Vikt0ria
Vikt0ria
3 декабря 2021 в 8:54
$CLF Разбор финансовых показателей компании по заявкам. 🔩Cleveland-Cliffs inc - крупнейший производитель плоского проката в Северной Америке.🔗⚙ Это вертикально интегрированное предприятие после приобретения ArcelorMittal USA и AK Steel. Это значит что компания сама добывает сырье-сама перерабатывает-сама делает готовую продукцию, т.е. нет бесконечных цепочек добавленной стоимости. 🏭Данная компания циклическая, очень зависит от цен на сталь. Цена вверх, компания зарабатывает больше и наоборот, и дальше мы в этом убедимся! 📍Отчет о доходах. 📉Динамика выручки (НЕ чистой прибыли) соответствует динамике цены на сталь. А вот чистая прибыль еще больше волатилтна, особенно в 2014 году когда при выручке в $3373 млн., чистая прибыль составила рекордные -$7224 млн. 👎😭 ⛔И даже в 2020 году при высокой выручке в $5.354 млн., чистая прибыль оказалась -$122 млн. Если заглянуть в отчет, то это из-за резко выросшей стоимости доходов, которые уменьшили сильно валовую прибыль. ✅Если в целом норма стоимости доходов была около 70% от выручки, то в 2020 году составила 91%❗ это аномально много для компании и странно почему ?! Даже если выросла цена на сталь, а она Выросла, дак ее не закупают, а производят сами....очень странно.🧐 💁‍♀️Ещё выросли платежи по обязательствам, но там не особо много, всего на $100 млн. ⬆️Из плюсов: выручка и чистая прибыль резко выросли в 2021 году, это и рост цен на сталь и увеличение производства, а об этом уже ниже⤵️ 📍Баланс Тут интересно😉 Компания в 2020 году увеличила займы в 4.5 раза!!!⬆️ С $3 145 млн в 2019 году до $14 015 млн в 2020 году!!!! Куда же пошли эти средства!?🧐 Основная часть в "основные средства" то есть в станки, помещения и прочее оборудование увеличили с $1929 млн до $8743 млн!!! 🏭🛠⚒А так же в "товарно-материальные запасы" 📦с $317 млн до $3828 млн!!!⚙⛓ На этом фоне даже гудвил увеличился😂 ✅Вывод: видимо на росте цен на сталь в 2020 году компания резко увеличила средства производства аж в 4.5 раза!!! ☝Понятно теперь почему выручка взлетела и себестоимость вместе с ней. Это временный эффект при таком резком росте, который еще не реализовал себя в полной мере📈 😳Обязательства составляют 78% в структуре активов, не мало однако! Сильно ли напрягают? 💁‍♀️На выплату процентов уходит всего 4.9% лперационной прибыли, даже если повысить ставку кредита, это не критично ударит по компании! Единственное слабое место: мало денежной наличности в оборотных активах, большую часть составляют товарно-материальные запасы, а при возникновении необходимости в деньгах, их трудно быстро реализовать. 📍коэффициенты 📚p/e: 5.2 не плохо, даже дешево 📚p/b: 2.52 дороговато, за каждый доллар стоимости компании мы как инвесторы платим 2.5 доллара. 📚p/s: 0.64 очень неплохо 📚 debt/ebitda 1.3 шикарно, свои долги компания покроет за срок чуть больше года, приданной норме прибыли. 📚 коэффициент срочной ликвидности: 0.72 у компании недостаточно денег, что бы резко закрыть краткосрочные обязательства, но не критически, большую часть составляют все таки долгосрочные обязательства. 📍EPS (прибыль на акцию) и дивиденды. За счет высокой цели на сталь, в 2021 году прибыль за 3-й квартал выше, чем за 2019 год😂 уже денег заработанеых за 3 квартала хватит, что бы заплатить дивиденды $0.06 за квартал и и спокойно покрыть убыток за 2020 год💵💶💷💰 ‼️Важно $0.24 в год это жалкие 1.2% доходности, при нынешних EPS доходность будет: 3 квартала 2021 года: eps $3.73 а это 18.5%💃💃💃 Даже если 50% распределят в виде дивидендов уже 9% годовых!!!! И это без учета 4-го квартала. Денег компания заработала очень много, вопрос как распределят. 📕Итого, компания крайне волатильна и не стабильна, зависит от цен на сталь. Плюсы: •в разы увеличили производство; •заработали в 2021 году ооочень много денег; •цены на сталь все еще на высоте; •стабильная финансовая ситуация. Минусы: •компания зависима от цен на сталь: падение цен на сталь и падение выручки как следствие; •Высокая волатильность по выручке и чистой прибыли.
