особых различий в финансовых показателях. Обе эффективны, низкозакредитованы и не обременены долгами. ❗️Тем не менее эффективность D.R. Horton немного выше, а закредитованость и уровень долга ниже. Также по текущему Е/Р видно, что компания дешевле конкурента. 🛠 Важно отметить, что D.R. Horton опережает Lennar по количеству заказов: в 2019 году компания получила заказ на 58.4 тыс домов, у Lennar — 51,4 тыс. 📉 К 2024 году объем затрат на новое строительство ожидается на уровне 483,3 млрд долларов, что на 12,2% ниже чем в 2019 году. Ниже представлен график в динамике.