Smith & Wesson $SWBI В бумаге +35% с начала марта. Это само по себе уже повод искать выход. 17 июня обещают отчет, он у них будет годовой. Ожидается отличный. Фундаментально компания превосходная (внизу ссылка на прежние обзоры). Однако есть мнение, что их рынок может войти в насыщение. Износа пистолетов нет (у нормальных людей), второй на дачу и детям не купишь. Сложно представить себе человека, который думает что-то вроде: «Пора мне ствол обновить. Все уже с 12-ым ходят, а у меня старая 7-ка». Жене на новый год разве только. Продажи оружия в США бьют все рекорды. Пишут про 21 млн. единиц в 2020 году, и уже 5,5 млн. единиц за три месяца 2021. За два года могут продать больше 40 млн. В США население 330 млн, но есть же среди них дети и пацифисты. Тут явно где-то близко конец. История с BLM, выборы в США, и ковид создали волну напряженности в обществе, но любая волна спадает. Может появиться новая волна разговоров про запрет продажи оружия, а на таких разговорах бумага живо складывается, примеров на графике достаточно. Также любые нехорошие события с участием продукции SWBI влекут за собой иски и потенциальные издержки. В свободной Америке на сайте FBI можно посмотреть табличку Firearm Background Checks за 20 лет. Это проверки, которые выполняются, когда кто-то покупает оружие. Эти цифры нельзя напрямую воспринимать как продажи, но динамику оценить можно. А динамика там – ровная кривая вверх, без особых спадов. И всё же пик 2020 – 2021 годов выделяется, я верю что будет откат после него (в тележке скрины и ссылки, кому интересно). Но если продажи оружия так равномерно растут 20 лет, почему бумага не растет так же уверенно и равномерно? Почему сходила на $6 в конце 2019 года? И главное, что помешает ей снова туда отправится? Предыдущий пик выручки и прибыли пришелся на 2016-2017 годы, причем пик цены был в августе 2016, хотя годовой отчет вышел только в июне 2017. Вероятно, в 2020-2021 годах было бы также, если бы не пандемия. В 2016-2017 годах они продают 1,5 и 1,8 млн. пистолетов, а в 2018-2019 годах всего по 1,1 млн. Соответственно выручка снижается на 35% (с $900M до $640М), а прибыль падает в пять раз со $127М до $18М, поскольку операционные издержки остаются постоянными при снижении продаж. Сейчас продажи в штуках и в долларах на уровне 2017 года. В отчете будет примерно 2 млн. пистолетов и $1В выручки. Весьма вероятно, что последует похожий откат процентов на 30% в 2022-2023 годах. Думается надо поискать точки выхода и подождать в стороне новых возможностей для входа. Еще кстати не стоит забывать, что есть конкуренты, например Ruger RGR, который тоже продает сейчас 2 млн. револьверов в год. Тут, конечно, надо быть глубоко в теме, чтобы понимать конкурентные преимущества. Тому, кто ничего опаснее консервного ножа в руках не держал, судить сложно. Но видно, что они продают больше штук при меньшей выручке, значит есть ценовое сегментирование рынка. Сейчас могут мести всё подряд, а в более спокойные времена выбирать подешевле. Ранее по бумаге: https://tinkoff.ru/invest/social/profile/Pilipchak/04909ea3-d17b-4dad-af5d-772cb35b4b4f?utm_source=share
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
14
Нравится
Ваш комментарий...
11 комментариев
5 июня 2021 в 8:39
Вот это снайпер!
5 июня 2021 в 10:58
👏 Но 😁 Стволы они действительно обновляют, как айфоны, но это фанаты именно оружия и из прочитанных комментариев на форумах я понял, что многие покупают по 3 и 4 единицы (один писал, что у него 1-й пистолет за поясом, второй на первом этаже дома, а третий в тумбе возле кровати и тд), так что насыщение рынка ещё может быть долгим, особенно, если учитывать тот момент, что в этом году за покупкой оружия в основной массе пришли люди, которые раньше им не владели (большой процент по проверкам были женщины) На прошлые продажи (до 20го) трудно ровняться, так как летом у них произошло разделение бизнеса (вышло то, что для спорта AUOT), но то, что они сейчас рекордные это точно, а то, что у всех рекордных продаж когда-то начинается стагнация и рецессия это точно Для меня точка выхода это форводное P/E равное отрасли - 15, что на 30% больше чем сейчас
3
5 июня 2021 в 10:59
Ps: табличка от фбр по проверкам, в которой за 21-й год уже 19 милл https://www.fbi.gov/file-repository/nics_firearm_checks_-_month_year.pdf
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
5 июня 2021 в 11:18
@B0Jack как посчитать форвардный? в 20 году была минус 60М прибыль, а сейчас плюс 240М будет. а в следующем году например 120.
5 июня 2021 в 11:27
@Pilipchak так же, как и обычный, только основываясь на прогнозы из годовых отчетов
5 июня 2021 в 11:51
@B0Jack у них нет прогнозов в отчетах 🤷‍♂️
5 июня 2021 в 12:06
@Pilipchak тоже сейчас не нашёл, но точно помню, что читал про них 😁 Но на самом деле я доверяю этот подсчёт профессионалам и ориентируюсь на данные от западных инфо площадок, в частности зак и финвиз
7 июня 2021 в 16:27
@Pilipchak а когда у них должен быть отчет ?
7 июня 2021 в 16:42
@TheDrM33 17 июня
7 июня 2021 в 16:59
@Pilipchak вот и не знаю, ждать его или нет
7 июня 2021 в 17:08
@TheDrM33 я там чуть ниже в ленте описывал все плюсы от 17-18-го числа 😉 Но дело каждого конечно)