Привет! Это команда Тинькофф Инвестиций, и в этом дайджесте мы расскажем, за какими событиями следить инвестору на этой неделе и на отчетности каких компаний обратить внимание.

Tinkoff InvestIndex

Динамика Tinkoff InvestIndex

Динамика Tinkoff InvestIndex на Мосбирже к концу прошедшей недели была несколько выше, чем неделей ранее. Частные инвесторы (которых в объеме торгов акциями теперь насчитывается более 80%) все еще больше покупают акции на Мосбирже, чем продают.

На СПБ Бирже ситуация практически не меняется — инвесторы более активно продают бумаги, чем покупают. С учетом ограничений на покупку иностранных ценных бумаг, вступившими в силу с 1 октября, многие инвесторы продолжают оптимизировать свои портфели, сокращая позиции.

Индекс торговой активности

Торговая активность на Мосбирже остается стабильной, а к концу недели она несколько замедлилась. Тем не менее активность все еще чуть выше средних уровней. На СПБ Бирже активность ухудшилась к концу недели, и теперь она ниже средних уровней, что говорит о невысокой частоте совершения сделок инвесторами с иностранными активами. 

Лидеры покупок и продаж

Лидерами покупок на Мосбирже были продолжающие свое падение акции Магнита. Ритейлер так и не опубликовал результаты третьего квартала, поэтому инвесторы на фоне отсутствия информации продолжают находиться в неопределенности как касательно финансовых итогов, так и решения проблем с выплатами дивидендов. Инвесторы также активно закупались бумагами Лукойла и НОВАТЭКа. Лукойл на прошедшей неделе подтвердил свои ранее объявленные промежуточные и годовые дивидендные выплаты, что побудило инвесторов к добавлению бумаг в свой инвестиционный портфель до даты отсечки. Бумаги НОВАТЭКа ускорили восстановление благодаря подорожанию газа в ЕС. В наибольшей степени сократилась база розничных инвесторов в акциях Ozon, Яндекса и Сбера.

На СПБ Бирже розничные инвесторы активнее всего избавлялись от определенных бумаг, нежели наращивали свои позиции в других бумагах. Лидером сокращения баз инвесторов стали акции Activision Blizzard. Акции компании сильно подешевели после сообщений о том, что Федеральная торговая комиссия подала иск на блокировку приобретения Microsoft издателя видеоигр за $69 млрд. Также инвесторы активно продавали бумаги китайских TAL Education и Vipshop.

Tinkoff InvestIndex — отрасли

В отраслевом разрезе наиболее популярным сектором, акции которого больше покупают, чем продают, остается финансовый. Во всех остальных секторах инвесторы сокращали позиции, особенно стремительно это происходило в телекоме, потребтоварах и недвижимости.

Tinkoff InvestIndex — доллар СШA

Рубль на второй неделе декабря ослаб по отношению к доллару на дополнительные 0,6%, завершив неделю на уровне около 62,4 рублей за доллар. На старте торгов на этой неделе мы также видим, что рубль продолжает слабеть. Такую динамику можно объяснить отсутствием предложения валюты со стороны экспортеров, некоторым снижением цен на нефть и опасений вокруг растущего дефицита бюджета. Но тем не менее до конца года мы не ждем повышенной волатильности в валюте. Ждем продолжения торгов в диапазоне 60-65 рублей за доллар. 

Понедельник, 12 декабря

Отчитывается

Oracle (ПОСЛЕ)

Производитель ПО

Компания отчитается по итогам второго квартала 2023 фискального года, квартал закончился 30 ноября. Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $12,0 млрд (+16,0% год к году), чистую прибыль $2,1 млрд (убыток $1,25 млрд годом ранее) и EPS $0,75 (-$0,46 годом ранее).

Рост выручки во многом обязан приобретению Cerner. Органический рост может быть слабым из-за того, что компании-клиенты начинают откладывать покупку лицензий и оборудования. Сильные результаты может показать облачный сегмент. В условиях, когда клиенты покупают меньше новых продуктов, стабильности финансовым результатам придает то, что 42% выручки генерируется от поддержки уже текущих лицензий. Также негативно на финансовые результаты продолжает влиять сильно укрепившийся доллар.

Вторник, 13 декабря

В США во вторник будут опубликованы данные по потребительской инфляции за ноябрь. Напомним, что данные за октябрь вышли достаточно позитивные — годовая инфляция замедлилась до 7,7% с 8,2% в сентябре (консенсус предполагал замедление до 8%). Существенное замедление инфляции, безусловно, создает возможность для регулятора замедлить шаг повышения ставки на ближайшем заседании, которое состоится 14 декабря.

Также во вторник состоится выступление главы Банка Англии Эндрю Бейли. Экономика Великобритании находится на пороге рецессии на фоне ужесточения политики регулятором. По этой причине будет интересно послушать дополнительные комментарии от главы одного из важнейших регуляторов в мире.

