🤑Разворот в ОФЗ: Индекс гособлигаций RGBI на этой неделе развернулся вверх. Он обновил двухнедельные максимумы. Особенно активно росли длинные ОФЗ. Ранее мы отмечали, что именно эти облигации могут быть наиболее перспективными. 📌Разворот: Если говорить о фундаментальных факторах, то позитивом является замедление темпов инфляционных ожиданий и недельной инфляции. В следующую пятницу должно состояться очередное заседание совета директоров ЦБ по ключевой ставке. Участники рынка не ждут ее снижения, но тон регулятора может быть менее категоричным. На неделе Минфин не стал доразмещать ОФЗ 26243, что снизило давление на бумаги. Ключевое значение сейчас имеет объявление новых выпусков к размещению — будут ли это ОФЗ с фиксированным или переменным купоном. Решение в пользу гособлигаций с переменным купоном поддержит рынок. Разворот подтверждается техническими индикаторами — RSI довольно долго находился в зоне перепроданности, нарисовал бычью дивергенцию и оттолкнулся наверх. Есть вероятность похода к уровню 100-дневной скользящей средней. Перспективные выпуски 26244, 26243 ОФЗ с погашением через 10+ лет сильнее реагируют на изменение ключевой ставки, поэтому инвесторы сейчас могут проявлять к ним особый интерес. SU26244RMFS2 89,9490 0,90% SU26243RMFS4 78,8200 1,18% О привлекательности выпусков ОФЗ 26244, 26243 неоднократно писал БКС. На этих уровнях бумаги интересны для покупки — идея актуальна. Дополнительным драйвером могут стать комментарии Минфина по плану заимствований на II квартал 2024 г. • не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 💼 #рынок #прояви_себя__в_пульсе #пульс #акции #инвистиции #анализ #офз26243 #офз26244 #офз #разбор

😎По инерции — смогут ли топ-5 лидеров недели продолжить движение: Лидеры обычно остаются лидерами, а сильное недельное закрытие в бумагах может привести к дальнейшему росту курса. Посмотрим на пятерку самых доходных акций и выразим мнение о перспективах цен на будущую торговую неделю. Двухлетний пик и плоская коррекция Во вторник, 16 апреля, индекс достиг нашей расчетной цели роста на 3470 п. В моменте на пике было 3479 п., далее последовала закономерная коррекция на фоне локальной перегретости и отработки важного уровня сопротивления по февральским вершинам рынка двухлетней давности. 💪Лучше рынка: На этой неделе в лидерах прироста числятся бумаги: • OZON (+8%) • SNGS (+7%) • YNDX (+6,5%) • AFKS (+6%) • UPRO (+5,5%) Обычно сильные тренды в акциях продолжаются. Особенно, если недельное закрытие в бумагах происходит на максимуме, то инерция курса переносится на следующий период. Но есть и риски войти в бумагу на излете волны — здесь активным трейдерам помогают защитные стоп-заявки. Посмотрим на пятерку лидеров недельной доходности и оценим каждую бумагу с точки зрения краткосрочной динамики. • Ozon. Лучший результат из индекса МосБиржи. Бумаги обновили максимумы с июля 2021 г., в моменте было выше 4010 руб. С фундаментальной точки зрения прогнозный потенциал роста на 3900 руб. отработан, после ралли с начала года на +43% взгляд уже нейтральный. Технически курс уперся в верхнюю границу многолетнего восходящего торгового канала — риск коррекции перекупленной бумаги высокий. Ближайшая поддержка в области 3700 руб. Бумаги очень волатильные и могут делать значительные ценовые ходы за короткое время, поэтому после такого сильного взлета и 8% коррекции не вызовет удивления. • Сургутнефтегаз-ао. Рынок 22 апреля ждет рекомендацию совета директоров корпорации по дивидендам. Нефть на годовых максимумах, а рубль локально ослаб — факторы в пользу переоценки бумаг вверх: как «префов», ожидаемо переписавших исторические максимумы, так и «обычки», стремящейся на вершины октября 2023 г. в области 34,5 руб. От текущих до осеннего пика пока не достает 2%, и в рамках будущей недели это вполне решаемо. • Яндекс. Коррекция начала месяца окончена, ралли перезапущено, новый многолетний максимум на 4250 руб. Прежние оценки предполагали подхват бумаг из-под 3900 руб. с ориентиром на максимумы февраля 2022 г. в область 4185 руб. — отработано. До фундаментального таргета остается не так много — 4700 руб., или менее 11% от текущих. Технически есть вероятность замедления на подъеме, будущая неделя может пройти уже в боковике. • АФК Система. Коррекция недельной давности на 10% завершилась резким взлетом. Акции успели переписать максимумы с ноября 2021 г., на пике давали почти 26 руб. Причина ралли — IPO дочерних корпораций: бумаги МТС Банка выйдут на торги уже 26 апреля, а листинг ГК «Элемент» состоится до конца второго полугодия на СПБ Бирже. Выход дочерних компаний на биржу раскрывает внутреннюю стоимость материнской компании — там уже есть почти +60% с начала года. Фундаментальный