Про SPO ТМК Из названия понятно, что компания занимается трубами. Основной покупатель - это нефтяники. Посмотрим на ключевые финансовые показатели: Выручка: Из года в год растёт (в 2018 было 319,399 млн, а только за 1п 2023 278,857 млн) EBITDA: Из года в год растёт (в 2018 было 44,052 млн, а за 1п2023 уже 79,168 млн) Рентабельность с 2018 года увеличилась с 14, до 28% Чистая прибыль на максимальном значении (в рекордном 22 году заработали за 1п 20,412 млн рублей, а в этом уже 28,317 млн.) Чистый долг/EBITDA в 2018 году был 3,8х, сейчас же он составляет 1,6х По показателям всё более чем шикарно. Однако, на этом фоне очень интересно выглядит SPO* “для снижение долговой нагрузки и иные корпоративные цели”. Компания в последние несколько лет платит сумасшедшие дивиденды, увеличивает свои показатели, акции растут бешенными темпами. Не совсем понятен смысл привлечения новых средств. Также у компании free float** всего 4%. Хорошо, что хоть до 5,5% увеличат На стоимость бумаг SPO не должно повлиять. Бумаг не станет больше и капитал не размоется. Тут даже близко не та ситуация как у вагонов. Там FPO***, где не собираются заявки, а тупо в рынок выльют новые акции. В общем и целом, предложение интересное. Компания дивидендная. Дополнительным плюсом является возможность для участников SPO через 6 месяцев приобрести ещё одну акцию по цене размещения. Это значит, что если у вас сейчас денег только на 100 акций, условно, то через 6 месяцев вы сможете ещё раз закупиться по данной цене. А на рынке она может и 300 стоить к тому моменту. Правда может и 100… ______ ______ ______ ______ *SPO- это вторичное публичное размещение ценных бумаг. Сразу пример: компания принимает решение выйти на фондовый рынок с размещением бумаг. Определили, что бумаг всего 1 000 000 штук. Основной владелец получает 300 000 акций, второй акционер получает 200 000 штук. Эти акции фактически не имеют стоимости, а лишь потенциальную, однако владелец получает по ним дивиденды. Так вот на IPO предлагается оставшаяся доля в 500 000 акций- это называется **free float. Акции, которые имеют реальную стоимость, они обращаются на рынке и любой желающий готов их предложить. При SPO владелец продаёт свои акции и получает за них реальные деньги, вместо потенциальных и условных. Однако его доля в капитале компании при этом снижается. *** При SFO на рынок выливают не акции основных акционеров, а добавляются новые. Свежий пример- это акции вагонов. Было 160 000 000 акций, а собираются влить в рынок еще 12,5 млрд. акций. Это также даст денег, но сильно размоет капитал компании. Условно, компания стоит 1 000 000 рублей и размещает на рынке 1 000 000 акций. Тогда акции компании стоят 1 рубль за штуку. При SFO на 1 млн. акций их количество теперь составляет 2 000 000 штук при той же стоимости компании в 1 000 000 рублей. Поэтому цена 1 акции падает с 1 до 0,5 рубля. #разборы $TRMK $UWGN