Привет! Это команда Тинькофф Инвестиций, и в этом дайджесте мы расскажем, за какими событиями следить инвестору на этой неделе и на отчетности каких компаний обратить внимание.

Tinkoff InvestIndex

Динамика Tinkoff InvestIndex

На Московской бирже продолжаются умеренные покупки сильно подешевевших ценных бумаг. Этот тренд сглаживается продажами, которые могут быть связаны с отказами многих российских эмитентов от выплаты дивидендов.

На СПБ Бирже объемы покупок превысили объемы продаж. Инвесторы, вероятно, точечно приобретали активы на фоне корпоративных событий.

Индекс торговой активности

Торговая активность на Московской бирже постепенно улучшилась с начала июля. Этому могла способствовать волна корпоративных событий на российском рынке, на фоне чего инвесторы делали выбор в пользу той или иной бумаги или избавлялись от акций.

На СПБ Бирже торговая активность на прошедшей неделе несколько замедлилась.

Лидеры покупок и продаж

Самыми популярными акциями для покупки у инвесторов на Московской бирже с большим отрывом стали сильно подешевевшие после отказа компании от выплаты дивидендов акции Газпрома. Также инвесторы активно покупали акции Роснефти, потому что, в отличие от Газпрома, ее акционеры подтвердили дивидендную выплату. Также портфели пополнялись подешевевшими акциями Полиметалла. Активнее всего инвесторы избавлялись от обыкновенных акций Сбербанка, Северстали и Группы ПИК.

На СПБ Бирже в топе покупок оказались подешевевшие акции полупроводниковой компании AMD, а также игроков e-commerce Amazon и Shopify. Уменьшали позиции больше всего в акциях Tesla, Coinbase и Apple.

Tinkoff InvestIndex — отрасли

Самыми популярными отраслями, в которых инвесторы наращивали позиции в последнее время, были финансовый, сырьевой, машиностроительный секторы, а также IT.

Сильнее всего уменьшали позиции в акциях таких секторов, как здравоохранение, потребительские товары и электроэнергетика.

Tinkoff InvestIndex — доллар СШA

Доллар на минувшей неделе резко укрепился по отношению к рублю — российская валюта ослабла более чем на 20%. Мы связываем такое укрепление с возможными валютными интервенциями регуляторов, а также с временным уходом с рынка больших объемов продаж валютной выручки. Дополнительное давление на рубль оказало погашение рублями облигаций ВЭБа на сумму $1 млрд. Дальнейшая динамика валюты во многом будет зависеть от действий регуляторов. В нашем понимании, если интервенции и были, то, скорее всего, они были временными, потому что искусственно поддерживать курс очень тяжело, а в долгосрочной перспективе — неэффективно. Поэтому по мере ослабления интервенций рубль вернется к укреплению.

Понедельник, 11 июля

Значимых событий не запланировано.

Вторник, 12 июля

Во вторник в США опубликуют результаты июньского опроса о краткосрочных настроениях среди малых предприятий. Согласно ожиданиям, настроения в бизнесе по результатам июня, скорее всего, ухудшились. Результаты майского опроса стали худшими за все время исследований.

В Европе будут опубликованы данные по индексу экономических настроений от ZEW. В Германии ожидается, что индекс экономических настроений упадет еще сильнее — до -38 (по итогам июня было -28). Отрицательные значения указывают на пессимизм в части условий для бизнеса.  

Отчитывается

до открытия: до 16:30 мск

после закрытия: после 23:00 мск

PepsiCo (13:00)

Производитель безалкогольных напитков

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $19,5 млрд (+1,7% год к году), чистую прибыль $2,3 млрд (-1,4% год к году) и EPS $1,7 (-1,5% год к году).

Данные о продажах напитков, собранные Evercore ISI, показали, что отрасль безалкогольных напитков оставалась сильной до конца июня. В свою очередь, аналитики Stifel предположили, что PepsiCo может приобрести мелких игроков. Специалисты провели аналогию с покупками Sodastream и Rockstar Energy. Аналитики также предполагают, что повышение мобильности потребителей благодаря отмене карантинных ограничений может стать ключевым фактором для увеличения органической выручки (примерно на 7%). Впрочем, операционная маржа может сократиться из-за трат на сырье.  

Среда, 13 июля

В среду в США будут выпущены данные по потребительской инфляции по итогам июня. Ожидается, что рост цен составит 8,8% на годовой основе по сравнению с ростом цен на 8,6% по итогам мая. Базовая инфляция (без учета цен на энергоносители и продовольствие) согласно ожиданиям за июнь должна была составить 0,5% (в мае была 0,6%). Напомним, что после резкого роста цен в мае ФРС решил повысить ставку на 0,75% вместо 0,5%. 

