❗️❗️❗️ ПАО Казаньоргсинтез $KZOS Татарстан, помимо Татнефти и Таттелекома представлен на рынке двумя серьёзными игроками 🏭 (#KZOS) и 🏭 $NKNC Сегодня поговорим об одном из них, приятного чтения 📖 🔴 Ключевые инсайты по компании: - 🏭 #KZOS - один из ведущих в РФ производителей полиэтилена (20% рынка) и поликарбоната (100% рынка) - История предприятия началась еще в 1950-е, когда был основан первый завод органического синтеза в Казани - В 2015 г. предприятие вышло на биржу, а уже в 2021 г. вошло в ПАО «СИБУР Холдинг» (14% Российского рынка нефтехимии) - Сырьё для производства основной продукции закупает у Газпрома и Татнефти (газы этан и пропан) - Сегодня производственная мощность составляет более 1 млн тонн продукции в год (масса двух небоскрёбов Бурдж-Халифа) - По данным 2020 г. доля экспортной Выручки составляла около 20%, остальное - внутренний рынок - 90% Выручки приносит продажа пластиков 🔴 Факторы стоимости и риски: - Компания не публикует МСФО отчётность с 3 квартала 2021 г., но есть агрегированные данные по РСБУ - Выручка и Прибыль растёт по 8-9% в год, дивиденды в среднем платит в размере 30-70% Чистой Прибыли (бывает меньше, бывает больше) - Долговая нагрузка компании находится ниже средних значений, Чистый долг исторически отрицателен (денег больше, чем долгов) - Компания подвержена инфляционным и санкционным рискам, так как большая часть оборудования - импортная, а 80% Выручки в рублях - Тем не менее, компания выигрывает как потенциальный заместитель импортного пластика в РФ - Компания пытается через суд отжать активы Siemens и Enka за отказ исполнять обязательства по постройке промобъектов - Сегодня 26 мая было решено выплатить 9.1 руб. на 1 обыкновенную акцию по итогам 2022 г. (8.6% от текущей цены) 🔴 Оценка Ranks: - Акции никак не отреагировали на объявленные дивиденды, хотя они вполне укладываются в средние ожидания - Сегодня Капитализация компании составляет около 2 Выручек и 7 Чистых Прибылей (на уровне 2021 г.) - По нашим оценкам фундаментальный потенциал роста акций компании около 30% на горизонте от 12 мес. - Дивиденды по привилегированным акциям сильно скромнее, поэтому не видим идеи в их покупке - Основным риском будущих дивидендов являются объявленные планы на инвестпрограмму в 70 млрд. руб. и возможный пересмотр СИБУРом политики дивидендных выплат своих дочек - Free-float (доля акций в свободном обращении) составляет около 20% Рекомендации: - Если рассматриваете акции к покупке - сейчас это выглядит рациональным решением - Если уже держите, можно попробовать увеличить долю и заработать на переоценке в будущем #Ranks_аналитика Ranks Инвестиции в акции | Подпишись 📱

❗️❗️❗️ ПАО Газпром $GAZP Акции #GAZP в апреле занимали 20% "народного" портфеля (больше только $SBER) Инвесторов "Газика" объединяет мечта о владении национальным достоянием 🔥 Но все ли мечты сбываются ❓ Приятного чтения 📖 🔴 Ключевые инсайты по компании: - ⛽️ #GAZP - крупнейшая в мире газовая компания (85% добычи России и 20% добычи мировой) - Интересный факт: Газпром обладает исключительным правом продажи трубопроводного газа России на экспорт - Компания известна своим неоднозначным отношением к инвесторам (история с выплатами дивидендов в 2022 г. очень яркий случай) 🔴 Факторы стоимости и риски: - Прибыль Газпрома за 2021 и I пол. 2022 гг. была фантастически высокой благодаря возросшим ценам на газ - При этом за 2021 г. компания не начисляла дивиденды, а те самые рекордные были выплатой за I пол. 2022 г. - Оценивать компанию по балансу или "в лоб" сегодня неблагодарно, а возможно и вовсе бессмысленно - Ключевым рынком сбыта для Газпрома всегда была Европа (нюанс кроется в слове "была") - Сегодня же выведен из строя Севпоток-1, отменён Севпоток-2, а итоговый объем поставок в 2023 г. в Европу может снизиться вдвое - Для замещения выпадающих заказов - компания повернулась "на восток", на постройку "Силы Сибири 2" уйдёт от 3-х лет, а сроки согласования проекта с Китаем традиционно затягиваются 🔴 Оценка Ranks: - Акции компании до недавнего времени интересовали исключительно щедрой дивидендной доходностью - Первые звоночки прозвенели в 2022 г., сегодня иная ситуация, у компании просто не будет в перспективе средств для выплаты дивидендов - По нашим оценкам около 100% прибыли компании в ближайшие 1-3 года будет направлено на инвестиции в "новые трубы" и повышенный НДПИ - Возможны "имиджевые" дивиденды в какой-то период времени, но ждать высокой доходности не стоит Рекомендации: - Исторически кризисные периоды акции продолжались годами - Если вы готовы подождать 3-5 лет - держите - Если рассчитываете на быстрый отскок - это спекулятивный азарт #Ranks_аналитика Ranks Инвестиции в акции | Подпишись 📱

❗️❗️❗️ МКПАО ЭН+ ГРУП $ENPG Недавно мы искали инвестиционную привлекательность у энергетика ОГК-2 Но сможет ли #ENPG заинтересовать инвесторов лучше своей дочки - Норникеля ❓ Давайте разбираться, приятного чтения 📖 🔴 Ключевые инсайты по компании: - 💿 #ENPG - компания, владеющая Русалом, Норникелем и энергетическими активами в Сибири и Поволжье - Суммарная мощность ГЭС под управлением составляет 15.1 ГВт (всего на 2.5 ГВт меньше, чем у ОГК-2) - Компания владеет ТОП-1 производителем Алюминия вне Китая (и ТОП-3 с учётом китайских конкурентов) - Структура Выручки: Продажа Алюминия (в т.ч. алюминиевых изделий и глинозёма) - 77%, Реализация Электро и Тепло энергии - 14%, Прочая - 9% - Компания на 100% обеспечивает себя глинозёмом и на 80% бокситами (сырьё для производства алюминия) - Возобновляемая энергия ГЭС позволяет производить низкоуглеродный «зелёный» алюминий - продукт с очень быстро растущим спросом в мире 🔴 Факторы стоимости и риски: - Так как почти 80% Выручки зависит от металлургического бизнеса, финансы компании подвержены изменению цен на Алюминий - Текущая цена на алюминий около $ 2200 за тонну, аналитики прогнозируют рост до $ 3000 уже в 2023 г. и до $ 4000-5000 к 2024-2025 гг. - в 2022 г. Выручка от алюминия выросла на 17%, а от электроэнергии на 21%, а вот прибыльность по EBITDA сократилась с 28% до 19% - Чистый долг в 3.25 раз превышает EBITDA компании - высокая долговая нагрузка - с 10 марта вступила в силу «заградительная» пошлина на импорт российского алюминия в США в размере 200% - серьёзный негатив - Сейчас в правительстве РФ обсуждают обнуление ввозных пошлин на импортную продукцию, используемую в производстве алюминия - попытка сохранить маржинальность бизнеса 🔴 Оценка Ranks: - ЭН+ можно назвать промышленным аналогом такого холдинга как АФК Система, только компания не платит дивиденды (хотя по политике может платить, если получит дивиденды от дочернего Русала) - Инвестиционная идея в акциях компании - недооценка относительно суммы пакетов акций дочерних предприятий - Справедливо или несправедливо оценены акции компании ? - С начала года акции выросли на 18.5%, текущий P/BV сейчас около 0.50 (для сравнения у Русала 0.62) - Текущая цена на алюминий на 26% ниже среднегодовой за 2022 г., даже если цены в 2023 г. действительно выйдут к уровню $ 3000 за тонну, с учётом возросшей себестоимости и высоких социальных обязательств холдинга, не стоит ждать прибыли равной 2022 г. - Модель Ranks даёт акции оценку в 56% из 100% - Учитывая, что сегодня Совет Директоров принял решение не выплачивать дивиденды за 2022 г. текущая цена выглядит близкой к справедливой оценке Рекомендации: - Если вы являетесь держателем акций компании - сейчас у вас два варианта - выйти из позиции или ждать резкого роста цен на алюминий - Не рекомендуем к покупке в виду текущего положения дел в группе компаний #Ranks_аналитика Ranks Инвестиции в акции | Подпишись 📱

❗️❗️❗️ ПАО Фосагро $PHOR Минеральные удобрения можно сравнить со спортивным питанием для растений ⚡️ А производят их настоящие тяжелоатлеты рынка, такие как #PHOR, приятного чтения 📖 🔴 Ключевые инсайты по компании: - 🌾 #PHOR - крупнейший в Европе и ТОП-5 в мире производитель минеральных удобрений - Стратегически экспортно-ориентированная компания с целью постоянной географической экспансии - Самообеспеченность сырьём от 72% до 100% по отдельным видам сырья - Одна из самых прибыльных в отрасли в мире (47% - маржа по EBITDA в 2022 г.) 🔴 Факторы стоимости и риски: - Выручка и Прибыль компании сильно зависят от мировых цен на удобрения - Так, по итогам I кв. 2023 г. цены на разные продукты компании упали от 40% до 80% - При этом прибыльность по EBITDA по итогам I кв. снизилась незначительно, до 42% (-5 процентных пункта) - Однако, компания смогла серьёзно нарастить свободный денежный поток (FCF) +29% - Конечно сыграл эффект низкой базы от признанного обесценения в 2022 г., но оптимизация затрат и на расчётов с контрагентами тоже внесла свой вклад 🔴 Оценка Ranks: - 18 мая Совет Директоров не принял решение о распределении прибыли для промежуточных дивидендов - Компания ищет возможные пути исполнить обязательства по дивидендной политике - Базой для выплаты является свободный денежный поток (FCF), после квартальных данных инвесторы нацелились на щедрые дивиденды - Вероятность выплаты дивидендов за I кв. 2023 г. в этом году сохраняется, по нашим оценкам дивдоходность может составить 3-5% (240-400 руб.) - Но может повториться сценарий, когда компания платила дивиденды позже, но сразу за несколько кварталов - Текущая оценка компании составляет P/S 1.65 - Потенциал роста сохраняется от 20% в течение 12-18 мес. Рекомендации: - Сегодня риск покупки немного выше среднего - Если вы готовы взять на себя риски просадки до 10% в ближайшем месяце, можно покупать - Если вы более консервативны, лучше дождаться восстановления цен и объявления дивидендов #Ranks_аналитика Ranks Инвестиции в акции | Подпишись 📱

