Центр макроэкономических исследований Сбербанка опубликовал прогноз на 2022 год
По мнению специалистов Центра повышенная нагрузука на логистику стала результатом изменения мирового потребления и роста мировой торговли в постковидный период. Это повлекло рост стоимости грузоперевозок.
Вторым негативным фактором в прогнозе отмечены низкие процентные ставки, в результате чего значительно подорожали сырьевые товары, металлы, финансовые активы, недвижимость.
Все это привело к росту мировой инфляции. Мировые центральные банки бросились спасать ситуацию, повышая ключевые ставки, а это может привести к падению на фондовых рынках и рынке недвижимости. Долговой рынок и рынок недвижимости и становятся более всего уязвимы в этой ситуации.
Если инфляционное давление усилится, то это потребует от центральных банков более решительных шагов в части ужесточения денежно-кредитной политики. Такие действия могут привести к возобновлению падения экономик развитых стран, а также к оттоку капитала с развивающихся рынков и ослабление курса их валют.
Третий риск – геополитический. Вы удивитесь, но главным конфликтом в прогнозе Сбера обозначен не украинско-российский, а обострение отношений между Китаем и Тайванем, которые могут обойтись мировой экономике в 0,8 п.п. роста или $750 млрд.
Что же будет с российским рынком?
В следующем году ЦМИ ожидает в России более умеренных темпов экономического роста.
Причины — завершение восстановительного периода, ужесточение денежно-кредитной политики и нормализация бюджетной политики.
Рост российского ВВП по итогам 2022 года может оказаться ближе к 2,5 процентам, т.е. почти в 2 раза ниже предыдущего года (это подтверждается прогнозами ведущих российских аналитических центров).
Замедление активности, наряду с исчерпанием временных факторов, будет способствовать снижению инфляции.
По оценкам Центра, инфляция к концу следующего года может замедлиться до 4,5% г/г.
В связи с этим, Банк России уже во второй половине следующего года может снова перейти к циклу смягчения денежно-кредитной политики.
$SBER $VTBR $MOEX
2
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
19 комментариев
KSV21
7 февраля 2022 в 15:38
Так, это все хорошо, прогноз где? Продавать или покупать сбер? 🤔 Целевая цена сбера какая?
Нравится
VladimirKiselev
7 февраля 2022 в 15:57
@KSV21 конкретно Сбер?
Уже обсуждали пару постов назад, что инфляция провоцирует рост номинальных денежных активов и пассивов, что также объясняется сокращением безналичных сбережений населения и предприятий, что мы кстати увидели, насколько я понял, в последней отчётности Сбера. Хорошо ли это? Прибыль растет, но не всегда это так прекрасно, как кажется.
Однако в реальном выражении активы и пассивы обесцениваются, что несёт определенные риски.
В купе с этим жёсткая денежно-кредитная политика также ведёт к снижению ресурсной базы, уменьшению резервов всей банковской системы.
Но несмотря на существенные риски многие банки достаточно успешно выходят из подобных ситуаций.
Если к периоду стабилизации инфляционного роста и снижению процентных ставок банк будет иметь адекватный размер собственных средств по отношению к активам и пассивам с учётом их качества, то это положительно отразится на его деятельности в дальнейшем и, соответственно, благоприятно будет воспринято инвесторами.
Если вы спрашиваете грозит ли Сберу крах, то вряд ли.
К концу следующего, по оценкам Центра, мы забудем эту историю, если не случится чего ещё. Например, требования ЦБ нарастить резервы, что вполне реально.
Нравится
VladimirKiselev
7 февраля 2022 в 16:07
@KSV21 а вас на какой период интересует целевая цена? Свыше 300 за месяц? Впереди дивиденды, посмотрим как отреагирует рынок. Как мы можем видеть большинство активистов Сбера уже по уши в нем с плечами. Насколько будут участвовать в этой истории фонды... В уравнении много неизвестных.
Поэтому смотрим за развитием ситуации, я советовать не имею права - покупать или продавать решать вам.
А прогноз заключается в анализе ситуации вокруг.
Руководство АФК Системы ещё летом говорило, что цена ее акциям 37 что ли рублей, по факту почти за 19 сегодня торгуется.
Нравится
S
Synex
7 февраля 2022 в 16:12
О, негатив начали наскребать весь, какой можно - это хорошо, значит надо заходить скоро
Нравится
VladimirKiselev
7 февраля 2022 в 16:18
@Synex комментарий назад уже объяснил, что для банка, конкретно для Сбера негатива тут мало. Инфляция подогревает его отчётность. Не берусь прогнозировать , что Сбер переплюнет прошлогодние результаты, но то, что будет выглядеть весьма неплохо это точно. Кроме этого, надо отслеживать множество других макропоказателей.
Опять же, если не брать во внимание разные риски, которые конкретно этот банк легко преодолеет.
А вот какой будет цена, даже в условиях хорошей отчётности банка, предсказать невозможно. Оставим это для инвестиционных аналитиков, это их хлеб.
Нравится
Сегежа: как инвестировать в российский лес?
Обзор
|
31 января 2023 в 16:03
