SKiW
SKiW
28 ноября 2022 в 16:07
Коллеги, привет! Несколько человек спросили снова. Почему топлЮ за новые валютные или квазивалютные активы (которые многим кажутся странными): - Облигации российских эмитентов в юанях типа $RU000A1054W1 $RU000A105104 - Замещающие еврооблигации в рублях, но на самом деле с полной валютной переоценкой типа $RU000A105A95 $RU000A105146 - Дружественные квазидоллары $HKDRUB и покупка интересных активов за гонконгские доллары. Обобщу. Не топлю) Просто рассказываю, что думаю и делаю сам. Нет, не только потому, что эти бумаги дают доходность 4-8% годовых в валюте. Много раз спрашивали - 4% в юанях - это что вообще?? А попробуйте найти валютные депозиты со схожей доходностью. Главная причина в том, что рубль сейчас неестественно крепок. Есть временные причины, почему он так крепок. Проблема в том, что как ухудшение ситуации (сокращение экспорта), так и ее разрядка (увеличение импорта) - заставят рубль ослабнуть. Рано или поздно - рубль ослабнет. Более того, в этом заинтересована и сама экспортная российская экономика. Экспортерам крепкий рубль не нужен, он им вреден. Поэтому сейчас большое внимание уделяю защите портфеля от ослабления рубля. Но именно в безналичных баксе или ЕВРО держать внутри страны и опасно, и невыгодно. Кстати, через акции российских экспортеров тоже аккуратно делаю косвенную экспозицию на валюту. Беда в том, что любой из экспортеров в любой момент может перестать им быть, после очередного эмбарго. А 4% в юанях. Или 7% в баксах. Или 5% в гонконгских долларах - это просто приятный бонус.
992,3 ¥
5,07%
1 002,05 ¥
1,32%
14
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 марта 2024
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
21 комментарий
Ваш комментарий...
CH_A_N
28 ноября 2022 в 16:23
Еще неделю назад после Вашего поста, обратил внимание на Газпром 2034… а сейчас он вырос более чем 4%….
Нравится
SKiW
28 ноября 2022 в 16:26
@CH_A_N Привет! Когда рубль ослабится до минимальной цели бюджета 2023 - 65 к доллару - это еще +10% за счет валютной переоценки. 70 рублей за бакс - значит почти 20% роста в рублях.
Нравится
1
CH_A_N
28 ноября 2022 в 16:27
Так оно 👍 4процента жалко 😁
Нравится
SKiW
28 ноября 2022 в 16:28
@CH_A_N Для облигаций на плоском рынке без новостей это чудовищный скачок. Выходит, рынок просто проглядел отличный инструмент.
Нравится
1
CH_A_N
28 ноября 2022 в 16:33
@SKiW считаешь, что рынок не оценил всей прелести идеи и может спекулятивно поднять Газпром 3024 еще выше?
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Invest_or_lost
+23,2%
21,2K подписчиков
FinDay
+46,2%
26,1K подписчиков
Mistika911
+14,7%
21,2K подписчиков
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Обзор
|
Вчера в 15:56
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Читать полностью
SKiW
985 подписчиков25 подписок
Портфель
до 500 000 
Доходность
+24,5%
Еще статьи от автора
20 марта 2024
Доброе утро! Несколько слов про флоатеры. Ситуация так складывается, что период жёсткой ДКП будет, видимо, более продолжительным. Сразу после прошлого заседания ЦБ мне разонравилась идея закупаться длинными ОФЗ. Отыграть снижение ставки можно очень лихо и через рынок акций: 1) Через щедрые дивидендных истории типа оскомину набившего Сбера. 2) Через закредитованные истории, для которых ослабление стоимости долга будет как глоток свежего воздуха. Тут мне как агрессивная идея нравится AFKS . В ней есть дополнительные взрывные драйверы в виде длинной очереди дочек на IPO. Цена пока умеренная. Ставка рисковая, но парочку таких предпочитаю держать даже в консервативном портфеле. Не удивлюсь и иксам в такой идее. Что касается флоатеров, то мне они по-прежнему нравятся. Выбираю только из качественных эмитентов, которые дают хорошую премию к бенчмарку. Сейчас смотрю на бумаги только с привязкой к ставке ЦБ. Поскольку последние месяцы ставка RUONIA стала хронически отставать от ключевой (на 0,25-0.75%%, в среднем на 0,5%). Видимо, банки набрали депозитов у граждан, и им не особо интересно занимать друг у друга. Кроме того, ставки по таким бумагам фиксируются заранее на 3-6 месяцев вперёд. Это особенно позитивно при цикле смягчения. Также смотрю на бумаги с высокой премией. Если придется пересиживать снижение ставки - высокая маржа (да ещё и с зафиксированной на месяцы вперёд ставкой) будет смотреться привлекательнее. Поскольку анонсированные ранее мои любимые бумаги МБЭС RU000A107DS5 и АФБ RU000A107HR8 раскупили и теперь просят много, - в последнее время покупаю относительно новую бумагу ГТЛК RU000A107TT9 . Прекрасная ликвидность, ставка ЦБ+2,3%, фикс на три месяца. Эмитент как бизнес хиловат. Зато как госфункция системообразующего лизинга - кажется надёжной историей. Пока можно ловить около номинала, ловлю. Расскажите, какие бумаги сейчас покупаете.
19 марта 2024
Что касается Сбера, то и тут не обошлось без новостей. Увы, но ГОСА внезапно назначено на конец июня. Это означает, что дивы дойдут примерно в конце июля или начале августа. Так поздно ГОСА Сбера не проводилось с ковидного 2020. Это необычное решение, а значит у него есть веская причина. Впрочем, рекомендации по дивидендам всё ещё нет. Интрига нарастает. Новость негативна, так как рынок ждал дивиденды в мае. Май уже скоро, а август ещё не очень. Деньги нынче дороги. Если их можно вложить под 18% во флоатеры, значит каждый месяц отсрочки - это потеря 1,5% данного капитала. Как говорили ещё римские юристы, "заплатил позже - заплатил меньше". Пока внятных объяснений не видел. Из позитивно-конспирологисеского: Сберу надо подкопить капитал для повышенной выплаты и чтоб при этом не прочесть по нормативу Н20.0 ниже лимита. А что, теоретически возможно! SBER SBERP
19 марта 2024
Как же мощно институционалы сегодня пролили стратегические предприятия из президентского списка) Путин разрешил ПИФам продавать акции, которые им раньше продавать запретили. И медлить с ребалансировкой те не стали. А ребалансировку отросших выше нормативных ограничений бумаг - фонды делать обязаны, даже если не хотят. Скажем, в инвестдекларации фонда максимум одной бумаги установлен в 10%, а одного сектора в 30%. Нефтяника, пока сидела в заморозке, сильно выросла и превысила лимит. Придется резать, чтоб вернуться в лимиты как по отдельным бумагам, так и по сектору. Объемы сливов просто конские. Бедную Газпромнефть на пике лили по пол-ляма акций каждые пять минут. С учётом ее ликвидности, ей и досталось больше всех. Впрочем, и Роснефть недалеко отстала. Газпром нефть к тому же и самая дорогая из нефтянок, и профессиональные фонды это хорошо видят. В отличие от физиков. Кстати, распродажи могут продолжиться. Как раз ломал голову, как бы Татку прикупить не дороже 700. И тут - бац - обычка на дне и снова дешевле префов. Давно такого не было, кстати. SIBN Кто чем закупался?