Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth
26 февраля 2024 в 6:26
🚀ТОП-7 пузырей на российском рынке акций 🅰️Тут Альфа-банк обратил свой взор на российские акции, которые, по его мнению, стоят аномально дорого на фоне остального рынка. Я люблю разбирать пузыри, особенно лопнувшие (и особенно их последствия в качестве полезных инвест-примеров), поэтому мне тоже стало интересно. Делюсь с вами "черным списком". 💼Если в вашем портфеле есть эти акции - задумайтесь, уверены ли вы в адекватности соотношения цена акций / качество бизнеса. 🫧Критерии пузыря Если акция сильно выросла без новостей, это ещё не повод относить её к пузырям. Могут быть скрытые причины: инсайд, позитивные ожидания акционеров или предыдущая недооценка. 🚀Однако если бумага не только сильно выросла, но и стоит кратно больше своих аналогов (по мультипликаторам), а также имеет сигналы технического перегрева (по осцилляторам), то она имеет явные признаки пузыря. Базовые критерии довольно просты: ● Акция торгуется не менее года: цена устоялась, нет эффекта IPO. ● Она удвоилась в цене, то есть подорожала за год на 100% или сильнее. ● Акция входит в 10 самых дорогих на рынке хотя бы по 1 мультипликатору. 📈Российский рынок в целом редко бывает перегрет, это одна из самых недооценённых площадок в мире. Ещё бы: у нас то дефолт, то Кpымнaш, то СВО, то птичий грипп, то понос, то золотуха... Самые перегретые бумаги в основном встречаются в нижних эшелонах, т. е. за пределами ТОП-30. 🚗Соллерс $SVAV Российский автопроизводитель, владелец УАЗа и Заволжского моторного завода (ЗМЗ). Компания выросла за последний год в 3,7 раза, хотя при этом сократила операционную прибыль и EBITDA. Сейчас она стоит почти 20 чистых годовых прибылей. Для сравнения, мировые концерны Ford или Toyota стоят вдвое дешевле. 🚚НКХП $NKHP Новороссийский комбинат хлебопродуктов отгружает экспортное зерно, и на этой теме котировки за год подорожали в 3,4 раза. На пике рост превышал 600%. Компания сейчас стоит 18 годовых прибылей и более 13 EBITDA. Это явно неадекватно и вдвое дороже, чем 2-3 года назад. 🔋Глобалтрак $GTRK Не путать с Глобалтрансом, это две разные конторы. Компания занимается автомобильными грузоперевозками по России. За год её стоимость выросла на бирже в 9,3 раза. На пике рост доходил до 11 раз. В итоге стоит сейчас более 30 EBITDA. Ещё дороже по P/E: более 100 (!!!) чистых годовых прибылей. Это какой-то *звездец*, товарищи. ✈️ОАК $UNAC Корпорация, объединяющая крупные авиастроительные предприятия РФ. Подражая собственной продукции, в прошлом году пошла на резкий взлёт. Бумаги выросли более чем на +120% за год и до +290% в моменте. Стоит нынче почти 100 EBITDA и ещё больше размеров чистой прибыли. Компании нужно работать в нынешнем режиме 115 лет (!!!), чтобы полностью окупить свою капитализацию. 🔫Яковлев $IRKT Вдогонку за ОАК, попёрли вверх и бумаги ее гражданского дивизиона, корпорации «Яковлев». Это тоже знаменитый авиастроитель, бывший «Иркут». К текущему моменту акции успели растерять былую динамику (доходило до +300% прошлой осенью). За последний квартал около +100%. Акции на опасной высоте: компания стоит более 75 чистых прибылей. 🏭НПО Наука $NAUK Крупнейший разработчик и производитель систем жизнеобеспечения летательных аппаратов. Ещё одна авиакосмическая бумага улетела в космос: +124% за год, но доходило и до +280%. Учитывая, что компания убыточная, стоит она немало: почти 29 размеров годовой EBITDA. Это в разы выше, чем в предыдущие годы. ⛏Белон $BLNG Угольная компания из Кемеровской области, дочка ММК. За последний год было уже три больших похода этих акций вверх, явно спекулятивных. В сумме сейчас более +90%, но бывало более +200%. В компании ничего позитивного за это время не произошло. Ценник — невероятный для этой отрасли: 47 годовых прибылей. 💼В моем портфеле на данный момент нет ни одной бумаги из вышеперечисленных. С детства люблю мыльные пузыри, но не очень люблю пузыри в активах 🫧 🔔 Все обзоры, сделки и аналитика - в профиле!☝️ #sid #топ_акций #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени
847 
2,13%
1 057 
1,37%
40
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
24 апреля 2024
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
24 апреля 2024
Что решит Банк России в эту пятницу?
