🚛Новые облигации РЕСО-Лизинг П-25. Опять двадцать пять Астрологи объявили месяц лизинговых облигаций? Вслед за Элемент Лизингом RU000A1080N5 и Интерлизингом RU000A108AL4, в апреле на биржу за новым займом пришли ребята из РЕСО-Лизинга. Нам не жалко, давайте разберём и их размещение - тем более, что эмитент в свой сфере видный и известный. Эмитент: ООО "РЕСО-Лизинг" 🚛ООО «РЕСО-Лизинг» – крупная компания, которая специализируется на финансовом лизинге автотранспорта и спецтехники. Компания функционирует с 2003 года, сеть продаж представлена головным офисом в Москве и порядка 70 подразделениями в 55 регионах. В Беларуси создана дочерняя компания "РЕСОБелЛизинг". 🏆На начало 2024 года РЕСО-Лизинг занимает 8-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса и 10-е по объёму лизингового портфеля. ⭐️Кредитный рейтинг: ruAA- от ЭкспертРА. 💼РЕСО-Лизинг отлично известен на долговом рынке. В обращении сейчас находятся аж 19 (!) выпусков облигаций компании на общую сумму около 100 (!) млрд руб. 📊Финансовые результаты На сайте компании доступна отчетность по МСФО за 2023 год. Посмотрим на основные показатели: 📈По итогам 2023 года активы увеличились до 131 млрд руб. — это на 25% больше, чем было на конец 2022 год. Такая динамика может говорить о расширении бизнеса и повышении эффективности управления активами. 📈Капитал компании составил 24,7 млрд рублей — прирост на 9,2% по сравнению с 2022-м. Рост не такой впечатляющий, но динамика вселяет оптимизм. Рентабельность капитала поддерживается на хорошем уровне и по отчетным данным составляет 32,3%. 📈Остаток чистых инвестиции в лизинг (ЧИЛ) компании вырос на 25%: с 94,2 млрд до 118 млрд. руб. 👉Специфика бизнеса компании обуславливает слабую диверсификацию лизингового портфеля по видам имущества – на автолизинг приходится около 90% портфеля. 👉Долговая нагрузка по отношению чистого долга к капиталу ниже, чем у конкурентов: 3,6x. 👉Основную долю в фондировании занимают как раз облигации: около 80%. Придется рефинансировать долги по действующим высоким ставкам. ⚙️Параметры выпуска БО-П-25 ● Номинал: 1000 руб. ● Объем: 5 млрд руб. ● Погашение: через 10 лет ● Доходность: G-curve за 3 года +240 б.п. ● Периодичность выплат: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: да (пут-оферта через 3 года) ● Рейтинг: АA-(RU) от ЭкспертРА ● Доступен для неквалов: да 👉Доходность будет определена через спред до 240 б.п. к кривой 3-хлетних ОФЗ, по аналогии с новым выпуском Селектела RU000A1089J4 . На текущий момент это примерно соответствует YTP в районе 16% и купону 15%. 👉Сбор книги заявок - 24 апреля, размещение на бирже - 26 апреля 2024 года. 🤔Резюме: вполне основательно 🚛Итак, РЕСО-Лизинг размещает основательный выпуск объемом 5 млрд руб. сразу на 10 лет с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и с пут-офертой через 3 года. ✅Крупный и известный эмитент. Стабильно входит в ТОП-10 лизинговых компаний РФ, присутствует в 55 регионах. Высокий кредитный рейтинг AA-. ✅Операционные показатели растут. Доходы, прибыль и размер активов показали существенный прирост год к году, долговая нагрузка ниже среднего по сравнению с конкурентами. ✅Ориентировочный купон и доходность к погашению - чуть выше рынка в этой кредитной группе. ⛔️Оферта через 3 года: "купить и забыть" не получится. ⛔️Слабая диверсификация портфеля по видам имущества: около 90% приходится на автолизинг. 💼Вывод: приличный по параметрам выпуск от крупной и стабильной компании, но через 3 года ставка купона почти наверняка будет снижена при оферте. Напоминаю, что в январе 2024 "Балтийский лизинг" установил купон после оферты в размере 0,01%, чем очень "порадовал" зазевавшихся держателей. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ RU000A1075J3 RU000A104V26 RU000A100NS9 RU000A102K39 RU000A100XU4 RU000A1049Y7 RU000A106DP3 #sid #облигации #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

