Здравствуйте! Это команда Тинькофф Инвестиций, и в этом дайджесте мы расскажем, за какими событиями следить инвестору на этой неделе и на отчетности каких компаний обратить внимание.

Tinkoff InvestIndex

Динамика Tinkoff InvestIndex

На обеих российских биржах продолжают преобладать покупки ценных бумаг. На Московской бирже покупки ценных бумаг пока остаются не такими активными, как раньше. Покупки на СПБ Бирже находятся примерно на прошлогоднем уровне. 

Индекс торговой активности

Торговая активность на Московской бирже остается на относительно невысоком уровне в сравнении с концом прошлого и началом текущего года. Однако уровни сопоставимы с этим же периодом в прошлом году. 

На СПБ Бирже торговая активность преодолела средний рубеж и оставалась на этом уровне на прошедшей неделе. 

Лидеры покупок и продаж

В топе покупок у инвесторов на Московской бирже на прошлой неделе были акции Северстали. Компания попала под новые санкции со стороны США, просадка была больше 30%. Ее акции могли покупать в надежде на восстановление.

Инвесторы продолжают сокращать позиции в компаниях, попавших под санкции, либо в компаниях из наименее привлекательных в текущий момент отраслей.

На СПБ Бирже в топе покупок были акции Digital Turbine. Акции компании упали более чем на 20% после квартальной отчетности. Их также могли покупать в надежде на восстановление. 

Tinkoff InvestIndex — отрасли

Среди инвесторов в последнее время наблюдалось восстановление интереса к бумагам всех отраслей после недавних распродаж. Наиболее популярны у инвесторов акции финансового сектора, наименее популярны акции нефтегазового и электроэнергетического секторов.

Tinkoff InvestIndex — доллар СШA

На старте прошедшей недели российский рубль резко укрепился по отношению к доллару с 66,7 до 62,3 рублей за доллар. К концу недели биржевой курс рубля балансировал вокруг значений 61-62 рублей за доллар, но суммарно по итогам недели курс упал на 8,6%. Скорее всего, в начале недели вернулись продажи экспортной выручки. По нашей оценке, среднесрочно диапазон к 60—65 рублей за доллар выглядит комфортным для ЦБ России и бюджета страны. Предпосылок для значительного ослабления рубля в краткосрочном периоде пока не видно.

Понедельник, 6 июня

События

Заседание совета директоров Русгидро. Будут даны рекомендации к повестке годового собрания акционеров. Возможно, будет дана рекомендация о выплате дивидендов.

Отчитываются

до открытия: до 16:30 мск

после закрытия: после 23:00 мск 

Coupa Software (ПОСЛЕ)

Управление бизнес-расходами

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $190,5 млн (+14% год к году), чистый убыток -$104,9 млн (также убыток годом ранее) и EPS -$1,32 (также убыток годом ранее).

Во время пандемии компания показывала резкий рост выручки, предоставляя услуги по управлению расходами с помощью своей облачной платформы. Однако рост подписок замедлился со средних 40% за пять лет до 35% в среднем за два года. В текущем финансовом году, заканчивающемся в январе 2023 года, ожидается 20% рост. Замедление может быть связано с задержками перехода лицензионных контрактов на модель подписок SaaS (программное обеспечение как услуга). Кроме того, после роста 2020 года и последующего замедления в начале 2021 года продажи набирают обороты, но для достижения предыдущих рекордных уровней требуется время. В последнее время некоторые аналитики также высказывают мнение о потенциальной сделке по слиянию и поглощению компании. 

Futu Holdings (ДО)

Управление активами

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $193,6 млн (-32% год к году), чистую прибыль $71,2 млн (-53% год к году) и EPS $0,5 (-54% год к году).

После периода бурного роста и заявлений китайских властей о том, что деятельность онлайн-брокеров может не соответствовать законодательству, показатели компании начали проседать.

