Привет! Это команда Тинькофф Инвестиций, и в этом дайджесте мы расскажем, за какими событиями следить на этой неделе инвестору и на отчетности каких компаний обратить внимание.

Tinkoff InvestIndex

Динамика Tinkoff InvestIndex

Коррекция в последние две недели на российском рынке акций и в последнюю неделю на американском рынке воспринималась инвесторами как возможность для наращивания позиций. Покупки акций на Московской и СПБ Бирже превышали продажи.

Индекс торговой активности

После коррекции на российском рынке торговая активность розничных инвесторов на Московской Бирже начала расти. В то время, как коррекция на американском рынке немного сбавила пыл инвесторов — активность на СПБ Бирже во время нее снижалась, хотя количество покупателей превышало количество продавцов.

Лидеры покупок и продаж

Лидером покупок на МосБирже на прошлой неделе были акции Яндекса, сильно просевшие на общей коррекции рынка. Также начавшийся дивидендный сезон вывел в лидеры акции Северстали, НЛМК, Лукойла, которые в ближайшее время выплатят дивиденды за девять месяцев.

На СПБ Бирже наибольшей популярностью пользовались акции Virgin Galactic, снизившиеся до локального минимума — ниже $15, такие отметки ранее наблюдались в мае 2021-го, после чего акции достигли исторического максимума: скорее всего, на это и был расчет российских инвесторов на прошлой неделе. Наиболее сильно снижалась база инвесторов TAL Education, что объяснимо: компания стала жертвой китайских регуляторов и не сможет продолжать свою основную деятельность.

Tinkoff InvestIndex — отрасли

Инвесторы демонстрируют равномерно высокий интерес к акциям из широкого списка отраслей. Наибольший всплеск покупок был отмечен в акциях сектора здравоохранения. Остыл интерес к акциям сырьевого сектора, а наиболее популярными продолжают оставаться акции электроэнергетического сектора.

Tinkoff InvestIndex — доллар СШA

Рубль на минувшей неделе укрепился по отношению к доллару (+2,3%), несмотря на сокращение нефтяных котировок. В первую очередь такое движение было связано со снижением геополитических рисков. Дополнительную поддержку рублю оказали высокие цифры по недельной инфляции в России, которые увеличивают вероятность сильного повышения ключевой ставки на предстоящем заседании ЦБ России. На текущей неделе динамика пары доллар-рубль будет зависеть от геополитического фона, а также от общего восприятия риска в связи с новым штаммом коронавируса. Если на геополитическом фронте обойдется без негатива, российской валюта может дополнительно укрепиться вместе с восстановлением нефтяных котировок.

Понедельник, 6 декабря

Отчитываются

до открытия: до 17:30 мск

после закрытия: после 00:00 мск

Coupa Software (ПОСЛЕ)

Управление бизнес-расходами

• • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $178,4 млн (+34,2% год к году), чистый убыток -$105,0 млн (+72,7% год к году) и EPS -$1,34 (+57,8% год к году).

Совокупный рынок услуг компании насчитывает $94 млрд. Во время нарушенных цепочек поставок спрос на платформу Coupa Software может возрасти, поскольку компания помогает оптимизировать бизнес. Структура в последние годы также успешно проходила через 40% трешхолд по темпу роста SaaS (сумма темпа роста выручки компании и марже свободного денежного потока) — метрика успешности бизнес-модели по подписке.

Вторник, 7 декабря

Во вторник будут опубликованы уточненные данные по ВВП еврозоны за третий квартал. По прогнозам, рост ВВП за этот период составит 2,2%, что будет соответствовать росту на 3,7% год к году. Это позитивная тенденция, однако появление нового штамма коронавируса окажет негативный эффект по итогам четвертого квартала. 

Отчитываются

AutoZone (ДО)

Продает автомобильные комплектующие и аксессуары

• Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $3,4 млрд (+7,0% год к году), чистую прибыль $452,19 млн (+2,2% год к году) и EPS $20,82 (+9,3% год к году).

Основные покупатели продукции компании — автомобилисты, которые самостоятельно ремонтируют свои автомобили, начинают постепенно возвращаться в офисы с удаленной работы. Поэтому темпы роста выручки ритейлера начинают снижаться. Также снижается и рентабельность, так как фокус продаж смещается в сторону менее маржинального сегмента профессиональных автосервисов.

Stitch Fix (ПОСЛЕ)

Онлайн-стилист

• • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $570,7 млн (+16,4% год к году), чистый убыток -$16,6 млн (-273,5% год к году) и EPS -$0,15 (-267,8% год к году). 