Также будут опубликованы данные по международной торговле Китая. Ожидается, что сальдо торгового баланса немного сократится в июне до $58 млрд с $78,7 млрд по итогам мая.

Отчитывается

Delta Airlines (ДО)

Авиаперевозчик

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $12,3 млрд (+71,9% год к году), чистую прибыль $1,0 млрд (+53,7% год к году) и EPS $1,6 (+56,7% год к году).

Более высокие тарифы не полностью компенсируют возросшие затраты по сравнению со вторым кварталом 2019 года. Аналитики считают, что затраты на рабочую силу в расчете на милю могут вырасти на 31%, а расходы на топливо — на 71% (по сравнению со вторым кварталом 2019 года). В последние недели компания предупреждала клиентов о задержках, связанных с нехваткой рабочей силы и ростом цен на билеты на фоне роста цен на топливо.

Производственные результаты НЛМК и ММК

Российские сталелитейщики выпускают первые результаты за 2022 год. Ранее они отчитывались о производственных и финансовых результатах каждый квартал, однако компании решили не выпускать отчеты по итогам первого квартала. 

Напомним, российская сталь попала под санкции ЕС, что более критично для НЛМК, поскольку компания раньше в большей степени ориентировалась на экспортное направление. Результаты НЛМК будут важны и для инвесторов Северстали, продажи которой также имели значительную долю за рубежом.

В свою очередь ММК и до санкций был ориентирован на российский рынок. Однако, переключение ключевых конкурентов на внутренний спрос окажет давление на результаты ММК. К тому же, есть вопросы относительного силы отечественного спроса.

Четверг, 14 июля

Отчитываются

Taiwan Semiconductor (ДО)

Чипмейкер

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $17,4 млрд (+31,0% год к году), чистую прибыль $7,3 млрд (+52,4% год к году) и EPS $0,28 (+52,8% год к году).

Крупнейший в мире производитель чипов опубликует результаты за второй квартал. TSMC уже поделился данными майскими данными по выручке: за второй квартал она подскочила на 44% по сравнению с прошлым годом, а также на 19% по сравнению с июнем прошлого года. Все еще наблюдается высокий спрос на автомобильные чипы и процессоры для высокопроизводительных вычислений. Также стоит обратить внимание на то, скорректирует ли TSMC свои долгосрочные цели роста продаж и капитальные затраты на фоне растущей инфляции.

JPMorgan Chase & Co (14:00)

Инвестиционный банк

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $32,2 млрд (+1,0% год к году), чистую прибыль $8,8 млрд (-26,4% год к году) и EPS $2,9 (-22,5% год к году).

Очередной сезон отчетностей крупных банков открывает JPMorgan. Банки США не являются худшими в индексе S&P 500 в этом году, но, несмотря на рост процентных ставок, сектор все же упал примерно на 25% в первой половине 2022 года. Из-за роста цен и опасений рецессии потребители сокращают расходы. По итогам прошлого квартала, выручка инвестиционно-банковского подразделения упала на 28% из-за низких комиссий. При этом банк рассчитывает сохранить текущую ставку дивидендов.

Morgan Stanley (14:30)

Инвестиционный банк

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $13,3 млрд (-11,9% год к году), чистую прибыль $2,8 млрд (-20,3% год к году) и EPS $1,6 (-15,5% год к году).

Банковский сектор США в целом страдает на фоне опасений по поводу рецессии. В первом квартале выручка банка составила $14,8 млрд, а прибыль — $2,2 млрд или $2,06 на акцию. Доход от управления активами в размере $5,9 млрд не соответствовал оценкам, но превзошел показатель четвертого квартала. Сегмент управления капиталом может снизиться в ближайшие кварталы. Ранее Morgan Stanley объявил о программе обратного выкупа акций на сумму до $20 млрд. 

Пятница, 15 июля

В пятницу стартует турне президента США Джо Байдена по Ближнему Востоку. Ключевой вопрос поездки — энергетический. 

Также в пятницу будут опубликованы данные по росту ВВП в Китае по итогам второго квартала. Ожидается, что ВВП замедлится до 4,4% на годовой основе по сравнению с 4,8% кварталом ранее. Замедление может произойти на фоне локдаунов в Шанхае и Пекине.

Отчитываются

UnitedHealth Group (ДО)

Медстраховщик

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $79,6 млрд (+11,6% год к году), чистую прибыль $4,7 млрд (+11,2% год к году) и EPS $4,98 (+10,1% год к году).

