$SGZH 📉Почему падают акции • На продажи давят санкции. Некоторые сегменты продемонстрировали сильное снижение выручки на квартальной основе. Всего доходы группы просели на 22%. •Во II квартале продажи просели на 35% из-за влияния санкций ЕС. Ограничения затронули импорт лесной продукции из России: древесины и изделий на ее основе, древесной массы, крафт-бумаги, картона, фанеры и т.д. •До конца 2022 г. Правительство РФ запретило экспорт сырья для деревообрабатывающей отрасли в недружественные страны. Для Сегежи риски снижены, так как компания в основном продает готовую продукцию. Продажи в сегменте фанеры рухнули из-за санкций ЕС на 24% кв/кв •Свободный денежный поток по итогам II квартала 2022 г. оказался отрицательным, уже 3-й квартал подряд. Давление оказал рост оборотного капитала и запасов — общая тенденция у экспортеров. •Долговая нагрузка выросла, сто связано с реализацией инвестпрограммы и сделок M&A. •По совокупности факторов компания решила не выплачивать промежуточные дивиденды в 2022 г. 🎯Итоги и ориентиры: •С точки зрения инвестиционной привлекательности бумаги Сегежа остаются интересным кейсом в долгосрочной перспективе. В моменте акции находятся на самом низком уровне. •Среднесрочной целью является возвращение выше психологического уровня — 8 руб. Такой сценарий не стоит ожидать быстро, однако, основную поддержку может оказать ослабление рубля и корпоративные позитивные новости. Подробнее на БКС Экспресс: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/segezha-kak-dela-u-kompanii