​​18.05. Polymetal. Обзор $POLY Про отчёт: - Polymetal по итогам января-марта 2021 года увеличил производство золота на 4% до 337 тысячи унций (10,482 тонны), серебра — снизил на 7% до 4,6 млн унций (143,076 тонны) в сравнении с аналогичным периодом годом ранее. - Общее производство в пересчете в золотой эквивалент за период выросло на 3% — до 375 тысяч унций (11,664 тонны). Рекордное квартальное производство на Варваринском и хорошие показатели на всех остальных предприятиях компенсировали уменьшение объемов производства на Кызыле, вызванное запланированным снижением содержаний драгоценных металлов в руде. - Выручка выросла на 20% до 593 млн долларов, в сравнении с аналогичным периодом годом ранее, на фоне высоких цен на золото и серебро. Разрыв между производством и реализацией серебряного концентрата на Дукате традиционно будет устранен во второй половине 2021 года, как и расхождение продаж и производства золота, связанное с реализацией сплава Доре, произведенного из концентрата Кызыла. Продажи в январе-марте составили: 280 тысяч унций золота (+3%), 3,7 млн унций серебра (-21%), - Чистый долг компании сократился до $1,321 млрд с $1,351 млрд на конец 2020 года. Про планы: Polymetal подтверждает производственный план на 2021 год в 1,5 млн унций золотого эквивалента. Ожидается, что затраты TCC за год составят 700-750 долларов на унцию, а AISC — 925-975 долларов на унцию золотого эквивалента. Строительные работы на Нежданинском и АГМК-2 в течение квартала осуществлялись согласно графику, несмотря на сохраняющуюся напряженность на рынке строительных услуг и ограничения на заграничные поездки в связи с COVID-19. Компания планирует на Нежданинском завершить основные строительно-монтажные работы 1 сентября 2021 года и произвести первый концентрат 1 ноября 2021 года. Про комментарии: "В первом квартале Polymetal продемонстрировал отличные производственные результаты, получил значительный свободный денежный поток и продолжил реализацию проектов развития по плану, — заявил главный исполнительный директор компании Виталий Несис. — Несмотря на постепенное улучшение эпидемиологической ситуации, мы по-прежнему сталкиваемся с ростом расходов на строительство, связанным с пандемией COVID-19". Про дивиденды: Совет директоров Polymetal рекомендовал итоговые дивиденды за 2020 год из расчета $0,89 на обыкновенную акцию. Таким образом, в сумме дивиденды могут составить $419 млн. Итоговые дивиденды включают в себя $0,74 на акцию, что составляет 50% от скорректированной чистой прибыли за II полугодие 2020 года и дополнительные $0,15 на акцию, которые увеличивают объявленный дивиденд до максимальной выплаты в размере 100% свободного денежного потока за 2020 год. Таким образом, суммарный размер дивидендов по результатам прошлого года составит $1,29 на акцию, или в сумме приблизительно $608 млн. Выплата итоговых дивидендов была одобрена акционерами компании на годовом собрании 26 апреля 2021 года, они будут выплачены 28 мая. Реестр на получение дивидендов был закрыт 7 мая. Про итоги: Отчет достаточно неплохой и предполагает, что по итогам всего года, компания может достичь целевых уровней, предусмотренных прогнозом менеджмента. Чистый долг Polymetal сократился по сравнению с 4К20 на $29 млн (до $1,32 млрд), и можно ожидать, что в 1К21 свободные денежные потоки компании стали положительными. При этом для Polymetal по-прежнему актуальны нехватка и рост стоимости рабочей силы на строительстве рудников. Менеджмент полагает, что по итогам 2021 года фактические капиталовложения, вероятно, будут соответствовать прогнозу компании, т. е. не превысят $560 млн, однако допускает, что в 2022 году они могут превысить прогнозируемый уровень $400 млн. МНЕНИЕ: Инвестиционно - покупка вдолгую. Спекулятивно: Дивный гэп был закрыт день в день, что бывает достаточно редко. Бумага показывает силу вслед за базовым активом. Думаю, что стоит открывать лонг с целью на 1800, а затем на 1850. #polymetal @trader_book Посмотрим