Сбер первым среди банков поделился консолидированными результатами 2022 года по МСФО. Отметим, что отчет все еще не полный. Но давайте все-же рассмотрим те цифры, который банк раскрыл. 

Розничный бизнес (B2C)

Более 60% кредитного портфеля заняли ипотечные кредиты, объем которых вырос на 17,7% год к году. Напомним, что в декабре 2022-го Сбер выдал ипотечные кредиты на рекордные 382 млрд рублей. Ажиотаж разгорелся на фоне изменений в льготной программе. Но самый высокий рост в розничном портфеле в 2022 году показали кредитные карты — +26,6% год к году.

Отметим, что доля валютных вкладов с начала года снизилась вдвое. 

Корпоративный бизнес (B2B)

Драйвером кредитного портфеля стало увеличение объемов кредитов застройщикам почти в два раза (заняли около 16% от общего портфеля). Более 20% портфеля заняли кредиты малому и среднему бизнесу. 

В корпоративном сегменте так же, как и в розничном, наблюдалась девалютизация средств. За год доля валютных остатков на счетах юрлиц снизилась с 30% до 12%.  

Качество кредитного портфеля и резервы

В целом качество кредитного портфеля остается довольно стабильным. За 2022 год доля просроченных кредитов даже снизилась на 1 п. п., до 3,9%. При этом банк все равно решил нарастить резервы на возможные потери и довел уровень их покрытия до 142,5%.

Чистые расходы в связи с созданием резервов на кредитный риск, включая переоценку кредитов по справедливой стоимости, выросли в четыре раза за 2022 год, до 555 млрд рублей. Сбер понес большой убыток из-за потери почти всех зарубежных активов. Теперь банк сформировал резервы по всем проблемным активам и начинает работать в обычном режиме.

Размер собственных средств (капитала) банка за 2022 год вырос на 2,2% год к году, до 5,8 трлн рублей. Уровень достаточности базового капитала (первого уровня) вырос до 14,8% (с 13,9% в 2021-м). При этом нормативный минимум — 8%.

Мультипликатор P/BV (цена акции/балансовая стоимость) сейчас составляет 0,68x. Это почти в два раза ниже, чем в 2021 году (1,18x).

Что с финансами?

Процентный доход вырос благодаря увеличению объема кредитного портфеля и росту процентной ставки по кредитам. Она увеличилась на фоне соответствующего повышения ставки ЦБ и снижения доли валютных кредитов.

Что касается комиссионного дохода, то банк заработал больше всего на операциях с банковскими картами (эквайринг, комиссии платежных систем и прочее) и рассчетно-кассовом обслуживании. Но самый большой рост (+44,6% г/г) показали доходы от конверсионных операций на фоне волатильности валютных курсов.

Отметим, что Сберу удалось сократить операционные расходы, в основном за счет снижения расходов на персонал (-2,9% г/г). В сумме банк смог сэкономить около 240 млрд рублей.

Падение чистой прибыли не стало неожиданностью, так как ранее банк уже отмечал его в сокращенных результатах по РПБУ. Рост чистых доходов не смог компенсировать рост чистых расходов, связанных с созданием резервов. При этом первые девять месяцев 2022-го банк показывал убытки и только в последнем квартале года смог выйти в прибыль. Добавим, что банк также поделился результатами за первые два месяца 2023 года. Чистая прибыль за этот период выросла на 286,5% год к году, до 225 млрд рублей. 

Что ждать в 2023 году?

Менеджмент дает следующие прогнозы. 

• Чистая процентная маржа в диапазоне 5,3—5,5%.
• Чистые комиссионные доходы (без учета конверсионных операций) могут вырасти более чем на 10% год к году.
• Отношение операционных расходов к доходам может снизиться до 30—32% (в 2022-м было 41,6%).
• Стоимость риска тоже может опуститься до 1—1,3% (с 1,9% в 2022-м).
• Рентабельность капитала может восстановиться примерно до 20% (с 5,4% в 2022-м).
• Уровень достаточности базового капитала может составить около 15%. 
  
  

Что с дивидендами?

Банк рассмотрит возможность выплаты дивидендов за 2022 год. Пока не ясно, каким будет размер выплаты. Дивидендная политика предполагает выплату не менее 50% чистой прибыли. В таком случае размер дивиденда может составить около 5,98 рублей на акцию — это 3,4% дивидендной доходности на одну обыкновенную акцию и 3,5% на одну привилегированную акцию. Но глава банка Герман Греф заявил, что возможны различные варианты (кроме промежуточных выплат — их не рассматривают). Решение о размере выплаты примут в марте. 

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.