Депозиты, облигации и акции. Часть первая “Доходность по вкладам делает фондовый рынок менее привлекательным для граждан”. “Зачем нужны облигации, если акции дают похожую или даже б0льшую дивдоходность?” “Инфляция уже почти 9%, а ставка ЦБ 9,5% - зачем мне инструменты с доходностью ниже?” Ответы на эти и другие вопросы попробую дать в этой небольшой образовательной заметке, которую постарался написать простым языком. Депозиты или вклады в банке Классический подход сообщает нам, что премию на рынке дают за риск. Какие риски есть у вклада в банке? Например, отзыв лицензии или банкротство. Но если вклад застрахован АСВ, то для частного лица со вкладом до 1,4 млн рублей этот риск неактуален. Доходность фиксируется при открытии вклада, и максимальные значения обычно находятся в области 12 месяцев. Плюс вклад дико ликвиден: даже если клиент решит забрать деньги досрочно, он получит тело депозита целиком. Пусть и ценой процентов в некоторых случаях. Однако, для начинающего инвестора вклады имеют ряд неудобств. Первое - это минимальный размер. Как правило, это сумма в 30-50 тысяч, что для тех, чей портфель не достиг этой суммы представляет определенное препятствие. Вы можете возразить: “Так есть ведь накопительные счета”. Да, они есть, но ставка по ним обычно сильно ниже ставки по вкладу. Так, например, наш любимый банк Тинькофф даёт всего 4% (а в прошлом году давал и вовсе 3%) по накопительному счёту, тогда как депозит можно открыть до 7% годовых. Доход по вкладам облагается НДФЛ, но на него предоставляется вычет в размере 1000000 х ставка ЦБ на начало года. В случае сумм до полумиллиона налогом можно смело пренебречь. Облигации Те же деньги можно дать в долг не через банк, а напрямую. Какой риск есть у этого мероприятия? Временная неплатёжеспособность или вообще банкротство заёмщика. В первом случае объявляют технический дефолт (денег заплатить прямо сейчас нет), а вот если просрочено слишком много выплат/на большой срок, то в ходе арбитражного процесса заёмщик может быть признан банкротом, и его долги обесценятся. Потому что кто будет давать в долг тому, кто не способен платить? Теоретически, имущество будет продано конкурсным управляющим на торгах, потом будут определены очереди кредиторов, которым что-то заплатят. Держатели облигаций точно не в первых рядах этого небыстрого мероприятия. Этот риск больше характерен для ВДО - высокодоходных облигаций, и очень маловероятен для государственных и муниципальных бумаг. В обмен на отсутствие гарантий в случае проблем, приобретатель облигаций получает некоторые преимущества. Ставки по облигациям обычно выше, чем по вкладам. Даже с учётом того, что купонные выплаты полностью облагаются НДФЛ. Так, например, ОФЗ-26215-ПД $SU26215RMFS2 имеет купон в 7%. И он будет выплачен в любом случае, пока эмитент платёжеспособен. Одна рублёвая облигация чаще всего имеет номинал 1 000 рублей, а бумаги с амортизацией вообще могут стоить около 100 рублей - более чем доступно. В случае стабильности ставки ЦБ облигации весьма ликвидны и слабоволатильны. Их стоимость практически стоит на месте. Но если ключевая ставка растёт, то стоимость облигации падает, ставка снижается - облигации дорожают. Что компенсирует итоговую доходность. Исключение составляют только облигации с плавающим купоном, типа ОФЗ-29012-ПК $SU29012RMFS0 . Купон по этим облигациям зависит от ставки и меняется вслед за ней. Погашение облигации происходит всегда по номиналу. То есть если вы купили ОФЗ-26215-ПД по 960 рублей (96% от номинала), то вы за год получите 7% купонами, а в конце заработаете 4% премии на разнице между ценой покупки и номиналом. 9,57% годовых после вычета НДФЛ с порогом входа в 960 рублей - где взять такой вклад? Погашение даёт некоторую защиту в случае роста ставки ЦБ и снижения стоимости облигации. Если мы держим её до конца срока, то меньше номинала точно не получим. Продолжение: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Uned/ed830893-3702-43d8-81a4-43f6561438e0/ #учу_в_пульсе #облигации