Акции нефтяников стали хуже закрывать дивидендные гэпы. Что происходит?🛢 👇Почему долго закрываютс

1 февраля 2023 в 6:59

Акции нефтяников стали хуже закрывать дивидендные гэпы. Что происходит?🛢 👇Почему долго закрываются дивидендные гэпы? Управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров подтвердил, что российские компании стали хуже закрывать дивидендные гэпы. По его мнению, это связано с неопределенными перспективами будущих дивидендов. Эксперт объяснил, что после выплаты дивидендов — при прочих равных условиях — акции эмитента должны постепенно расти, поскольку в их стоимости все больше отражаются следующие дивидендные выплаты по мере приближения к новой дате отсечки. «В этот раз подобное практически не происходит, так как, учитывая все санкции, риски и рост налогового бремени, сохранение высоких дивидендов в 2023 году для почти всех представителей нефтегазового сектора России находится под вопросом», — заключил он. Скорость закрытия дивидендного гэпа, помимо общей динамики рынка, зависит от веры инвесторов в перспективы конкретных компаний в целом и дальнейшие дивидендные выплаты в частности, заметила аналитик инвесткомпании «Велес Капитал» Елена Кожухова. Она обратила внимание, что в этом контексте в российской экономике — и в особенности в нефтяном секторе — сохраняется высокая доля неопределенности. 📈Как скоро акции начнут «отрастать» с прежней скоростью? Или это уже невозможно? По мнению Константина Асатурова, два главных условия для возвращения прежних темпов закрытия дивидендных гэпов — это улучшение перспектив российской экономики и ожидание новых дивидендных выплат. «Естественно, оба эти фактора неразрывно связаны с текущей геополитической ситуацией, курсом рубля, ценами реализации сырья, а также санкционными и экономическими реалиями в России. При смене этого фона хотя бы на нейтральный мы предполагаем, что можно рассчитывать на возврат инвесторов на рынок и более привычное и ускоренное закрытие дивидендного гэпа», — заключил Асатуров. По мнению Павла Веревкина, для возвращения к прежней скорости восстановления цен необходимо сочетание следующих факторов: ▫️снижения дисконта на российскую нефть; ▫️роста спроса на сырье в Китае после выхода экономики из жестких антиковидных ограничений; ▫️дальнейшего ослабления рубля; ▫️компромисса по новой налоговой политике для сектора. 💰Цены на нефть растут, но акции не дорожают. Почему? Сейчас акции российских нефтяников в целом выглядят слабее широкого рынка. При этом с начала года стоимость бумаг снизилась, тогда как цены на нефть Brent, напротив, выросли. Опрошенные эксперты заявили, что слабая динамика акций нефтяных компаний вызвана сочетанием нескольких неблагоприятных факторов. «В первую очередь, рынок нервируют новости о вероятном пересмотре системы налогообложения в секторе. Для начисления налоговой базы цену Urals могут привязать к средним ценам сортов Brent или Dubai за вычетом определенного дисконта. В случае реализации этого сценария компании неминуемо столкнутся с ростом налоговой нагрузки», — полагает инвестиционный стратег ИК «Алор Брокер» Павел Веревкин. 🤥Покупать ли бумаги сейчас — в секторе есть явные фавориты, но не надо забывать о рисках По словам портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал» Дмитрия Скрябина, нефтяной сектор находится и, скорее всего, в течение одного-двух кварталов продолжит находиться под давлением целого букета неопределенностей, которые создают риски для финансовых результатов компаний. В целом же фаворитами в этом секторе можно назвать и , поскольку у обеих компаний более высокий запас прочности по сравнению с остальными, полагает Скрябин. Он добавил, что драйвером роста акций «Роснефти» может стать начало добычи на проекте «Восток Ойл», а спросу на акции ЛУКОЙЛа может поспособствовать ожидаемая высокая дивидендная доходность.