Vladimir_Litvinov
Vladimir_Litvinov
14 февраля 2024 в 5:13
Выбор Тинькофф
​​Удобрения остаются за бортом? Сектор удобрений переживает не лучшие времена, но возврат к публикации отчетности позитивно сказывается на доверии к эмитентам. Сейчас нам для изучения доступна отчетность двух основных компаний из сектора – Акрон и Фосагро, которые мы сегодня и разберем. Согласно производственному отчету за 2023 год Фосагро $PHOR нарастила выпуск продукции до рекордных 11,3 млн тонн. (+1,9% г/г). Из них 8,3 млн фосфатные удобрения и 2,6 млн азотные. Рост производства удобрений составил 2,1% г/г. Такая динамика обусловлена увеличением производственных мощностей и модернизацией старого оборудования. Акрон за 2023 год демонстрирует результаты скромней. Рост выпуска минеральных удобрений составил 1% г/г до 7 млн тонн. При этом производство азотных сократилось на 0,5%, а сложные удобрения демонстрируют рост на 4,4%.  Котировки азотных удобрений сильно зависимы от цен на натуральный газ. Проблемы с газом и ценами в Европе в 2021-2022 годах привели к закрытию или переезду в США многих производственных площадок. При этом российские производители получали газ по внутренним ценам, а экспортировали по взлетевшим мировым. Это привело к аналогичной динамике котировок Акрона $AKRN и Фосагро в 2021 году.  В 2023 году мировые цены, как на азотные, так и на фосфорные удобрения перешли к коррекции. Причина кроется в том же натуральном газе, который возвращается к своим докризисным среднегодовым значениям. При этом хочется отметить, что цена на газ напрямую влияет на азотные удобрения, а вот котировки фосфатных следуют «за компанию». Также можно отметить некоторую стабилизацию цен во втором полугодии 2023 по фосфатным удобрениям.  Недавнее исследование от Fertilizers Europe прогнозирует снижение потребления в Европе азотных удобрений на 2%, а необходимость в фосфатных будет наоборот увеличиваться на 7% в следующие 10 лет. В этом контексте более интересными выглядят акции Фосагро. Тем более компания остается одной из лучших дивидендных идей на рынке. Долгосрочно акции могут быть интересны, но в моменте не исключаю коррекцию к уровню 6588 рублей, где я и возобновлю покупки.  Акрон в свою очередь выглядит менее привлекательным. Это отражается и на котировках, которые застряли в узком боковике на 18000 - 19000 рублей и пытаются выйти из него вниз. По Акрону я вне позиции и жду финансовый отчет, чтобы сделать окончательные выводы.  ❤️ Друзья, ваши лайки под постом - это топливо для блога. Чем их больше, тем лучше и чаще аналитику вы получаете. Если понравилась статья, обязательно нажмите лайк. Спасибо. #пульс_оцени #псвп #хочу_в_дайджест
6 944 
4,54%
18 160 
6,41%
306
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
24 апреля 2024
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
24 апреля 2024
Что решит Банк России в эту пятницу?
28 комментариев
Ваш комментарий...
MONYHA
14 февраля 2024 в 5:21
🌞☕️🤗👍🏻
Нравится
madamAnastasi
14 февраля 2024 в 5:24
👌
Нравится
sorok_da_sorok_rublsorok
14 февраля 2024 в 5:26
👍🤝🤝
Нравится
GlotOn
14 февраля 2024 в 6:26
Спасибо 🙏
Нравится
KonElis
14 февраля 2024 в 6:31
👍
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Bender_investor
+15,6%
3,8K подписчиков
Trejder_maminoj_podrugi
+64,4%
4,1K подписчиков
lily_nd
+20,2%
1,7K подписчиков
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
Обзор
|
Вчера в 19:03
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
Читать полностью
Vladimir_Litvinov
37,6K подписчиков3 подписки
Портфель
до 1 000 000 
Доходность
+3,71%
Еще статьи от автора
25 апреля 2024
​​СПб Биржа - держит удар! С какими бы трудностями не сталкивался отечественный бизнес, ему всегда (или почти всегда) удается найти выход из ситуации. Так и СПб Биржа SPBE, которая подверглась санкционному удару, смогла устоять. Подтверждение этому мы найдем в отчете компании за 2023 год. Сразу же прикинем перспективы и на текущий год. Итак, операционные доходы компании за отчетный период снизились всего на 6,4% до 7,2 млрд рублей. Выпадающие доходы по услугам и комиссиям компенсирует рост процентных и инвестиционных доходов на 18,2% и 16,7% соответственно. Вдобавок благодаря эффективному управлению собственным капиталом, Биржа нарастила доходы от его размещения на 15% до 4,7 млрд рублей. В 2023 году компания снизила административные и прямые операционные расходы, что позволило остаться в зоне рентабельности. EBITDA снизилась всего на 12% до 2,6 млрд рублей, а совокупный доход (включает чистую прибыль) по МСФО составил 0,9 млрд рублей против 1,92 млрд годом ранее. Введенные в ноябре прошлого года Управлением по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC) санкции, не могли не оказать негативного влияния, однако я бы расценил текущие результаты как достижение. Также стоит учитывать, что санкции были введены ближе к концу года, поэтому СПб Бирже в 2024 году еще предстоит побороться. В этом ей поможет бум IPO и «директивы правительства» по поводу увеличения капитализации фондового рынка. Компании активно выходят на IPO, и логично предположить, что многие из них будут размещать свои акции, в том числе и на СПб Бирже. Сама Биржа к этому готова. Опыт, компетенции, технологии и желание брокеров переподключиться - все есть. К ликвидности вопросов тоже не должно быть. Ранее в СМИ уже появилась информация, что российские компании рассматривают СПб Биржу для листинга своих акций. Санкции ослабили компанию, но не стали разрушительными для бизнеса. Команда профессионалов делает все возможное, чтобы повлиять на разблокировку активов и ищет новые драйверы для роста финансовых показателей. Важно, что у площадки есть запас прочности, средства для продолжения работы и реализации новых проектов. ❗️Ваш лайк - лучшая поддержка для меня. Он придает сил и мотивации радовать вас полезной аналитикой каждый день. Спасибо!