❗️❗️❗️ ПАО Мать и Дитя $MDMG❗️UPDATE Частные клиники - интересный сегмент, на здоровье матерей и детей не экономят 💰 Ранее мы уже разбирали результаты 4 кв. компании, не повторяемся, приятного чтения 📖 🔴 Ключевые инсайты по компании: - 🩺 #MDMG - крупнейшая в РФ частная сеть клиник для женщин и детей - Присутствует в 26 регионах РФ и объединяет 40 клиник, 10 госпиталей и 3 лаборатории - География продаж: 62% - Москва и МО, 38% - Регионы - Направление женского и детского здоровья - 52% Выручки - Структура выручки: ЭКО - 17%, Гинекология - 14%, Роды - 11%, Хирургия - 10%, Онкология - 10%, Педиатрия - 9%, Диагностика - 9%, Терапия - 8%, Лаборатория - 6% и Прочее - 6% 🔴 Факторы стоимости и риски: - С 2022 г. Выручка компании перестала расти - Данные I кв. 2023 г. только продолжили эту тенденцию - Сократились услуги по COVID-19 - При этом Выручка по ЭКО продолжает расти как в Москве, так и в Регионах - Региональная экспансия стала основным драйвером роста (доля выручки из Москвы и МО сократилась) - В янв. 2023 г. была открыта новая клиника с пропускной способностью в 24 тыс. приёмов в год (примерно 310 млн. доп. Выручки) - В 4 кв. 2023 г. ожидается запуск многопрофильной клиники в ЖК «Зиларт» в 15 мин. доступности от 500 тыс. жителей (примерно 50-100 млн. доп. Выручки) 🔴 Оценка Ranks: - Фундаментальная оценка Ranks = 99% из 100% - Сумма денег на счету кратно превышает сумму долгов - Компания смогла заплатить дивиденды по своим распискам - это позитив - В 2023 г. компания пока не раскрывала свою прибыльность - В целом мы ожидаем рост EBITDA и ЧП в 2023 г., возможно частично будет восстановлено обесценение активов 2022 г. - Акции за 2023 г. выросли на 28%, при ожидаемой оценке P/E от 5 до 7 - Ожидаемая дивидендная доходность находится в диапазоне 3-5% Рекомендации: - Если вы уже инвестировали в акции компании - мы рекомендуем держать - Если смотрите акции для долгосрочных инвестиций - сегодня сохраняется потенциал роста около 40% (от 12 мес.) #Ranks_аналитика Ranks Инвестиции в акции | Подпишись 📱

🚗 СОЛЛЕРС $SVAV: ПРОДОЛЖИМ ЛИ ПОЛЕТ ИЛИ НЕТ? С апреля 2022г акции компании выросли на безумные 200% Бизнес компании базируется на трех “слонах”: • УАЗ (45% выручки) • Соллерс Форд (23% выручки) • Соллерс Мазда (32% выручки) 1️⃣ УАЗ Продажи легковых и легковых коммерческих автомобилей УАЗ: 33,9 тыс шт (+5% г/г) И действительно, УАЗ пока что идет очень удачно. С января по апрель 2023г продажи легковых авто увеличились на 12% г/г. А что там с китайцами? Сначала рассматривалась китайская Chery в качестве потенциального партнера для СП. От плана отказались. Рассчитывают на собственное производство. В итоге: запустили сборку китайских авто. Большой плюс. Что обеспечивает рост продаж? Существующая скидка 20% по госпрограмме. 2️⃣ Соллерс Форд Форд ушел - китайцы пришли. Соллерс запустил одноименную марку коммерческих авто на базе китайского Jac на заводе в Елабуге. В I квартале 2023г удалось продать чуть более 800 моделей. Очень вероятно, данные авто не смогут заменить Форд в ближайшие 1-2 года. 3️⃣ Соллерс Мазда Мазда ушла - пока что никто не пришел. Однако, во второй половине 2023г ожидается запуск кроссоверов. Судя по всему, опять китайцы. Самое страшное, что данное СП принесло 53 млрд выручки и почти 1 млрд чистой прибыли в 2021г. Завод стоит целый год без работы. Итог: • УАЗ - топ благодаря господдержке, но один не сможет вытянуть • Соллерс Форд и Соллерс Мазда явно серьезный удар по компании, так как именно они обеспечили хорошие темпы роста 2020 и 2021. Факторы стоимости и риски: • За 6 мес 2022г выручка упала почти на 30% г/г. И причин для ее значительного роста в ближайшие два года нет. • Очень вероятно, что компания закончила 2022г с значительным убытком. • Free-float всего 17%, при этом обороты за прошлый месяц были невероятно большими... • Продажа Швецовым своего пакета акций и последующая выплата дивидендов выглядят очень подозрительно • Экстремально низкая чистая маржа. Всего около 3-4%. • Низкая долговая нагрузка. Чистый долг отрицательный и составляет около - 200 млн руб. • Просто безумная оценка. P/E больше 10, при этом компания явно не восстановит чистую прибыль в ближайшие пару лет. P/S 0,9... • Нереальные дивиденды 2023г выплачиваются из нераспределенной прибыли прошлых лет. При этом 2022г компания закончила с убытком. Пир во время чумы. Таких подарков больше не будет. Факторы риска: • Соллерс очень зависит от государственных субсидий. Например, в 2021г получили аж 15 млрд руб. • Призрачные перспективы собственного бренда Соллерс. Явно не заменит Форд. • Экспансия китайских конкурентов, которые уже постепенно захватывают рынок грузовых авто. На очереди легковушки. Рекомендация Ranks • Если вы присматриваетесь к акциям Соллерс, то более адекватная цена для акций этой компании находится в диапазоне 300 - 350 руб • Если вы являетесь держателем, то стоит продать акции. Тем более, по текущей оценке дивдоходность будет около 6%. • Команда аналитиков Ranks советует избегать таких пампов, ведь они могут привести к значительным убыткам для вашего портфеля. #Ranks_аналитика Ranks Инвестиции в акции | Подпишись 📱

❗️❗️❗️ ПАО ОГК-2 $OGKB! Открывая скрининг компаний энергетиков - глаза разбегаются. Мы же фокусируем ваше внимание на лучших из них 🔎 Разбираемся вместе, приятного чтения 📖 🔴 Ключевые инсайты по компании: - ⛽️ #OGKB - одна из крупнейших энергетических компаний с установленной мощностью 17.6 ГВт (для сравнения мощность всех электростанций Москвы - 10.9 ГВт) - Является дочерней компаний в холдинге Газпрома - Компания участвует в инвестпрограмме договоров предоставления мощности (ДПМ) по которой получает платежи за модернизацию и ввод новых мощностей с гарантированной доходностью, привязанной к доходности 10-15-летних ОФЗ (с ростом ставки растёт доходность от инвестиций в мощность) - Структура используемого топлива в энергосети компании: 77% газ, 22% уголь, 1% мазут - Структура Выручки: Продажа электроэнергии - 50%, Продажа мощности по госпрограмме ДПМ - 44%, Тепловая энергия - 4%, Прочая реализация - 2% - Доля компании на рынке выработки электроэнергии в РФ около 4.5% - Компания не публикует МСФО отчётность после I квартала 2022 г., но есть обобщенные данные по итогам года 🔴 Факторы стоимости и риски: - Доля выручки от ДПМ растёт, наибольшие платежи с учётом текущих программ модернизации будут получены до 2024 г., но аналитики по сектору ожидают продолжение инвестпрограммы до 2030-х гг. - Краткосрочная динамика по итогам I квартала 2023 г. положительная - рост производства электроэнергии на 1.4% г-г - Также, в I квартале 2023 г. выпуск теплоэнергии увеличился на 5.4% г-г благодаря росту потребления пара промышленными компаниями - Из года в год выработка электроэнергии падает, основная причина - вывод из мощностей неэффективных объектов - Тем не менее, это не мешает компании наращивать маржинальность - всё благодаря доходной схеме ДПМ (т.е. чем больше и чем дороже компания будет инвестировать, тем выше будет доля платежей ДПМ) - Операционная и Чистая прибыльность выросли вдвое с 2018 г. 🔴 Оценка Ranks: - Компания выплачивает дивиденды из 50% Чистой прибыли, скорректированной на убытки от курсовых разниц и обесценений - По итогам 2022 г. мы видим, что выручка немного выросла, а прибыль упала к уровням 2020 г. - Вероятно, что в результате событий 2022 г. и реализации инвестпрограммы компания получила убытки, не относящиеся к нормальной операционной деятельности, а значит могут не учитываться в расчёте прибыли для выплаты дивидендов - По нашим оценкам величина Чистой прибыли, направленной на дивиденды может составить от 7.5 до 10.5 копеек на акцию (от 9.8% до 13.7% от текущей цены) - При этом компания остаётся недооценённой, текущий скорректированный P/E по нашим оценкам находится в диапазоне от 4 до 5 по данным РСБУ - Текущая цена во многом уже учитывает объём ожидаемых дивидендов, но на горизонте 12 месяцев и более еще возможна переоценка до +10% Рекомендации: - Если вы уже являетесь долгосрочным инвестором, наша рекомендация - держать в ожидании дивидендных выплат и ждать позитивной переоценки после раскрытия более детальной информации для инвесторов - Если вы рассматриваете акции к покупке сегодня - лучше дождаться ближайшей коррекции на 3-5% и попытаться набрать позицию до объявления дивидендов, либо уже после дивидендной отсечки - Если же вы готовы взять на себя риски выше среднего, можете купить сегодня и зафиксировать спекулятивную доходность на ожиданиях повышенных дивидендов, которые могут потребоваться Газпрому #Ranks_аналитика Ranks Инвестиции в акции | Подпишись 📱