11 комментариев
Ваш комментарий...
A
Android177
26 февраля 2024 в 6:27
Один неликвид
Нравится
1
crashmarket
26 февраля 2024 в 6:28
Оак и иркут, смешно просто) альфабанк такие альфы
Нравится
2
INVESTFALFtheWHITE
26 февраля 2024 в 6:29
Эй, обзорщик и онолитик. Ты НПО Наука, с Наукой-Связь перепутал.
Нравится
9
A
Alibaba78
26 февраля 2024 в 6:36
Ну всё, теперь я точно знаю где заработать можно и причём не плохо, к стати на Соллерс уже 7 месяцев торгую, даже на падении удаётся остаться в плюсе
Нравится
3
Girl_one_millionaire
26 февраля 2024 в 6:59
Какой бред, дайте еще пузырь 😂
Нравится
5
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Bender_investor
+15,6%
3,9K подписчиков
Trejder_maminoj_podrugi
+64,7%
4,1K подписчиков
lily_nd
+20,2%
1,7K подписчиков
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
Обзор
|
Вчера в 19:03
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
Читать полностью
Sid_the_Sloth
2,6K подписчиков23 подписки
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+103,08%
Еще статьи от автора
25 апреля 2024
⛏ЮГК отчитался за 2023. Удачное IPO, рост выручки и обещания дивидендов Самый "свежий" из публичных золотодобытчиков представил отчетность по МСФО. Золото сейчас на хайпе, поэтому давайте проверим, "блестит" ли ЮГК так же, как сам желтый металл. ⚜️ЮГК (Южуралзолото Группа Компаний) – одна из крупнейших золотодобывающих компаний России: 2-я после Полюса по разведанным природным запасам золота и 4-я по объемам производства золота в РФ. ⛏Производство сосредоточено в основном в Челябинской области, Красноярском крае и в республике Хакасия. 📊Основные результаты по МСФО: ● Выручка: 67,8 млрд руб. (+19% г/г) ● EBITDA: 30,9 млрд руб. (+23% г/г) ● Капзатраты: 22,1 млрд руб. (+24% г/г) ● Чистая прибыль: 0,7 млрд руб. (убыток 20,1 млрд руб. в 2022) ● Чистый долг: 62,8 млрд руб. (+22% г/г) ● Чистый долг/ EBITDA: 2,03x (2,04x на конец 2022) 🎯Главное из отчета ЮГК: ✅Выручка увеличилась с 57 млрд руб. до 67,8 млрд руб. на фоне рекордно высоких цен на золото и девальвации рубля. При этом производство золота за полный год снизилось на 6,8% - до 12,8 тонн из-за низкого содержания золота на основном месторождении. ✅EBITDA показала прирост 23% и достигла 30,9 млрд руб. по сравнению с 25,2 млрд руб. в 2022. Повлияли объемы продаж золота при высокой средней цене реализации. В результате рентабельность по EBITDA выросла на 2 п.п., до 46%. ✅ЮГК получил 0,7 млрд руб. чистой прибыли в сравнении с рекордным убытком 20,1 млрд руб. в 2022 г. Основной вклад в улучшение показателя внесли цены на золото, стабильно высокий курс доллара и сдержанный рост операционных издержек. 🔻Чистый долг в рублевом выражении увеличился на 22% - до 62,8 млрд руб. Однако привлеченные на IPO средства позволили немного снизить валютный долг, который уменьшился на 4%. В валюте у компании номинировано около 92% совокупного долга. «Во 2-м квартале 2024 года мы произведем первое золото на ГОК Высокое – нашем третьем проекте роста, на котором с декабря прошлого года проходили пуско-наладочные работы. ЮГК прошла пик капзатрат, и ближайшие 3 года капзатраты будут планомерно снижаться» - финдиректор ЮГК Артем Клецкин. 