🇨🇳Гиперконтроль властей КНР: зачем он нужен и что ждет китайские компании
⠀
Покажите человека, который бы не пострадал от действий китайских властей. Кажется, что уже каждый второй застрял в
$TAL,
$BABA,
$BIDU и
$JD Но у регуляторов свои цели, и мы выяснили какие👇
⠀
После экспансии вакцинации и восстановления китайской экономики от коронакризиса власти КНР постепенно сворачивают монетарное стимулирование и в последнее время усилили регуляторное давление на некоторые сектора экономики. Если мы говорим о технологическом секторе, то власти, на наш взгляд, преследуют несколько целей:
⠀
✅ сохранение и развитие конкуренции в отрасли, поскольку технологические гиганты способствуют снижению конкуренции и некоторой монополизации рынка;
✅ технологические компании собирают и хранят большие массивы данных о пользователях, а их продукты — важное средство коммуникации граждан. Поэтому еще одна цель регулирования IT-компаний — минимизация рисков, связанных с большими данными;
✅ платформы онлайн-образования и онлайн-игр, по мнению регулятора, могут негативно влиять на образовательный процесс в Китае и психику граждан.
⠀
Согласно новым правилам, интернет-платформы не должны использовать данные, алгоритмы и другие технические средства для влияния на выбор пользователей, скрывать негативные отзывы и предоставлять ложные данные, например о количестве кликов или просмотров. Эти правила пока не вступили в силу и вынесены на общественное обсуждение до 15 сентября.
⠀
Власти Китая также считают, что стране необходимы современные полупроводники, аккумуляторы для электромобилей, коммерческие самолеты и телекоммуникационное оборудование, чтобы сохранить и усилить производственную мощь КНР. Несомненно, необходимо развивать цифровую экономику, но нужно избежать деиндустриализации и добиться автономии от иностранных поставщиков, и основная задача для властей Китая — найти баланс.
⠀
🤔Что ждет китайские компании в будущем?
⠀
В ближайшее время на рынке Китая будет сохраняться повышенная волатильность, в особенности в наиболее пострадавших секторах, поэтому инвесторам нужно быть крайне внимательными при инвестировании в китайский рынок, а заодно понимать, что вложения в него несут в себе довольно высокие и специфические риски.
⠀
В то же время большинство крупных китайских компаний, таких как Alibaba, Tencent и Meituan, сохраняют сильную фундаментальную стоимость и могут продемонстрировать рост при ослабевании регуляторной риторики. Прогнозировать действия китайских регуляторов — дело неблагодарное. Однако китайский рынок остается привлекательным. При инвестициях в него уровень диверсификации должен быть максимальным, а активы в портфеле распределены наиболее равномерно, чтобы избежать высоких потерь в сложно прогнозируемом регуляторном сценарии.