​​Минфин занял в длинную, но не много. Сегодня Минфин наконец-то занял через выпуск "от 10 лет". Состоялся только один аукцион по размещению ОФЗ-ПД 26243 SU26243RMFS4, заняли относительно не много 63,534 млрд руб. (рис 1) Минфин явно не спешит с займами. За апрель занял только 232 млрд, при плане на II квартал в 1 трлн руб. (рис 2). Т.е. либо за Май и Июнь будет по 383 млрд (т.е. объём займов будет на 65% больше апреля), либо часть квартального плана перенесут на III квартал. При этом "до 10 лет" уже заняли больше половину квартального плана. А "от 10 лет" менее 10% от плана. Дальней конец кривой давить займы будут сильней. Что интересно, разместили под средневзвешенную доходность 13,75%. Т.е. повышать доходность не стали в этот раз. На прошлой неделе разбирали размещение и тогда похожий выпуск с погашением чуть меньше 10 лет ОФЗ 26244 SU26244RMFS2 с аналогичным объёмом на 63,5 млрд руб разместили под 13,8% годовых. Как результат спрос был слабоват. Понижение доходности хоть и косметическое, но это всё-таки понижение. Позитивно для настроений. Индекс RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) дно не обновил на новом размещении. ОФЗ-ПД 26243 через которые сегодня размещались, аналогично дно не обновили. Не факт, что ещё не обновим. Занимать Минфину надо ещё много, просто объёмом могут продавить. Но возможно Минфин просто ждёт заседания ЦБ которое будет в пятницу, где мы [опять же возможно] услышим про первое снижение ставки с ориентиром на конец лето или осень этого года. После этого занимать Минфину будет полегче. Пока продолжаю идти по плану от коротких облигаций к длинным. Предыдущие купленные выпуски. Даты покупки / Выпуск / Лет до погашения: - 12 Сентября ОФЗ 26207 SU26207RMFS9 - 2,9 года до погашения - 20 Сентября ОФЗ 26242 SU26242RMFS6 - 5,4 лет до погашения - 2 Ноября ОФЗ 26241 SU26241RMFS8 - 8,7 лет до погашения [Перерыв в покупках ~4 мес на бурном росте RGBI ] - 27 Февраля ОФЗ 29010 SU29010RMFS4 Флоатер с купонной доходностью ближайшего купона ~12,8%, а следующего рассчитываю на ~16%. - 13 Марта ОФЗ 26244 SU26244RMFS2 - 10 лет до погашения На неделе планирую добавить ОФЗ-ПД 26243 с погашением через 14 лет и купонной доходностью 12,5%. До более длинных ОФЗ-ПД 26230 SU26230RMFS1 и ОФЗ 26238 SU26238RMFS4 возможно ещё дойдём. #офз #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Держать Сбер дальше или продавать? Сегодня набсовет Сбера SBER рекомендовал выплатить в качестве дивидендов за 2023 год 33,3 руб. на акцию. Доходность от текущей цены ~10,8%. На новостях о дивидендах спекулянты выходят из бумаг. За день примерно -2%. Остались ещё технические моменты, так дивиденды должны утвердить акционеры 21 июня. Но учитывая, что Минфин заложил дивиденды Сбера в Бюджет, сомневаться в их утверждении не стоит. Тут вам не Газпром GAZP с его переобувании в воздухе когда дело доходит до дивидендов. Другой вопрос, если купил акции, допустим, год назад по 230 руб, то надо ли их продавать? Дивиденды ведь уже в цене, да и рост акций за год составил более 30%. А если покупал в 2022, то рост в три раза. Не все могут спокойно смотреть на иксы в портфеле без устойчивого желания быстрей продать. Несмотря на то, что некоторые товарищи [любители желтых барных стульев] армагедонили и в конце прошлого года и продолжают армагедонить в этом году ожидая обвал доходов банковского сектора Автор считает, что Сбер остаётся интересным. Так мы можем констатировать, что дела у банков вообще и Сбера в частности идут хорошо, во всяком случае по данным за первый квартал. К примеру вчера разбирали, что в марте кредитование ускорилось во всех сегментах. А если говорить только про Сбер и сравнить результаты по РСБУ за первый квартал 2024 с результатами за 2023, то мы получим интересную картинку. Прибыль по РСБУ. 2024 / 2023: Январь: 115,1 / 110,1 млрд руб Февраль: 120,4 / 114,9 млрд руб Март: 128,5 / 125,3 млрд руб Т.е. пока траектория прибыли сохраняется. Герман Оскарович тоже придаёт оптимизма говоря, что в этом году Сбер может получить еще большую чистую прибыль, чем годом ранее: «По всем нашим оценкам, в этом году мы сможем заработать чистую прибыль большую, чем в предыдущем году» Так что Автор считает, что Сбер определённо не имеет смысл продавать. Держу его и в личном портфеле, и в стратегии Рынок РФ . Если у вас другое мнение, к примеру, что надо срочно продать, то мне действительно интересно узнать на чём оно основывается. Напишите в комментариях. Иранизация рынка РФ у нас идёт полным ходом, но не в плане галопирующей инфляции и/или падении ВВП. А в плане замкнутого финансового контура. Денег внутри страны становится всё больше. А банки тут прямые бенефициары. В заключении, я просто напомню, как росли дивиденды у Сбер по годам: - 2016 ~2 руб - 2017 6 руб - 2018 12 руб - 2019 16 руб - 2020 18,7 руб - 2021 18,7 руб - 2022 дивидендов не было, но была возможность опять взять в районе 90, кто воспользовался, тот молодец. - 2023 25 руб Всё, за 8 лет вы окупили дивидендами полностью вложенную сумму, а ~9% у вас сверху. - 2024 ожидаемый дивиденд 33,3 руб (ещё в декабре их посчитали 🔮) #дивидедны #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Заградительная ключевая ставка? — Не, не слышали. В марте кредитование ускорилось во всех сегментах. Сейчас [при ключевой ставке 16%] кредитование не просто растёт, оно ставит рекорды Свежие данные ЦБ показывают ускорение кредитования. — В корпоративном секторе рост кредитования +1,8% за март, после +0,6% в феврале. — Рост ипотеки составил +1,2% за март после, +0,8% в феврале. — Потребительское кредитование ускорилось до ~2,0% в марте, с 0,9% в феврале (предварительные данные) Высокая ставка позволяет отчасти сдерживать спрос. Так как средства населения на вкладах тоже растут, достигнув 47 трлн руб. (+0,9 трлн руб. +1,9% за месяц) При таких данных ЦБ снижать ставку будет тяжело. А вот банкам (вроде Сбера SBER, Совкомбанк SVCB и т.п.), на растущих депозитах и растущем кредитовании показывать хорошие результаты будет легко 😉 Хоть индекс RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) и пытается оттолкнуться от дна на ожиданиях скорого снижения ставки, ЦБ на заседании 26 апреля может инвесторов в ОФЗ не обрадовать. Автор уже почти месяц ждёт, когда Минфин начнёт занимать в длинную, чтобы купить очередной выпуск ОФЗ, но Минфин пока не спешит покупать облигации длинней 10 лет. #офз #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией