Центр макроэкономических исследований Сбербанка опубликовал прогноз на 2022 год
По мнению специалистов Центра повышенная нагрузука на логистику стала результатом изменения мирового потребления и роста мировой торговли в постковидный период. Это повлекло рост стоимости грузоперевозок.
Вторым негативным фактором в прогнозе отмечены низкие процентные ставки, в результате чего значительно подорожали сырьевые товары, металлы, финансовые активы, недвижимость.
Все это привело к росту мировой инфляции. Мировые центральные банки бросились спасать ситуацию, повышая ключевые ставки, а это может привести к падению на фондовых рынках и рынке недвижимости. Долговой рынок и рынок недвижимости и становятся более всего уязвимы в этой ситуации.
Если инфляционное давление усилится, то это потребует от центральных банков более решительных шагов в части ужесточения денежно-кредитной политики. Такие действия могут привести к возобновлению падения экономик развитых стран, а также к оттоку капитала с развивающихся рынков и ослабление курса их валют.
Третий риск – геополитический. Вы удивитесь, но главным конфликтом в прогнозе Сбера обозначен не украинско-российский, а обострение отношений между Китаем и Тайванем, которые могут обойтись мировой экономике в 0,8 п.п. роста или $750 млрд.
Что же будет с российским рынком?
В следующем году ЦМИ ожидает в России более умеренных темпов экономического роста.
Причины — завершение восстановительного периода, ужесточение денежно-кредитной политики и нормализация бюджетной политики.
Рост российского ВВП по итогам 2022 года может оказаться ближе к 2,5 процентам, т.е. почти в 2 раза ниже предыдущего года (это подтверждается прогнозами ведущих российских аналитических центров).
Замедление активности, наряду с исчерпанием временных факторов, будет способствовать снижению инфляции.
По оценкам Центра, инфляция к концу следующего года может замедлиться до 4,5% г/г.
В связи с этим, Банк России уже во второй половине следующего года может снова перейти к циклу смягчения денежно-кредитной политики.
$SBER $VTBR $MOEX