Назад
RaxatRaxat
28 августа 2023 в 13:50
Совкомфлот: Российский танкерный флот на вес золота! Все мы видели стремительное восстановление акций из сектора транспорта — логистические маршруты российской экономики в большинстве своем удлинились, развернувшись на восток. Одной из транспортных компаний, ставших бенефициаром повышенного спроса на морскую транспортировку, стал крупнейший российский судовладелец – Совкомфлот. Ранее компания была нацелена на российские инфраструктурные проекты, предоставляя услуги ВИНКам в газовых и шельфовых проектах, тогда как ее стандартный танкерный флот работал на открытом мировом рынке. Тем самым был гарантирован предсказуемый денежный поток, который в результате давал стабильные, но достаточно низкие дивиденды. Однако, после введения санкций и ухода бОльшей части западных судовладельцев, резко возрос спрос на оставшиеся нефтяные танкеры. Как следствие, в 2022г ставки на фрахт взлетели до пиковых значений. Учитывая, что у компании уже был в наличии нефтяной флот в размере порядка 80 судов, компания смогла быстро перестроиться на работу в интересах российской внешней торговли. В связи с этим на протяжении 2022-2023г СКФ имеет как стабильный поток от участия в арктических проектах, так и достойно зарабатывает на фрахте нефтяного тоннажа. После шокового падения акций до 32 рублей в сентябре 22 года, котировки полностью восстановились и превысили 105 рублей, то есть уровень выхода компании на IPO в 20 году. Насколько справедливым является текущая капитализация компании? Наиболее простым упражнением может быть сравнение компании сегодня и при IPO. 🔹Совкомфлот в 2020 году: • Достаточно большая долговая нагрузка в размере $2,4 млрд при EBITDA 900 млн $ на относительно “высоких фрахтовых ставках” из-за COVID-19 (тогда на рынке нефть некуда было девать при отрицательных ценах и танкеры использовали как хранилища по любым ставкам) при балансовой стоимости акционерного капитала в 4,0 млрд $, а рыночной капитализации в 3,2 млрд $ • Компания генерировала 200-250 млн $ чистой прибыли за год c целевой дивидендной доходностью в районе 5%. • Совкомфлот конкурировал с иностранными судовладельцами на мировом рынке, где при налаженных логистических цепочках был переизбыток тоннажа и и фрахтователи судов были заинтересованы прежде всего в “дешевой доставке”. 🔹Совкомфлот в 2023 году: • Долговая нагрузка на низком уровне, чистый долг составляет 0,5 млрд $ при балансовой стоимости акционерного капитала в 4,8 млрд $ и рыночной капитализации в 2,8 млрд $ • Полугодовые данные в 23г сопоставимы с годовыми доходами в 20г: полугодовая EBITDA аналогична годовой 2020г, а полугодовая чистая прибыль в 2х выше годовых уровней при IPO. При этом как раньше, так и сейчас экономика компании остается долларовой, что дополнительно позволит увеличить дивидендную доходность с учетом обесценении рубля.Компания определенно будет отдавать повышенные доходы своему основному акционеру – государству и по пути делиться с миноритариями. • Высокие фрахтовые ставки вероятно с нами надолго – логистические маршруты по всему миру “удлинились”, лишних танкеров на рынке теперь нет. Конкуренция в старом виде с иностранными судовладельцами ушла — как из-за санкционного «потолка цен» (сейчас нефть дороже 60$), так и в целом из-за нежелания дополнительных рисков при работе с российской нефтью. Доступный флот на рынке вряд ли возрастет, так как строительство новых танкеров в ближайшие годы не превысит списания старых. • Конечно, появились и минусы, такие как запрет на заходы в европейские порты и ограниченные возможности для инвестиций в новый флот из недружественных стран и по доступу к технологиям. Однако, учитывая результаты за 2022г и полугодие 2023 года, смена бизнес модели и рост ставок благоприятно отразились на результатах. Компания остается очень важным инструментом для экспорта российского нефти и газа, отказаться от которого миру будет сложно.
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
22 февраля 2024
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
21 февраля 2024
Обзор сырьевых рынков за последние 4 месяца: агропродукты и удобрения
Ваш комментарий...