В пятницу аналитики Morgan Stanley повысили рекомендацию по бумаге до «держать» с целевой ценой в $27 за акцию. Одним из главных рисков для компании является высококонкурентная среда в отрасли. Также в этом году компанию покинула CEO — Катрина Лейк. Инвесторов беспокоит замедление темпов роста. 

С запуском нового продукта — сервиса персонализированных покупок Freestyle —  прибыль на одного активного клиента возросла до $505 (+4% год к году), а количество активных клиентов на 18% год к году до 4,165 млн.

Среда, 8 декабря

В среду в России выйдут данные по инфляции за ноябрь. Учитывая, что недельные данные в течение месяца продемонстрировали существенное ускорение, аналитики ожидают, что месячный прирост составит около 1,0%. Такие данные транслируются в рост инфляции до 8,35% в течение года, что может добавить аргументов ЦБ России в пользу более решительного повышения ставки на ближайшем заседании.

В Европе президент ЕЦБ Кристин Лагард откроет ежегодную конференцию Европейского совета по системным рискам. Так что рынок может ожидать новых комментариев относительно дальнейших действий регулятора. Тем временем в Бундестаге пройдет голосование, где станет известно имя нового канцлера Германии. Как ожидается, Ангелу Меркель сменит министр финансов Олаф Шольц.

Отчитываются

Campbell Soup (ДО)

Производитель консервированных продуктов

• Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $2,3 млрд (-2,8% год к году), чистую прибыль $241,3 млн (-21,9% год к году) и EPS $0,8 (-21,6% год к году).

Сразу несколько негативных факторов оказывают давление на показатели компании на данный момент. По мере возвращения людей к обычной жизни и возврату в офисы спрос на продукты для употребления дома стал падать, а на фоне высокой базы прошлого года, когда на них был большой спрос, текущие показатели выглядят низкими. Как и у большинства компаний в текущий момент, проблемой являются сильно возросшие расходы (в том числе на транспортировку и заработную плату), что снижает рентабельность.

Brown-Forman (16:00)

Производство алкоголя

• Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,05 млрд (+6,6% год к году), чистую прибыль $253 млн (+5,5% год к году) и EPS $0,53 (+5,0% год к году).

Основным фактором роста финансовых показателей для производителя виски, текилы и водки остается открытие баров, кафе и ресторанов, а также рост количества посетителей по мере снятия карантинных ограничений. Давление на операционную маржинальность оказывает рост себестоимости на закупку агавы, ее транспортировку и упаковку.

GameStop (ПОСЛЕ)

Игры

• • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,19 млрд (+18,1% год к году), чистый убыток -$19,1 млн (+1,8% год к году) и EPS -$0,4 (+37,9% год к году).

Аналитики с Уолл-стрит не очень оптимистичны в отношении ближайшего будущего GameStop. По прогнозам, продажи не будут расти скачкообразно. Конечно, игровая индустрия растет, и у компании есть ниша для розничной торговли для потребителей, но не стоит забывать о том, что компания остается убыточной.

RH (ПОСЛЕ)

Производство мебели и товаров для дома

• Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $984 млн (+16,6% год к году), чистую прибыль $196 млн (+322,7% год к году) и EPS $6,48 (+173,4% год к году).

Компания может продолжить показывать хорошие результаты на фоне высокого спроса на реновацию и покупку домов в США.

Четверг, 9 декабря

В этот день стоит обратить внимание на число первичных заявок на получение пособий по безработице в США. На минувшей неделе число американцев, подавших новые заявки, составило 222 тыс. — что вновь оказалось ниже ожиданий аналитиков. До пандемии среднее недельное количество заявок находилось примерно на тех же уровнях — около 220 тыс. На этой неделе консенсус-прогноз по заявкам находится на уровне 225 тыс. 

Отчитываются

Hormel Foods (14:30)

Производитель продуктов питания

• Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $3,2 млрд (+33,3% год к году), чистую прибыль $275 млн (+17,3% год к году) и EPS $0,50 (+17,0% год к году).

В отличие от Campbell Soup компания имеет более диверсифицированную линейку продуктов, которые пользуются спросом у заведений общественного питания. Поэтому снятие локдаунов, возврат в офисы и увеличение посещений кафе и ресторанов идет на пользу компании. Это видно по ожидаемым темпам роста выручки и прибыли. Из негативных факторов (как и у других компаний) можно отметить возросшие расходы, снижающие рентабельность.