таргет был на 27 руб., и уже совсем близко, да и технические цели вверх отработаны — тактически приходит время фиксировать большую прибыль. • Юнипро. В моменте бумаги на рекордных оборотах в 4,6 млрд руб. прыгали на двухмесячные максимумы выше 2,25 руб., недельный прирост достигал 10%. Под конец периода удалось сохранить лишь половину, цена вернулась под 2,17 руб. Фундаментально акции недооценены, однако раскрытию стоимости мешает конфликт с иностранными собственниками. Технически курс остается в сужающейся формации, локальный тренд 2024 г. все же направлен вверх — в ближайшие недели есть вероятность очередного скачка с ориентиром уже на 2,33 руб. • не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 💼 #рынок #прояви_себя__в_пульсе #акции #инвистиции #анализ #мысли #разбор #озон #сургутнефтегаз #яндекс

💼Что интересного на бирже с точки зрения среднесрочной перспективы? Давайте остановимся на ритейле, оценим акции двух компаний крупнейшей капитализации и выберем одну из двух. Речь пойдет об FIVE и MGNT — это лидеры российской продуктовой отрасли. С начала года бумаги FIVE выросли на 27%, акции MGNG прибавили на 14%. Торги по X5 Group на паузе с 5 апреля, но о будущем забывать не стоит. 💰Долгосрочный взгляд — «позитивный» и «нейтральный», соответственно. В случае X5 Group и Магнита речь идет о «защитном» бизнесе, который выиграет от консолидации в отрасли. Обе бумаги — бенефициары роста российской экономики и высокой инфляции, позволяют рассчитывать на дивиденды в обозримой перспективе. ❓Вопрос — что может быть интересней в качестве среднесрочных инвестиций? 💸X5 Group — рост бизнеса: В 2023 г. выручка выросла на 20,8%. Наблюдались высокие LFL показатели (+4,6% по трафику, +4,8% по среднему чеку). Чистая прибыль выросла на 72,8% г/г, рентабельность чистой прибыли увеличилась с 2% до 2,9%. Стоит отметить сокращение финансовых расходов и повышенные расходы на персонал (+26,9%). Ждем отчетность компании 16 апреля. Речь идет об операционных результатах за I квартал по МСФО. На рост доходов позволяет рассчитывать расширение площадей. Вектор развития задает крупнейший формат «Пятерочка». Точкой роста являются дискаунтеры «Чижик». В 2023 г. наблюдалось удвоение по площади и утроение по выручке. С 5 апреля торги бумагами приостановлены в связи с процедурой редомициляции. Возможная пауза в торгах: до конца августа – начала сентября. Как результат, X5 Group сможет выплатить дивиденды. Предприятие не делало этого c 2021 г. У него скопилось на счетах около 160 млрд рублей, что составляет около 20% капитализации. Форвардная дивдоходность на 12 месяцев составляет 5,3% (прогноз БКС Мир инвестиций). В случае перерегистрации есть угроза приостановки торгов бумагами, срок — до 4 месяцев. 💸Магнит — ставка на дивиденды: Участник процесса консолидации в отрасли. В октябре Магнит купил 33% крупного продуктового ритейлера, работающего на Дальнем Востоке — «Самбери». По росту выручки за 9 месяцев 2024 г. Магнит заметно отставал от X5 Group — 7% против 19% (г/г). Это указывает на стратегические риски. Относительно низкая долговая нагрузка позволяет рассчитывать на выплату дивидендов, другими словами, возврат к выплате на постоянной основе. Ритейлер не делал этого последние два года. В отличие от X5 Group Магнит зарегистрирован в России и может их выплачивать. Дивиденды могут стать рекордными за счет доходов, полученных от дочерних организаций. Форвардная дивдоходность на 12 месяцев составляет 7,8% (прогноз БКС Мир инвестиций). 🤔Чему отдать предпочтение: Акции Магнита — более очевидная дивидендная история. Бумаги торгуются немного «дешевле» по мультипликаторам, чем X5 Group. Показатель P/E с учетом доходов за 2023 г. равен 9,1 при 9,6 у X5. Это сопровождается низкими и примерно сопоставимыми показателями рентабельности чистой прибыли (2-3%). История X5 Group формально более динамичная: средняя динамика чистой прибыли за 5 лет составила +26% в год. Аналогичный показатель Магнита по 2022 г. равен -1%. Глобальные факторы риска — возможное замедление российской экономики во II полугодии, информация о повышении налога на прибыль. Согласно сообщению Bloomberg, налог на прибыль в России может быть повышен с 20% до 25%. 💰Долгосрочные цели: • X5 Group (Взгляд: позитивный. Цель на год — 3800 руб. / +36%) • Магнит (Взгляд: нейтральный. Цель на год — 9400 руб. / +18%) По совокупности факторов акции Магнита локально более привлекательны, тем более они доступны уже сейчас. Присмотреться к бумагам можно на текущих уровнях с целью на 9000 руб. (+13% от уровня 12.04.24). • не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 💼 #рынок #прояви_себя__в_пульсе #пульс #акции #инвистиции #анализ #мысли #разбор #пятерочках5 #магнит