Всем воскресный, привет 👋 Подготовимся к предстоящей неделе. 🇷🇺 Индекс Московской биржи в рублях закрылся в пятницу с повышением на 0,13% до 2391,53 пунктов, подобравшись к пикам сентября 2022 года. Топом в конце уходящей недели выступил Банк Санкт-Петербург, пообещавший хорошие дивиденды ( за год акции выросли в 3 раза) . А аутсайдером как ни странно стал тоже банк, но банк "на три буквы", объявивший ещё одно SPO. 🤪 Перспективная инвестиция. Инвестор, который знает сколько было SPO может обратиться в офис и получить одну акцию в подарок Вслед за ВТБ неприятный сюрприз преподносит Самолёт SMLT . Компания размещает 12 млн бумаг, цена размещения будет определена позже. Ожидаемые события: 🔸Понедельник GLTR Globaltrans - финансовые и операционные результаты за 2022 г. 🔸Среда LENT Лента - финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2022 г. 🔸Пятница SGZH Сегежа - финансовые результаты по МСФО за 2022 г. Bloomberg гонит волну про организацию нового призыва на 400 000 человек, что несомненно было бы ударом по рынку, однако, никакой веры в такие прогнозы нет, поскольку после окончания предыдущей мобилизации ожидания новой волны постоянно муссируются в прессе. 🇩🇪 Deutsche Bank оказался в пятницу в центре внимания после того как CDS ( страховка депозитов от банкротства ) подскочили, а акции продолжили падать. Банк показал по итогам года хорошие результаты, визуальных проблем не предвидится, и эта волна выглядит неоправданной на данный момент. 🇺🇸 В США доминирует тема банковского кризиса. Вице-председатель ФРС по надзору выступит с показаниями перед Комитетом Сената США по банковским, жилищным и городским делам и Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей США. В пятницу выйдут данные по инфляции за февраль. Предполагается, что инфляция снизится до 5,1%. , 🇪🇺В Европе будут опубликованы основные отчеты по инфляции и безработице для еврозоны, в том числе для Германии, Франции, Италии и Испании. Ожидается, что в марте годовой уровень инфляции в зоне евро еще больше замедлится, достигнув 13-месячного минимума в 7,3% по сравнению с 8,5% в феврале. В то же время рынок труда, вероятно, останется напряженным, поскольку уровень безработицы в регионе, близкий к рекордному уровню в 6,6%, достиг в октябре 2022 года. 🇨🇳В Азии трейдеры сосредоточатся на мартовском индексе деловой активности Китая, чтобы узнать о влиянии восстановления экономики страны после того, как в феврале заводская активность увеличилась самыми быстрыми темпами за более чем 10 лет. На предстоящей неделе завершится не простой 1 квартал 2023 года, а значит совсем скоро начнутся отчёты глобальных банков и крупных компаний, которые покажут как банковский кризис отразился на мировой экономике. Хорошей недели! 🤗📈📈📈👍 Как всегда утром пост моего коллеги @Falcon, который интересно рассказывал на выходных, как научить ребёнка инвестировать 👍👍👍

Что изменилось Хотя мы считаем, что риски распространения проблем от SVB 🇺🇸 и Credit Suisse 🇨🇭 для остальной банковской отрасли невелик, негативные настроения, вероятно, будут оказывать давление на сектор в течение некоторого времени. Эти события, вероятно, приведут к более строгому надзору со стороны регулирующих органов за деятельностью небольших банков. Требования к ликвидности и капиталу,будут ужесточены, что приведет к снижению темпов роста кредитования и повышению стоимости фондирования. В связи с увеличением риска финансовой стабильности центральные банки могут снизить планы по увеличению объемов кредитования. Ожидается, что ставка по федеральным фондам достигнет пика в 5,0% в мае и снизится до 4,4% к концу года (против ставки в 5,6% всего две недели назад). Рынок облигаций сейчас оценивает возможность снижения ставки ФРС этим летом, что соответствует ожиданиям неизбежной рецессии или финансового кризиса. Если ожидания по ставке будут пересмотрены в сторону понижения, это лишит банки одного из позитивных попутных ветров. В последние месяцы динамика прибыли улучшилась по сравнению с остальным рынком, но теперь этот попутный ветер, вероятно, исчезнет, что снизит потенциал роста прибыли в банковском секторе. Последствия для банковских акций Хотя можно утверждать, что фундаментальные показатели сектора остаются сильными, мы ожидаем, что в ближайшей перспективе акции банков останутся крайне неустойчивыми и будут определяться настроениями, а не фундаментальными показателями. Пока неопределенность не утихнет, мы видим лучшие возможности на рынке ценных бумаг с фиксированным доходом. Предпочтения в банковском секторе в среднесрочной и долгосрочной перспективе Однако волнения в секторе создадут значительный разброс, что откроет интересные инвестиционные возможности. Для инвесторов со средне- и долгосрочным инвестиционным горизонтом, системообразующие банки представляются более выгодными, чем их более мелкие аналоги, которые, вероятно, будут подвергаться повышенному контролю со стороны регулирующих органов. Банки с большим капиталом, как правило, выигрывают за счет более диверсифицированных бизнес-моделей и депозитных баз. У них более сильные позиции по ликвидности и капиталу, чем у их более мелких аналогов, более надежные системы управления рисками, а их портфели ценных бумаг меньше в пропорции к общим активам. По мотивам обзора #Barclays. 😇

​Долгосрочная инвестиционная привлекательность банков остается неизменной, однако в ближайшей перспективе она подвергается сомнению. (🇬🇧Barclays) После событий, произошедших в банковском секторе в этом месяце, мы пересматриваем наш краткосрочный прогноз по сектору. Хотя фундаментальные показатели отрасли продолжают оставаться благоприятными в долгосрочной перспективе, мы считаем, что в ближайшие месяцы акции банков будут испытывать трудности. Восприятие риска в секторе существенно возросло, и мы ожидаем, что в обозримом будущем акции банков будут определяться скорее настроениями, чем фундаментальными показателями. Инвестиционное обоснование До марта наша позитивная позиция по банковскому сектору основывалась на том, что он был одним из главных бенефициаров роста доходности в то время, когда ожидалось, что ставки будут расти дольше. 🔸 Относительные показатели сектора значительно отставали от резкого роста доходности, поскольку опасения рецессии набирали обороты, и мы ожидали, что этот разрыв сократится. См. график. 🔸 Относительная динамика доходов банков улучшилась, чистая процентная маржа, вероятно, преподнесет положительный сюрприз, качество активов не является проблемой, а резервы на возможные потери по ссудам были созданы в ожидании ухудшения качества активов. 🔸Кроме того, сегодня банки лучше капитализированы, чем во время мирового финансового кризиса. 🔸Стоимостные оценки остаются привлекательными: индекс MSCI World Banks торгуется с 48% дисконтом к рынку, исходя из форвардного ЧП, по сравнению с 26% дисконтом в среднем за последние 20 лет. Это на 2 стандартных отклонения ниже долгосрочного среднего значения. См. график ниже. 🔸 MSCI World Banks также предлагает более высокую дивидендную доходность - 4,7%, ожидаемую в течение следующих 12 месяцев, по сравнению с 2,3% для общего рынка. #barclays