🚗 КАМАЗ $KMAZ: ПАМП ИЛИ СПРАВДЕЛИВАЯ ПЕРЕОЦЕНКА? Безудержный рост продолжается, а инвесторы задаются вопросом... Да что там происходит!?  Структура выручки Камаза на 2021г: • Грузовые автомобили: 152 млрд (64% от всей выручки)  • Автобусы, автобетоносмесители: 37 млрд (14%)  • Запасные части: 32 млрд (12%)  • Долгосрочные контракты: 6 млрд (2%)  Грузовые автомобили:  в 2023г Камаз собирается произвести 50 тыс. грузовых автомобилей (+14% г/г) Если в 2022г Камаз стал жертвой падение спроса в РФ, то в 2023г начали подпирать китайские конкуренты. И эта тенденция должна настораживать.  Лидеры рынка за первые 4 мес. 2023г (доля рынка в %):  - Камаз: 26%  - Sitrak: 16% - Shacman: 13% И здесь должно настораживать то, что еще в прошлом году Sitrak и Shacman имели доли на рынке грузовиков 0% и 4,5% соответственно.  Автобусы и автобетоносмесители:  стабильный рост Продажи Nefaz рухнули на 44% до 1,4 тыс шт. Однако, в 2023г они начали постепенно восстанавливаться.  Зато автобетоновозы - мегарастущий рынок для компании. Выручка ТЗА удвоилась в 2021 году, удвоилась в 2022, и продолжит расти дальше. В разборе по ТЗА соберем все данные по данному направлению.  Что еще мы знаем от главы компании:  • На 2023г компания ожидает выручку в 300 млрд (+11% г/г), чистую прибыль в 5 млрд на уровне 2022г.  • Ожидают продажи электромобилей Атом в 200 млрд к 2030г. Уж очень амбициозные ребята:) Стоит отметить, что у Камаза уже есть электромобиль... Называется Кама-1, ждем первые продажи в 24/25 Что мы знаем о Камазе в Ranks: • Низкая оценка в Ranks - всего 43% • Высокая долговая нагрузка   • Очень низкая маржа • Безумная оценка. Текущий и прогнозный P/E 25, так как компания не прогнозирует роста чистой прибыли. Рекомендации аналитиков Ranks: • Не покупать, пока что безумный памп акций Камаза не выглядит оправданным  • Лучше изучить одну дочку Камаза, о которой мы расскажем в следующем разборе! #ranks_аналитика Ranks Инвестиции в акции | Подпишись 📱

❗️❗️❗️ ПАО Ростелеком $RTKM - UPDATE❗️ Обновленный взгляд на компанию, прошлый обзор - здесь 🔎 Традиционно стараемся избежать повторений, приятного чтения 📖 🔴 Ключевые инсайты по компании: - 📱 #RTKM - настоящий монополист госцифры и по совместительству владелец Tele2 - Выручка: 34% - мобильная связь, 17% - широкополосный доступ в интернет, 15% - цифровые сервисы, 13% - оптовые услуги, 8% - телефония, 7% - ТВ и 6% - прочее  - Около 48% выручки приносит сегмент (B2C) 37% - юрлица (B2B) и государство (B2G), 15% - операторы связи (B2O) - Компания не публикует финансовую отчетность после I кв. 2022 г., но руководство заявляет, что финансовый результат лучше, чем в 2021 г. - 14 апреля компания произвела тестовую эмиссию инвестиционных токенов (цифровые активы с фиксированной ставкой 9% годовых на 90 дней на сумму 750 млн. руб.) 🔴 Факторы стоимости и риски: - 15 февраля компания выпустила трёхлетние облигации (002P-10R) под 9.2% годовых на 10 млрд. руб. - Долговая нагрузка компании была серьёзная - по итогам 2021 г. Чистый Долг / EBITDA уже составлял 2.44 - Но, если компания следовала своей стратегии от 2021 г., то долг должен был сократиться на 22% в 2022 г. - По последним заявлениям ТОП-менеджмента, компания достигла целей стратегии (в т.ч. финансовых) с опережением и сейчас готовит обновлённую стратегию - 28 марта Ростелеком купил компанию из отрасли кибербезопасности (Фаззи Лоджик Лабс - осуществляет защиту 50% банковских транзакций в РФ) - 3 мая Ростелеком выкупил оставшиеся 49.9% телеком-компании ООО "ИНФОРМ" (телекоммуникационный бизнес Лукойла) в рамках создания центра цифровых компетенций для нефтегазовой отрасли 🔴 Оценка Ranks: - Компания приобретает компетенции в очень перспективных отраслях и наращивает проникновение своей цифровой инфраструктуры в крупный бизнес - Если компания досрочно достигла стратегические финансовые цели, это означает, что Выручка по итогам 2022 г. могла уже приблизиться к 700 млрд. (+21% к 2021 г.) - Это значит, что Чистая Прибыль могла составить более 40 млрд. (+25%) при сохранении рентабельности 2021 г. или 50 млрд. (+50% при достижении стратегической рентабельности) - Мы больше склоняемся к более консервативной оценке и соответствующей мультипликатору P/E на уровне 5.75 (для сравнения у МТС 13.5) - Исторически оценка Ростелекома была близка к оценке МТС, а с начала года динамика котировок сильно отстаёт - Так как в 2022 г. компания отклонилась от дивполитики ввиду форс-мажорных обстоятельств и выплатила менее 5 руб. на акцию (по дивполитике должна платить 5 руб.), в этом году ожидается, что компания выплатит минимум 6 руб. на акцию, что составит 9% доходность от текущей цены Рекомендации: - Если вы уже являетесь владельцем, наша рекомендация прежняя - держать в ожидании переоценки +10-15% от текущих - Если только рассматриваете акции к долгосрочной покупке - возможно лучше дождаться конкретики по обновленной стратегии компании - Если же вы готовы взять на себя риски выше среднего, можно купить и ждать более резкой переоценки, возможно дивполитика будет скорректирована в соответствии с новой более доходной для инвесторов стратегией #Ranks_аналитика Ranks Инвестиции в акции | Подпишись 📱

❗️❗️❗️ ПАО Башнефть $BANEP❗️ Есть ли интерес в префах нефтяника 🧐 Только самое важное, приятного чтения 📖 ➡️ Ключевые инсайты по компании: - ⛽️ #BANE - бывшая компания из холдинга АФК Система, экспроприированная Роснефтью на рубеже 2014-2016 гг. - Небольшая (в 10 раз меньше Лукойла) - Добывает нефть, газ и перерабатывает сырьё в нефтепродукты - Крепкий актив, но добыча падает - Пакетом из 25% и 1 акции владеет Республика Башкортостан - Free float (доля акций в обращении) 13% ➡️ Факторы стоимости и риски: - Постепенное сокращение добычи приводит к сползанию Выручки и Прибыли - Свободный денежный поток (FCF) скачет от года к году, но тоже стремится к стремительному сокращению - Весь FCF (и даже больше) выводится на дивиденды - Рентабельность Продаж, Активов и Капитала за 5 лет сократилась вдвое - Данные отчетности за 2022-2023 гг. отсутствуют полностью ➡️ Оценка Ranks: - Сегодня 15.05.2023 должно было состояться заседание Совета Директоров - Никаких решений опубликовано пока не было (всех интересует вопрос дивидендов) - По дивполитике компания платит не менее 25% от Чистой прибыли по МСФО, если Чистый Долг / EBITDA не превышает 2 - По нашим оценкам инвесторы могут рассчитывать на дивиденды от 125 до 187 руб. на акцию (10-15%) - Однако, стоит отметить, что сегодня днём акции провалились с 1300 до 1175 руб. (сценария два: высадка нервных пассажиров или слив теми, кто узнал, что дивов не будет) - Цена закрытия примерно соответствует оценке в 2.5-3 Чистой Прибыли - По нашей оценке, акции сейчас торгуются по цене выше справедливой Рекомендации: - Многое зависит от итогов заседания Совета Директоров - Если СД решит не выплачивать дивиденды, мы увидим отвесное падение котировок - Если СД одобрит дивиденды по уровню наших ожиданий, акции также пойдут на снижение (историческая реакция) - Мы не рекомендуем покупать акции Башнефти по текущей цене - Если будут одобрены дивиденды выше 10% доходности, можно начать формировать позицию на коррекции #Ranks_аналитика Ranks Инвестиции в акции | Подпишись 📱

