ТГ Шевченко. Скоро будет погашение. Поэтому хотел посмотреть, стоит ли входить в 3-4 выпуски. Как никак 17.5% по купонам на год - приятно, но не понимаю, почему они решили занимать так дорого. Ключевая ставка не так высоко находится, но если смотреть по размещению самолёта, который давал 13%, то, в принципе, с их рейтингом доходность в 17.5% можно оправдать. Касательно анализа, тут целый муравейник из компаний. К нему позже вернусь. Это сельхоз компания, которой нужна техника, проще - основные средства. И они 3 года подряд пытаются закупить на 20 миллионов в среднем в год техники. Очень скромно, когда баланс всей компании оценивается в 3 млрд. Но оборудование изнашивается, износ списывается, поэтому по факту закупаются на чуть большую сумму. И вот тут я не понимаю, зачем им нужны облигации, бизнес не растёт именно в технике, он просто стабилен, компания явно не нацелена наращивать мощности. Конечно, общая стоимость баланса компании с 2019 по 2021 выросла с 2.8млрд до 3.5млрд, т.е +700млн, но сельхоз предприятие держится именно на рабочей технике, посевных полях, а это изменение за 3 года на 77млн. Т.е 1/10 ушло на поддержание бизнеса, тогда куда остальные 630млн? Зато у них выручка выросла с 757млн(20) до 1330млн(21) без изменений в части технических средств))ну тут можно объяснить 1-урожайность, 2-выше цены. Следовательно прибыль выше, нераспределенная прибыль за это время выросла в 2 раза. Ок согласен. Деньги ушли в дебиторку. С 819млн(20)-1318(21). Начал копать, кто что как. 550млн должен ООО маныч, с 2019 висит этот долг и должен закончиться до 2022. и тут весь этот муравейник начинается. Главные по сути пкф нб-центр, у него доступ и к манычу, и к ТГ Шевченко. И вместо того, чтобы маныч отдал Шевченко деньги, с 2019 никаких погашений этого долга не было, он висит 2 года и в 2021 году нб центр берет этот долг от маныча себе. Это типо чтобы на следующий год она не ушла в баланс как просроченная дебиторка? По которой 3 года не платят. Но тут в бухгалтерии есть такое, что если контрагент согласен, что у него есть задолженность, то срок начинается заново. Хз зачем это вам знать, но так. По отчётности нб центра, у них 3.5млрд вложено в долгосрочные вложения, какие, куда.. Компания просто создана, чтобы владеть другими компаниями, нераспределенная прибыль за 6 лет меняется просто ради приличия. И ладно у неё задолженность перед Шевченко. Но на счетах у нб центра в среднем лежит 1.4 млн если считать по с 2011 по 2021. И понимаете, когда компания делает облигации, при это не расширяет свою деятельность, а деньги перетекают к манычу, от маныча к нб центру, а у нб центра одни финансовые вложения. Тут никто не даст точного ответа, зачем все это делается. И вот как пример, сравню с ООО урожай, там основные средства растут, запасы растут ещё больше, на этом сельхоз компания растёт, а у Шевченко видно просто застой по основным средствам. А такие компании работают только за счёт основных средств. Удивительно даже, что прибыль у ТГ шевечено растёт, выручка выросла почти в два раза. Давайте разбираться. Отчётность же есть. Смотрим, что выручка с 2018 по 2020 колебалась в районе 800 млн среднем, и тут в 2021 она резко выросла до 1330млн. В принципе, такие резкие подъёмы мне не очень по нраву, так как основные средства по факту не изменились. Ну и по 6кв2022 видно, что выручка не поспевает такими темпами за 2021. Но тут на носу выпуск новых облигаций. Бухгалтер, работать)) Наработался так, что снизил себестоимость с 75% до 35%. Евгения Федоровна, моё почтение. Финансовый результат с 65 тысяч(6кв21) до 18 млн(6кв22) И уже в 2022 дебиторка снизилась ощутимо, примерно на 450млн. Посмотрим потом, кем. Компания среднячок. https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Serxeir/7c0fc603-effb-43c8-8dad-6b1379f1190b?utm_source=share $RU000A100YP2 $RU000A101P92