Назад
Vlad_pro_Dengi
29 августа 2023 в 13:52
⛽️ Лукойл отчитался впервые за 1,5 года по международным стандартам (МСФО) То, что мы видим в результатах - это круто. Итоги 1-го полугодия 2023 года ✔️ Выручка Лукойла = 3 607 млрд руб. ✔️ Прибыль Лукойла = 564 млрд руб. (!), это очень много (я ждал 850 млрд руб. за год, будет больше) Напомню, что прибыль за 1-е полугодие по РСБУ составляет 463,5 млрд руб. 📊Справедливая оценка компании В своем последнем апдейте по Лукойлу $LKOH я обозначил цель в 7 500 руб. за 1 акцию, она основана на прибыли в 850 млрд руб. Повышаю прогноз по прибыли до 1 000 млрд руб. за 2023 год. Это еще с перестраховкой, если просто умножать — будет 1 100 млрд руб. (но мы знаем, что в 1-м полугодии Лукойл продал итальянский НПЗ, сделаем на него примерную поправку). Справедливая оценка при прибыли в 1 000 млрд руб. = 8 500 (средний P/E = 5,5), при прибыли в 1 100 млрд руб. = 9 400 руб. за 1 акцию. По дивидендам — жду не менее 600 руб. за 1 акцию за 1-е полугодие (на выплату потребуется около 400 млрд руб.). Единственное, если будут выкупать свои бумаги, то на это потребуется кэш, около 600 млрд руб. У Лукойла на счетах 1 трлн руб. денежных средств, на все хватит, только могут потратить не все сейчас. И то, и другое для инвесторов в компанию хорошо. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Спасибо, что читаете, друзья! Поддерживайте посты реакциями, если вам полезно. И подписывайтесь, если еще не подписаны 👍
6 694 
+10,79%
31
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
29 февраля 2024
НОВАТЭК: снижаем таргет, но все еще рекомендуем покупать
29 февраля 2024
Сбер: повышаем таргет
1 комментарий
Ваш комментарий...
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
dio1940
29 августа 2023 в 14:40
Когда Лукойл 5ка пробил и все начали здесь писать о перекупленности, я говорил, все что дешевле 10ка дёшево))
Нравится
Новые звезды Пульса
Начинающие авторы делятся мнениями о ценных бумагах и уникальными методами инвестирования
RusDvd
+364,2%
12,4K подписчиков
Iron_Speculator
+28,4%
5,3K подписчиков
Protraderteam
+204,3%
9K подписчиков
НОВАТЭК: снижаем таргет, но все еще рекомендуем покупать
Обзор
|
Вчера в 14:08
НОВАТЭК: снижаем таргет, но все еще рекомендуем покупать
Читать полностью
Vlad_pro_Dengi
5K подписчиков34 подписки
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+31,48%
Еще статьи от автора
29 февраля 2024
💥 Полюс сильно отчитался за 2023 год! Подтверждаю идею и повышаю справедливую оценку Финансовые результаты Полюса за 2023 год ✔️ Выручка = 469,5 млрд руб. (за 1-е полугодие = 186,3 млрд руб., за 2-е полугодие = 283,2 млрд руб.) Сказались рост цен на золото (150 тыс. руб. за унцию в 1-м полугодии против 184 тыс. руб. во 2-м полугодии) и увеличение объемов продаж (с 1 261 до 1 647 тыс. унций). Добыча была неизменной, продали во 2-м полугодии остатки с 1-го. Выручка за 2023 год — рекордная, предыдущий рекорд был в 2021 году = 365,2 млрд руб. И цены на золото в рублях, с которыми коррелирует выручка Полюса, все еще очень высоки. ✔️ Чистая прибыль = 151,4 млрд руб. (за 1-е полугодие = 42,4 млрд руб., за 2-е полугодие = 108,9 млрд руб.) Да, в 2021 году прибыль была выше – 166,9 млрд руб., НО в 2023 около 54 млрд руб. из прибыли съедены хеджированием и курсовыми разницами. Я считаю их разовыми факторами при неизменности курса и цен. ⚠️ Долг – самый главный для меня момент при оценке отчета! Тут есть хорошая новость и плохая. ❌ Начну с плохой – все свои акции летом компания выкупила в долг и увеличила чистый долг со 119,7 млрд руб. до 622,6 млрд руб. (!), собственный капитал Полюса стал отрицательным (-56,8 млрд руб.). ✔️ Хорошая новость заключается в стоимости обслуживания долга. Средняя ставка обслуживания долга – 6% (я в модель закладывал 12%), 84% долга – по фиксированной ставке, 16% - по