❗️❗️❗️ АФК Система $AFKS - UPDATE❗️Часть 2. (Часть 1 ниже) 🔴 Оценка аналитиков Ranks: - Компания объявила, что дивидендам за 2022 год быть (но без какой-либо конкретики) - Чистая прибыль за 2022 год снизилась на 17.6%, а по принятой в 2021 г. дивполитике инвесторам можно рассчитывать на базовый дивиденд в размере 0.41 руб. на акцию - Ажиотаж вокруг акций вызван появившимся в 2022 г. уточнением о выплате дополнительных дивидендов, при условии роста OIBDA за год более 5% и сохранении долговой нагрузки Чистый Долг / OIBDA не больше 3 - Выполняются ли условия? По OIBDA да! - Выполняются ли условия по Чистый Долг / OIBDA? Вот здесь самое интересное! - Если считать “в лоб”, признавая в качестве долга и аренду с лизингом, и вклады клиентов в банки МТС и Озон, то показатель сильно выше 3 получается - Если же очистить от аренды с лизингом и вкладов клиентов в банки МТС и Озон, то получаем показатель 2.98! - При этом, в отчетности по итогам года компания нагнала интригу и округлила до 3.0 (указав в примечании, что расчет Чистого долга может отличаться, так как у этого показателя нет унифицированной формулы в стандартах МСФО) - Если показатель 2.98 был округлён, и компания для выплаты дополнительных дивидендов считает так, то формально АФК может выплатить еще +0.47 руб. на акцию - Итого, есть 2 сценария: 0.41 руб. на акцию (2.7% от текущей цены) и 0.89 руб. на акцию (5.9% от текущей цены) - При этом все прошлые тезисы о растущей долговой нагрузке, о разрушении акционерной стоимости из-за низкой отдачи от инвестированного капитала и стагнирующих “локомотивах” бизнеса всё ещё актуальны Рекомендации: - Всё ещё не видим оснований рассматривать акции компании к покупке на текущий момент, даже если будет одобрена дополнительная выплата дивидендов - На наш взгляд, если вам нравится бизнес МТС, Озон или Сегежа, лучше всё-таки инвестировать напрямую в акции этих компаний, так как АФК - это не про взрывной органический рост, а про инвестиции в высокотехнологичные отрасли с окупаемостью от 5 лет и последующим IPO - Если вы очень верите в те сегменты бизнеса, что не торгуются на бирже, возможно лучше дождаться их IPO #Ranks_аналитика Ranks Инвестиции в акции | Подпишись 📱

❗️❗️❗️ АФК Система $AFKS - UPDATE❗️ Ч1 Свежий взгляд на акции компании после обещанных дивидендов По традиции постараемся не повторять информацию из прошлого разбора, приятного чтения 📖 🔴 Ключевые инсайты по компании: - 💰 #AFKS провела 2022 год, I квартал 2023 года весьма плодотворно и инвестировала в покупку новых активов - Компания существенно расширила свой отельный сегмент (дочка системы “Cosmos group” владеет гостиницей “Космос”), выкупив у норвежской группы “Weenas” десять гостиниц (активы на 4 000 номеров под брендом Park Inn by Radisson), тем самым компания стала как минимум вторым по размеру игроком на гостиничном рынке РФ (по количеству номеров скорее всего первым) - 2 мая стало известно об окончательной покупке Системой 100% доле сети “Natura Siberica”, получившей в 2022 г. хорошую выручку в 10 млрд. руб., в виду долгого наследственного спора бизнес вероятно был приобретён с большим дисконтом, по разным оценкам сумма сделки могла составить от 4 до 8 млрд. руб. (бизнес без долгов, отличная покупка) - 5 мая Forbes опубликовали весьма громкую статью, рассказав, что дочка системы “Sitronics” инвестировала в компанию “Спутникс” и поучаствовала в запуске 20 спутников в 2022 г. Срок окупаемости проекта варьируется от 5 до 7 лет и потребует существенных инвестиций, а в перспективе компания может создать к 2027 г. группировку из 150 спутников и выйти на годовой оборот в 10 млрд. - Нельзя не упомянуть и непубличный агрохолдинг “СТЕПЬ” с земельным банком около 600 тыс. га (на 6% меньше, чем у Русагро #AGRO), ставший крупнейшим экспортером нишевых культур (горох, нут, горчица и т.п.) 🔴 Факторы стоимости и риски: - По итогам 2022 года компания нарастила выручку на 18% (благодаря признанию выручки от дочки Эталон, без этого эффекта рост составил 10%) - ТОП-3 растущие по Выручке дочки это: Агрохолдинг “СТЕПЬ” +46%, Медси +20% и Сегежа +15% - При этом ключевой актив в виде МТС ожидаемо стагнирует и показывает рост выручки на 2.6% - Несмотря на то, что в составе общей Выручки была признана Выручка Эталона, сам девелопер не растёт, его Выручка сократилась на 7.6% за год - Операционная прибыль выросла скромнее +3.4% (но если смотреть скорректированную OIBDA, то результат +17.3%) - Скорректированная OIBDA в логике АФК Система - это Операционная прибыль, очищенная от расходов на инвестиции, расходов на обесценение и прочих единоразовых расходов - Самыми операционно эффективными по OIBDA активами стали МТС (прибыльность 41.4%), Биннофарм групп (прибыльность 28.5%) и Сегежа (прибыльность 23.1%) - Но увеличить свою прибыльность по OIBDA из ключевых активов смогли только Биннофарм групп и Озон

⚓️ СОВКОМФЛОТ $FLOT - ЗАРЯЖЕН НА 2023? Одна из самых скрытных компаний РФ 2022 год стал невероятно успешным для компании: Выручка: 129 млрд (+22% г/г) Чистая прибыль: 20 млрд (x4,4) Чистый долг: 65 млрд (-61% г/г) При этом, компания продала часть своего флота! Но основной вопрос в том, сможет ли СКФ сохранить такие результаты в 2023г? 🟢Инсайты: • Большая часть флота - нефтеналивные танкеры Aframax (38 шт на 2021г) • Активно расширяет флот газовозов СПГ • Судостроительная программа на 2022-23г предполагает 32 новых суда, что покроет продажу части флота в 2022г • Средний возраст флота на 2021г составил 12,2 года, что на 9 % ниже среднего показателя по отрасли • Точки роста: разворот на Восток и проект Артик-СПГ 2 🟢Текущее состояние рынка: • Цены на фрахт Aframax достигли рекордных уровней в I квартале 2023г (+87% г/г) • С января 2023г морской экспорт нефти из России выше 3 млн б/с (значительно выше уровня 2022) • Экспорт СПГ, наоборот, начал снижаться в 2023г, однако цены на фрахт рекордные 🟢 Оценка компании • P/S около 1 • P/E 6,8 (среднее по отрасли 11) • Компания оценена дешево относительно возможного роста выручки в 2023г 🟢 Дивиденды • ДД составила 7%. Компания могла бы выплатить и больше, но выбрала облигации и флот • Прогноз на 2023г: от 5,9 руб, при условии сохранения высоких цен на фрахту 🟢 Риски • Коррекция цен на фрахту, которые находятся на рекордном уровне • Гос вмешательство и санкционные риски • Возможные переносы выпуска судов, как произошло в случае в Артик- СПГ2 • Низкий f-f, всего 15% 🟢 Оценка Ranks • 1 полугодие 2023г компания точно получит рекордные показатели, благодаря росту цен и объемов морского экспорта • Для спекулятивного портфеля: есть высокая вероятность получить ДД от 10% в 2023г, а апсайд до конца года может составить до 20% • Для долгосрочных инвесторов: лучше подождать, пока цены на фрахт откорректируются, компания зависит от циклов роста + необходимо больше ясности от менеджмента #Ranks_аналитика Ranks Инвестиции в акции | Подпишись 📱

❗️❗️❗️ Обзор золотодобытчиков Мы также живём в эпоху, когда значимые экономики мира, такие как Китай, Индия, Россия, Саудовская Аравия, Сингапур и многие другие активно скупают... золото 🥇 В 2022 году Центральные Банки закупили более 1 тыс. тонн золота. Сегодня уже треть мирового спроса на жёлтый металл обеспечивают центробанки. Сегодня, как и обещали сравним акции отечественных золотодобытчиков и дадим некоторые рекомендации ✍️ Не к ночи помянутые Бурятзолото с Лензолотом $LNZL вообще не заслуживают избыточного внимания 🔭 Про Бурятзолото почитать можно в нашем недавнем посте (если коротко, пока совсем непривлекательное положение дел, ждём новостей по результатам разведывательных работ и адекватных дневных объёмов торгов) 🥇 Лензолото $LNZL - отличается от бурятов только тем, что компания вообще не имеет под управлением никаких золотодобывающих активов сегодня и по сути является компанией-пустышкой внутри группы Полюс (таким образом акции этой компании вообще нельзя рассматривать как инвестиционный актив для разумного долгосрочного инвестора, какие бы ликвидационные дивиденды вам там не обещали) 📀 Селигдар $SELG - вот это поистине любопытный кейс. Уже 11 мая (завтра) соберётся Совет Директоров, один из вопросов для обсуждения - дивиденды. Исходя из дивидендной политики, компания в лучшем случае должна предложить 10% доходность из-за возросшего долга. Тем не менее, не всегда выплаты компании полностью соответствовали политике. Так, в 2022 г. компания направила 40% от Чистой Прибыли, при ограничении 20% по политике. Но возможен и третий вариант - отказ от выплаты в этом году. Всё зависит от дальнейших планов компании по наращиванию долга. Пролить свет на ожидания может отчет по операционным результатам I квартала 2023 г. Компания реализовала 836 кг. золота, что в пересчёте на среднеквартальный курс должно было дать 3.7 млрд. руб. Выручки - больше, чем в I кв. прошлых лет: 2022, 2021, 2020. На наш взгляд, совет может одобрить 10% дивиденды по политике. несмотря на опасения и на планы по увеличенному выпуску золотых облигаций. Ждём результатов заседания. 📀 Полиметалл $POLY - чемпион сегодняшних торгов 🚀 +7% на новостях о готовности к перерегистрации и листингу на Астанинской бирже (правда многие удивились, почему не дома то) и, что не маловажно, готовности выплатить дивиденды до переезда (правда то, как это технически будет реализовано, пока до конца не ясно). Полиметалл вступает в гонку с Русагро по скорости перерегистрации бумаг и выплаты дивидендов и может стать первой компанией среди расписок. В отличие от Селигдара, компания не постеснялась раскрыть Выручку, которая по итогам I квартала выросла на 19% к низкой базе 2022 года. Если вы следовали нашей рекомендации и держали акции с 25.01.2023, ваша сегодняшняя доходность уже превысила 50%. Если вы ждали позитивных новостей, надеемся вы успели вовремя купить, иначе покупка завтра кажется уже гораздо более рискованной. Так как компания сейчас распродаёт все запасы и по заявлениям менеджмента будет это делать до конца II квартала 2023 г. Что будет после и как это скажется на Прибыли - непростой вопрос, достойный отдельного разбора компании. Учитывая текущую ценовую конъюнктуру и предстоящий раздел компании, собственники могут решиться на двузначную дивидендную доходность. 📀 Полюс $PLZL - конечно же мы не можем не упомянуть ещё одного мастодонта рынка. В ближайшее время его Совет Директоров также должен решить вопрос о дивидендах. Мы в Ranks ожидаем новостей до конца мая. По политике компания платит 30% от EBITDA (да, для таких случаев важно знать что такое EBITDA и какого она размера у компании). Компания не выплачивает дивиденды со 2 полугодия 2021 года. Но аналитики не ожидают большой щедрости в этом году. EBITDA в 2022 г. была на 32% ниже, чем в 2020 г. (в тот год компания заплатила 627 руб.), мы ожидаем одобрение выплаты не более 425 руб. на акцию, что менее 5% от текущей цены и теряется на фоне возможных дивидендов Селигдара и Полиметалла. #ranks_аналитика

❗️❗️❗️ Positive Technologies $POSI Не утихают споры вокруг перспектив этого позитивного эмитента ⚡️ Ранее мы уже делали разбор, на который откликнулись даже представители компании, чтобы с нами поспорить 🔥 Вы проголосовали за обновление нашего видения, а мы постарались поменьше повторяться, приятного чтения 📖 🔴Ключевые инсайты: - 📱 (#POSI) успешно отчитался за 2022 г. и I квартал 2023 г. - Компания включила в публикацию новый управленческий показатель - Отгрузки с НДС (продажи, которые планируются к оплате в течение квартала, аналог плановых денежных поступлений) - Также, помимо стандартных финпоказателей, компания рекомендует смотреть на EBITDAC (вариация EBITDA) и NIC (вариация Чистой Прибыли), очищенные от расходов на IT оборудование, разработки и на разницу между Выручкой и Отгрузками - Среднедневной объём торгов бумагами компании вырос в 17 раз с января 2022 г. по март 2023 г. и составил 350 млн. руб. - Количество акционеров за сопоставимый период выросло в 87 раз до 120 тыс. и более 🔴Факторы стоимости и риски: - По оценкам Центра стратегических разработок (ЦСР) объём международного рынка, доступного для российского кибербеза составляет $ 40 млрд. (это примерно 45 годовых Выручек Касперского и PT вместе взятых) - Помним, что иностранные вендоры ушли и оставили после себя вакуум в размере 80 млрд. руб. - Среднегодовой темп роста мирового рынка кибербеза до 2030 г. ожидают на уровне 14%, а #POSI планирует ежегодно расти в 2 раза по стратегии - По оценкам менеджмента Выручка по итогам 2023 года ожидается в диапазоне от 20 до 25 млрд. руб. (целевая - 30 млрд. руб., но пути достижения двукратного роста еще неясны) - Одним из конкурентных преимуществ продукции компании является независимость от западных или китайских партнёров - По итогам I квартала 2023 г. зафиксирован спад величины Отгрузок к I кварталу 2022 г. на 2% (объясняется эффектом высокой базы сверхспроса в марте 2022 г.) - Компания и эксперты подчеркивают реальные риски конкуренции с компаниями из Китая и ОАЭ 🔴Оценка Ranks: - Наша модель нашла в мире 134 публичные компании из сектора Кибербеза с общей капитализацией в $ 336 млрд. - #POSI по рейтингу RANKS уверенно держится в мировом ТОП-20, однако после последней переоценки рейтинг немного снизился с 79% до 75% - Сегодня компания попала в ТОП-5 переоценённых компаний в отрасли в мире из-за убытка по EBITDA и Чистой прибыли (около 20 NIC по нашей оценке, что кажется дороговато) - Но, по динамике роста компания занимает 9 место в мире и 1 место среди компаний из развивающихся стран - Мы ожидаем переоценку акций на горизонте от 12 мес. как минимум до уровня 27 NIC в текущих оценках, что оставляет котировкам оценочный потенциал роста около +33% до 2200 руб., на горизонте от 24 мес. мы сохраняем наш таргет в районе 2400 руб. - Среднюю дивидендную доходность акций в 2023-2024 гг. ожидаем на уровне не выше 2022-2023 гг. - Судя по комментариям менеджмента, в ближайшие 1.5-2 года стоит ожидать серьезные вложения в исследования и разработки (R&D) с целью экспансии на внешних рынках (начало этого процесса уже наблюдаем в отчетности за I квартал, где компания отразила убыток, образовавшийся в результате сверхрасходов на R&D и маркетинг) - Таким образом, учитывая, что компания будет платить дивиденды именно из NIC, очищенной от расходов на разработки, только расходы на маркетинг и рекламу будут откусывать кусок располагаемой прибыли компании, за этой статьёй будем пристально следить в следующих публикациях Рекомендации: - Если вы сегодня присматриваетесь к покупке акций #POSI, на наш взгляд можно начинать формировать долгосрочную позицию с готовностью к будущей коррекции рынка на 15-25% и с тактикой постепенного набора акций в портфель - Если вы уже являетесь акционером, рекомендуем усредняться на грядущих коррекциях и ждать целевого апсайда на уровне +25-33% от текущих цен - Рекомендация для всех категорий инвесторов - следим за тем как компания будет поддерживать уровень рентабельности по Чистой прибыли и по NIC

⛽️ ЛУКОЙЛ $LKOH: ПОВТОРИМ 2022! Дивиденды, дивиденды и еще раз дивиденды! Отчет по РСБУ за 1кв 2023 • Выручка: 455 млрд (-37% г/г) • Чистая прибыль: 104 млрд (-22% г/г) Пугает, не так ли? Давайте разбираться по порядку. Построим данный разбор с позиции возможности Лукойлом выплатить хорошие дивиденды (от 10%). 1️⃣ Исторические данные по РСБУ Лукойл мог выплатить дивиденды за 2022г гораздо больше, чем кажется. Доля чистой прибыли по РСБУ, которая направлялась на дивиденды: 2018 - 85% 2019 - 94% 2020 - 86% 2021 - 90% 2022 - 57% Лукойл мог направить на дивиденды от 670 млрд руб (85% от чистой прибыли по РСБУ за 2022г) вместо выплаченных 451 млрд руб. Вероятно, оставшийся кэш направится на поддержание высоких дивов в 2023г. 2️⃣ Продажа НПЗ ISAB в Италии В 2022г Лукойл нарастил переработку на зарубежных НПЗ на 27,9% до 26 млн т. Была прекрасная возможность заработать, благодаря высокой марже. НПЗ в Италии был ключевым, в 2022г на него пришлось около 50% переработки всех зарубежных НПЗ. Его продажа это и хорошо, и плохо. Хорошо: • ничего не отобрали как у Роснефти $ROSN • дополнительный дивидендный потенциал: до +175 руб к возможным дивам • НПЗ ISAB исторически имел невысокую маржинальность. Именно в 2022г маржа выросла в 5-6 раз, поэтому нарастили производство. • Санкции сильно ударили по НПЗ. На 30-40% завод обеспечивался российской нефтью, после введения санкций необходимо найти новых поставщиков + зарубежные банки отказывали в финансировании. Плохо: • ключевой НПЗ за рубежом. Общая мощность завода 16 млн тонн. В 2022г использование мощностей достигало 90%. Следовательно, «переработка» составила около 14,5 млн тонн. Это около 20% от всей переработки НПЗ Лукойла за 2022г. ⛽️ ЛУКОЙЛ (#LKOH): ПОВТОРИМ 2022! Часть 2 (Часть 1 выше) 3️⃣ Жизнь без демпфера Будем реалистами, выручка и чистая прибыль компании окажется под сильным давлением в 2023г. Сокращение демпферных выплат и низкие цены на Urals сильно повлияют. Наши ожидания на 2023г по РСБУ: • Выручка: 1600-1750 млрд • Чистая прибыль: 350-450 млрд • Дивиденды: 300 - 380 млрд (85% от РСБУ, как было до 2022г) От текущей цены акции за вычетом будущих дивидендов (438 руб) дивдоходность за 2023г составит от 12% минимум. ❗️Важно: в расчетах выше мы не учитывали возможную надбавку к дивам от продажи НПЗ и распределение значительной части чистой прибыли 2022г. Лукойл запросто может обрадовать своих акционеров. Оценка Ranks: • В Ranks компания имеет оценку 100% из 100%. Более чем справедливо. • Согласно нашим прогнозам, дивдоха за 2023г будет более 12%. #ranks_аналитика 📱 Ranks Инвестиции в акции | Подпишись в пульсе!

