Назад
Tinkoff_Investments
8 июня 2023 в 16:40
Пульс учит

Когда покупать фьючерсы: открытый интерес

Хотите купить на дне и продать на пике? Мы тоже. Идеальный тайминг в сделках — мечта любого инвестора и трейдера. Чтобы найти лучшую точку входа, одни инвесторы изучают теханализ, другие смотрят на объем торгов и новостной фон, а третьи пытаются спрогнозировать разворот кредитного цикла. Все способы имеют свои плюсы и минусы, которые по-своему сочетаются с разными инвестиционными стратегиями. 

Конечно, выбрать что-то одно невозможно, ведь успех кроется в умении комбинировать различные способы. Сегодня мы добавим в ваш арсенал инструмент анализа срочного рынка — открытый интерес. Этот индикатор поможет определить силу тренда и найти подходящий момент для сделки. 

 

Что такое открытый интерес

Если просто, то это сумма всех открытых позиций покупателей и продавцов, то есть все лонги и шорты по фьючерсу (или опциону). 

Для начала вспомним, что фьючерс — это контракт, который всегда заключается между продавцом и покупателем. У обеих сторон сделки возникают обязательства по покупке или продаже, которые должны быть исполнены через определенный срок. Открытый интерес — это количество продавцов и покупателей, которые обменялись обязательствами (поэтому показатель открытого интереса всегда кратен двум). 

Зачастую начинающие инвесторы путают открытый интерес (ОИ) с объемом торгов, однако это совершенно разные индикаторы — открытый интерес можно рассчитать только для инструментов срочного рынка. Давайте разбираться.

 

Как формируется открытый интерес

Представьте: два инвестора увидели возможность заработать на динамике черного золота. Ваня решил продать фьючерс на нефть, а Петя его купил. В результате сделки открытый интерес вырос на 2. 

Через несколько дней Петя разочаровался в своей идее и продал фьючерс Лизе, которая поверила в рост нефти. В результате сделки открытый интерес не изменится и будет по-прежнему равен 2, так как новый инвестор просто заменил старого.  

🦧 Получается следующая математика

Продавец и покупатель открывают позиции: ОИ растет ⬆️ 

Продавец открывает позицию, покупатель закрывает: ОИ не меняется ➡️

Продавец закрывает позицию, покупатель открывает: ОИ не меняется ➡️

Продавец и покупатель закрывают позиции: ОИ уменьшается ⬇️

Почему это важно 

Анализ ОИ используется наряду с другими показателями для оценки силы рыночного тренда. Увеличение открытого интереса означает, что на рынок выходят новые участники, а тренд сохраняет силу. Снижение открытого интереса показывает, что участники закрывают свои позиции и текущий тренд может закончиться. 

Так что интерпретация данных ОИ действительно напоминает объем торгов — в техническом анализе сигнал подтверждается большим количеством сделок. 

 

Как использовать открытый интерес в торговле 

Вот пример трактовки динамики открытого интереса (ОИ) и цены контракта:  


ОИ ⬆️ Цена ⬆️: Рост рынка продолжится


ОИ ⬆️ Цена ⬇️: Падение рынка продолжится 


ОИ ⬆️ Цена ➡️: Рынок готовится к снижению


ОИ ⬇️ Цена ➡️: Рынок готовится к росту 


ОИ ⬇️ Цена ⬆️: Слабый рынок, возможен разворот вниз


ОИ ⬇️ Цена ⬇️: Возможен разворот вверх  


ОИ ➡️ Цена ⬆️: Покупать осторожно, тренд на излете 


ОИ ➡️ Цена ⬇️: Продавать осторожно, тренд на излете 

 

Важно: сигналы открытого интереса не должны восприниматься в качестве руководства к действию, так как они отражают только действия участников рынка, а не траекторию цены базового актива. Поэтому открытый интерес стоит использовать в качестве дополнительного индикатора, который помогает определить удачный момент для входа в сделку. 

 

🗿 Давайте разберем пример трактовки открытого интереса на реальном контракте. Действуем по следующему алгоритму: 

1. Выбираем фьючерс для анализа. Например, рассмотрим два контракта: на индекс Мосбиржи и на нефть марки Brent. 

2. Заходим на сайт Московской биржи => Деривативы => Участники => Информация об открытых позициях. 

3. Выбираем нужный фьючерсный контракт из списка.  

4. Выбираем дату и анализируем таблицу с информацией об открытых позициях. 

5. Выбираем другую дату, чтобы проанализировать динамику открытого интереса за определенный период. 