💰Что с дивидендами ЮГК Дивполитика ЮГК предполагает направление на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли, если Чистый долг/ EBITDA не превысит 3х. По итогам 2022 года компания была убыточной, что не позволяло выплачивать дивы. Сейчас все условия соблюдены, а значит акционеры вполне могут рассчитывать на выплаты. ⏳Вопрос о дивидендах будет рассмотрен советом директоров ЮГК в мае и вынесен на годовое собрание акционеров, которое пройдет до конца июня. ⛏Перспективы акций ЮГК Спустя полгода можно сказать, что Южуралзолото вполне удачно вышло на биржу (как я и предсказывал. С момента IPO в ноябре 2023 года акции компании выросли примерно на 90%. 📈Результаты по МСФО действительно оказались сильными. Южуралзолото уверенно выходит на устойчивые темпы роста и завершает реализацию важных инвестпроектов. С уменьшением капзатрат денежный поток обещает только расти, это позитив для акционеров. 🚀Выручка за 2023 стала рекордной. В конце года компания начала разработку нового месторождения Высокое, которое даст существенную прибавку к выручке и в 2024 году. По прогнозам менеджмента, производство вырастет на 20–30%. А сложная геополитическая обстановка, скорее всего, приведет к дальнейшему росту средней цены золота. 💼В моем портфеле акций ЮГК по-прежнему нет, хотя я, в отличие от многих коллег-аналитиков, был оптимистом в отношении компании перед её выходом на биржу. Немного жалею, что не воспользовался своим же озвученным тогда планом - продать всю убыточную позицию по Полиметаллу и заменить её на ЮГК. 😎Зато у меня есть юаневые облигации Южуралзолота в портфеле на ВТБ на довольно солидную сумму (более чем на 100 тыс. руб). Но они, в отличие от акций, прилично просели за эти месяцы🤷‍♂️ 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ UGLD PLZL POLY RU000A105GS2 RU000A1061L9 RU000A106656 GLDRUB_TOM TGLD #sid #ugld #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе
25 апреля 2024
🚛Новые облигации ГТЛК 1Р21 [флоатер]. Покупать или нет Всё, последний разбор лизинговых бондов на этой неделе, обещаю. Я же не виноват, что они все решили выехать на биржу одновременно. Только упомянул ГТЛК в своем обзоре выпуска РЕСО-Лизинг, а уже сегодня компания собирает заявки на свежие флоатеры с привязкой к ключевой ставке. Эмитент: АО «ГТЛК» 🚛ГТЛК — полностью государственная лизинговая компания, одна из крупнейших в РФ. Предоставляет весь комплекс услуг финансового и операционного лизинга, преимущественно транспортных средств. Единственным акционером компании является Российская Федерация в лице Министерства транспорта и Министерства финансов. 🏆На начало 2024 года ГТЛК занимает 5-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса (и 1-е место среди всех не-банковских лизинговых компаний). 8 апреля 2022, в рамках 5-го пакета санкций EC, ГТЛК стала единственной лизинговой компанией страны, напрямую попавшей под санкции. ⭐️Кредитный рейтинг: AА-(RU) от АКРА. 💼ГТЛК - рекордсмен на долговом рынке РФ. В обращении сейчас находятся 36 выпусков облигаций компании (включая 6 замещающих) на общую сумму в несколько сотен млрд руб. Кстати, выпуск ГТЛК 1Р15 есть у меня на ИИС в ВТБ. 📊Финансовые результаты На сайте компании доступна отчетность по МСФО за 2023. Посмотрим на основные показатели: 👉Выручка группы в 2023 составила 97,4 млрд руб. - без существенных изменений к 2022 году. 