🔥ТОП-10 лучших акций России по версии ВТБ Мои Инвестиции "Мои инвестиции" обновили свою подборку из самых горячих акций России. 👀Давайте посмотрим на список "самых-самых", а я дам краткие комментарии по актуальной ситуации для каждой компании. 🚗 Европлан LEAS Вчера Европлан опубликовал операционные результаты за 1 кв. 2024. Объем нового бизнеса вырос на 35% год к году и составил ₽56 млрд, в том числе за счет роста сегмента легкового транспорта на 46%, коммерческого транспорта на 39%. 💼Я подробно "прожаривал" бизнес Европлана перед его выходом на IPO. Сам участвовал в размещении на небольшую сумму и продолжаю удерживать пару акций в портфеле. Считаю, что инвест-кейс компании действительно ещё полностью не отыгран. 💎 Алроса ALRS Алроса сейчас торгуется с привлекательным дисконтом около 40% к среднеисторическим значениям по показателю EV / EBITDA. Эксперты обращают внимание, что доходность свободного денежного потока (FCF) может составить как минимум 10% (а может и все 20%, если спрос на алмазы восстановится), и потом частично или полностью транслироваться в дивиденды. ⛽️ ЛУКОЙЛ LKOH Дивы за 2023 составили немногим меньше ₽1000, что хоть слегка и разочаровало, но всё равно сделало акции ЛУКОЙЛа самыми привлекательными из нефтегаза. Компания на пике своих возможностей — 1,18 трлн кэша на счетах и отрицательный чистый долг создают отличные условия для устойчивости бизнеса. 🛴 Whoosh WUSH Спустя 1,5 года после IPO самокаты становятся всё более зрелой и устойчивой компанией, но при этом сохраняют высокие темпы роста. Честно говоря, я немного жалею, что не стал набирать инвест. позицию в ВУШ некоторое время назад, когда бумаги торговались ниже 200 руб. 📦 ОЗОН OZON На мой взгляд, идея в акциях ОЗОНа уже себя отыграла - в самом деле, +140% за год, куда ещё выше? Тем более, это не акции, а всё ещё расписки. Я продолжаю удерживать свою небольшую позицию, но на этих уровнях покупать точно не собираюсь. Ждём редомициляции. 🍅 Русагро AGRO Компания сохраняет сильные операционные тренды. Подтолкнуть вверх её могут новости о редомициляции и ожидания возврата к дивидендам. У меня в портфеле Русагро сейчас нет - планирую вернуться к рассмотрению уже после возвращения компании "в родную гавань". 🏦 Мосбиржа MOEX Мосбиржа показала сильные результаты за 2023 год на фоне высокого чистого процентного дохода. В марте СД Мосбиржи дал рекомендацию по дивидендам за 2023 год в размере 17,35 рубля за акцию — это рекордная дивдоходность для торговой площадки (8,5%). 📈В общем, у Мосбиржи всё хорошо - а как иначе, если она абсолютный монополист в нашем с вами любимом казино. Я удерживаю свою позицию по акциям MOEX, но докупать с лета 2023 года душит жаба. 🪨 Мечел-ап MTLRP Идея спорная. С одной стороны, со своих февральских пиков в 408 руб. за акцию, Мечел-префы откатились до 300 руб.,потеряв уже 26% - т.е. стали более привлекательными. С другой стороны, поставки угля в Китай (основному потребителю) в марте упали на 21% из-за санкций и импортных тарифов. Не факт, что дальше ситуация не будет ухудшаться. 📱 Яндекс YNDX С начала года, на воодушевляющих новостях о редомициляции, бумаги Яндекса подорожали на 65%. На мой взгляд, все позитивные ожидания уже в цене. А ведь четкого алгоритма расконвертации расписок до сих пор нет. Ну и 26 апреля будет интересно взглянуть на первый квартальный отчет МКПАО "Яндекс". 🏦 Сбербанк SBER Вы же не думали, что они забыли про Сбер? Тут без комментариев, вы всё и так знаете. 😎 🤔Резюмирую 🚀Почти все акции из ТОП-10 успели прилично "выстрелить" в последние месяцы и сейчас торгуются либо по справедливой стоимости, либо выше неё. Исключение - отстающая от динамики рынка Алроса. Мечел хоть и откатился с хаёв на 25%, но потенциал падения, по-моему, ещё не исчерпан. 💼В моем портфеле есть 8 акций из 10 (не хватает только Русагро и ВУШа). К Русагро я дышу ровно, а вот Whoosh бы с удовольствием подобрал на хорошей коррекции, если дадут. 🔔Подписывайтесь!☝️ #sid #топ_акций #хочу_в_дайджест

