Профиль в Пульс
Чтобы оставлять комментарии и реакции, нужен профиль в Пульс
Создать профиль
Публикации
Сегодня просто открыл два графика FXUS и TSPX, сравнил доходности и увидел такое… Адепты глобальных диверсифицированных портфелей, фанаты ETF и ставленники мирового правительства выставляют низкую ошибку слежения как главное преимущество ETF над РУССКИМИ БПИФами. Так ли это? В чём разница между «tracking difference» и «tracking error»? Об этом в статье от Vanguard: https://disk.yandex.ru/i/ir_x-tpXnhwU0Q Конечной целью использования любого индексного продукта (при пассивном инвестировании) является увеличение вложенного капитала. А значит необходимо убедиться в том, что фонд приносит ту же доходность что и отслеживаемый индекс. Tracking difference: Например, если индекс ABC вырос на 10%, а ETF на индекс-ABC вырос на 9,2%, то tracking difference равно -0,8%. Это связано с тем, что ряд факторов не позволяет ETF идеально имитировать свой индекс. TD может быть небольшой и большой, положительной или отрицательной. Tracking error: Ошибка слежения рассчитывается как годовое стандартное отклонение точен данных TD (мера разброса в наборе числовых данных). Иными словами, ошибка слежения указывает насколько велика разница между отдельными точками данных, которые составляют среднюю разницу в отслеживании фонда. Рис. 1 Tracking Difference Фонд А имеет более высокую среднюю разница в слежении и показывает лучшую доходность. Фонд Б – наоборот. Рис. 2 Tracking difference и Tracking Error Ошибка слежения – это полоса. Фонд А имеет более высокую ошибку слежения, но он по-прежнему обеспечивает более высокую доходность. Фонд Б имеет более низкую ошибку слежения, но и средняя доходность оказалась ниже. На приведенном выше графике показаны отдельные точки данных, которые составляют средние значения в гипотетическом примере. Ошибка слежения помогает оценить распределение отдельных точек данных относительно средней разницы в отслеживании фонда. Итог: при выборе продукта для инвестирования важно учесть множество факторов в контексте. Сравнивая фонды следует учитывать как точность слежения, так и ошибку слежения. Всегда отдавайте предпочтение фондам с высокой точность и низкой ошибкой. В этом году покупал в основном $FXWO и $FXFA .
8
Нравится
14
Как подготовить портфель к новым экономическим реалиям? Как пандемия изменила экономики стран? Vanguard подготовили огромную статью на 50 страниц: https://yadi.sk/i/zkR9tzLzBnYyEg В статье различные эксперты анализируют крупнейшие рынки: США, Япония, Китай, развивающиеся рынки. Естественно это всё оформлено очень красиво: графики, таблицы и диаграммы. Аналитики видят несколько путей развития событий на ближайшие три года, рассмотрим их: 1) Proximate path Экономический рост, низкая инфляция и низкие политические риски. 2) Off-course Низкий экономический рост, минимальная производительность. 3) Path improved Сильный всплеск экономического роста, инфляции, а так же рост процентных ставок и производительности, которые в совокупности выведут на докризисный уровень. На скриншотах ниже прикреплю смоделированные портфели под каждую ситуацию. Легко заметить, что данные портфели не сильно отличаются от классической структуры 60/40, отличие всего в несколько процентных пункта. Как же Российскому инвестору составить такой же диверсифицированный портфель? Легко, $FXWO хоть и содержит 40% американских бумаг, но при этом достаточно широко глобально диверсифицирован. С облигационной частью сложнее, её легко получить комбинирую $FXTB + $FXRU . Ещё раз убеждаюсь в том, что правильно собранный портфель без перекосов в один или два актива, позволяет чувствовать себя достаточно комфортно при любой ситуации. Какую структуру портфеля используете сами? Расскажите, очень интересно;)