📈Процентные доходы от операций финансового лизинга выросли на 15,5%, до 35,7 млрд руб. Процентные расходы увеличились на 7%, достигнув 66,7 млрд руб. 📈Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) выросли на 27,9%, до 365 млрд руб. на конец 2023 с 285 млрд руб. на конец 2022. 📈ГТЛК в 2023 году получила 113 млн руб. чистой прибыли против 55,8 млрд руб. чистого убытка в 2022-м (оба показателя учитывают курсовые разницы). 👉Убыток ГТЛК за 2022 год был максимальным за всю историю группы. Это объясняется санкциями, из-за которых была остановлена деятельность международной платформы GTLK Global. По итогам 2023 года ГТЛК планировала выйти в плюс, что у неё собственно успешно получилось. В отчете отмечается, что в результате решения Высокого суда Ирландии от 31 мая 2023, ГТЛК потеряла контроль над GTLK Europe DAC и GTLK Capital DAC. Убыток составил 2,49 млрд руб. 👉Долговая нагрузка по показателю Обязательства / Собственный капитал равна 5,6x - средний уровень по отрасли. ⚙️Параметры выпуска 001Р-21 ● Номинал: 1000 руб. ● Объем: 10 млрд руб. ● Погашение: через 5 лет ● Купонная доходность: КС + 240 б.п. ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: да (пут-оферта через 3,5 года) ● Рейтинг: АA-(RU) от АКРА ● Доступен для неквалов: да 👉Организатор выпуска: Совкомбанк. 👉Сбор книги заявок - 25 апреля, размещение на бирже - 3 мая 2024 года. 🤔Резюме: можно поплавать 🚛Итак, ГТЛК размещает выпуск флоатеров солидным объемом 10 млрд руб. на 5 лет с ежеквартальной выплатой купонов, без амортизации и с пут-офертой через 3,5 года. ✅Очень крупный и известный эмитент. Крупнейшая полностью государственная лизинговая компания с кредитным рейтингом AA-. ✅Операционные показатели растут. Компания смогла оправиться от санкций и вернулась к прибыли после провального 2022 года. Чистые инвестиции в лизинг и собственный капитал выросли почти на треть. ✅Флоатеры сейчас актуальны, а надёжные флоатеры с повышенной (относительно КС) доходностью - актуальны ещё больше. Ориентировочный спред 240 б.п. к КС выглядит достаточно интересно. ⛔️Оферта через 3,5 года. "Купить и забыть" не получится. 💼Вывод: очередной приличный по параметрам выпуск от крупнейшей лизинговой компании. Если спред к ключевой ставке останется на уровне 200 б.п. или выше, можно будет присмотреться к покупке (помня об оферте). 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ RU000A100Z91 RU000A100FE5 RU000A101GD3 RU000A101SC0 RU000A0ZYNY4 RU000A0JW1P8 RU000A0ZYAP9 RU000A101QL5 RU000A0JXE06 RU000A105KB0 RU000A107TT9 RU000A0ZYR91 #sid #гтлк #облигации
24 апреля 2024
⛽️Новые облигации ЕвроТранс 002Р-02: деньги на ветер? Чуть отдохнём от лизинговых эмитентов и посмотрим на облигации от ЕвроТранс. Книга заявок на свежий "зелёный" выпуск бондов с хитрой формулой амортизации и купонной доходности будет собрана завтра, 25 апреля. Эмитент: ПАО «ЕвроТранс» ⛽️ЕвроТранс управляет сетью из 55 АЗК под брендом «Трасса» в Москве и МО, собственной нефтебазой, парком из более чем 80 бензовозов, а также собственным автотехцентром. Кроме того, ЕвроТранс владеет заводом по производству стеклоомывающей жидкости, а также предоставляет услуги по проектированию и строительству АЗС. Компания включена в перечень системообразующих организаций РФ. В ноябре 2023 года ЕвроТранс провел IPO на МосБирже и привлек 13,5 млрд руб. ⭐️Кредитный рейтинг: A-(RU) от АКРА. 