🪓Новые облигации: ПКБ 001Р-04. Даем в долг выбивателям долгов Иронично, но иногда выбиватели долгов тоже берут в долг. Первое клиентское бюро (ранее - "1-е коллекторское бюро") выходит на биржу за очередным займом, чтобы продолжать свою общественно-полезную работу. Правильно: хочешь поймать должника - думай, как должник! Главное, чтобы из самого ПКБ нам не пришлось потом выбивать свои деньги силой. Эмитент: НАО "ПКБ" 👊НАО "Первое клиентское бюро" - профессиональная коллекторская организация. Покупает у банков портфели просроченной задолженности. С 2005 г. занимается приобретением и реструктуризацией проблемной задолженности физлиц в России. 🏆ПКБ - лидер на российском рынке выбивания долгов. Компания сотрудничает более чем с 130 продавцами задолженности. По оценкам экспертов, доля рынка ПКБ на этом специфическом рынке составляет 20%. Между прочим, компания задумывается о проведении IPO на Мосбирже. Не "Займером" единым, как говорится. ⭐️Кредитный рейтинг: ruBBB+ "позитивный" от ЭкспертРА. 💼Сейчас на бирже торгуется 2 выпуска облигаций компании общим объемом 1,95 млрд руб.: ПКБ 1Р-02 с погашением в сентябре 2025 г. и купоном 10,75%, и ПКБ 1Р-03 с погашением в декабре 2025 г. и купоном 12,25%. Кстати, выпуск 1Р-02 есть у меня на ИИС. 📊Финансовые результаты ПКБ Опубликован отчет НАО "ПКБ" по МСФО за 2023 год. Давайте посмотрим на основные показатели: 📈Сборы компании выросли по сравнению с 2022 годом на 45% до 12,4 млрд руб. Выручка возросла на 50%, до 12,6 млрд руб. 📈Чистая прибыль увеличилась на 79%, до 6,5 млрд руб. 📈Показатель EBITDA cash продемонстрировал рост на 60% до 8,8 млрд.руб. Рентабельность собственного капитала (ROE) по итогам 2023 года оценивается в 46%. Показатель «Капитал» показал рост в 1,6 раз по и составил 17,3 млрд.руб. 💼На начало 2024 года портфель в работе компании достиг 566 млрд руб. Он включает просроченные долги, которые были приобретены у кредитных учреждений. В том числе, только за 2023 компания выкупила долговых портфелей на 69,6 млрд руб. Судя по показателям, бизнес по выколачиванию денег идет успешно. ⚙️Параметры выпуска 001Р-04 ● Номинал: 1000 руб. ● Объем: 2 млрд руб. ● Погашение: через 3 года ● Купонная доходность: до 17,25% ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: да ● Оферта: нет ● Рейтинг: ruBBB+ от ЭкспертРА ● Доступен для неквалов: да 👉Амортизация: по 16,6% будет погашено в даты окончания 7-11-го купонов, оставшиеся 17% — в дату погашения выпуска. 👉Сбор книги заявок - 23 апреля, размещение на бирже - 26 апреля 2024 года. 👉Минимальная заявка на приобретение на первичке — 1,4 млн рублей😳 🤔Резюме: неэтично, но доходно 🪓Итак, Первое клиентское бюро размещает выпуск объемом 2 млрд руб. на 3 года с ежеквартальной выплатой купонов и с амортизацией. ✅Относительно надежный эмитент: крупнейшая коллекторская контора в РФ с долей рынка 20% и увесистым портфелем "заказов" (т.е. выкупленных долгов). Настолько уверена в себе, что планирует IPO на Мосбирже. ✅Операционные результаты возросли в 1,5 раза за год, и это очевидно не предел. По прогнозам ЦБ, в 2024-2025 годах ожидается рост просроченной задолженности, что обеспечит коллекторов работой. ✅Ориентировочный купон и доходность несколько выше рынка для такого кредитного рейтинга. ⛔️Через 21 месяц начнется амортизация: если к тому времени мы будем в цикле снижения ставок, то доходность к погашению уменьшится. ⛔️Бизнес часто называют неэтичным: слово "коллектор" в нашей стране приравнено к ругательству. 💼Вывод: если абстрагироваться от специфики бизнеса, то выпуск выглядит вполне пристойно. Амортизация начнется спустя более чем полтора года - возможно, даже в подходящий момент низких ставок на рынке. Осталось дождаться размещения и посмотреть, каким будет итоговый купон. Кстати, если хотите купить первым, то не забудьте достать из заначки 1,4 млн рублей. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ RU000A103RJ3 RU000A1047S3 ZAYM #sid #облигации #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени