$BBBY Любой инвестор, купивший сегодня Bed Bath & Beyond, надеется, что компания сможет измениться. 🧱 Руководство закрывает неэффективные магазины, что снижает доходы. ▪️ Из-за списаний и слабых финансовых результатов собственный капитал (или накопленная прибыль компании, не выплаченная в виде дивидендов) стал отрицательным. Это не только свидетельствует о плохой работе, но и говорит о том, что акционерам ничего не останется в случае банкротства. Даже низкая цена акций не решает этот риск. ▪️ Между тем долговая нагрузка компании повышается. Хотя одним из способов рассмотрения проблемы было бы рассмотрение общей долговой нагрузки, сейчас более важным вопросом является то, что Bed Bath & Beyond не покрывает свои расходы по выплате процентов за последние 12 месяцев. Компании, которые не могут покрыть свои долги, часто обращаются за защитой в суд по делам о банкротстве. ▪️ Менеджмент знает об этой проблеме, отмечая, что недавно оно продало акции по текущей, сильно заниженной цене акций, поэтому оно могло погасить часть долга и уменьшить долю заемных средств. Это то, что компания делает только тогда, когда дела идут плохо, потому что подобные выпуски акций сильно разводняют нынешних акционеров. И, в конце концов, Bed Bath & Beyond на самом деле просто выигрывает себе больше времени, чтобы разобраться с остальной частью более чем 1 миллиарда долларов долга на своем балансе. ▪️ Иногда пессимизм Уолл-стрит неверно истолковывают, но мрачное настроение сегодня вокруг Bed Bath & Beyond кажется полностью оправданным. И, что еще хуже, несмотря на резкое падение цен на акции, кажется, что в них нет заинтересованности. Это рискованная разворотная игра, на которую должны смотреть только самые агрессивные инвесторы (принимая во внимание, что конечным результатом может быть полная потеря вложенных денежных средств). Это не означает, что руководство не может исправить компанию, но такая вероятность кажется очень незначительной, учитывая все проблемы. nasdaq.com