14
Нравится
22
Сегодня днём использовал персональный компьютер, проверял свой инстаграм, прикупил новую оперативную память и оформил доставку с одного интернет-маркетплейса. Поэтому мне кажется, что доля айти сектора в моём портфеле должна быть... Такие рассуждения очень часто можно прочитать в интернете. Нужно ли опираться на свой жизненный опыт при выборе стран и секторов для инвестиций? Как определить вес стран пассивному инвестору? Здесь в дело вступают такие понятия как отношение к риску и время инвестирования. Правильное их определение поможет более точно (с большей вероятностью) спрогнозировать нужный результат и проложит дорогу по которой идти значительно проще (всегда хорошо, когда за пазухой есть инвест.план). Многие инвест дома выкладывают свои анкеты в интернет. Поделюсь с вами несколькими: Investor profile questionnaire by Charles Schwab; Vanguard. https://yadi.sk/i/aoYtVXQbUrV5TQ https://yadi.sk/i/WtkxHNm587Rlvw Выбирать и использовать можно любую. Основная идея: 1) ответьте на вопросы 2) посчитайте баллы 3) определите свою стратегию (определите какие активы будете покупать, например етф от финекс). 4) подумайте, каким образом будете проводить ребалансировки (если будете). 5) придерживайтесь этой стратегии. Более продвинутые инвесторы могут собрать портфель из активов и протестировать его на разных временных отрезках. Чем пользовались вы, когда составляли свой портфель? Приложу скрины со своего ИИС. Инвестируйте по науке! $FXWO $FXIT $FXRU $FXGD
43
Нравится
38
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
Фундаментальным принципом индексного инвестирования является распределение активов:акции, облигации, биржевые товары. Распределение активов зависит от терпимости к риску и временного горизонта. Сегодня поговорим о золоте. Amy C. Arnott "Beware the Hype When Investing in Gold" Morningstar. Цена на золото в значительной степени не зависит от других классов активов, служит защитой от инфляции и снижает волатильность портфеля. В золото можно инвестировать несколькими способами: покупка слитков, покупка акций золотодобывающих компаний и золотые етф $FXGD . Говорить про каждый из способов инвестирования не будем, об этом сто раз говорилось в пульсе. Поговорим о том зачем инвестировать. 1) Инвестиции в золото на медвежьих рынках. Посмотрим на таблицу 1 и заметим, что золото достаточно хорошо показывало себя на медвежьих рынках. Но кризис 2020 года стал частичным исключением, в этот раз золото не показало столь впечатляющих результатов, что может быть связано с частичным закрытием шахт и мягкой монетарной политикой. 2)Золото - защита от инфляции. Рассмотрим таблицу 2. Золото справилось со своей задачей в 1970х годах, в последующих кризисах демонстрировало худшие результаты. В целом, за последние 30 лет инфляция находится на рекордно низких уровнях, что очень сложно вычислить корреляцию между золотом и инфляцией. К примеру, в кризис 1970х корреляция составляла 0.15. Итог: роль золота, как защита от инфляции не гарантирована. 3) Золото повышает доходность с поправкой на риск. В таблице 3 рассмотрены результаты базового сбалансированного портфеля (60/40). Сравнивается эффективность портфелей с помощью коэффициента Шарпа. Далее в таблице 4 портфель с 15% золота тестируется в различные десятилетние периоды. Как видно из таблицы, добавление золота в портфель улучшило доходность только в двух из пяти периодов. Риск уменьшался в каждом периоде, но улучшало коэффициент Шарпа только в двух периодах, где доходность улучшалась. Вывод: если добавляете золото в портфель, то будьте готовы принять вместе с ним его риски.