Вторник, 7 июня 

Отчитываются

Caseys (ПОСЛЕ)

Ритейл-сеть

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $3,5 млрд (+45% год к году), чистую прибыль $58,0 млн (+39% год к году) и EPS $1,58 (+41% год к году).

Высокие темпы роста показателей ритейлера в прошедшем квартале, а также в прошедшем году отражают неорганический рост после сделок по приобретению магазинов других сетей. Важными будут комментарии менеджмента относительно влияния инфляции на рентабельность компании, а также прогнозы на весь текущий год. Это было главным триггером для волатильности акций ритейлеров после выхода квартальных результатов в текущем сезоне отчетности.

Verint (ПОСЛЕ)

Бизнес-аналитика

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $215,5 млн (+7% год к году), чистую прибыль $12,2 млн (рост в 12 раз) и EPS $0,03 (убыток годом ранее).

В условиях трансформации мировой экономики после постепенного завершения пандемии компаниям и предпринимателям нужны новые решения будущего развития. Компании, поставляющие бизнес-аналитику, такие как Verint, могут выиграть от роста спроса на свои услуги. Однако платежеспособность клиентов тоже находится под давлением. Пока от Verint рынки ожидают только рост выручки на 7% год к году. Прибыль может вырасти в несколько раз из-за низкой базы прошлого года.

Среда, 8 июня

События

Последний день покупки акций Интер РАО для попадания в реестр акционеров и получения дивидендов за 2021 год (дата закрытия реестра 10.06.2022) в размере 0,24 рублей на акцию (доходность около 7,3%).

ВВП Японии и еврозоны

В среду будут опубликованы данные по динамике ВВП за первый квартал в Японии и еврозоне. В Японии ожидается падение ВВП на 0,3% по итогам первого квартала, которое вряд ли остановит ультра-мягкую монетарную политику центрального банка страны. В еврозоне будут опубликованы финальные цифры по ВВП за первый квартал, которые, скорее всего, совпадут с предварительными — рост ВВП за первый квартал составит около 0,2-0,3%.

Инфляция в России

В среду выйдут недельные данные по инфляции, а также итоговые цифры по инфляции за май. Согласно последним данным, недельный рост цен существенно замедлился. Так, на неделе с 21 по 27 мая цены не изменились, а на неделе с 14 по 20 мая инфляция составила -0,02%. Согласно последнему макроэкономическому опросу Банка России, медианный прогноз по инфляции на 2022 год снизился на 5 п. п. до 17,0%, на 2023 год — снизился на 0,9 п. п. до 6,7%, а на 2024 год остался неизменным на уровне 5,0%. Аналитики ожидают, что инфляция вернется к цели Банка России в 2025 году.

Отчитываются

Campbell Soup (ДО)

Производитель консервированных супов

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $2,0 млрд (+3% год к году), чистую прибыль $187,1 млн (+17% год к году) и EPS $0,62 (+16% год к году).

После падения в предыдущих кварталах показатели компании по ожиданиям опять должны вернуться к росту, но более спокойному. Падение происходило на фоне высокой базы в пандемию, когда спрос на готовую еду значительно вырос. В фокусе внимания инвесторов, как и у многих других компаний, будут прогнозы менеджмента на текущий год, а также комментарии относительно влияния текущей экономической ситуации на финансы Campbell Soup.

Five Below (ПОСЛЕ)

Дисконтный ритейлер

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $654,3 млн (+9% год к году), чистую прибыль $33,0 млн (-33% год к году) и EPS $0,6 (-34% год к году).

Отчеты ритейлеров Walmart и Target говорят о том, что сейчас огромное внимание стоит уделять тому, как компаниям удается бороться с ростом инфляции и проблемами в цепочках поставок. Есть риск некоторого сокращения маржи в ближайшие кварталы. Ритейлеры могут либо повышать цены, либо снижать затраты. Первый вариант более предпочтителен, так как второй влияет на долгосрочный рост и говорит об отсутствии ценовой силы компании. Ценностное предложение дисконтных ритейлеров — это низкие цены и уникальный опыт покупок. Стоит обратить внимание на комментарии менеджмента касательно гибкости в повышении цен.