Если мы рассмотрим динамику открытого интереса в двух фьючерсных контрактах за последний месяц, то получается следующая картина: 

🔹 Фьючерс MIX-9.23  

ОИ на 08.05: 82 500 

ОИ на 08.06: 109 300

Изменение цены: +8,7%

ОИ ⬆️ Цена ⬆️

Вывод: тренд сохраняет силу, участники прибывают на рынок, рост продолжится (но это не точно) 

 

🔹 Фьючерс BR-9.23 

ОИ на 08.05: 375 918

ОИ на 08.06: 318 200

Изменение цены: +0,46% 

ОИ ⬇️ Цена ➡️ 

Вывод: рынок может перейти к росту после того, как текущие участники закроют все позиции (но это не точно) 

 

О чем помнить 

При использовании открытого интереса в торговле инвесторам стоит учитывать несколько важных моментов. 

  • Чем ближе экспирация контракта, тем быстрее будет снижаться открытый интерес в нем, так как многие инвесторы будут роллировать свои позиции (переносить их в более дальние контракты). 
  • Анализ открытого интереса можно проводить как для большого таймфрейма, так и для одного дня. Особую ценность представляют данные ОИ для тех моментов, когда цена совершает резкий скачок. 
  • Открытый интерес можно комбинировать с данными по открытым позициям физических и юридических лиц, которые также публикуются на сайте Московской биржи. 

 

Чтобы применить полученные знания на практике, попробуйте проанализировать наиболее ликвидные контракты.

Если же вы хотите больше узнать об интересных и полезных особенностях фьючерсов, читайте наш курс «Как работают фьючерсы».

Начать учиться

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
443
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
11 сентября 2023
Стратегия-2023: что изменилось?
30 августа 2023
Инарктика: повышаем таргет
71 комментарий
Ваш комментарий...
serg_m1980
8 июня 2023 в 16:43
👍
Нравится
m
mixail194
8 июня 2023 в 16:43
Это все зависит от павышений или падений цэн
Нравится
3
andreses85
8 июня 2023 в 16:44
Спасибо
Нравится
Emmanuil2023
8 июня 2023 в 16:45
Слава Богу, не "кто кого обманет".
Нравится
1
KuleshovOU
8 июня 2023 в 16:46
Желательно покупать фьючерс перед экспирацией.. )) 😂
Нравится
1
Стратегия-2023: что изменилось?
Актуальная стратегия
|
11 сентября 2023 в 11:45
Стратегия-2023: что изменилось?
Читать полностью
Tinkoff_Investments
Рассказываем об инвестициях простым языком Официальный канал сообщества — @Pulse_Official
Еще статьи от автора
24 сентября 2023
Продолжаем рассказывать вам про фьючерсы с помощью нашего мини-словаря. Сегодня обсудим еще больше терминов, которые помогут разобраться в этой не всегда простой, но очень интересной теме 👍 📌Гарантийное обеспечение (ГО) — это своего рода залог, который блокируется на счету, когда вы нажимаете кнопку «Купить» или «Продать». Благодаря ГО вам не нужно платить всю стоимость фьючерса. На вашем счете заморозится лишь часть. Обычно эта часть составляет примерно 10—40% от общей стоимости контракта. 📌Экспирация — дата исполнения фьючерса. Для расчетных контрактов экспирация происходит в последний день торгов, а для поставочных — на следующий день после окончания торгов. 📌Маржинальное кредитование — инвестор берет у брокера в долг деньги или ценные бумаги под определенный процент. 📌Вариационная маржа — промежуточный доход или убыток от изменения стоимости фьючерса. Вариационная маржа рассчитывается в рублях во время технических перерывов (клирингов) с 14:00 до 14:05 и с 18:50 до 19:05. Пока вы владеете фьючерсом, биржа два раза в день будет начислять на брокерский счет или списывать с него вариационную маржу. 📌Плата за перенос непокрытой позиции📌 возникает, если в конце торгового дня на счете не хватает денег для покрытия ГО по купленному фьючерсу. Плата за перенос непокрытой позиции на следующий день взимается, если размер непокрытой позиции больше 5 000 ₽, на счете лежит меньше рублей, чем нужно для ГО, или если вы не закрыли непокрытую позицию до конца торгового дня, в котором она возникла. 📌Маржин‑колл — требование брокера довнести средства на брокерский счет или же продать часть позиций. Маржин‑колл приходит, если стоимость ликвидного портфеля становится меньше минимального уровня. Если клиент не довнесет средства, брокер начнет самостоятельно продавать активы с его счета и будет это делать до тех пор, пока стоимость ликвидного портфеля не превысит показатель начальной маржи. Если вы прочитали обе части нашего словаря, но хотите погрузиться в тему еще глубже, советуем наш курс «Как устроены фьючерсы». Гарантируем, что будет полезно и интересно. Пройти курс: https://www.tinkoff.ru/invest/education/courses/69779e1d-3aa6-4e1a-b359-a19410d8c72f
23 сентября 2023
Подкаст Жадный Инвестор: что покупать осенью 2023 году, чтобы закончить год с прибылью
22 сентября 2023
Деньги не спят. LIVE