25 апреля 2024
Норникель - производство, Лондон и Китай Насыщенной выдалась неделька у Норникеля GMKN Компания не только опубликовала производственный отчет за первый квартал 2024 года, но и фигурирует сразу в нескольких интересных инфоповодах, которые я хотел бы разобрать. Начнем по традиции с цифр. Итак, производство палладия и меди увеличилось на 3% до 745 (тыс. тр. ун.) и на 1% до 110 (тыс. тонн) соответственно. Производство никеля упало на 10% до 42,1 (тыс. тонн), и во втором квартале объемы должны восстановиться. Важно, что ГМК подтвердил свой январский прогноз с отсылкой на сохранение неблагоприятного геополитического фона, а это не очень хорошая новость для возможных дивидендов. Из регулярного отчета едва ли можно сделать долгосрочные выводы в отношении бизнеса компании, поэтому далее разберем новые необычные хайлайты, и для этого переместимся в здание Высокого суда Лондона. Именно там продолжается рассмотрение иска алюминиевого гиганта Русала к Владимиру Потанину и Whiteleave Holdings (структура Интерроса с долей владения в Норникеле в 36%). Претензиям Русала RUAL к Потанину уже не один год, но теперь публичными стали подробности иска, а именно распродажа Норникелем активов по заниженным ценам: Логистик-центр, Промышленная строительно-монтажная компания и авиакомпания Nordstar. Подробности опубликованы в Ведомостях, но и без них понятно, что некоторые проблемы с эффективностью и прозрачностью корпоративных решений есть, и иск в Лондоне их подсветил. В тот же день место статьи про суды в медиаполе постаралось занять интервью с Потаниным в Интерфаксе. Там он рассказал о плане закрыть Медный завод в Норильске и построить аналогичный завод в Китае. Эта история заставила вспомнить другое СП Норникеля с китайцами – Быстринский ГОК, который в этом году удивил выплатой дивидендов в обход миноритарных акционеров ГМК, но не самого Потанина (через Интеррос). Насколько будет целесообразным перенос завода в Китай и уберет ли он угрозу санкций покажет время. Но эти заявления о дорогостоящих капекс проектах уже сейчас делают вопрос о вероятности дивидендов ГМК в будущем гораздо более острым. Ворох новостей разобрали с вами сегодня. Некоторые вопросы все еще находятся в подвешенном состоянии, но в конце концов они все касаются интересов розничных инвесторов. Что до дивидендов, боюсь компания и далее будет их «избегать» и всеми силами показывать, какая сложная конъюнктура сложилась. ♥️ Друзья, и не забывайте прожать лайк статье. Это мотивирует меня и добавляет вам плюсик к карме. Спасибо! #пульс_оцени #псвп #хочу_в_дайджест
24 апреля 2024
​​КИФА – бенефициар роста товарооборота между Россией и Китаем По информации из новостных источников, российско-китайская онлайн-платформа оптовой торговли «КИФА» может провести IPO на Мосбирже в текущем году. Я внимательно наблюдаю за сектором онлайн-торговли, который динамично развивается, и потенциальное появление нового эмитента на фондовом рынке не могу обойти стороной. Платформа сфокусирована на сегменте B2B и обеспечении трансграничных сделок между Россией и Китаем. «КИФА» функционирует на двух языках: русском и китайском, принимает платежи в юанях и рублях, залинкована с китайскими и российскими таможенными системами – все это дает возможность любому российскому предпринимателю всего в один клик приобрести необходимые товары непосредственно у китайских производителей. 💬На данный момент на фондовом рынке представлена только одна цифровая торговая платформа - Ozon, сфокусированная на сегменте B2C, который во всем мире растет медленнее сегмента B2B. В последние три года товарооборот между Россией и Китаем увеличивается более чем на 26% ежегодно, и есть все основания полагать, что данная тенденция сохранится в долгосрочной перспективе. Это связано с переориентацией российской экономики на Восток. С каждым годом торговля всё больше уходит в онлайн, и на этом фоне цифровые платформы демонстрируют высокие темпы роста бизнеса. А теперь давайте заглянем в отчет по МСФО компании за 2023 год. Итак, выручка выросла на 75% до 5,7 млрд рублей как за счет роста клиентской базы, так и за счет расширения ассортимента товаров. Чистая прибыль составила 53 млн рублей. Стоит отметить, что уже на протяжении четырех лет компания является прибыльной, что довольно редкое событие в онлайн-торговле, где в погоне за оборотом менеджеры забывают про прибыль. КИФА в прошлом году выпустила дебютный облигационный выпуск на 200 млн рублей, переподписав книгу заявок в 2,5 раза. Повышенный спрос может быть и на акции компании, если, конечно, она решит выходить на IPO. Дополнительная ликвидность не помешает динамично развивающемуся бизнесу, чтобы нарастить оборот и улучшить эффективность. У КИФА интересная бизнес-модель, компания работает на стыке двух восходящих трендов – динамично развивающегося B2B сегмента и растущей российско-китайской торговли, поэтому еще обязательно вернемся к ней. ♥️ Друзья, и не забывайте прожать лайк статье. Это мотивирует меня и добавляет вам плюсик к карме. Спасибо! #пульс_оцени #псвп #хочу_в_дайджест