💼В обращении сейчас находятся 4 выпуска биржевых облигаций компании на общую сумму 13 млрд руб. При этом выпуски ЕвроТранс2P1 и ЕвроТранс3 - с амортизацией. ЕвроТранс2P1 – "зеленый" выпуск с купоном лесенкой, разместился совсем недавно - в марте 2024 года. 📊Финансовые результаты На сайте раскрытия информации пока доступна только отчетность МСФО за 6 мес. 2023 года. Посмотрим на основные показатели: 🚀Выручка ПАО «ЕвроТранс» в 1П2023 составила 45,5 млрд руб., что в 3,1 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года. Но необходимо отметить, что 2022 год был откровенно провальным по выручке. К тому же себестоимость продаж взлетела ещё сильнее: в 3,3 раза. 📈EBITDA увеличилась до 4,4 млрд руб. - это в 2 раза больше, чем за 1П2022. 📈Чистая прибыль достигла 1,4 млрд руб. против убытка в размере 304 млн руб. в 2022-м. 👉Соотношение Чистый долг / EBITDA увеличилось до 1,88х по сравнению с 1,28х на конец 2022 года. На это повлияли увеличение топливных запасов и удлинение логистического плеча. 👉Облигации в составе общего долга занимают долю порядка 68%. ⚙️Параметры выпуска 002Р-02 ● Номинал: 1000 руб. ● Объем: 800 млн руб. ● Погашение: через 7 лет ● Купонная доходность: 17% —> 13,5% ● Периодичность выплат: 12 раз в год ● Амортизация: да ● Оферта: нет ● Рейтинг: A-(RU) от АКРА ● Доступен для неквалов: да 📉Купоны плавной лесенкой: 1-12-й купон — 17%; 13-18-й купон — 16,5%; 19-24-й купон — 16%; 25-36-й купон — 15,5%; 37-48-й купон — 15%; 49-60-й купон — 14,5%; 61-77-й купон— 14%; 78-84-й купон — 13,5%. 👉Амортизация: по 12,5% от номинала будет погашено в даты выплат 54-го, 60-го, 66-го и 72-го купонов, еще 25% от номинала — в даты окончания 78-го и 84-го купонов. 👉Сбор книги заявок - 25 апреля, размещение на бирже - 2 мая 2024 года. 🍃Почему выпуск "зелёный"? По заверениям компании, средства привлекаются для финансирования проекта создания на сети АЗК инфраструктуры для зарядки электромобилей: строительство 63 электрозаправочных станций (ЭЗС) и установку на всех указанных АЗК ветряных электростанций мощностью 10 кВт каждая. Короче, "деньги на ветер"😄 🤔Резюме: слишком замудрёно ⛽️Итак, ЕвроТранс размещает выпуск "зеленых" облигаций объемом 800 млн руб. на 7 лет с ежемесячной выплатой купонов, с плавно уменьшающейся купонной доходностью и хитрым расписанием амортизации. ✅Крупный и известный эмитент. Компания торгуется на Мосбирже, имеет неплохой кредитный рейтинг A-. ✅Операционные показатели растут. На фоне низкой базы 2022 года Евротранс показывает резкий рост выручки и прибыли. Впрочем, до сих пор не опубликован отчет за полный 2023 год. ✅Ориентир 1-12 купонов в 17% годовых очень неплох. Схожие по кредитному рейтингу выпуски предлагают меньшую доходность. ⛔️Купоны лесенкой. С каждым годом доходность будет снижаться. Ближе к погашению начнется ещё и постепенная амортизация. 💼Вывод: слишком намудрили с параметрами. Впрочем, если исходный купон на размещении не уйдет ниже 16,5%, то облигация даст шанс зафиксировать эффективную доходность к погашению выше 16% на следующие несколько лет. Оферта не предусмотрена. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ EUTR RU000A105PP9 RU000A1082G5 RU000A105TS5 RU000A1061K1 #sid #облигации