20,11 $
14,47%
15
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
24 апреля 2024
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
24 апреля 2024
Что решит Банк России в эту пятницу?
4 комментария
Ваш комментарий...
m
maria_zaytseva
3 декабря 2021 в 9:05
Спасибо большое за обзор 👌🏼
Нравится
4
Petrol
3 декабря 2021 в 12:01
Динамику выручки с 2014 года сравнивать нет смысла. Тогда это была горнорудная компания. Полноценным сталелитейщиком они стали в прошлом году и именно в этом году получили эффект от вертикальной интеграции и нарастили производство стали и выручки. Цены на сталь конечно помогли. Займы пошли на покупку Arcelor USA и АК.
Нравится
1
Vikt0ria
3 декабря 2021 в 12:13
@Petrol ну да, все верно, про это и написано.
Нравится
K
KolyanKo
4 января 2022 в 8:13
Прибыль скорее всего потратят на снижение долга, тем более в преддверии поста ставок. Это хорошо должно сказаться на цене акции
Нравится
1
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
MegaStrategy
+6,3%
31,5K подписчиков
Gegemon
+46%
2,4K подписчиков
Rudoy_Maksim
+40,4%
4,1K подписчиков
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
Обзор
|
Вчера в 19:03
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
Читать полностью
Vikt0ria
607 подписчиков10 подписок
Портфель
до 10 000 
Доходность
+5,7%
Еще статьи от автора
9 февраля 2022
ZIM Краткий разбор компании. 💰Продолжаю сидеть в кэше еще февраль. В начале марта посотрю как рынки отреагируют на первое повышение ставки и новости о продаже активов с баланса ФРС. Да, все уже заложено в ценах, но если бы все было так просто.... а пока продолжаю разбирать компании с интересной доходностью и сильным фундаменталом. ⛴ZIM Integrated Shipping Services Ltd - компания, основаная в Израиле в 1945 году, занимается контейнерными перевозками. 💻Компания огромное внимание уделяет инновациям, цифровым технологиям в своем деле. 🌍Компания занимает основные торговые мировые маршруты. Кому интересно, на сайте все очень подробно расписано. Пробежимся по динамике прибыли, баланса, а так же по коэффициентам. 📍 Отчет о доходах 📗 информация о компании от 2017 года. 📗 на полодительную чистую прибыль компания вышла в 2020 году. 📗в 2021 году резко растет выручка и чистая прибыль квартал за кварталом. (Смотри скрин) 📗 параллельно выручке сильно растетет статья рачходов "стоимость доходов" , а вот операционные издержки (зарплата, аренда и др) растут вообще слабо. 📗 увеличение выручки в 2021 году шло чисто на резком росте стоимости морских перевозок, достаточно посмотреть на Baltic dry index (смотри скрин). 📗 выплаты по обязательствам занимают смешные значения от операционной прибыли. В 4 квартале 2020 года 15%, а в 3 квартале 2021 года всего 2% (но просто очень много заработали, поэтому). 📍Баланс 📗 в 2018 и 2019 году капитал был отрицательный, компания работала чисто на кредиторов 📗 уже в 2020 году капитал, наконец, вышел в плюс 📗 в 2021 году у компании произошел резкий рост капитала в структуре активов за счет огромных прибылей!!! 📗 обязательства в 2021 году выросли на 82%, а капитал на 1086.5%!!!! 📗заработанные огромные деньги пошли на увеличение "основных средств", это оборудование, корабли и прочие маткриальние активы, которые приносят деньги. 📗 так же компания нарастила ликвидность на своих счетах, то есть и по обязательствам расплатится и вложить в развитие есть средства. 📍 Коэффициенты 📚 P/E: 2.56 вообще дешево. НО с учетом, что компания так же много будет зарабатывать 📚 P/B: 2.67 дороговато, но просто очень резко выросла цена акции. 📚 долг/ebitda: 0.59 шииикарно, При данной норме прибыли компания рассчитается с долгами за пол года. 📚 ev/ebitda: 1.78 компания покроет свою стоимость ( капитал и обазятельства минус кэш ) меньше чем за 2 года, очень хорошо. 📚 ROE: 270% ну тут без комментариев, все шикарно, но опять таки из-за рекордной прибыли. 📍 Дивиденды и EPS (прибыль на акцию) 📗 за 2021 год компания заплатила $4.5 на акцию, это 6.33%. 📗 EPS за первые 3 квартала составила $24 то есть на щивиденды компания направила всего 18%, отсюда и ьакой резкий рост капитала, потому что большую часть денег компания оставила у себя и неплохо прикупила нужного оборудования. 📗 НО!!! Компания много заработала за счет роста стоимости перевозок, сейчас цены примерно на уровне 4 квартала 2020 года, а там EPS была $3.13 📗 если прибыль дальше будет как в 4 квартале 2020 года, на дивиденд в 6% все равно хватит. (Это не утверждение, а лишь гипотетическая ситуация, так как цены на перевозки сейчас как в 4 квартале 2020). 📊Итого ➕ компания в 2021 году заработала огромные прибыли ➕компания постоянно развивается и вкладывает в это немалые деньги ➕ сфера морских перевозок всегда востребована ➖компания зависит от цен на грузоперевозки ➖ цена на перевозки упала и пока врят ли компания сможет повторить такой же успех, но мир волатилен. Компания достаточно интересная, можно держать как металлургов, будет приносить среднюю прибыль и особо щедро делиться, когда будет резкий рост стоимости перевозок. Пока за счет нарушения цепочек поставок и прочего, цены на перевозки в 2021 году, что будет дальше не понятно.2
