🏗 Разбираем строительный сектор 📍На октябрь 2020 года объем строительства частных жилых и нежилых зданий в США оценивается в 1.1 трлн долларов. Основные игроки на рынке строительства по выручке: 🔸 Lennar Corp $LEN — 20,5 млрд 🔹 D.R. Horton $DHI — 17,3 млрд 🔸 PulteGroup $PHM — 9,9 млрд 🔹 Toll Brothers $TOL — 7,2млрд 🔸 NVR $NVR — 7,2 млрд 🔹 Taylor Morrison $TMHC — 4,6 млрд 🔸 KB Home $KBH — 4,5 млрд 🔹 Meritage Homes $MTH — 3,6 млрд 🔸 Century Communities $CEN— 2,4 млрд 🔹 LGI Homes $LGIH — 1,8 млрд Lennar и D.R. Horton являются очевидными лидерами рынка, поэтому перейдем к сравнению их финансовых показателей. Lennar — строительная компания из Майами, основана в 1954 году. 📈 За 5 лет выручка компании выросла в 2.4 раза. 📈 Средний рост чистой прибыли — 25,9% ✅ Средний ROE за 5 лет — 14,91% ⚖️ Закредитованость (обязательства/актиавы) ниже среднего — 45,39% 💳 Уровень долга (долг/капитал) низкий — 41% 📗 Средний прирост капитала за 5 лет — 27,6% 💸 Текущий Е/Р — 7,28% 💰 По прогнозам аналитиков, чистая прибыль будет расти со скоростью 8,6% в год. D.R. Horton — строительная компания из Техаса, основана в 1978 году. 📈 За 5 лет выручка компании выросла 1.6 раза. 📈 Средний рост чистой прибыли — 23,8% ✅ Средний ROE за 5 лет — 15,77% ⚖️ Закредитованость (обязательства/активы) низкая — 34,03% 💳 Уровень долга (долг/капитал) — 33,4% 📗 Средний прирост капитала за 5 лет — 14,8% 💸 Текущий Е/Р = 8,5% 💰 Прогноз по чистой прибыли: 6,7% в год 🤔 Из беглого анализа видно, что между компаниями нет особых различий в финансовых показателях. Обе эффективны, низкозакредитованы и не обременены долгами. ❗️Тем не менее эффективность D.R. Horton немного выше, а закредитованость и уровень долга ниже. Также по текущему Е/Р видно, что компания дешевле конкурента. 🛠 Важно отметить, что D.R. Horton опережает Lennar по количеству заказов: в 2019 году компания получила заказ на 58.4 тыс домов, у Lennar — 51,4 тыс. 📉 К 2024 году объем затрат на новое строительство ожидается на уровне 483,3 млрд долларов, что на 12,2% ниже чем в 2019 году. Ниже представлен график в динамике.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
19
Нравится
Ваш комментарий...
13 комментариев
2 февраля 2021 в 10:53
Отличный пост👍 Спасибо! Держу $DHI, продав $LEN. Порадовала стоимость за 1 бумагу $NVR $4530 в моменте😉
1
3 февраля 2021 в 21:23
Bravo! Excellent post!👏
1
4 февраля 2021 в 7:34
👍
1
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
4 февраля 2021 в 20:31
В чем преимущество "очевидного лидера" $DHI перед $PHM помимо того, что Debt/Equity ниже? ROE меньше, прирост EPS ниже, стоит по мультипликаторам дороже.
4 февраля 2021 в 20:33
Только вот не учли что Lennar является одним из крупнейших поставщиков солнечных панелей для домохозяйств в Северной Америке. Lennar владеет SunStreet Energy и будет бенефициаром грядущего плана Байдена по наращиванию темпов «озеленения» штатов.
2
4 февраля 2021 в 20:41
@PulsarInvests Пост больше про прошлое. Смотрим показатели, сравниваем и делаем гипотезу, что "Хорошая контора в прошлом будет хорошей в будущем". Будут ли панели и бенефициаров мы не знаем. Ожидали ужесточения санкций, а его нет. Наоборот договоры по обороне подписываем. Предвыборные заявления меняются, как видите.
4 февраля 2021 в 21:06
@NikolasT они уже есть и на фоне «озеленения» будут конкурентным преимуществом
4 февраля 2021 в 21:44
@NikolasT $PHM хорошая стабильная компания, однако активы у PHM растут не так активно как у DHI. К тому же тут скорее была ставка на лидера в отрасли, который меньше закредитован при прочих примерно равных показателях
5 февраля 2021 в 6:22
@PulsarInvests Что Вы имеете в виду под "...уже есть..."?
5 февраля 2021 в 6:26
@YuryLyloff В части долга и темпов роста активов согласен. ROE и темп прироста выручки одинаковый, рост EPS у $PHM больше. По мультипликаторам $PHM дешевле. Вы лидера по размеру выручки выбирали?
5 февраля 2021 в 6:34
@YuryLyloff У Вас в портфеле нет строителей. На будущее рассматриваете?
5 февраля 2021 в 8:18
@NikolasT как же нет, есть DHI) Да, брал лидера по выручке
5 февраля 2021 в 8:22
@YuryLyloff $DHI спрятался в раздел Другие.