Costco Wholesale (ПОСЛЕ)

Сеть магазинов самообслуживания

• • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $49,1 млрд (+13,7% год к году), чистую прибыль $1,2 млрд (-1,2% год к году) и EPS $2,6 (-1,2% год к году).

С одной стороны, начало сезона распродаж благоприятно влияет на рост выручки компании. С другой, выросшие расходы оказывают давление на рентабельность. В результате ожидается падение чистой прибыли, несмотря на неплохой рост выручки.

Broadcom (ПОСЛЕ)

Полупроводники

• Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $7,35 млрд (+13,7% год к году), чистую прибыль $2,01 млрд (+51,9% год к году) и EPS $4,7 (+52,0% год к году).

Около 20% выручки компании приходится на Apple, поэтому Broadcom получила выгоду от обновлений iPhone 5G, которые привели к росту продаж iPhone в 2021 году. Компания делает ставку на дальнейшее развитие технологий 5G для смартфонов в ближайшие 5-7 лет. CEO компании также оценил продажи iPhone 13 в более чем в 40 млн за сезон каникул. Узкие места в цепочках поставок, по его словам, могут по-прежнему сказываться на продажах, но краткосрочно.

Lululemon Athletica (ПОСЛЕ)

Канадский производитель спортивной одежды

• Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,4 млрд (+28,5% год к году), чистую прибыль $181,3 млн (+26,2% год к году) и EPS $1,39 (+26,6% год к году).

Сохраняющийся высокий спрос на спортивную одежду, продолжающийся рост онлайн-продаж при восстановлении трафика в оффлайн магазинах способствуют росту основных показателей почти на уровне 30%. При этом, по ожиданиям аналитиков, рост расходов не так сильно ударит по компании — прогнозируемый темп роста чистой прибыли не сильно отстает от темпа роста выручки.

Chewy (ПОСЛЕ)

Корм для домашних животных

• • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $2,2 млрд (+24,2% год к году), чистый убыток -$19,5 млн (-40,7% год к году) и EPS -$0,04 (-47,5% год к году).

Основной вопрос инвесторов —  сможет ли Chewy возобновить темпы роста в 2022 году. Дело в том, что сейчас темпы роста стремительно снижаются до 20% CAGR, что существенно ниже, чем в 2020 году. Это связано с высокими темпами роста продаж по время пандемии. 

Пятница, 10 декабря

В пятницу будут опубликованы данные по инфляции в США за ноябрь. Ожидается, что цифры по годовой инфляции будет рекордными за последние несколько десятков лет. Консенсус прогноз: рост инфляции на 0,7% за месяц, что транслируется в годовой рост в 6,7% за год. Значение по инфляции за октябрь: 0,9%. Напомним, что инфляция в США остается одной из самых «горячих» тем на рынке в последнее время. ФРС уже обратил внимание на то, что высокая инфляция может задержаться в США на более длительный срок, чем регулятор рассчитывал ранее.

Отчитываются

Carl Zeiss Meditec (ДО)

Офтальмологическое оборудование

• Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку €475 млн (+29,2% год к году), чистую прибыль €87 млн (+63,6% год к году) и EPS €0,85 (+42,9% год к году).

Мировой лидер на рынке офтальмологии и микрохирургии продолжает демонстрировать сильный рост за счет высокого спроса на лечение болезней глаз. Этому способствуют долгосрочный тренд старения населения и компьютеризация. Кроме того, давление на темпы роста оказывают коронавирусные ограничения.

А что там с нефтью и сырьем?

После шести недель снижения цен на сырье текущая неделя началась с небольшого восстановления. Котировки нефти марки Brent с утра выросли до $71,5 за баррель сравнению с пятничными $70 на закрытии рынка. Основной причиной для этого послужило повышение стоимости нефтепродуктов из Саудовской Аравии на январь. Например, поставочная цена на саудовский сорт нефти Arab Light выросла на $0,6 за баррель по сравнению с декабрьской ценой, и на $3,3 сравнению с дубайским аналогом.

На североамериканских рынках отмечается продолжительное снижение газовых котировок: с начала месяца они уже упали на 18%, основной причиной служат прогнозы о более теплой зиме в регионе, а также угроза распространения нового штамма коронавируса.

В целом рынки заняли выжидательную позицию по коронавирусу: сырьевые активы уже в значительной степени снизились из-за новостей о новом штамме, а в течение ближайших недель ученые сообщат больше подробностей о его опасности и заражаемости.