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Invest_or_lost
+23,2%
20,6K подписчиков
FinDay
+39,9%
25,4K подписчиков
Mistika911
+15,6%
20,7K подписчиков
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
Обзор
|
22 февраля 2024 в 19:48
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
Читать полностью
RaxatRaxat
3 подписчика0 подписок
Портфель
до 10 000 
Доходность
+22,16%
Еще статьи от автора
26 сентября 2023
🔥Топ акций для покупки в 2023 году🔥 и 🎁от Тиньки снизу🔻 📌Перспективы ОФЗ и структурных облигаций По мнению Хандохина, сейчас более выгодной представляется облигационная стратегия. Так, эксперт отмечает, что летом перешел на короткие и средние облигации. «Мы ждем процесса окончания повышения ставок. До весны следующего года никакой риторики о снижении ставок не будет, и это время мы планируем пересидеть в коротких и средних облигациях. Как только пойдут намеки на понижение ставки, мы перейдем к более длинным позициям, чтобы можно было на движении заработать», - поясняет он. Например, короткие ОФЗ с погашением в июле следующего года принесут доходность 12%. При этом, если ключевая ставка и дальше будет повышаться, ОФЗ могут показать доходность и выше 12%. Как подчеркивает Хандохин, ничего безопаснее суверенного риска нет, он даже ниже, чем у депозитов в банке. Кроме того, по мнению эксперта, интересны могут быть и американские депозитарные расписки (АДР) российских компаний, которые имеют высокую вероятность переезда в Россию. Так, например, меняют юрисдикцию компании VKCO VK и MDMG «Мать и дитя». После переезда АДР заменят акции, которые, вероятно, подрастут, но продать их в течение некоторого времени будет нельзя. • OZON Ozon (-1,8%) Бумаги выглядели хуже рынка, чему способствуют обсуждения инфраструктурного платежа маркетплейсов в пользу «Почты России». Глава Минэкономразвития Максим Решетников заявил, что такой платеж реализуем, однако нужно провести ряд расчетов и анализ влияния платежа на маркетплейсы. • VSMO ВСМПО-АВИСМА (-3,3%) Компания включена в список экспортных ограничений Минторга США, что спровоцировало снижение котировок к полугодовым минимумам. Принятые меры не критичны для ВСМПО, но в целом текущая оценка акций компании не выглядит заниженной. •🇷🇺В России. Корпоративные события 1⃣ BSPB Банк Санкт-Петербург — ВОСА. В повестке есть вопрос утверждения дивидендов. 2⃣ SOFL Софтлайн — торги акциями ПАО «Софтлайн» начнутся на Московской бирже и СПБ бирже под тикером «SOFL». •📌Новости по застройщикам PIKK LSRG SMLT ETLN : Российские новостройки за девять месяцев 2023 года подорожали в большинстве городов, в среднем — на 7,6%, до 118,05 тыс. рублей за квадратный метр. Об этом говорится в исследовании федерального портала «Мир квартир», которое есть в распоряжении ТАСС. Согласно исследованию, за январь-сентябрь 2023 года больше всего изменения коснулись Махачкалы (+32,1%), Магнитогорска (+25,5%), Иванова (+21,1%), Мурманска (+20,5%), Нижнего Тагила (+19,7%), Челябинска (+16,9%), Томска (+15,8%), Краснодара (+14,3%), Москва (+5,3%), СПБ (+2,3%) Подарки от Tinkoff ниже👇 🎁ПРЕМИУМ от Тинькофф БЕСПЛАТНО Тариф🔥 https://www.tinkoff.ru/baf/ucOvkZaw4 🎁Брокерский счет Бонус Акция До 100.000₽🔥 https://www.tinkoff.ru/baf/AS6Wv9bK3TX 💰Все продукты Тинькофф с бонусами для Вас https://www.tinkoff.ru/baf/1neUmu7e8Y7
20 сентября 2023
За чем посоветуете последить сегодня? и 🎁от Тиньки снизу🔻 🇷🇺 Тинькофф ( TCSG) предупредил клиентов, использующих приложение банка на iOS, что у них могут возникнуть сложности с пополнением счета после обновления iOS до 17 версии. 🇷🇺 Мосбиржа: возобновление торгов акциями иностранного эмитента Polymetal International plc ( POLY) произойдёт с 19 сентября 2023 года. 🇷🇺 Теперь россияне могут показывать документы в электронном виде в приложении «Госуслуги». 🇷🇺 Годовая инфляция в ближайшие месяцы продолжит повышаться. Согласно прогнозу, она составит 6,0–7,0% в 2023 году. 🇷🇺 Совет Думы принял решение об использовании депутатами только автомобилей, произведённых в России. •SBER SBERP Сбербанк-ао (-2,5%) и Сбербанк-ап (-2,4%). Бумаги заняли первое место по обороту, что в последние дни не всегда происходило. Совокупный объем торгов подскочил до 24,4 млрд руб., указывая на появление по-настоящему крупных продавцов. Это негативный сигнал даже не для акций самого Сбера, а для всего индекса МосБиржи в целом. По обыкновенным бумагам Сбербанка ближайшая значимый уровень поддержки может быть около 240 руб. •BELU Novabev Group (-2,6%). Акционеры компании утвердили дивиденды по итогам I полугодия 2023 г. Выплаты составят 320 руб. на акцию, или 5,3% по текущим ценам. Последний день для попадания в реестр — 28 сентября. •SFTL Noventiq Holdings (-6,4%). Вчера был последний день торгов акциями с тикером SFTL. Далее ждем появления на бирже бумаг ПАО «Софтлайн». •NVTK "Новатэк" прогнозирует рост спроса на СПГ в Азии до 2030 года на 150 млн тонн Подарки от Tinkoff ниже👇 🎁ПРЕМИУМ от Тинькофф БЕСПЛАТНО Тариф🔥 https://www.tinkoff.ru/baf/ucOvkZaw4 🎁Брокерский счет Бонус Акция До 100.000₽🔥 https://www.tinkoff.ru/baf/AS6Wv9bK3TX 💰Все продукты Тинькофф с бонусами для Вас https://www.tinkoff.ru/baf/1neUmu7e8Y7
20 сентября 2023
🦠 Минфин ввел масочный режим на своей территории в связи с ростом заболеваемости COVID-19. Также ведомство ввело еще ряд ограничений: 🔻соблюдение социальной дистанции; 🔻нахождение в лифте не более 2-3 человек одновременно; 🔻ограничение личных контактов между работниками; 🔻сокращение количества посетителей, допускаемых на территорию министерства. Источник ПРАЙМ