Tinkoff_Investments
Tinkoff_Investments
1 июля 2022 в 15:31
Пульс учит

Что такое акции роста и как их искать?

Акции роста — это ценные бумаги компании, у которой динамично растет выручка и она обладает существенным потенциалом для роста котировок в будущем. Бумаги таких эмитентов обычно растут быстрее акций стоимости, которые принадлежат большим и устойчивым компаниям, но представители акций роста редко платят дивиденды и могут сильно упасть при возникновении проблем в экономике и бизнесе. 

Как найти акции роста

Как правило, основная часть прибыли растущих компаний находится далеко в будущем, которое переполнено неопределенностью. Таким образом, цена бумаг зависит от ожиданий: будет ли расти рынок, справится руководство с масштабированием бизнеса, хватит ли денег на развитие до выхода в прибыль. При этом инвесторы склонны переоценивать компании роста, что периодически приводит к возникновению финансовых пузырей в перегретых секторах.

Из-за отсутствия четких метрик, мы не сможем дать точные ориентиры по всем показателям, однако постараемся указать основные признаки растущих компаний. 

🔹 Консенсус-прогноз

Процесс анализа компаний роста включает поиск информации о перспективах рынка, корпоративных событиях, финансовом положении, научных разработках и законодательных инициативах. Если вы не готовы тратить время на сбор этих данных, то можно положиться на сводный прогноз аналитиков.

🔹 Капитализация

При поиске перспективных бумаг с большим потенциалом роста для долгосрочных портфелей разумно исключить из списка мастодонтов, которые уже захватили свою долю рынка и вынуждены искать новые точки роста. Таким образом, долгосрочная ставка на рост акций Apple или Amazon для такой стратегии не подойдет — у этих компаний большая часть роста уже произошла. Они перешли в разряд акций стоимости.

🔹 Динамика выручки

В случае акций роста динамика выручки может стать основным финансовым индикатором успешного бизнеса — такие компании зарабатывают мало или даже терпят убытки из-за высоких расходов на рыночную экспансию. Для них важно не упустить момент и побыстрее нарастить базу клиентов, а прибыль появится уже вместе с масштабом. Поэтому в таких ценных бумагах обычно следят за динамикой продаж, ростом пользователей, частой покупок и т. д.

🔹 Мультипликаторы P/E и P/S

Иногда компании роста невозможно сравнить по мультипликатору P/E (капитализация / прибыль) из-за отсутствия прибыли, поэтому ключевым финансовым индикатором может стать соотношение цены и выручки — P/S. Если показатель ниже, чем у конкурентов или средним цифрам по рынку, то компания недооценена.

🔹 Форвардные мультипликаторы

Форвардные мультипликаторы позволяют понять, сколько стоит ценная бумага с учетом ее темпов роста. Если компании роста удается демонстрировать прибыль, то ее также можно сравнить с конкурентами по мультипликатору PEG. Этот мультипликатор используется для того чтобы найти баланс между перспективностью и дороговизной компаний. По сути, PEG — это отношение P/E к темпам роста прибыли.

Если прибыли нет, но сравнить компании все же хочется, вы можете использовать схожий по принципу действия форвардный мультипликатор P/S. Для этого найдите в приложении Тинькофф Инвестиции значение обычного мультипликатора P/S и разделите его на прогнозируемый рост выручки. По аналогии с PEG нам интереснее бумаги с низким мультипликатором и высоким темпом роста выручки.

🔹 Потенциал роста рынка

Перспективный рынок — один из ключевых аспектов успеха компании роста. Простейшим примером растущего рынка из прошлого является электронная коммерция — с каждый годом все больше людей начинало использовать интернет для заказа товаров, однако в отдельных странах потенциал роста уже почти исчерпан и компаниям из отрасли не получится вырасти в десятки раз. Есть и более свежий пример — рынок электромобилей. На фоне ужесточения экологических норм спрос на зеленый транспорт постоянно увеличивается, поэтому компании готовы работать в убыток ради захвата доли рынка. 

Чтобы найти рынки, которые смогут вырасти в десятки и сотни раз, необходимо не только читать аналитику, различные исследования, научную литературу, но и следить за трендами в экономике, финансах и повседневной жизни в целом. Предположим, вам кажется, что через десять лет традиционные медицинские учреждения перестанут существовать, а визит к врачу будет проходить в виртуальном пространстве. Попробуйте найти доводы за и против, взвесить их, а потом отобрать компании, которые выиграют от данного сценария. 

🔹 Конкурентные преимущества

Представьте: вы нашли перспективный рынок, который ежегодно растет двузначными темпами, а также смогли определиться с объектом для вложений. Как понять, что бизнес, в который вы собираетесь инвестировать, выстоит под натиском конкурентов в долгосрочной перспективе? Чтобы повысить вероятность успеха, можно искать компании с конкурентными преимуществами, которые защитят долю рынка от конкурентов. В идеале необходимо раньше других инвесторов обнаружить компанию, которая захватывает долю рынка и формирует конкурентное преимущество. 

🔹 Внимание инвесторов

При выборе компании очень важно понимать уровень хайпа вокруг ее бизнеса, так как это привлекает толпу неопытных инвесторов и приводит к всплескам спекуляций и волатильности. В идеале, нужно избегать таких историй или инвестировать в них пока они не стали популярными. Если ваша потенциальная инвестиция — в заголовках всех СМИ, вы обсуждаете ее в соцсетях, с друзьями и таксистами, то вы явно опоздали, — она полностью во власти хайпа и волатильности. В таком случае бывает лучше подождать, пока аудитория и акции остынут. 

🔹 Качество управления

Определить качество управления непросто, однако еще сложнее справиться с этой задачей в сжатые сроки. В первую очередь мы рекомендуем почитать новости, пресс-релизы компании, а также финансовую аналитику. Если у вас сложится впечатление, что менеджмент думает исключительно о квартальных бонусах к зарплате и с трудом представляет долгосрочную стратегию, то такие бумаги лучше обходить стороной даже на более коротких временных промежутках.

🔹 Наличие коротких позиций

Самый неоднозначный фактор — его почти невозможно проверить в случае акций российских компаний. Принято считать, что игрой на понижение преимущественно занимаются профессиональные игроки, которые обладают эффективными аналитическими моделями, а также могут иметь доступ к закрытой информации. Если вокруг компании складывается хайп и частные инвесторы начинают активно скупать ее акции, а хедж-фонды занимают короткие позиции, то на данном этапе стоит воздержаться от долгосрочных вложений и последить за развязкой со стороны. Возможно, вы увидите short squeeze и повторение истории с акциями Gamestop, а может, компания обанкротится, как это было в случае с акциями Frontiere Communication.

Какие риски несут акции роста?

Поиск акций роста — чрезвычайно сложная задача. Инвестор не только должен найти качественный и динамичный бизнес, который работает на растущем рынке, но и купить его акции в подходящий момент, а потом удерживать их в портфеле как можно дольше. При этом подобные инвестиции всегда будут нести высокую вероятность потери вложенных средств из-за неопределенности будущего. Поэтому, даже если вы нашли перспективный растущий бизнес и купили его акции, мы советуем регулярно проводить самостоятельный анализ, чтобы отследить следующие риски:

  • рост конкуренции;
  • замедление роста выручки;
  • долгий выход в прибыль;
  • низкое качество корпоративного управления (топ-менеджеры могут быть неопытными);
  • переоценка мультипликаторов рынком;
  • хайп вокруг компании может привлечь неопытных инвесторов-спекулянтов;
  • повышенная вероятность мошенничества (например, Theranos).

Чтобы отобрать подобные ценные бумаги, вы можете провести самостоятельный анализ и воспользоваться скринером в приложении Тинькофф Инвестиции. Научиться применению мультипликаторов при оценке компаний можно с помощью нашего курса

Начать учиться

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
318
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
15 апреля 2024
Чем запомнилась прошлая неделя: рост цен на металлы и дефолт по облигациям Киви
12 апреля 2024
HeadHunter: весь позитив уже в цене
52 комментария
Ваш комментарий...
Money_puli
1 июля 2022 в 15:32
Еще бы на картинку значек газпрома добавить)))
Нравится
42
Goose_Investments
1 июля 2022 в 15:33
У меня в портфеле, наоборот, собраны акции падения 😁
Нравится
52
vallermosso
1 июля 2022 в 15:33
Акции роста у меня на другом брокере😏
Нравится
5
Hardcore.Investment
1 июля 2022 в 15:34
Акции роста это Газик🤓
Нравится
16
ProRock82
1 июля 2022 в 15:43
У меня акции отрицательного роста 🌱
Нравится
27
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
De_vint
29,9%
39,6K подписчиков
Invest_or_lost
+22,2%
21,4K подписчиков
Mistika911
+16,7%
21,4K подписчиков
Чем запомнилась прошлая неделя: рост цен на металлы и дефолт по облигациям Киви
Обзор
|
Вчера в 12:52
Чем запомнилась прошлая неделя: рост цен на металлы и дефолт по облигациям Киви
Читать полностью
Tinkoff_Investments
Рассказываем об инвестициях простым языком Официальный канал сообщества — @Pulse_Official
Еще статьи от автора
15 апреля 2024
Цитата дня «Спрос со стороны иностранных фондов измеряется десятками миллиардов рублей», — сообщил глава платформы-организатора обмена заблокированными активов в рамках указа президента №844. В выкупе потенциально готовы принять участие банки и фонды из США, ЕС и Великобритании. Кроме акций крупных российских компаний, у иностранных институциональных инвесторов также скопились и заблокированные дивиденды на счетах типа «С» объемом около 450 млрд рублей. 📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👇 В лидерах роста и падения отмечаем акции и расписки компаний, которые входят в индекс Мосбиржи IMOEX.
15 апреля 2024
WEEKLY: чего ждать инвестору на этой неделе
15 апреля 2024
Акрон нахимичил на дивиденды