🏁 Итоги дня, 14.09
📈 Инфляционные ожидания населения в РФ растут второй месяц подряд: по итогам сентябрьского опроса "инФОМ" оценка ожидаемой инфляции на год вперед составила 12,5% (против 12% в августе и 10,8% в июле). Данные соответствуют нашим ожиданиям более скромного снижения ключевой ставки (минус 50 б.п.) и более сдержанной риторики ЦБ РФ в пятницу.
🌾 "ФосАгро" может заплатить около 25 млрд руб. в год в качестве пошлин на экспорт минеральных удобрений. По нашим оценкам, это эквивалентно 5% EBITDA за 2022 г. и 10% EBITDA за 2023 г. Маловероятно, что налог повлияет на решение "ФосАгро" подтвердить дивиденды 21 сентября. Мы понижаем наши ожидания по дивдоходности компании за II полугодие 2022 г. до 5% и до 12% в 2023 г. Сохраняем позитивный взгляд на "ФосАгро".
🏭 В среду на Кольской ГМК, принадлежащей "Норильскому никелю", был остановлен из-за пожара в кобальтовом отделении Цеха электролиза никеля-2. По нашей оценке, его доля в производстве никеля - 70%; доля в выручке всей компании - 19%. Новость фундаментально нейтральна, но негативна для сентимента из-за неопределенности в сроках восстановления. Предварительный осмотр показал, что компания сможет запустить производство в "ближайшее время". Эффект от простоя в течение месяца на выручку "Норильского никеля": минус 1,6%.
🇷🇺 Минфин РФ разместил весь предложенный объем 9-летних ОФЗ 26239 в 10 млрд руб., при этом спрос превысил предложение почти в 2,5 раза. Доходность по цене отсечения составила 8,98% годовых – премия ко вторичному рынку ~5 б.п. Особого влияния аукцион на рынок не оказал. Инвесторы в ОФЗ ждут заседания ЦБ РФ по ключевой ставке и в сентябре – программу заимствований Минфина на 2023 г. Ожидаем, что активность на аукционах будет набирать обороты – более востребованы ОФЗ меньшим сроком 5-7 лет. До конца сентября Минфину РФ остается занять 30 млрд руб.
$PHOR $GMKN