2 февраля 2022
ARCC 🤓Продолжаю искать компании с высокими дивидендами и устойчивым финансовым положением. Наткнулась на Ares Capital Corporation ARCC и дивиденды около 6.7% годовых после вычета налогов, регулярной прибылью и усточивым балансом. Где же подвох?! Давайте разбираться вместе. 🏦Ares Capital Corporation - ведущая компания по развитию бизнеса и один из крупнейших прямых кредиторов в США. Компания основана в 2004 году и специализируется на инвестировании в компании среднего размера в США. 💰Компания кредитует компании среднего размера, инвестиции в корпоративных заемщиком обычно составляют от 30 до 500 млн.долларов. Куда, в кого и где инвестирует компании можно посмотреть во вложении на скрине с самого сайта. То есть доход у компании постоянный и гарантированый и вложения широко диверсифицированы, уже неплохо🤑 📚 Отчет о доходах. 📗 яроковыраженой динамики роста нет, размер выручки и чистой прибыли по года очень волатилен. (Смотри скрин во вложении). 📗 ОДНАКО, выручка и чистая прибыль в 2019 году выше, чем в 2012. 📗 у компании невысокие валовые и административные издержки, поэтому в среднем, чистая прибыль составляет 67 % от выручки 📗 чистая маржа 82%, шикарно! 📗 долговая нагрузка вообще не давит на компанию. 📗 у компании был дико убыточный квартала 3 квартал 2020 года, когда и выручка и чистая прибыль были сильно в отрицательной зоне. 📚Баланс 📘резко растут обязательства на 72% за 4 года 📘 капитал растет медленно, почти не увеличивается на 1.1% ща 4 года. Объясняется тем, что компания выплачивает большую часть чистой прибыли в виде дивидендов, не оставляя себе и НЕ увеличивая капитал. 📘 обязательства составляют 55% в структуре активов. Компания работает все таки и на своих акционеров тоже, это хорошо. 📘 у компании достаточно средств, что бы покрыть краткосрочные обязательства. И это очень хорошо. 📘 у компании капитал занимает 45% и это говорит об устойчивости компании, так как при резком обесценивании активов, которыми владеет компания, будут деньги, что бы справится с проблемами без дополнительных кредитов, которые могут и не выдать! Вообщем при жести на рынке, вероятность банкротства компании не велика. 📚 коэффициенты 📍P/E : 6.15. Компания очень дешевая 📍 P/B: 1.19 стоимость КАПИТАЛА оценена справедливо, при покупке не переплачиваем. 📍ROE: 20.37% пойдет. 📚 Дивиденды и EPS (прибыль на акцию) ☝В целом, не считая 2020 года, у компании дивиденд ниже, чем EPS, значит компания и инвесторов не обижает м немного денег оставляет у себя. Компания, в среднем, выплачивает инвесторам 58% от чистой прибыли. Дивиденд с вычетом налога на сегодняшний день составляет: 6.7% в долларах, отлично!!! ‼️ВАЖНО‼️ Иногда компания платит дивиденды акциями компании!!! Это важно! Важно отслеживать информацию от компании и если в определённых случаях заявляется, что дивиденды будут выплачены акциями, а вы хотите деньгами, то нужно составить заявление и отправить в Тинькофф. За подробностями нужно обратиться в чат поддержки. P.s. информация от чат-поддержки. Итого: ✅ доход компании гарантирован, так как это доход от дачи денег в кредит. Компания не покупает другую компанию и ждёт экономической отдачи, а дает в кредит под залог и получает хорошие проценты. ✅ портфель компании хорошо диверсифицирован по отраслям ✅ долговая нагрузка не доставляет неудобств от слова "совсем". ✅ компания платит щедрые дивиденды и часть денег оставляет у себя. ✅ у компании 45% пассивов это капитал, чтотделает ее достаточно устойчивой. ✅ компания НЕ принадлежит определенному мадоритарному акционеру и это хорошо. 💁‍♀️Честно пытаюсь найти в чем подвох. Компания хорошая, доходность достаточно привлекательная, почему компания не сильно популярна у инвесторов и дешевая по коэффициентам?! Если кто что знает, поделитесь информации, может я чего не вижу и упустила?!
