Поговорим о фьючерсах и опционах.
Это все производные инструменты по базисному активу.
А из школной физики мы знаем, что такое производные, так ведь? Здесь все до некоторой степени аналогично.
Если изменение цены базового актива есть перемещение, то фьючерс как его первая произодная есть скорость его перемещения.
Имено поэтому мы видим разницу в ценах фьючерсов и их базовых активов. Когда базовый актив в перспективе растет, то фьючерс дорожает еще сильнее, чем стреремительне ерасте базовый актив тем выше эта разница в цене с фьючерсом. Положительна яразница называется контанго, и в пульсе (
$NGG3 ) часто сетуют на то, что он "пухнет" сваливая все на мифического "кукла".
Ну и конечно наоборот, если базовый актив в перспективе падает, то фьючерс на него падает еще быстрее и может даже быть дешевле бащового актива, в этом случае она называется бэквордацией. Собственно они и демонстрируют изменение скорости изменения цены в базовом активе.
Опционы это производная от фьючерсов. Т.е. вторая производная от базы. В физике это ускорение. Т.е. как быстро меняется скорость изменения цены у базового актива. Опцион характеризует раски волатильности базового актива.
Именно поэтому, если вы используете опцион дл яторговли его значением как и обычного актива, то это называется "торговля волатильности". Опцион растет в цене всегда когда базовй актив совершаетрезкие движения не важно в какую сторону. И опцион дешевеет когда базовый актив уходит во флет.
На самом деле с опционами все очень не просто. Это очень интересный иструмент которым можно торговать не только волатильность базового актива но и строить "опционные стратегии", но это уже ближе по духу не к торговле, а к шахматам. Нужно выстроить такую комбинацию опционов и фьючерсов в портефеле чтобы она дала требуемый ее создателем результат.
У опционов есть теория ценообразования. Которая появилась не так уж и давно.
В октябре 1997 года Нобелевская премия по экономике была присуждена Роберту Мертону (Robert Merton) и Майрону Шоулзу (Myron Scholes). Комитет по назначению лауреатов выдвинул для присуждения премии еще одного ученого, Фишера Блэка (Fisher Black), но его преждевременная смерть в 1995 г. в возрасте 57 лет помешала ему разделить эту честь. Эти три человека считаются создателями математической формулы для вычисления стоимости опционов и других производных иструментов, которая оказала огромное влияние на развитие теории и практики финансов. Эта формула сегодня широко известна как формула Блэка-Шоулза (Black-Scholes option pricing formula).
На что еще можно обрать внимание в опционе - это наличие в его страховой стоимости составляющий от врремени. Ее назвают "временнОй стоимостью" (ударение не "О"). Ее особенность в том, что со временем она... тает! Что очевидно, ведь чем ближе экспирация тем ниже вероятность цначительного изменения в разнице цен базового актива о ипциона так ведь? Ведь чем больше есть времени, тем дальше можем убежать.
Так вот, покупая опцион и выплачивая продавцу страховую стоимость, расчитывая на то, что у покупателя есть право не исполнять невыгодный опцион... великая привелегия... надо помнить о том, что по мере приближения даты экспирации часть страховой премии, которая есть временная стоимость будет стремиться к нулю. А это существенные потери. Продаыец опциона как лицо обязанное исполнить его по требованию покупателя ессно заложит все свои риски в страховую стоимость. Поэтому казалось бы великое преимущество на самом деле совсем не панацея.
#учу_в_пульсе
#пульс_оцени