UnderDogNotes
UnderDogNotes
7 августа 2021 в 15:19
Supernus (тикер - $SUPN) отчитались за второй квартал. Рынок отреагировал нейтрально, хотя цифры оказались лучше ожиданий. Выручка от препаратов Продажи от Trokendi и Oxtellar не растут, в среднем Y/Y падение на 9%. Но если сравнивать с предыдущим кварталом, то продажи выглядят стабильно: +4.5%. Препараты сохраняют основу выручки, пока Quelbree не разгонится. Продажи Apokyn улучшились по сравнению с неудачным прошлым кварталом: +25%. На созвоне CEO одной из причин падения в прошлый раз упоминал новый конкурирующий препарат. Провел некоторый рисерч, выяснил, что речь шла про Kynmobi - пластинки с апоморфином "для рассасывания" под язык. Посмотрим, что будет через несколько кварталов, на сколько изменятся продажи Apokyn. Про Qelbree Официально продажи стартовали в конце мая, и в отчете за Q2 были зафиксированы скромные $300 тыс. Следующий квартал попадает на период возвращения детей в школу, и приоритет Supernus - быть готовым к этому моменту. Компания сохранила свои прогнозы на 2021 год и ожидают $10 млн выручки от Qelbree. сдвинули нижнюю границу операционной прибыли на $5 млн (было $65-$90 млн). Также Supernus сообщают о 25 тыс. "пробниках", которые были разосланы врачам. Прогресс по испытаниям •Подали заявку в FDA на регистрацию Qelbree для взрослых •SPN-830: все так же планируется повторная подача заявки во второй половине года •SPN-820: запуск испытаний второй фазы планируется в конце года SPN-820 - это новый препарат для лечения резистентной депрессии, разрабатывается совместно с Navitor Pharmaceuticals. Резистентной называют депрессию, которая не реагирует после минимум двух курсов лечения. Нужно подробнее изучать публикации о препарате, т.к. область достаточно конкурентная. Также, изучив несколько отчетов для SEC обнаружил несколько моментов. Supernus договорились с компанией Bachem Americas, что те будут производить Qelbree в течение следующих пяти лет. Также из Supernus ушел финансовый директор и вице-президент, его место займет новый человек - Timothy C. Dec. Последние несколько лет он работал в убыточном биотех-стартапе OpGen. Не думаю, что уход прошлого директора как-то связан с финансовыми результатами. Вероятно, нашел себе другую работу.
Еще 2
28,44 $
15,37%
12
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
24 апреля 2024
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
24 апреля 2024
Что решит Банк России в эту пятницу?
1 комментарий
Ваш комментарий...
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
S
Slav
7 августа 2021 в 15:22
Стабильная компания, без взлётов и падений. Но сейчас цена хорошая, чтобы купить подолжать и отыграть 8-10 доллеров на акцию
Нравится
1
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Bender_investor
+15,6%
3,9K подписчиков
Trejder_maminoj_podrugi
+64,7%
4,1K подписчиков
lily_nd
+20,2%
1,7K подписчиков
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
Обзор
|
Вчера в 19:03
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
Читать полностью
UnderDogNotes
229 подписчиков30 подписок
Портфель
до 100 000 
Доходность
+9%
Еще статьи от автора
12 мая 2022
ZYNE Zynerba стоит $40 млн, самое время обновить оценку компании. ❓В мае опубликовали очередной постер. О чем он был? Это промежуточные результаты исследования долгосрочной эффективности и безопасности Zygel. По-сути, участникам предыдущих испытаний (2 и 3 фазы) продолжают давать препарат и следят за их состоянием. Оценивают и эффективность, и безопасность препарата. При этом, испытания спроектированы с учетом предыдущих наблюдений о влиянии степени мутации FMR1-гена. ❓И какие результаты? По безопасности - значительных проблем с Zygel не выявлено. Около 90% участников испытаний прошли как минимум 6-ти месячный курс, а 73% - как минимум годовой курс. У 13% участников были побочные эффекты, связанные с препаратом, чаще всего это была боль в месте применения мази. В 15 случаях эта боль была легкая, в одном случае - умеренная. У двух участников было умеренное покраснение кожи - эритема. ❓А эффективность? Для FMeth группы ученые показали, как меняется primary-критерий Social Avoidance для двух групп - тех, кто принимал Zygel и для плацебо. Смотрим на картинку 2, видно, что как минимум до 9-го месяца испытаний показатели у Zygel-группы в среднем падали быстрее, чем у плацебо. Наибольший прирост Zygel виден с 3-го по 6-й месяцы. Самое красивое - на третий месяц, где границы стандартной ошибки не пересекаются (черные отрезки у точек на графике). Заодно я глянул презентацию декабря 2021, где есть другие картинки. Например, результаты после 3-х месяцев применения Zygel. Хотя препарат не показал статистической значимости на всей группе (см. картинку 3), для участников со значительным метилированием