Крупнейшая медицинская страховая компания США сообщит о доходах за второй квартал до открытия рынка в пятницу. Как и у многих страховых компаний, акции UnitedHealth значительно превзошли рынок в 2022 году.  

Wells Fargo & Co (ДО)

Инвестиционный банк

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $17,6 млрд (-16,6% год к году), чистую прибыль $3,3 млрд (-45,8% год к году) и EPS $0,9 (-38,6% год к году).

Банк недавно заявил о своем намерении продолжить значительное увеличение дивидендов. Однако недавнее охлаждение на рынке жилья может создать серьезные затруднения. Финансовый директор компании отметил, что в этом квартале ипотечный бизнес банка может упасть почти на 50%. Ранее также стало известно, что банк намерен увеличить свои квартальные дивиденды на 20%.

BlackRock (ДО)

Управляющий активами

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $4,7 млрд (-1,8% год к году), чистую прибыль $1,3 млрд (-4,6% год к году) и EPS $8,6 (-4,6% год к году).

Одной из главных задач, которую менеджмент планирует решать — возросшая волатильность. Долгосрочный приток капитала BlackRock может свидетельствовать о том, что компания способна хорошо проявить себя в условиях роста волатильности.

Прочный долгосрочный приток капитала BlackRock повышает уверенность в способности его диверсифицированного бизнеса выдержать потенциально большую волатильность, хотя более высокие расходы при относительно стабильной ставке вознаграждения могут привести к сокращению прибылей, как это было в первом квартале. 

Citigroup (15:00)

Инвестиционный банк

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $18,4 млрд (-6,6% год к году), чистую прибыль $3,6 млрд (-41,5% год к году) и EPS $1,6 (-42,6% год к году).

Выручка за первый квартал составила $19,2 млрд, а прибыль — $2,02 на акцию, что выше ожиданий. Как и в других банках США, выручка от акций и торговых операций помогла увеличить общую выручку, которая составила $1,53 млрд. Расходы оказались выше, чем ожидалось, увеличившись на 15% до $13,17 млрд, поскольку банк проходит процесс реструктуризации. Citigroup также сократила свои позиции в России с $9,8 млрд до $7,8 млрд. Банк выделил $1,9 млрд на покрытие возможных убытков, при этом наихудший сценарий сейчас оценивается в районе $2,5–3 млрд. Citigroup рассчитывает сохранить свою текущую ставку дивидендов.

А что там с нефтью и сырьем?

Текущая неделя уже началась довольно непросто для нефтяных рынков: Brent и WTI падают примерно на 2%. Как и на прошлой неделе, тема распространения коронавируса будет сильным фактором как для прогнозов экономического роста, так и для сырьевых рынков. В Шанхае число новых случаев 10 июля превысило 60. Эксперты опасаются, что рост заболеваемости приведет к новой волне ограничений и, соответственно, снижению спроса на нефть в Китае.

Также получила продолжение история с транзитом казахстанской нефти через Новороссийский порт. Краснодарский краевой суд изменил решение нижестоящей инстанции о приостановке работы Каспийского трубопроводного консорциума на штраф в 200 тысяч руб. Мировой рынок мог на 30 дней лишиться казахстанской нефти, речь шла по разным оценкам от 1,2 до 1,5 млн баррелей ежедневно.

Газовые котировки в Европе упали на 10% после роста на прошлой неделе: после долгих переговоров с Германией Канада решила вернуть турбину для Северного потока, ранее она отозвала ее, без этой важной детали поставки газа из Россию в Европу по трубопроводу могли остановиться. Угроза того, что Германия не сможет в достаточной мере заполнить хранилища перед зимним сезоном, немного снизилась. По данным GIE, сейчас они заполнены на 63% от полной мощности. Газовые котировки в Северной Америке продолжают расти после сильного падения в июне.

Криптовалюта

Bloomberg сообщил о результатах опроса MLIV Pulse. Исследование показало, что 60% из опрошенных инвесторов считают, что биткоин, скорее, продолжит падать, пока не достигнет $10 тыс., нежели чем вырастет до $30 тыс. А вот у 40% инвесторов другое мнение, они прогнозируют рост криптовалюты.

Самый крупный цифровой токен по рыночной капитализации упал на 0,6%, до $19,4 тыс. Эфириум же вырос на 0,8%, до $1,1 тыс. за последние сутки. Это было худшее первое полугодие для биткоина за его 12-летнюю историю. Криптовалюта упала больше, чем на 60%.