🤔 Ракеты, время или диверсификация: что больше влияет на эффективность портфеля? В 1986 году в вед

6 июля 2022 в 13:12

🤔 Ракеты, время или диверсификация: что больше влияет на эффективность портфеля? В 1986 году в ведущем журнале среди управляющих активами Financial Analysts Journal было опубликовано исследование об «определяющих факторах эффективного портфеля». Секреты успеха его авторы — инвестор и управляющий Гарри Бринсон вместе с коллегами — искали на основании результатов инвестирования американских пенсионных фондов. Работа длилась долгих 13 лет, и в итоге группа исследователей пришла к успеху. Она выяснила, что по большей части на прибыльность портфеля влияет всего один фактор. Как думаете, какой? 🔹 По версии авторов исследования, доходность портфеля только на 2% зависит от времени покупки или продажи ценных бумаг; 🔹 на 4% — от выбора конкретных акций или облигаций; 🔹 на 1% на портфель влияют различные издержки (например, комиссии, налоги и так далее); 🔹 и на 93,6% эффективность портфеля зависит от распределения активов. Это значит, что успех наших инвестиций, по мнению исследователей, в основном определяет не то, акции каких компаний и когда мы покупаем, а то, в каком соотношении они находятся в нашем портфеле с другими классами активов. Например, классическим соотношением считается распределение 60/40, где 60% портфеля приходится на акции, а 40% — на облигации. Но бывают и альтернативные варианты. Так, всепогодный портфель Рэя Далио на 30% состоит из акций, на 40% — из долгосрочных облигаций, на 15% — из среднесрочных бондов, еще 7,5% находится в золоте, а оставшиеся 7,5% — в биржевых товарах. А в каком соотношении вы распределяете активы в своем портфеле❓