плавающей. Долг вероятно валютный, но так как компания получает все доходы в валюте, это нормально. Низкая ставка обслуживания долга – основание для повышения прогноза по чистой прибыли. ➡️ Мои прогнозы по Полюсу PLZL на 2024 год, в млрд руб.: • Выручка от продаж = 504,9 (ранее я прогнозировал 454,2) • Операционная прибыль = 279,1 • Чистая прибыль = 188,1 (ранее я прогнозировал 176,5) • Свободный денежный поток = 119,2 Основа прогноза: • Средняя цена на золото в долларах = 2 040 • Средний курс доллара = 90 руб. за 1 акцию • Средняя цена на золото в рублях = 183 500 • Объем производства золота Полюсом = 2 750 тыс. унций (прогноз компании от 2 700 до 2 800) • Финансовые расходы = 44,1 млрд руб. • Прибыль от переоценки производных финансовых инструментов будет на уровне 0 💸 Дивиденды Я уже писал, и напишу еще раз — вообще не жду выплаты дивидендов Полюсом в этом году. Компания приняла на себя большой долг для выкупа собственных акций летом. Да, долг взят под небольшую ставку, но все равно такой объем не является комфортным. Я буду рад, если компания направит прибыль на сокращение долга, что через снижение финансовых затрат приведет к росту чистой прибыли в будущих периодах. Если все-таки решат выплатить — дивидендная политика Полюса подразумевает выплату дивидендами не менее 30% от EBITDA компании 2 раза в год (при показателе Net Debt / EBITDA менее 2,5, который сечас, несмотря на долг —1,85). Тогда дивиденды составят 741,78 руб. на 1 акцию (это 6,8% доходности). 📈 Справедливая цена Полюса Повышаю оценку Полюса. По потенциальной прибыли 2024 года в 188 млрд руб. справедливая цена акций компании составляет 13 820 руб. за 1 акцию (по P/E = 10). Это потенциал от текущей цены 25,6%. После отчета я увеличил свою долю в Полюсе до 6% от капитала и буду готов увеличить еще немного по мере появления свободных средств. Мой большой обзор Полюса вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/569516f7-e47f-4842-b5ac-1b185688ad24/ Прочитайте его, если пропустили, чтобы узнать больше о всех плюсах и минусах. Поддержите мой обзор Полюса лайком, приятно видеть ваши реакции, стараюсь оперативно и качественно разбирать новые важные отчеты 👍 #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Завтра поделюсь с вами текущим составом моего портфеля, в феврале я увеличил отрыв от индекса Мосбиржи полной доходности. Подпишитесь, чтобы не пропустить!
29 февраля 2024
💎 Алроса — новостной фон по компании тьма, НО цифры в отчете очень даже неплохие Чему верить? Финансовые результаты Алросы за 2023 год ✔️ Выручка от продаж = 322,6 млрд руб. (в 2022 – 295,4 млрд руб., в 2021 — 327 млрд руб., в 2020 – 217,1 млрд руб.) Это очень высокие цифры, выручка больше была только в 2021 году. При этом, в 2023 году не продавали алмазы 2 месяца из 12 (Индия приостанавливала поставки с 15 октября по 15 декабря). Это значит, что снижение цен на алмазы компенсировано ростом курса доллара. Объемы остались неизменными. ✔️ Чистая прибыль = 85,1 млрд руб. (в 2022 – 100,4, но около 30 из них – от разовых факторов, в 2021 – 91 млрд руб.) Я напомню, что акции в 2021 году при той же выручке и прибыли, которая всего на 6 млрд руб. больше текущей, стоили на 70% дороже. ❌ Свободный денежный поток (FCF) = 2,2 млрд руб. (вот тут показатель низкий, дело в двух вещах, во-первых, 2 месяца поработали на склад и увеличили запасы алмазов на 45,4 млрд руб., и, во-вторых, увеличили CAPEX до 63,7 млрд руб., в 2017-2021 он ни разу не превышал 28 млрд руб., в 2022 году – 40,9 млрд руб.), это инвестиции в шахту «Мир». Скорректированный FCF, по моим расчетам, находится на уровне 40 млрд руб. ❗️ Я считаю, что для компании, которая находится на дне цикла по ценам на алмазы, результаты очень приличные. В Алросе прямо сейчас, на мой взгляд, 1 главная неизвестная вводная — влияние санкций G7 и Европейского