Фондовый рынок по итогам среды вырос, разбираемся почему.
Фондовый рынок рос в среду после того, как протокол заседания ФРС показал, что центральный банк придерживается своего обязательства по повышению краткосрочных процентных ставок. Лучшая новость из всех: ФРС не собирается ужесточать денежно-кредитную политику, по крайней мере, пока.
В протоколе заседания ФРС было отмечено, что в дальнейшем будет происходить "постоянное повышение" ставки ФРС для борьбы с высокой инфляцией путем снижения экономического спроса. ФРС считает вероятным повышение ставки ФРС на пол процентного пункта - а не на четверть пункта - в течение следующих нескольких заседаний. Рынки ожидали такого развития событий.
"Протокол заседания FOMC от 4 мая в основном соответствовал ожиданиям", - пишет Ян Линген, глава отдела стратегии по ставкам в США в BMO.
В протоколе говорится, что "участники считают, что соответствующее ужесточение денежно-кредитной политики играет центральную роль в устранении этого дисбаланса [спроса-предложения] и в поддержке целей ФРС по обеспечению максимальной занятости и ценовой стабильности".
Короче говоря, ФРС по-прежнему ожидает в будущем много новых повышений процентных ставок.
Хорошая новость: "Участники признали необходимость корректировки политики в зависимости от того, как эти и другие [экономические] факторы проявят себя со временем".
Это означает, что если экономика продолжит охлаждаться, что, как предполагается, приведет к снижению инфляции, ФРС может повышать ставки медленнее, чем сейчас опасаются.
"Мы считаем, что после июльского заседания ФРС, скорее всего, станет более "зависимой от данных" в отношении повышения ставок", - пишет Боб Миллер, глава американского подразделения по фундаментальным операциям с fixed income в BlackRock.
$BLK
Уже появились некоторые признаки того, что повышение процентных ставок начинает замедлять экономику. Например, продажи новых домов снизились по сравнению с предыдущим месяцем, поскольку ставки по ипотечным кредитам резко выросли.
Расходы по кредитным картам Citi
$C в годовом исчислении также снизились за последние несколько недель, согласно данным банка.
Данные, вышедшие в среду, показали, что заказы на товары длительного пользования в апреле выросли на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже прогнозов роста на 0,6%. Рост заказов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в последние месяцы снижался.
Эти данные в сочетании с данными протокола заседания ФРС во многом объясняют рост акций в среду.
"Американские акции выросли, поскольку инвесторы ожидают, что быстро слабеющая экономика заставит ФРС сделать перерыв в цикле ужесточения", - пишет Эдвард Мойя, старший рыночный аналитик Oanda.
Но фондовый рынок еще не вышел из кризиса. Американские индексы по-прежнему демонстрируют двузначный спад в процентном выражении за год.
#barrons #псвп