Четверг, 9 июня

Заседание ЕЦБ

В четверг состоится одно из наиболее значимых событий текущей неделе — заседание Европейского центрального банка. На минувшей неделе в еврозоне вышли предварительные данные по инфляции за май. Высокая инфляция в зоне евро сохраняется, достигнув по итогам минувшего месяца нового максимума в 8,1% год к году (ожидалось: 7,7%). Базовая годовая инфляция ускорилась до 3,8% с 3,5% месяцем ранее. В настоящий момент аналитики не ожидают, что европейский регулятор может пойти сейчас на повышение ставки. Они склоняются к тому, что первые шаги в сторону ужесточения политики будут предприняты на июльском заседании. 

Торговый баланс Китая

В четверг также будут опубликованы цифры по торговому балансу Китая. Согласно ожиданиям, профицит торгового баланса должен увеличиться с $51,1 млрд месяцем ранее до $58 млрд.

Отчитываются

АФК Система (ДО)

Финансовый холдинг

Финансовый холдинг отчитается по итогам первого квартала 2022 года. Крупнейшие дочерние компании — МТС и Сегежа — продолжают платить дивиденды в пользу холдинга, но МТС отложила применение новой дивидендной политики, согласно которой выплаты должны были быть еще выше. Ozon традиционно не платит дивиденды, но за счет ориентации на внутренний спрос продолжает демонстрировать сильный рост.

Nio (ДО)

Электромобили

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,5 млрд (+21% год к году), чистый убыток $310,8 млн (также убыток годом ранее) и EPS -$0,2 (также убыток годом ранее).

Китайский производитель электромобилей продолжает демонстрировать впечатляющие, хотя и замедляющиеся, темпы роста продаж. Недавно NIO и американский производитель чипов AMD договорились о том, что AMD будет эксклюзивно поставлять чипы семейства EPYC в пользу NIO. Выгода AMD будет заключаться в том, что в ходе использования ее чипов будет собираться обучающий материал для ее системы искусственного интеллекта. Для NIO же будет обеспечены чипы, которые до сих пор в сильно дефиците на рынке.

Bilibili (ДО)

Разработчик мобильных игр из Китая

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $756,8 млн (+26% год к году), чистый убыток -$277,1 млн (также убыток годом ранее) и EPS -$0,70 (также убыток годом ранее).

Выручка продолжает расти достаточно быстрыми темпами, однако рост постепенно замедляется с каждым кварталом. Это объясняется тем, что компания уже достигла достаточно крупного размера. Результаты конкурента — NetEase — который отчитался ранее, внушают оптимизм. Компания превзошла ожидания аналитиков.

Пятница, 10 июня

Заседание Банка России

В пятницу состоится заседание Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки. Напомним, что 26 мая состоялось внеочередное заседание, на котором ставка была снижена на 300 б. п. до 11% годовых. Последние недельные данные указывают на значительное замедление текущих темпов роста цен. Ослаблению инфляционного давления способствуют динамика обменного курса рубля наряду с заметным снижением инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Мы ожидаем, что регулятор снизит ключевую ставку на предстоящем заседании на 100 б. п. до 10% годовых. Согласно последнему макроэкономическому опросу Банка России, медианный прогноз средней ключевой ставки за 2022 год снизился на 3,4 п. п. до 11,1% годовых, за 2023 год—на 2,4 п. п. до 8,0%, за 2024 год — на 0,5 п. п. до 7,0%. В 2025 году аналитики ожидают дальнейшее снижение средней ключевой ставки до 6,3%.

Инфляция — США и Китай

В пятницу также будут опубликованы данные по инфляции из США и Китая. Согласно ожиданиям рынка, индекс потребительских цен в Китае в мае должен был увеличиться из-за резкого роста цен на свинину и осложнений, связанных с ограничениями из-за COVID-19. Индекс цен производителей в Китае, согласно ожиданиям, напротив должен был замедлиться.