гена FMR1 эффективность есть. Причем как для группы с полным метилированием (FMeth), так и для тех, у кого этот показатель >= 90%. Аналогичный эффект есть для участников, у которых показатели с начала испытаний улучшились наиболее значимо (см. картинку 4). Здесь видно, что как минимум по двум критериям Zygel был статистически значимо лучше плацебо. ❓Что показывают эти результаты? Как известно, Zyberba провалили 3-ю фазу испытаний Zygel для FXS в 2020 году. Однако, после анализа результатов ученые обнаружили, что Zygel по-разному действовал на участников испытаний и основное их отличие - степень метилирования гена FMR1. Zynerba предполагают, что если в выборке будет больше "нужных" участников, то эффект от Zygel будет более убедительным. Таким образом был спроектирован план новых испытаний - RECONNECT (см. картинку 5). 80% от популяции будут FMeth, primary и secondary-критерии будут считаться в первую очередь по этой подгруппе. Испытания уже согласованы с FDA, во второй половине 2023 года будут известны результаты. ❓Есть ли перспективы у Zynerba? Учитывая все особенности испытаний RECONNECT, я думаю, что у компании неплохие шансы получить схожие, статистически значимые результаты к осени 2023. Если гипотеза ученых верна, и дело действительно в метилировании FMR1. На начало 2022 у Zynerba на балансе было $67 млн, при годовых расходах около $36 млн. Т.е. текущего кэша хватит как раз до момента анонса результатов испытаний. Это значимый риск - у компании фактически не хватит денег на операционку даже если результаты будут позитивными. Таким образом, вижу три сценария в будущем - допэмиссия (что сомнительно при текущем рынке и капитализации Zynerba), займ или поглощение компании. ❓Какие будущие драйверы еще есть? В ближайшие месяцы будут опубликованы результаты второй фазы испытаний Zygel для 22q, или синдрому Ди Джорджа. Также, во второй половине 2022 начнутся испытания третьей фазы Zygel для ASD - расстройства аутистического спектра. Последнее направление - весьма многообещающее. Жаль, что менеджмент не радуют хоть какими-то деталями.
4 мая 2022
SDGR Сегодня отчет, а я только добрался до результатов по итогам 2021 года. А там было, на что посмотреть. 📌 Результаты по итогам 2021 оказались чуть лучше, чем прогноз Schrödinger Software-направление выросло на 22%, прогноз был более консервативным: 10-22%. Общая выручка поднялась на 28%, при прогнозе в 15-31%. Зато доход от drug discovery вырос более чем в 1.5 раза. Это около 20% от всей выручки, годом ранее 14%. 📌 Ключевые метрики $SDRG раз в год раскрывают показатели по контрактам. Т.к. компания нередко заключает контракты на несколько лет, полезно учитывать Annual Contract Value - сколько приносит определенный контракт с клиентом за текущий год. Общее ACV выросло на 22% до $112 млн. Ушел один один клиент с ACV > 1 млн (было 16, стало 15). Напомню, что раньше компания озвучивала свои приоритеты - заключать более крупные контракты, чем привлекать новых клиентов. За 2021 год число клиентов с ACV > $100 тыс. выросло на 24%, хотя всего клиентов стало на 13% больше. Сходится. 📌 Планы на 2022 В прошлом обзоре я высказывал свою гипотезу о планах SDGR: компания планирует вкладываться именно в поиск новых лекарств и их дальнейшую монетизацию, а продажа ПО - второстепенная цель. На 2022 прогнозируют схожий рост, что и в прошлом году: Software на 11-20% и общая выручка на 17-31%. Зато ожидают рост доходов от Drug Discovery до 82%. Это сходится с моей гипотезой - ученые из Schrödinger лучше всех в мире умеют пользоваться своим же софтом, а значит, проще с ними запустить совместный проект, чем искать молекулы своими силами. 📌 Стратегия на 2022-2023 Одна из целей - достичь дохода от Drug Discovery не менее $100 млн к концу 2023. Это рост в 4 раза по сравнению с текущими цифрами. Отдельно отметили, что эта сумма исключает возможных доходов от партнерства по своему пайплайну. Кстати, про пайплайн. По MALT1 направлению планируется запуск 1 фазы испытаний во второй половине 2022. Еще два направления (CDC7 и Wee1) - в 2023 году. 📌 Выводы Важное отличие SDGR от других биотехов - у них уже есть минимум два растущих источника доходов и свой софт, который разрабатывался с 90-х годов. Это позволяет им проводить исследования по собственному пайплайну своими средствами в ближайшие годы. Сейчас на балансе у компании более $600 млн при годовых расходах в $110 млн.
30 апреля 2022
SUPN FDA одобрили Qelbree для взрослых при СДВГ. Новость хорошая, но удивлюсь, если рынок как то особенно отреагирует. Данные испытаний 3 фазы были уже известны в конце 2020, результаты по взрослым были схожи с исследованиям на детях. А для детей уже одобрили почти год назад. Я думаю, что в прогнозе от Supernus на 2022 год позитив от FDA уже был заложен.