15
Нравится
9
Портфель подрос, кэша почти нет (сделал ровно так, как рекомендует современная наука). Недавно наткнулся на интересную статью от Vanfuard "Emerging-market bonds: a fixed income assets with equity-like returns (and risks)" https://yadi.sk/i/ILet95nUOA1WMw В статье очень много полезной информации о структуре рынка облигаций, рисках и доходности. Смоделированы несколько портфелей: 1) 60/40 без облигаций развивающихся рынков 2) 60/40 с облигациями развивающихся рынков +развитые страны 3) 60/40 и только облигации развивающихся рынков. Один из главных выводов статьи состоит в том, что увеличивая долю облигаций развивающихся стран инвестору лучше глобально диверсифицироваться в акциях. Скрины с ИИС тоже закину, но они вроде не особо весёлые;) $FXWO $FXRU $FXTB
17
Нравится
8
Дисциплина в инвестициях и Кэш. Инвестиции небольшими суммами показывают замечательный результат. За год и три месяца мне удалось собрать 500т. р. И это прекрасный результат! Каждую неделю, как и обычно, продолжаю инвестировать в фонды глобальных акций от Finex и в золото (1000лотов и 1 лот золота). В моем портфеле есть и другие фонды акций, которые покупал ещё до того, как привил себе дисциплину в инвестициях. Но совсем недавно столкнулся с одной проблемой - слишком много кэша. На скриншоте видно, что кэша около 30% от портфеля, причем большая его часть в рубле. Как поступить : 1) инвестировать всё и сразу 2) закинуть часть кэша, а остальное распределить равномерно 3) всю сумму инвестировать частями Ответ на этот вопрос удалось найти в статье "Invest now or temporarily hold your cash" by Vanguard. https://yadi.sk/i/JCMnUgFm54ejqA 1)На каждом рынке немедленное инвестирование средств приводило к увеличению стоимости портфеля в 2 из 3 случаях. Это и неудивительно, ведь акции и облигации имеют более высокую историческую доходность, чем кэш (особенно российский рубль). Рассмотрены инвестиции в три рынка : США, ГБ и Австралия. На рисунке-1 обратите внимание какие временные интервалы указаны. 2) Хотя данные показывают, что немедленное инвестирование в среднем превзошло результаты систематического, но возможно для людей с большим количеством кэша на руках ставки слишком высоки? Систематический подход снижает чувство сожаления, обеспечивая краткосрочную защиту от быстрого снижения стоимости портфеля. Далее оценивается ценность такой защиты и цена, которую за неё заплатит инвестор. На рисунке 2 изображены прибыли и убытки от инвестирования в течение 12 месяцев. Как видно, затраты инвестора растут, но, возможно, эти затраты помогают инвестору преодолеть страх инвестирования. Главное, чтобы инвестирование проходило систематически. 3) Систематическое инвестирование приводит к временному расхождению в распределение активов. В статье рассматривается портфель 60/40 и 30/20/50(акции, облигации, кэш). Чем дольше распределяется кэш, тем больше возникает "денежное сопротивление" и именно оно является причиной того, что систематическое инвестирование проигрывает немедленному инвестированию средств. Рисунок 3. Вывод: 1)немедленное инвестирование даёт лучший результат 2) при систематическом инвестировании рекомендуется инвестировать деньги сразу и не хранить кэш. 3) поместить кэш в менее волатильную часть портфеля с фиксированным доходом. Для себя вывод сделал, а Вы? $FXWO $FXUS $FXTB $FXRU
28
Нравится
25
Сегодня наткнулся на статью Bridgewater "Geographic diversification can be a lifesaver" и историю "про худшего инвестора Боба". Первая про глобальную диверсификацию на длительном промежутке времени https://yadi.sk/i/3vijW2syM_E7tg . А вторая, про Боба, который каждый раз инвестировал во время пика кризиса и никогда не искал точки входа. Советую к прочтению;) $FXWO $FXRW $FXGD
15
Нравится
23
Структура портфеля на данный момент. Еженедельные пополнения на 3500 руб. Приобретаю только акции глобальных фондов (по 1000 акций каждого) и одну акцию фонда золота. Некоторую часть кэша, который образовался после продажи акций компаний, перевёл в инструменты денежного рынка (с хеджем и без). Вопрос к знатокам: Комиссия 0.9% от СЧА и 0.9% от среднегодовой СЧА - это одно и тоже или нет? Где придется заплатить больше и почему? $FXWO $FXRW $FXGD
40
Нравится
29
Фондовая часть портфеля. Пропорции в идеале - 60% акций, 15% золота и 25% облигации. Но пока не так.
21
Нравится
5