Союза, которые с 1 марта намерены ограничить импорт российских алмазов, обработанных в 3-х странах (все алмазы мира обработаны в Индии). Механизма проверки у G7 и ЕС пока нет, уверяют, что он будет к 1 сентября. Снижение цен на алмазы же с лихвой компенсировано ослаблением рубля. ➡️ Мои прогнозы по Алросе на 2024 год, в млрд руб.: • Выручка от продаж = 326,2 • Операционная прибыль = 112,6 • Чистая прибыль = 90,9 • Свободный денежный поток = 35,2 Основа прогноза: • Добыча алмазов на уровне 2023 года = 34,6 млн карат • Продажа алмазов = 31,1 млн карат (90% от добычи) • Среднее значение IDEX (индекс цен на алмазы) = 110 • Средний курс $ = 90 • Санкции G7 и ЕС не приведут к сильному снижению продаж алмазов Алросой 💸 Дивиденды Дивиденды Алросы привязаны к FCF, НО они должны быть не менее 50% чистой прибыли компании. Таким образом, за 2-е полугодие 2023 года Алроса выплатит не менее 2 руб. на 1 акцию дивидендами (доходность 2,88% к текущей цене). При прибыли в 90,9 млрд руб. в 2024 году Алроса может выплатить дивидендами не менее 6,17 руб. или 8,67% годовых, половину из которых инвесторы смогут получить уже этой осенью. 📈 Справедливая цена Алросы ALRS При прибыли 85 млрд руб. в 2023 году справедливая цена акций Алросы составляет 92,4 руб. за 1 акцию (по P/E = 8), при прибыли в 90,9 млрд руб. в 2024 году, справедливая цена = 98,7 руб. Такова, на мой взгляд, внутренняя стоимость бизнеса, НО как скоро мы придем туда, я прогнозировать не могу. Я продолжаю держать акции Алросы в портфеле (и после отчета немного увеличил позицию), полный состав портфеля и его динамику за февраль покажу вам завтра. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #акции #пульс_оцени Во время речи Президента отчитался за 2023 год Полюс. Его отчет я разберу сегодня в следующем посте. Подпишитесь, чтобы не пропустить! 👍
28 февраля 2024
🔥 Сбербанк отчитался за 2023 год. Теперь мы знаем дивиденды Финансовые результаты Сбербанка за 2023 год • Чистые процентные доходы = 2 565 млрд руб. (в 2022 – 1 875 млрд руб., в 2021 — 1 802 млрд руб.) • Чистые комиссионные доходы = 764 млрд руб. (в 2022 – 699 млрд руб., в 2021 — 617 млрд руб.) • Чистая прибыль = 1 512 млрд руб. (абсолютный рекорд, прошлый рекорд был в 2021 году = 1 251 млрд руб.) Г. Греф сегодня вновь подтвердил, что Сбер перебьет в 2024 году прибыль 2023 года. Я ему верю и жду сильного второго полугодия. ➡️ Мои прогнозы по Сберу на 2024 год: • Чистые комиссионные доходы = 835 млрд руб. • Чистые процентные доходы = 2 949 млрд руб. • Расходы на персонал и общие расходы = 1 176 млрд руб. • Чистая прибыль = 1 541 млрд руб. 💸 Дивиденды SBER SBERP Г. Греф на конференции по итогам отчета подтвердил, что Сбер намерен выплатить дивидендами 50% прибыли. Рынок даже успел чуть расстроиться, что не больше, но потом вновь пришел в себя. Дивиденды за 2023 год составят 33,47 руб. на 1 акцию или 11,5% от текущей цены. При прибыли 1 541 млрд руб. в 2024 году, дивиденды составят 34,1 руб. или 11,7% в следующем году, при том, что ключевая ставка на конец года будет около 12% с потенциалом дальнейшего снижения в 2025 году. 📈 Справедливая цена Сбера При прибыли 1 512 млрд руб. справедливая цена акций Сбера составляет 335 руб. за 1 акцию (по P/E = 5), при прибыли в 1 541 млрд руб. в 2024 году, справедливая цена = 341 руб. Потенциал роста цены 17% + дивиденды 11,5%. Если бы у меня не было в портфеле Сбера, я бы добавил его по текущим. Но он у меня есть, поэтому я просто держу акции — 1-я позиция в портфеле по объему, средняя 171 руб. Друзья, знаю, что многие из вас держат Сбер. Поздравляю всех инвесторов в Сбер с хорошим отчетом, ждем объявления размера дивидендов в марте! 👍 #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #акции P.S. Сегодня еще выпущу апдейт по Алросе, которая выпустила отчет по МСФО. Подпишитесь, чтобы не пропустить!