РАЗБОР РЫНКА КИКШЕРИНГА Ключевые факты • Количество компаний на рынке: около 40 • Объем рынка 2022г: 13,3 млрд • Прогноз по рынку к 2025г: 39,5 млрд. • В 2022г доля трех компаний составляла 94% всего рынка Whoosh, Urent и Яндекс - лидеры. Несмотря на значительную конкуренцию, их доля выросла на 3% в 2022г. Флот компаний: Whoosh: 133 тыс Urent: 85 тыс Яндекс: 20 тыс P.s. именно поэтому Яндекс не сможет захватить рынок за год, у них просто не хватает пока что самокатов. Общий флот всех компаний: 244 тыс Прогноз по флоту на 2025г: 439 тыс Интеграции: Urent впереди всех: два тарифных плана, интеграция с экосистемой МТС, дополнительные скидки для других сервисов. Яндекс ограниченная интеграция с сервисами компании. Whoosh - платежная интеграция с Тинькофф. Аварийность: упала на 30% г/г. 1,4 аварии на 100 тыс поездок. Поездки и Пользователи: • Средняя стоимость одной поездки 128 руб по отрасли (-21,6% г/г). - Whoosh: cредняя стоимость одной поездки 115 руб. • 73% поездок имеют транспортный сценарий: люди используют самокаты в качестве транспортного средства, а не средства отдыха. - 80% пользователей Whoosh - транспортный сценарий. • Общее кол-во пользователей выросло до 15 млн (+57% г/г). К 2025г - до 32 млн. - У Whoosh 12 млн зарегистрированных аккаунтов • Доля активных пользователей до сих пор ниже, чем в США и ЕС. Ключевые факты c конференции Whoosh: I квартал 2023 года стартовал выше ожиданий самого менеджмента. Начинается активная экспансия в СНГ, расширяется географическое присутствие. Б1 подготовил отчет для Whoosh по рынку кикшеринга. Ожидается, что общий объем достигнет 96 млрд к 2026г Коллабораций пока что не будет. Компания справляется с задачей привлечения новых пользователей и без каких-либо партнеров. Urent и Яндекс не пугают, рынок очень большой и еще не освоен до конца. Чем отличается Whoosh от конкурентов? Помимо указанных преимуществ в виде самого крупного флота, Whoosh отличается самой высокой маржинальностью по сектору. Причина заключается в низких операционных расходах и особой бизнес-модели: • Конкуренты развиваются по модели free float —> самокат можно бросить где угодно, а не на специализированной парковке —> большие расходы на амортизацию • Whoosh развивается по модели спецпарковок —> самокат можно оставить только в определенном месте —> меньше затрат. В Европе изначально работали по первому сценарию, однако перешли на второй. Первый вариант более удобный для клиентов, однако приносит значительные убытки компаниям. В 2021г Urent получил убыток в то время, как Whoosh заработал рекордную чистую прибыль. При этом практического преимущества подобная бизнес-модель пока что не дает. В Whoosh зарегистрировано 80% всех пользователей кикшеринга, а доля рынка самая большая. Выводы • Если не будет дополнительных ограничений со стороны государства, о которых сейчас заговорили, то рынок будет расти значительными темпами. • Лидером останется Whoosh в ближайшие 1-2 года. • Акции Whoosh $WUSH пока что очень дорого оценены #Ranks_аналитика 📱 Ranks Инвестиции в акции | Подпишись в пульсе!

❗️❗️❗️ Акции ПАО МКБ $CBOM 🔴Ключевые инсайты: - 🏦 Московский Кредитный Банк (#CBOM) - один из крупнейших банков РФ (ТОП-10 по активам, ТОП-5 по кредитованию бизнеса), к тому же частный - Входит в Концерн “Россиум”, принадлежащий Роману Авдееву - Банк является партнером ПАО “Инград” (#INGR) по ипотеке (тоже входит в Концерн) - ПАО “Роснефть” $ROSN также является одним из ключевых партнеров банка - По разной информации банк является одним из ключевых промышленных кредиторов (ТОП-2 среди негосударственных банков, 20 тыс. клиентов) - Банк в числе системно значимых с 2017 года, почти миллион клиентов физлиц 🔴 Факторы стоимости и риски: - МКБ опубликовал сокращенную отчетность по МСФО за 2022 г. (из-за санкций банк не раскрывает большую часть информации) - Данные свежей отчетности говорят о росте процентных доходов на +65% г-г (что не смогло компенсировать рост расходов в 1.3 раза) - Совокупный чистый доход банка сократился на 80% г-г - Но ❗️ Кредитный портфель вырос в 1.4 раза (за счет кредитования бизнеса) - Объем привлеченных депозитов также увеличился на +20% - Структура операционной прибыли: 51% - корпоративный бизнес, 20% - розничное кредитование, 29% - инвест-банкинг - Стратегия банка предусматривает активный рост ипотечного кредитования, в 2020 г. ипотечный портфель банка вырос на 57% - Стратегия предполагает рост клиентской базы до 3 млн. человек (рост в 3 раза от 2020 г.) к 2023 г. - Средняя рентабельность капитала до 2022 г. составляла 16% - Объем средней просроченной задолженности до 2022 г. не превышал 3% - Банк уже попал под санкции ЕС, США, Великобритании и Австралии в т.ч. с заморозкой активов 🔴Оценка Ranks: - Мы точно не знаем, сможет ли МКБ достичь стратегические цели 2023 года - Но, мы предполагаем, что банк может заработать хорошую прибыль от юаневых операций для Роснефти и роста объемов застройщика ПАО “Инград” (ТОП-2 по вводу жилья в 2023 году) - Радует, что портфель банка растёт (в отличие от Тинькофф) - Акции сегодня торгуются на уровне конца 2022 года (капитализация 222 млрд. руб.) по оценке P/E больше 20 (дорого, но дешевле Тинькофф) - Банк не платит дивиденды Рекомендации: - Сегодня покупать акции МКБ пока преждевременно - лучше воздержаться и дождаться новостей по прибыли 2023 года - Если вы держите акции, следите за новостями по валютным контрактам и выпускам валютных облигаций Роснефти и ситуацией на рынке новостроек в МСК #Ranks_аналитика Ranks Инвестиции в акции | Подпишись в пульсе!

❗️❗️❗️ ПАО Юнипро $UPRO - update Ранее мы уже разбирали инвестиционные перспективы этой компании, где упомянули о непростой дилемме, стоящей перед инвесторами 🧐 Сегодня обновляем взгляд на акции эмитента (#UPRO) 🔎 🔴Ключевые инсайты: - Большая часть активов компании работает на проектных мощностях, есть действующая программа модернизации - Компания продолжает оставаться одним из самых прибыльных и крупных игроков рынка - Выручка I кв. 2023 к I кв. 2022 выросла на 6.3% (выработка энергии за квартал достигла почти 15 млрд. кВт/ч) - Чистая прибыль в I кв. 2023 г. почти достигла годового показателя 2022 г. - Отчёт по движению денег в I кв. 2023 г. не публиковался - Компания сегодня находится под «временным» управлением Росимущества (гендиректором назначен выходец из Роснефти) 🔴Факторы стоимости и риски: - Финположение и динамика роста остаются хорошими - Компания продолжает оптимизацию расходов, в частности сильно сократились «прочие расходы» бизнеса - Но ! Как и в прошлом обзоре, не исключаем нерыночные механизмы изъятия прибыли, к которым может прибегнуть государство, так как в текущем виде «временный» собственник дивидендов не получит 🔴Оценка Ranks: - Компания всё ещё дешевле среднеотраслевых мультипликаторов - Допускаем вероятность выплаты дивидендов в ближайшие годы, т.к. в процессе национализации государство может стать акционером и возобновить дивидендный маховик - Целевой апсайд в случае урегулирования вопроса о собственности и дивидендах на срок >12 мес. +65% Рекомендации: - Если держите акции компании, следите за последними изменениями и решениями нового «временного» владельца - Если рассматриваете акции к покупке, рекомендуем дождаться более конкретной информации о механизме национализации и утверждения полноправного собственника вместо «временного» #Ranks_аналитика Ranks Инвестиции в акции | Подпишись на нас в пульсе📱

🧬 ИСКЧ $ISKJ СНОВА НЕ РАДУЕТ А ведь кто-то продолжает их усиленно пампить... Мы делали обзор на ИСКЧ и писали, что это очень дорогая компания, а взрывного роста выручки не будет в ближайшие пару лет. Давайте проверим, совпали ли наши прогнозы? Выручка Генетико: 285 млн (-25% г/г) Ожидаемое снижение выручки по итогам года. Скорее всего, в 2023г она приблизится к значениям до момента начала СВО. Немного про IPO: убыточная компания с P/S 10 (!!!), среднегодовой темп роста выручки за 3г -10,6%. Ну, а менеджмент ИСКЧ очень хорошо заработал, продав акции на хаях. Классика! Выручка Репробанка: 202 млн (-29% г/г) Ожидаемое снижение из-за падения выручки от COVID. В целом, прогноз тот же: есть потенциал роста за счет процедур ЭКО. Выручка ММЦБ: 256 млн (-4% г/г) В 2023г увидим рост выручки до 260-280 млн. Пока что все в рамках нашего прогноза. Выручка Неоваскулгена: 313 млн (+68% г/г) Единственное, за что можно хвалить ИСКЧ - Неоваскулген. Продажи препарата продолжают расти. Есть перспективы выйти на рынки Москвы и Питера. В таком случае будет уверенный рост продаж. Общие результаты: • Выручка: 1.14 млрд (-4% г/г) • Чистая прибыль: 23 млн (-31% г/г) Наши прогнозы: • Выручка: 1,25 - 1,4 млрд руб. по итогам 2023г. P/S окажется на уровне 7. • В случае выхода Неовасклугена на новые рынки можно ожидать 1,5-1,6 млрд, но даже в таком случае P/S больше 6 • Чистая прибыль составит 30 - 40 млн руб. Прогнозный P/E 245 ⚡️ Выводы: • Оценка Ranks упала до 30%. Как и всегда, очень точно описывает привлекательность компании. • ИСКЧ остается очень дорогой и ненадежной компанией. Достаточно вспомнить, что менеджмент множество раз не выполнял своих же обещаний. #Ranks_аналитика 📱 Ranks Инвестиции в акции | Подпишись на нас в пульсе!

