Tinkoff_Investments
Tinkoff_Investments
28 января 2022 в 10:23
Аналитический обзор

Edwards Lifesciences: есть потенциал

Мировой лидер по производству искусственных сердечных клапанов отчитался за четвертый квартал и за весь 2021 год. Результаты по выручке оказались немного хуже прогнозов компании.

  • Выручка в четвертом квартале выросла на 12% год к году, до $1,3 млрд (ожидалось $1,35 млрд). За весь 2021 год произошел рост на 19,3%, до $5,2 млрд.
  • Чистая прибыль в четвертом квартале выросла на 8,3% год к году, до $335 млн. За весь год рост почти в два раза — до $1,5 млрд.
  • EPS в четвертом квартале выросла на 8% год к году, до $0,54. За весь год был рост на 83,8%, до $2,38.


То, что результаты немного недотянули до ожиданий, связано с ростом заболеваемости и появлением штамма «омикрон» в конце года.

В целом прошедший год оказался для компании хорошим. У производителей медицинского оборудования наблюдался эффект отложенного спроса на продукцию в течение 2021 года. Этому способствовало возобновление плановых операций, которые были отложены в начале пандемии.

На 2022 год менеджмент подтвердил свой прогноз: выручка в размере $5,5—6 млрд, EPS — $2,5—2,65. Компания ожидает, что давление нового штамма в начале года будет сохраняться, но по итогам результаты все равно покажут двузначный рост.

Перспективы компании

Сейчас основной продукт компании — искусственные аортальные сердечные клапаны, которые устанавливаются в сердце с помощью минимально инвазивной операции — транскатетерной имплантации (TAVR). Edwards Lifesciences — лидер на этом рынке с долей около 70% в США, 50% в Европе и 90% в Японии. По прогнозам, рынок будет расти в среднем на 10—15% в год, но возможности дальнейшего наращивания доли у компании здесь ограничены. Поэтому Edwards Lifesciences пробует свои возможности в смежном сегменте.

На молодом и более быстрорастущем рынке митральных сердечных клапанов для транскатетерной имплантации (TMTT) компания занимает долю около 8—10%. Выручка от этого сегмента составляет всего 2% от общей выручки. Edwards Lifesciences планирует занять долю в 25% на рынке, который будет расти по 10—15% в год. Это, по мнению аналитиков, вполне реально, учитывая ее репутацию на рынке TAVR.

Аналитики J.P. Morgan считают, что именно рынок TMTT будет основным драйвером роста для компании в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Ну и что?

  • Результаты Edwards Lifesciences за четвертый квартал были подпорчены вспышкой нового штамма коронавируса, что отразилось на снижении объемов плановых операций и помощи в медучреждениях США. В ближайшее время давление вируса, вероятно, продолжится.
      
  • Акции компании стоят недешево, форвардный P/E составляет 42,5. Компания не платит дивиденды. Это связано с достаточно большим потенциалом роста показателей. Сейчас консенсус-прогноз Bloomberg ожидает в среднем роста прибыли на 14% в ближайшие четыре года. Это выглядит консервативно и, скорее всего, не учитывает возможности на рынке TMTT.

  • В целом за прошедший год результаты компании показали двузначный рост. Старт вакцинации и снижение госпитализаций c COVID-19 подтолкнули спрос на медицинское оборудование. И по мере дальнейшей вакцинации и приобретения коллективного иммунитета вспышки новых штаммов, подобно текущей, будут все меньше загружать медицинские учреждения.  

  • У компании есть хорошая перспектива на рынке митральных сердечных клапанов (TMTT). Это будет основной точкой роста в краткосрочной и среднесрочной перспективе. 

 

Мы подтверждаем торговую идею на покупку акций Edwards Lifesciences. Целевая цена на горизонте года составляет $128.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.
101,69 $
35,53%
62
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
22 марта 2024
Совкомфлот: снижаем рекомендацию до «держать»
4 комментария
Ваш комментарий...
forward_to_the_best
28 января 2022 в 10:44
Спасибо за обзор. — 🥉 Хорошая компания. 🇺🇸 $EW, Edwards Lifesciences 🍏 Преимущества: - Идеальная бумажная доходность (+3pt) - Очень маленький долг (+2pt) - Превосходный возврат средств (+2pt) 🍎 Риски: - Большинство аналитиков рекомендуют держать (-1pt) - Эмитент с плохой ценой (-3pt)
Нравится
2
Violette
28 января 2022 в 10:53
134$ жду. Давно купила
Нравится
1
Huckleberry_Finn
28 января 2022 в 10:58
С учетом того, что из-за ковид весь сектор немного приуныл за год, восстановление может быть неплохим. $ISRG тоже неплохо должен себя показать
Нравится
1
vilenskaya
29 января 2022 в 10:41
Берём
Нравится
1
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Invest_or_lost
+22,9%
21,2K подписчиков
FinDay
+46,4%
26K подписчиков
Mistika911
+14,7%
21,2K подписчиков
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
Обзор
|
Вчера в 17:24
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
Читать полностью
Tinkoff_Investments
Рассказываем об инвестициях простым языком Официальный канал сообщества — @Pulse_Official
Еще статьи от автора
28 марта 2024
Годовой темп инфляции в России ускорился до 7,61%
27 марта 2024
Цитата дня «СПБ Биржа сфокусировалась на развитии рынка санкционных эмитентов, создающих промышленный суверенитет России», — сообщил о планах генеральный директор СПБ Биржи SPBE Евгений Сердюков. Минфин уже обсуждает механизмы, которые могут помочь попавшим под внешние ограничения компаниям выйти на IPO, а у СПБ Биржи есть необходимая инфраструктура и опыт. 📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👇 В лидерах роста и падения отмечаем акции и расписки компаний, которые входят в индекс Мосбиржи IMOEX.
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении