Аналитический обзор

Unity не оправдала надежд инвесторов

Unity не оправдала надежд инвесторов

Поставщик самой популярной платформы для создания видеоигр отчитался за первый квартал. Результаты оказались немного хуже ожиданий аналитиков. Обновленные прогнозы компании на второй квартал и на весь год сильно разочаровали участников рынка. На фоне общего ухода инвесторов от рисков и распродажи акций технологических компаний акции Unity после выхода отчетности упали на 37%.

Результаты за квартал

  • Выручка выросла на 36,3% год к году, до $320 млн (ниже ожиданий аналитиков на 0,3%).
  • Скорректированный убыток на одну акцию составил $0,08 (совпало с ожиданиями).
  • Компания планирует заработать $290—295 млн выручки за квартал, что подразумевает рост лишь на 6% по сравнению со вторым кварталом 2021 года. Консенсус-прогноз ожидает выручку на уровне $360 млн.
  • На весь 2022 год Unity прогнозирует выручку около $1,35—1,43 млрд (рост на 22—28% год к году).

 

Что происходит с компанией?

Такое резкое и неожиданное снижение прогнозов по темпам роста выручки до однозначных показателей во втором квартале стало триггером для распродажи акций Unity. Инвесторы ожидали, что рост компании сохранится на уровне около 30%, и закладывали это в оценку ее акций. Теперь же сохранение таких темпов в среднесрочной перспективе под вопросом.

В пресс-релизе Unity объяснила, что пересмотр прогнозов произошел из-за проблем с монетизацией ее продуктов. Более подробных причин этих проблем менеджмент компании не раскрывает. Неопределенность относительно того, как дальше будет расти бизнес, всегда заставляет инвесторов нервничать. Но сейчас, в период роста процентных ставок и высокой вероятности рецессии, любые ухудшения прогнозов по дорогим растущим IT-компаниям воспринимаются инвесторами особенно остро. Акции Unity в последние два года торговались по достаточно высоким мультипликаторам (EV/Sales выше 20). К тому же компания все еще убыточна, по ожиданиям она, возможно, выйдет в прибыль только в 2023 году.
 
В целом на долгосрочном горизонте перспективы Unity выглядят интересно. Сейчас платформа компании является самым популярным игровым движком у разработчиков видеоигр. Ее использует около 62% разработчиков в мире (по данным компании Statista). Но по мере проникновения 3D-моделирования в другие сферы бизнеса (архитектура, инженерия, строительство, автомобилестроение и т.д.), а также развития продуктов дополненной и виртуальной реальности спрос на платформу должен кратно вырасти.
 
Однако на текущий момент существует два главных риска: продолжающееся давление со стороны рынка на акции технологических компаний и дальнейший пересмотр прогнозов в негативную сторону самой компанией. Поэтому мы закрываем торговую идею на покупку акций Unity.
 

Ну и что?

  • Компания отчиталась за первый квартал 2022 года хуже ожиданий и понизила прогноз финансовых результатов на второй квартал и весь год из-за проблем с монетизацией продуктов. Это сильно разочаровало инвесторов и спровоцировало распродажу акций.
  • Существует риск дальнейшего ухудшения прогнозов в следующих кварталах.
  • Оценка акций Unity остается высокой, и вместе с этим компания испытывает давление из-за общего ухода инвесторов от рисков на фоне ужесточения монетарной политики ФРС, высокой инфляции и риска рецессии.

  • Бизнес компании остается перспективным на долгосрочном горизонте.


Мы закрываем торговую идею на покупку акций Unity и присваиваем им рейтинг «держать».

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
61
Нравится
Ваш комментарий...
8 комментариев
12 мая 2022 в 11:49
Большие надежды возлагались на нее😵‍💫
1
12 мая 2022 в 11:49
Снизьте комиссии!
7
12 мая 2022 в 11:55
Есть компании у которых рейтинг шортить?
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
12 мая 2022 в 12:08
Какое там слово из пяти букв?
12 мая 2022 в 12:10
Там был спорт
12 мая 2022 в 18:56
Один из рекордсменов по падению за год. ;-)
2
12 мая 2022 в 20:43
это ты
16 мая 2022 в 6:19
Покупал за 149- продавал за 107. И похоже я ещё легко отделался!