🛴 ОТЧЕТ WHOOSH $WUSH - ПОЛНЫЙ ПРОВАЛ? 2023 год станет ключевым для компании! • Выручка: 6.9 млрд руб (+68% г/г) • Чистая прибыль: 0.83 млрд (-54% г/г) Основные моменты 🟢 Выручка растет очень уверенно, выше наших ожиданий. Нужно отметить, что в ней учтена единовременная передача самокатов зарубежным сегментам компании в Беларуси и Казахстане на сумму в 577 млн руб. Она составляет 8% от всей выручки. У Whoosh появляется новая точка роста - электровелосипеды. Пока что никто из конкурентов не дошел до этого, поэтому в 2023г можно ожидать дополнительный рост выручки. 🟢 Парк компании вырос до 81 тыс. самокатов. Деньги от IPO пошли на расширение флота. 🟢 Хорошее финансовое положение. Долг/EBITDA все еще очень низкий (1.1х). В 2023 году компания, возможно, выплатит дивиденды. Мы считаем, что дивиденды будут совсем маленькими (1-3% дивдоходность) в духе Группы Позитив, так как компании нужно активно вкладывать средства в модернизацию флота, разработку собственных самокатов и развитие новых направлений (электровелосипеды и электрогрузовики) 🟠 Whoosh активно набирает кредиты. Очевидно, что компания серьезно расширяется и стремится сохранить лидерство на рынке. Яндекс и Urent явно отстают. Только в 4 квартале 2022г долг увеличился на 2,4 млрд. К слову, в 2021г весь долг компании составлял 2,5 млрд. Скорее всего, в следующих кварталах такого безумного кредитования уже не будет. 🟠 Что-то страшное произошло с маржой компании: она упала до уровня 2020г, а чистая прибыль серьезно пострадала. Основные драйверы роста расходов - ремонт и техническое обслуживание (+200% г/г) и зарплаты сотрудникам (+324% г/г). Считаем, что такое увеличение затрат - специфика 2022г, в этом году маржа, как минимум, останется на этом же уровне. ⭐️ Рекомендации Ranks: - Отчет смешанный, точно не провальный. Снижение маржи было заметно еще в прошлых отчетах. Более показательными будут результаты за 2 и 3 кварталы 2023г. Станет понятно, оправдались ли значительные инвестиции Whoosh. - Если вы являетесь держателем Whoosh, то стоит оставить акции на 2023г, так как именно он может стать прорывным для компании. - Покупать сейчас достаточно рискованно, лучше подождать коррекции до уровня в 200 руб. В свое время мы положительно оценивали перспективы акции, когда они стоили всего 170 руб. #ranks_аналитика

❗️❗️❗️ ПАО Дальневосточное морское пароходство $FESH Краткий разбор Транспортная компания второго эшелона, чей рейтинг в Ranks за последний год менялся от 99% до 100% ✅ 🔵 Ключевые инсайты по компании: - 🚢 #FESH владеет портовой инфраструктурой, судами и прочими активами для интермодальных перевозок - Компания управляет 4 складскими терминалами: Новосибирск, Томск, Хабаровск, Владивосток - Специализируется на поставках в Азию - Продолжает развивать партнерство с Вьетнамом, Турцией, Индией, Ираном и Китаем - Структура Выручки (77% - морские перевозки и логистика, 17% - портовый дивизион, 4% - ж/д перевозки) 🔵 Факторы стоимости и риски: - Общая масса полезного груза увеличилась с 349 до 432 тыс. тонн в 2022 г. (+24%) - В результате переоценки стоимости флота, компания признала убыток от обесценения в 16 млрд. руб. - Эта переоценка судя по всему привела к нарушению неназванного условия по кредиту - Вклад в финрезультат без учета обесценения (73% - морские перевозки и логистика, 30% - портовый дивизион, 1% - ж/д перевозки, -4% деятельность инвестиционных и управляющих компаний) 🔵 Оценка аналитиков Ranks: - Акции компании стали выгодоприобретателями от разворота “на Восток” (выросли в 3.4 раза с минимумов февраля 2022) - Дивиденды не платятся и навряд ли их стоит ждать в этом году - Радует, что компания следит за долговой нагрузкой, но продолжает вкладывать в обновление основных средств - Сегодня бизнес все еще оценивается в 0.87 годовой выручки 2022 г., это дешево - EBITDA за последние 5 лет растет в среднем на 50% в год, что позволило снизить величину Чистого Долга до нуля - Нельзя не упомянуть критически маленький free-float (всего 8% акций находятся в обороте) Рекомендации: - Оценка Ranks равна 99% из 100% - Учитывая низкий f-f не можем назвать актив мастхэв бумагой - Если вы являетесь стратегическим инвестором - пока держите, но следите за ликвидностью - Покупатели с риск-профилем выше среднего на горизонте от 12 мес. могут рассчитывать на 45% потенциал роста #ranks_аналитика

❗️❗️❗️ РОССЕТИ ЦЕНТР $MRKC - УНИКАЛЬНЫЙ ЭКЗЕМПЛЯР Помните, мы уже рассказывали о компании? ❓ Тогда возникло много вопросов: что там особенного в этой электросетевой компании? Мы решили раскрыть карты и сделать обзор на компанию Чем занимаются • Передача и распределение электроэнергии (96% от всей выручки) • Технологическое распредление • Дополнительные услуги (благоустройство территорий и тд) Динамика роста компании: • Среднегодовой темп роста выручки за 3 года: 6,6% • Среднегодовой темп роста чистой прибыли за 3 года: 16,8% Финансовое положение и стоимость: • Свободный денежный поток достиг 9,4 млрд (+144% г/г) • Чистый долг/EBITDA 1,5 (среднее по отрасли 2,87) • Денежные средства на балансе составляют почти половину капитализации • P/E 3 (среднее по отрасли 11,8) • EV/EBITDA 2,1 (среднее по отрасли 7,78) Прогноз Россети Центр на 2023 год: • Выручка: 119 млрд (+4% г/г) • Чистая прибыль: 5,8 млрд (+18% г/г) Инвестиционный тезис: 1️⃣ Существенная недооценка компании по сравнению со среднеотраслевыми показателями. Прогнозный P/E 2,55 при чистой прибыли в 5,8 млрд. 2️⃣ Дивиденды. Динамика роста компании и ее перспективы не такие грандиозные: отрасль растет медленными темпами, а Россети Центр и так монополист в своем регионе. Однако это компенсируется хорошими дивидендами. Если за 2022 год компания выплатила 0,0579 руб. на акцию (дивдоха 16%), то, согласно нашим прогнозам, за 2023 выплатит более 0,06 руб. В таком случае дивдоха будет от 17% 3️⃣ Повышение эффективности бизнеса. Рентабельность прибыли составила 4,2% в 2022 году в то время, как у конкурентов результаты значительно лучше. В этом отношении Россети Центр планируют снизить потери электроэнергии с 14% в 2022 до 7% в 2024. Они составляют 18% (!!!) всех операционных расходов компании. #Ranks_аналитика

🍷 АБРАУ-ДЮРСО $ABRD - ТОПОВЫЙ ОТЧЕТ? Ответим сразу - нет! Скорее, максимально ожидаемый! Помните мы делали подробный разбор компании еще в марте? ❗️ Давайте сравним наши прогнозы с результатами Абрау: Выручка: 13,8 млрд vs прогноз Ranks: 13,5 - 14 млрд Чистая прибыль: 1,7 млрд vs прогноз Ranks: 1,6-1,8 млрд Итог: отчет оказался в рамках наших ожиданий, а, значит, основный тезис по компании не изменился: 🤑 СЛИШКОМ ДОРОГО P/E 14.7 (!!!) P/S 1,8 Прогнозный P/E 13,4 При этом динамика роста бизнеса хорошая, но скромная для такой высокой оценки: • Выручка выросла на 19% г/г • Чистая прибыль выросла на 29% г/г • Чистая маржа увеличилась всего на 1% г/г ⭐️ Рекомендации Ranks: • В Ranks Абрау-Дюрсо имеет оценку 46%. К слову, Белуга $BELU - 96%. • Если вы держите Абрау, то лучше его продать, вероятность коррекции сейчас высока. #Ranks_аналитика

❗️❗️❗️ КАК ИЗМЕНИЛСЯ НАРОДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ В МАРТЕ? Предыдущие части прожарки Народного портфеля за ферваль: 1 часть 2 часть 3 часть Отметим общую тенденцию: на фоне роста доли Сбербанка в портфелях российских инвесторов, доли других компаний заметно упали! 🏦 Сбербанк $SBER Доля увеличилась с 35,5% до 40,4% (с учетом Сбербанк АП) Сегодня еще налили позитива: доля нерезидентов в акциях Сбербанка снизилась до 1/3, а Греф ожидает рекордные дивиденды в 2023 году. В целом, все так, как мы и писали до этого! Зеленый молодец! ⛽️ Газпром $GAZP Доля упала с 22% до 20,6% Газпром сейчас под давлением газовой конъюнктуры. Мы писали об этом в прошлый раз. Видимо, инвесторы нас услышали и занесли деньги в Сбер вместо Газпрома ⛽️ Лукойл $LKOH Доля упала с 10,2% до 9,5% Лучок как был топом, так и остался! Дивиденды огонь! 💿 Норникель $GMKN Доля упала с 9% до 8% Основные тезисы по компании прописали в нашем недавнем аналитическом обзоре! Наслаждайтесь глубокой аналитикой Ranks! ⛽️ Роснефть $ROSN Доля упала с 5,4% до 4,9% Глобально ничего не изменилось. Рынок в ожидании возможных дивидендов от Роснефти. ⛽️ СургутНефтегаз АП $SNGSP Доля сохранилась на уровне 4,8% Опять же ничего не поменялось с марта. 24 апреля будет решение по дивидендам, очень и очень ждем! 🔋 Новатэк $NVTK Доля сократилась с 4,4% до 4,2% Новатэк налил позитива, а акции выросли на более чем 20% с марта. В нашем обзоре мы разложили все по полочкам и в целом не прогадали! Рекомендуем к изучению! 📱 Яндекс $YNDX Доля упала с 4,8% до 4,1% Предстоящий отчет в очередной раз будет хорошим, но вопросы, связанные с “пропиской” остаются. Доля справедливо маленькая на фоне сохраняющихся рисков. 💿 Северсталь $CHMF Доля 4% Северсталь заменила МТС $MTSS . Ожидаем, что в апрельском Народном портфеле компании уже не будет после отмены дивидендов. #ranks_портфели