Индекс потребительских цен в США за май, согласно ожиданиям рынка, также покажет продолжающийся рост цен. Согласно ожиданиям аналитиков, рост на годовой основе составит 8,3% (по итогам апреля годовой рост цен также составил 8,3%). Несмотря на попытки охладить инфляцию с помощью ужесточения монетарной политики, рост цен на топливо, локдауны в Китае, а также логистические проблемы на фоне геополитических конфликтов, продолжают оказывать повышательное давление на цены в США. Этот отчет может предоставить необходимую информацию для ФРС в преддверии заседания регулятора на следующей неделе (14-15 июня).

Отчитываются

Up Fintech Holding (ДО)

Онлайн-брокер

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $49,2 млн (-39% год к году), чистый убыток -$4,7 млн (прибыль годом ранее). Как и у Futu Holdings, после периода бурного роста и заявлений китайских властей о том, что деятельность онлайн-брокеров может не соответствовать законодательству, показатели Up Fintech начали падать. В конце апреля Bloomberg сообщал о том, что компания сокращает персонал и собирается уволить около 200 сотрудников. 

А что там с нефтью и сырьем?

Нефть продолжает оставаться в фокусе инвесторов, поскольку сохраняется множество факторов, с одной стороны давящих на рост котировок, с другой — поддерживающих их. Как итог, пока Brent колеблется вокруг отметки $120 за баррель.

Среди свежих поддерживающих факторов является улучшение эпидемиологической обстановки в Китае и снятие карантинных ограничений в столице — Пекине. Открытие китайской экономики подразумевает более высокий спрос на нефть со стороны второй крупнейшей экономики мира. Также Саудовская Аравия повысила отпускные цены, по которым она поставляет нефть в Азиатско-тихоокеанский регион. Визит Джо Байдена в Саудовскую Аравию перенесен с июня на июль, в ходе переговоров Байден мог договориться о повышении добычи Аравией, что позволило бы снизить цены и подавить инфляцию.

Несмотря на то, что переговоры США и Саудовской Аравии перенесены, есть другая сторона этого фактора, которая давит на нефтяные котировки: Саудовская Аравия не довольна тем, что США одновременно ведут переговоры с Ираном, с которым у них напряженные отношения. Напомним, что при восстановлении ядерной сделки страны Запада рассматривают возможность возобновление поставок иранской нефти. Возможно, именно из-за этого визит Байдена был отсрочен.

Между тем, согласно источникам Bloomberg, идут переговоры между индийскими государственными НПЗ и Роснефтью о наращивании поставок сырой нефти из России.

Криптовактивы

Потребители заявили, что с января 2021 года по март они потеряли более $1 млрд из-за крипто-мошенничества. Федеральная торговая комиссия заявила, что большая часть зарегистрированных убытков ($575 млн) связана с фиктивными мошенничествами с инвестициями в криптовалюту. Там добавили, что каждый четвертый доллар, потерянный в результате мошенничества, был выплачен в криптовалюте. По данным FTC, люди в возрасте от 20 до 49 лет более чем в три раза чаще сообщали о потере денег из-за крипто-мошенничества, чем старшие возрастные группы.

Майнинг биткоинов стал крупным бизнесом, он потребляет много электроэнергии.

По данным Колумбийского университета, добыча биткоинов потребляет около 150 трлн Втч электроэнергии в год во всем мире, или примерно столько же электроэнергии, сколько потребляет Польша. При этом наибольшая доля этой электроэнергии, около 40%, потребляется в США. По данным Bloomberg, отчет Белого дома по этой теме будет готов к августу.  

Котировки биткоина сейчас составляют $31,4 тыс. за одну монету. Совокупная рыночная капитализация криптоактивов составляет около $1,3 трлн.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.