1 февраля 2022
GNL 💵Постепенно ищу компании с высокими дивидендами и более-менее устойчивым фундаменталом. Обратила на себя внимание компания Global Net Lease с дивидендами около 8%💰, после вычета 30% налога. Рассмотрим компанию более предметно! 🏢Global Net Lease - это REIT , который специализируется на приобретении и сдаче в аренду недвижимости. Вся информация в каких странах представлена, кто топ-10 клиенты и какие типы недвижимости компания покупает и сдает в аренду вы найдете на скринах с сайта компании. 🤓Коротко: 📍59%недвижимости в США, остальное в Европе; 📍43% офисы, 5% магазины, 52% индустриальная недвижимость; 📍 FedEx входит в число ареднаторов; 📍13% аренды приходится на финансовый сектор, 12% автопроизводители, 6% медицинские сектор, 5% магазины с потребительскими товарами и др., все остальное во вложении к посту. 📚 Отчет о доходах 📗Выручка уверенно растет; 📗 параллельно растут затраты по стоимость доходов, расходы на зарплаты персоналу и прочие административные расходы; 📗чистая прибыль колеблется, НО самый динамичный рост в затратах на амортизацию, а мы помним, что у REIT амортизацию нельзя считать как статью затрат, а наоборот. Учитывая это, чистая прибыль то же растет. 📗 у компании выплаты по кредитам и прочим обязателствам в 2020 году составили 84%, НО это REIT, тут всегда высокая закредитованность и аммортизация считается не как затраты!!! ОДНАКО в свете повышения ФРС ставки, это все равно не выглядит так позитивно. 📚Баланс 📙 обязательства составляют 60.5% в структуре активов. Неплохо! 📙 у компании более чем достаточно шиквидности, что бы погасить краткосрочные обязательства, так как большая часть-долгосрочные. Это хорошо, положение устойчивое! 📙 на увеличивающиеся обязательства компания покупает регулярно новую недвижимость (статья "основные средства" во внеоборотных активах). То же хорошо. 📚Коэффициенты ✅ P/E : 9.5. 👍 ✅ P/B: 0.91 👍 ✅Долг/ebitda: 9 👎 НО, это из-за особенностей компании, у которой высокие обязательства. ✅ROE: 9.72% , если амортизацию добавить к чистой прибыли. 📚Дивиденды Годовой дивиденд: $1.6, до вычета налога. После вычета налога с сегодняшней ценой акции доходность составляет: 8% годовых. Денег на дивиденды у компании вполне хватает. За 3 квартал 2021 года EPS $0.47 Дивиденд: $0.4 По остальным кварталам ситуация примерно та же. Итого: ❇ у компании регулярно растет выручка и прибыль; ❇ у компании комфортный баланс ❇ по коэффициентам компания недооценена ❇ да, показатели не идеально, но не плохи. 📛 цена компани. С 2017 года снижается, НО у компании был сплит 1:3, так что не удивительно; 📛 напрягает урлвень долга и скольуо уходит на проценты по обязательствам; 📛 если ставку ФРС сильно поднимет, то прибыль на акцию станет отрицательной! ❇ при этом, компания просто может поднять аренду, что бы компенсировать возросшие затраты по обязательствам и платить будут, США демонстрируют быстрое восстановление экономики. У компании присутствуют свои риски, ведь чем больше доходность, тем больше риск, но можно взять на небольшой процент от запланированной на инвестиции сумму.