Tinkoff_Investments
Tinkoff_Investments
8 февраля 2022 в 12:34
Аналитический обзор

Tyson Foods: пора фиксировать прибыль

Производитель продуктов питания удивил рынок своими результатами за первый квартал 2022 финансового года (закончился 1 января). 

  • Выручка выросла на 24% год к году и составила $12,9 млрд — это на 6% выше прогноза от консенсуса аналитиков.
  • Скорректированная чистая прибыль увеличилась аж на 53% и достигла $1,1 млрд — это в полтора раза выше прогноза.

Главным драйвером стал рост средней цены реализации, который произошел на фоне продуктовой инфляции и благоприятного изменения продуктового микса. Больше всего выросли средние цены на говядину (+32% год к году) и курицу (+20%).

А вот объем реализации показал несущественный рост — всего плюс 0,3% год к году. Объемы проданной говядины даже сократились на 6,2%. Компания связывает это с более низкими объемами производства из-за усложнившихся условий труда во время новой вспышки коронавируса и с ограничениями в цепочке поставок. При этом спрос на мясную продукцию крайне высок, благодаря чему удалось частично нивелировать негативный эффект от вышеперечисленных факторов.

Пока компания успешно перекладывает возросшие расходы на конечного потребителя. Несмотря на резкое увеличение операционных расходов, рентабельность по EBITDA в первом квартале финансового 2022 года даже выросла (до 13,6% с 12,7% годом ранее).

Какие перспективы?

Менеджмент подтвердил прогноз на финансовый 2022 год. Он ожидает выручку в диапазоне $49—51 млрд. Такой прогноз предполагает рост на 4—8% год к году. 

Участники рынка считают, что такой крупный игрок, да еще из весьма консервативной отрасли, не сможет долго показывать двузначный рост выручки, который случился в последних трех кварталах.

Сейчас Tyson Foods — второй в мире по объемам производства мяса курицы, говядины и свинины, сразу после после бразильской JBS. В США Tyson — номер один с долей рынка около 20%.

Аналитики, опрошенные Bloomberg, прогнозируют рост выручки в среднем на 4,8% в год в ближайшие несколько лет. А вот прибыль на акцию, по их мнению, уже достигла пика в 2021 году и в будущем покажет небольшое снижение.

Что с акциями?

После успешного отчета акции Tyson Foods взлетели на 12%. Это довольно много для такой низковолатильной бумаги. Последний раз столь стремительный рост наблюдался после сильной просадки рынка в марте 2020 года.

Сейчас акции выглядят уже недешево. Форвардный мультипликатор P/E, который учитывает прогнозы прибыли в следующие 12 месяцев, достиг уже 12,9х — это близко к максимумам компании за последние пять лет. 

Более того, текущая рыночная цена соответствует таргету от консенсуса аналитиков. То есть аналитики не видят потенциала для дальнейшего роста бумаг.

Ну и что?

  • Tyson Foods представила сильный отчет за прошедший квартал. Выручка и прибыль показали двузначный рост за счет увеличения средних цен реализации.
  • Компания успешно перекладывает возросшие расходы на конечного потребителя. Рентабельность большинства производителей сейчас снижается из-за увеличения операционных расходов, а у Tyson Foods она растет. 

  • Менеджмент компании и участники рынка не ждут, что текущие высокие темпы роста сохранятся на продолжительное время.
  • После отчета акции взлетели на 12% и уже стоят недешево по мультипликаторам.


Мы считаем, что держателям акций Tyson Foods сейчас предоставляется хороший шанс зафиксировать прибыль. Поэтому мы закрываем торговую идею на покупку акций компании и присваиваем им рейтинг «держать».

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.
98,67 $
51,79%
130
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 марта 2024
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
20 комментариев
Ваш комментарий...
hatshepsut_
8 февраля 2022 в 12:57
Спасибо за разбор
Нравится
2
rabotyagainvest
8 февраля 2022 в 13:18
Полезная информация, благодарю)
Нравится
2
Buyfn
8 февраля 2022 в 13:36
Не пора.
Нравится
2
AndreyBelik
8 февраля 2022 в 13:54
Пока выглядит все хорошо, но и прибыль надо брать. Если нет бумаги то откат к 96 надо рассматривать как возможность купить. Имхо.
Нравится
1
slivau_dengi
8 февраля 2022 в 17:29
При поднятии ставок ДКП всегда растут банковский сектор и потребительский, рост ещё будет
Нравится
1
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
KapmarVV
+132,9%
1,4K подписчиков
N.Malikova
+328,3%
1,4K подписчиков
Alex.Sidenko
+56,1%
3,2K подписчиков
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Обзор
|
Вчера в 15:56
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Читать полностью
Tinkoff_Investments
Рассказываем об инвестициях простым языком Официальный канал сообщества — @Pulse_Official
Еще статьи от автора
29 марта 2024
Яндекс до конца апреля закроет первый этап сделки по продаже бизнеса в РФ
28 марта 2024
🆕 «США никогда не сдают назад»: про новые санкции, доллар и экономику Байдена
28 марта 2024
Цифра дня Акции Магнита MGNT , одного из лидеров российского ритейла, на сегодняшних торгах достигли цены 7 878 рублей. Бумаги побили максимум с конца октября 2017 года. Согласно финансовому отчету компании по форме РСБУ, который также вышел сегодня, чистая прибыль Магнита за 2023 год составила 98,33 млрд рублей против 272 млн в 2022 году). Аналитики Тинькофф Инвестиции сохраняют прогноз по дивидендам компании по итогам 2023 года в размере 580 рублей на акцию (7,5% дивидендной доходности к текущей цене), что соответствует 100% ожидаемой чистой прибыли по МСФО. 📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👇 В лидерах роста и падения отмечаем акции и расписки компаний, которые входят в индекс Мосбиржи IMOEX.