Bitkogan: Посмотрим, что происходит на внутреннем долговом рынке. Уже прошло достаточно много времени с момента экстренного поднятия ключевой ставки нашим ЦБ до 20% и последующего снижения до 17%. Можно считать, что рынок все уже обдумал, переварил и выработал некую позицию. С начала апреля кривая доходностей ОФЗ (G-curve) опустилась на 100-300 базисных пунктов в зависимости от дюрации. Если говорить более детально, то годовые ОФЗ упали в доходности (выросли в цене) с 13,7% до 10,5% $SU26211RMFS1, трехлетки с 12,3% до 9,9% $SU26229RMFS3, семилетки с 11,6% до 10,1% $SU29008RMFS8, десятилетки с 11,34% до 10,15% $SU26221RMFS0, пятнадцатилетки с 11,2% до 10,2% $SU26240RMFS0 . Можно наблюдать картину, при которой доходности ОФЗ достаточно сильно отстают от прогнозируемой инфляции. Связано это с крайне жесткой (и скорее оправданной) реакцией ЦБ в начале катастрофы на фондовом рынке. По сути, единственным безрисковым инструментом инвестирования с конца февраля и после возобновления торгов 21 марта остался только рублевый госдолг, в который и пошел поток средств. Что касается корпоратов, тут картина достаточно неоднозначная. Ликвидности на рынке очень мало. Кроме того, многие «физики» открыли вклады в крупных банках под достаточно высокий процент, что вкупе с освобождением дохода по вкладам от налога (за 2021 и 2022), зачатую сделало инвестирование в облигации не интересным. Отдельные выпуски, правда, пользуются спросом. Например, сегодня прошел сбор заявок на четырёхлетний облигационный выпуск МТС объемом в 10 млрд рублей. Ставка купона по итогам букбилдинга сложилась 11,75%; ранее, в прошлую пятницу, МТС собрали такую же по объему книгу заявок на 3-х летний выпуск под 11,69%. Мы полагаем, что такая доходность сейчас не интересна. В более слабых эмитентах, заслуживающих внимания, картина примерно такая: ▪️ Самолет $RU000A104JQ3 предлагает около 16,5%, ▪️ Сегежа2Р1R – около 13,5%, ▪️ Белуга $RU000A102GU5 – около 13,5%, ▪️ Систем1Р23 – около 14,5%, ▪️ $RU000A103F27 – около 15,2%. Если искать доходности выше 20%, то придется обратиться к таким именам: ▪️ $RU000A102Y58 (около 22%), ▪️ $RU000A100JH0 (около 21%), ▪️Пионер 1Р4 (около 25%). Пост №1722 *bitkogan* #пульс #портфель #аналитика #идеи #акции #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #сша #прогноз #новичкам