⚠️ update идеи по акциям $TRMK (обзор был на канале) ⚠️ После решения Совета Директоров не выплачивать дивиденды за 2022 год цена на акции упала и устремилась ближе к тому диапазону, в котором мы рекомендовали начинать присматриваться к покупке актива 👀 Однако, неожиданный отказ от выплаты дивидендов за 2022 год вынуждает нас переоценить перспективы этой компании в негативную сторону на сегодняшний день 🔽 Если вы готовы поучаствовать в рулетке ожидания дивидендов за 1 полугодие или 9 месяцев 2023 года, рекомендуем присматриваться к покупке для формирования позиции не дороже 85 рублей за акцию 🔼 #Ranks_аналитика

❗️❗️❗️ ПАО Русагро $AGRO ❗️ Разбор идеи покупки акций компании Уже больше года инвесторы ждут переезда акций компаний, чьи бумаги первично размещались зарубежом ⏳ А самые долгожданные из них те, что платят дивиденды, и Русагро одна из таких 💰 ❗️ Ключевые инсайты по компании: - 🍅 #AGRO - это агрохолдинг с выручкой в четверть триллиона рублей - Структура Выручки: Масло/жир (52%), Сахар (19%), Мясо (17%), Сельхоз-культуры (12%) - Структура EBITDA: Масло/жир (37%), Сахар (36%), Мясо (23%), Сельхоз-культуры (4%) - Позиции на рынке РФ: №1 белый кусковой сахар, №2 подсолнечное масло, №3 майонез - Площадь пахотной земли в 2 раза больше площади Москвы ❗️ Факторы стоимости и риски: - Компания экспортирует продукцию в 49 стран, прибыль сильно зависит от курса валюты - Выручка и Прибыль компании следуют вслед за мировой ценой на сахар с небольшими лагами - Компания в 2022 г. на панике очень невыгодно купила валюту и потеряла миллиарды на убытках от курсовой разницы - Среднегодовой темп роста EBITDA за 5 лет на уровне 21% - Чистый долг составляет 41% от Активов и 65% от Капитала ❗️ Оценка аналитиков Ranks: - Акционерам обещали рекордные дивиденды за 2021 г., но не смогли их выплатить из-за санкционных ограничений - На крайнем звонке с инвесторами просочилось, что компания может стать первой в РФ, кто успешно переедет в дружественную юрисдикцию и сможет выплатить дивиденды - По нашим расчетам дивидендная доходность может составить от 15% до 22% от текущей цены - Котировки акций компании с осени 2022 г. росли значительно медленнее фьючерса на Сахар, что также по нашим расчетам дает потенциал роста цены до уровня +25% - Управленческий риск - некомпетентный финансовый менеджмент, действия которого могут практически “обнулить” прибыль Рекомендации: - Оценка Ranks равна 67% из 100% - Покупка акций сегодня - рискованная идея, но может принести доходность выше рыночной на горизонте 12 месяцев - Если у вас уже есть #AGRO в портфеле, не рекомендуем выходить из актива, переоценка возможна уже в 1 полугодии #ranks_аналитика

🤔 SOFTLINE ИЛИ ГРУППА ПОЗИТИВ $POSI? Ответ очевиден! 💻 Деятельность Группа Позитив разрабытывает ПО, а Softline является поставщиком готовых IT-продуктов. Забавный факт: в 2020 году Softline была признана лучшим партнером Группы Позитив ⚠️ Риски Больше рисков в Softline: неразбериха с российским бизнесом и расписками, смутное будущее в РФ, так как средства с IPO пошли на развитие международного направления. В случае с Группой Позитив риском является высокая оценка на фоне позитивных ожиданий инвесторов. 🟢Итог: Позитив круче 🔣 Финансовые результаты • Среднегодовые темпы роста выручки за последние два года Softline: -10%* Позитив: 50% • Динамика чистой прибыли г/г за 2022 год Softline: -77% (без учета переоценки активов) Позитив: +218% • Динамика операционной прибыли г/г за 2022 год Softline: -55% Позитив: +193% • Net debt/EBITDA: Softline: -2,8 Позитив: 0,1 * результаты российского подразделения 🟢Итог: Позитив намного лучше за счет отличной динамики роста. Российское подразделение Softline даже в относительно стабильные годы имело не слишком заметную динамику роста. Основной рост пришелся на международное направление, а не на российский бизнес. 📰 Новостной фон Российский бизнес Softline был продан ЗПИФ «Тэтис Кэпитал», будущее компании пока что туманно. Нужно ждать дальнейших новостей. Positive Technologies заявил, что спрос значительно превышает предложение на российском рынке кибербезопасности, а государство продолжит вкладывать инвестиции в отечественное ПО. 🟢Итог: позитив на стороне Позитива ▫️ИТОГ: Позитив победитель, Softline проигравший Ставьте 🔥, если понравился пост #ranks_аналитика

❗️❗️❗️ ГМК Норникель $GMKN ❗️ Разбор идеи покупки акций компании В последние пару лет настроения инвесторов к акциям “Норки” сместились с “о палладий, дайте две” 😋 до “да кому нужна эта бумажка за такие деньги?” 🙁 ❗️ Ключевые инсайты по компании: - 💿 #GMKN - это 40% мировых поставок платины, 44% добычи палладия и 22% добычи никеля - География Выручки (31% Азия, 15% Америка (в т.ч. Южная), 7% СНГ и 47% Европа) - Компанией владеет другая корпорация - ПАО Русал $RUAL - В 2021 г. компания стала крупнейшим плательщиком налога на прибыль в РФ ❗️ Факторы стоимости и риски: - Среднегодовой 5-летний темп роста EBITDA замедлился с 20% в год до 9% по итогам 2022 г. - Чистый Долг в 2022 г. вырос до величины 1 годовой EBITDA - По итогам 2022 г. Выручка от продажи металлов снизилась на 6%, а рентабельность по EBITDA сжалась с 59% до 52% - Санкции отразились на увеличении запасов и снижении платежей от клиентов (эффект около $2 млрд.) - Компания инвестирует в развитие производственной базы (CapEx выросли с 2.8 до 4.3. млрд. руб. в 2022 г.) - Собственник Норникеля долго судится со своим партнером и собственником Русала - Бизнес напрямую пока не задет санкциями ЕС и США (но товарищ В. Потанин попал “под раздачу”) - Компания сильно зависит от цен на драгметаллы ❗️ Оценка аналитиков Ranks: - Акции компании всегда были чем-то дорогим для инвестора (компания в будущем проведет сплит акций для снижения цены, чтобы увеличить ликвидность бумаг) - Конфликт собственников выливается в непредсказуемое ожидание очердных дивидендов (по последним данным сумма в $1.5 млрд. (5% годовых) в 2023 г. пока не подтвердилась компанией и зависит от размера CapEx) - 90% расходов компании в рублях, чем слабее рубль, тем лучше - Компания выкупает акций у акционеров (последняя новость о выкупе толкала котировки на 2% вверх) Рекомендации: - Оценка Ranks равна 89% из 100% - Текущий Бизнес стоит 5 EBITDA и 2 Выручки (дешевле обычного) - По нашему мнению рост цены в 2023 г. ограничен 8%, ждем более позитивных факторов стоимости #ranks_аналитика

🔥 ПРОЖАРКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИДЕЙ ГАЗПРОМБАНКА 🟢ЛУКОЙЛ $LKOH Оценка Ranks: 100% Оценка говорит сама за себя. Финансовые результаты за 2022 год были отличными, а продажа НПЗ в Италии лишь усиливает тезис о выплате сочных дивидендов. Краткосрочно покупать акции опасно из-за возможных “дивидендных” сюрпризов, долгосрочно перспективы отличные. 🟢ТАТНЕФТЬ $TATN Оценка Ranks: 100% Еще одна компания со сладкой соточкой, согласно нашей системе. С покупкой сети турецких АЗС будущие дивы могут пострадать. Ситуация схожа с Лукойлом. Краткосрочно опасно, долгосрочно - прекрасный выбор. 🟢МАГНИТ $MGNT Оценка Ranks: 100% Учитывая сильные результаты X5 Retail Group, можно ожидать того же и от Магнита. Отчет по РСБУ обманчив, а по МСФО еще не было. Вся соль данной идеи опять же в дивидендах, которые может выплатить компания. С нетерпением ждем! 🟠ПИК $PIKK Оценка Ranks: 53% Если вы скачаете наше мобильное приложение отсортируете девелоперов, то сразу поймете, что ПИК даже не самая лучшая компания в секторе. Лучше заменить на другого более интересного девелопера😏 🟠WHOOSH $WUSH Оценка Ranks: - Мы положительно оценили перспективы компании в нашем аналитическом разборе. Тогда капитализация компании была 17 млрд, сейчас - 28 млрд. Во-первых, мы молодцы и в свое время указали на недооцененную компанию. Во-вторых, сейчас цена кусается даже с учетом последних позитивных новостей. 😏 ИТОГИ • Аналитики Газпромбанка, видимо, тоже пользуются системой Ranks. Иначе трудно объяснить выбор трех компаний с безупречной оценкой Ranks • ПИК и Whoosh стоит заменить на другие компании #ranks_аналитика