Среда, 14 декабря

В среду состоится одно из важнейших событий декабря — заседание ФРС. Ожидается, что на фоне замедления инфляции, регулятор замедлит шаг повышения ставки до 50 б. п. Также регулятор обновит свои экономические прогнозы.

В России в этот день будут опубликованы данные по недельной инфляции, а в Великобритании данные по инфляции за ноябрь.

Четверг, 15 декабря

В четверг состоится заседание ЕЦБ, на котором будет принято решение о ключевых ставках. Инфляция в еврозоне замедлилась впервые за полтора года в ноябре. Годовая инфляция замедлилась до 10% с 10,6% месяцем ранее (аналитики ждали около 10,4%). Помесячные данные также указывают на замедление: -0,1% м/м против +1,5% м/м в октябре. Замедление инфляции во многом связано с падением оптовых цен на энергоносители в Европе, а также с постепенным решением логистических проблем. Однако заметим, что рост цен по-прежнему в пять раз превышает целевой показатель ЕЦБ. Мы ожидаем, что регулятор повысит ставку на 50-75 б. п. на предстоящем заседании.

Отчитывается

Adobe (ПОСЛЕ)

Производитель ПО

Adobe выпустит результаты по итогам четвертого квартала 2022 фискального года, квартал закончился 30 ноября. Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $4,53 млрд (+10,1% год к году), чистую прибыль $1,15 млрд (-6,7% год к году) и EPS $2,48 (-4,2% год к году).

Рынки ждут ориентира менеджмента относительно роста подразделения Cloud (графический дизайн, обработка фото и видео, веб разработка) в 2023 фискальном году. Ранее сегмент показал самый слабый рост: конкуренция со стороны меньших игроков на рынке нарастает, и для того чтобы повысить свою конкурентоспособность Adobe объявил о приобретении платформы совместной разработки веб дизайна Figma, однако американские регуляторы пока не одобрили сделку. Bloomberg Intelligence считает, что рост сегмента Document Cloud снизится лишь до +16% г/г с прошлогодних +29%. Сильный доллар также может отобрать 3-4% роста выручки. Как и многие другие IT-компании прибыльность Adobe будет страдать от растущих расходов на маркетинг, продвижение продаж и др. Чтобы оптимизировать расходы, менеджмент может объявить о снижении объемов найма новых сотрудников в 2023 фискальном году.

Пятница, 16 декабря

В пятницу состоится заседание Банка России. Рост потребительских цен оставался умеренным с последнего заседания, в то время как инфляционные ожидания населения снизились до 12,2% (−0,6 п. п. к октябрю). Внешние шоки также были умеренными для экономики — за последнее время стоит отметить введение эмбарго и потолка цен на российскую нефть, что негативно повлияет на доходы бюджета. При этом введение потолка цен на нефть было вполне ожидаемым, а сам уровень 60 долларов за баррель и санкции выглядят достаточно мягкими. Мы ожидаем, что на предстоящем заседании регулятор оставит ставку на текущих уровнях (7,5%) и даст нейтральный сигнал.

А что там с нефтью и сырьем?

Цены на нефть продолжают снижаться 7-й рабочий день подряд, Brent уже опустился ниже отметки $76 за баррель, WTI — ниже $71, Urals — ниже $54. Таким образом, цены на нефть обновляют минимумы 2022 года. Ситуация на проливах Босфор и Дарданеллы в Турции улучшается: в субботу было замечено сокращение очереди танкеров с 15 млн баррелями российской нефти. Проблема со страховкой была решена, скорее всего, за счет того, что эта нефть будет продаваться ниже установленного потолка в $60 за баррель. В Китае продолжают ослабляться антиковидные меры, но этого пока недостаточно для восстановления цен на нефть.

Цены на газ выглядят волатильнее цен на нефть. Сегодня североамериканский Henry Hub вырос на 12%, приблизившись к отметке $7 за mMBTU: по мере похолодания на северном полушарии трейдеры возобновили активные закупки газа. В Европе на TTF газ напротив более стабилен, продолжая торговаться чуть ниже отметки $1500 за тыс. куб м.

Цены на золото продолжают торговаться чуть ниже отметки $1800 за унцию. Статистика по потребительской инфляции, решение по ставке от ФРС США и комментарии по дальнейшей монетарной политике могут повлиять на котировки золота: сохранение жесткой политики — негативно, а менее агрессивные шаги по ужесточению — позитивно.

Криптовалюта

Биткоин торгуется без сильных движений в преддверии заседания ФРС. На минувшей неделе глава регулятора Джером Пауэлл сигнализировал о замедлении темпов повышения ставок в ближайшее время. Если ФРС просигнализирует о дополнительном регулировании, то это негативно отразится на котировках — биткоин может повторно протестировать ноябрьские минимумы. В понедельник основная криптовалюта выросла до $17,38 тыс. — это самый высокий месячный уровень после краха криптовалютной биржи FTX.