🪦 БЕДА НЕ ПРИХОДИТ ОДНА В подарок к обвалу российского рынка я получил ещё и технический дефолт по облигациям Обувь России $ORUP Столкнулся я с таким впервые, но как говориться, если что-то может пойти не так, то оно пойдёт не так. Так и случилось, из всех моих облигаций это была самая подозрительная 😂 Покупал я их ещё в 2020 году, тогда проблемы эмитента были не так очевидны, а у меня было недостаточно опыта, чтобы оценить риски. Забавное наблюдение, сейчас мне рынок акции кажется более понятным, чем облигаций. Основная ловушка заключалась в том, что нам изначально везде рассказывают о высоких рисках вложения в акции, поэтому облигации начинают казаться какой-то тихой гаванью и даже наиболее рискованные из них, кажутся по-умолчанию более надежными, чем покупка акций. В итоге я очень сильно концентрировался по долям акций в портфеле, не допуская больших вложений в рисковые активы, а облигаций насобирал абы как просто по цифрам доходности, даже не разбираясь что это за бизнесы 😅 Как результат сейчас, в случае реального дефолта компании и невозврата номинала, я останусь чуть выше нуля по доходности, если рассматривать только портфель из облигаций, то есть убыток съест примерно 90% полученных за год купонов по остальным облигациям. Что же, урок получен и усвоен, подходить к выбору инструментов нужно всегда осознанно. Остаётся только два вопроса: •Точно ли компания объявит дефолт после технического дефолта, ведь всегда остаётся некоторая возможность реструктурирования долга, продление срока выплат, уменьшение купонов и т.д. •Получится ли продать облигации по текущей цене и сохранить хотя бы 30-40% вложенных средств по двум моим выпускам $RU000A1015P6 и $RU000A102NK2 🤔
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
55
Нравится
Ваш комментарий...
43 комментария
21 января 2022 в 18:05
Хороший пост и логичные вопросы. Думаете попробовать продать или будете надеяться на лучшее?
1
21 января 2022 в 18:26
Сегодня мы все немножко PavelGorskii 😥
6
21 января 2022 в 18:39
@Oleguwka88 я лично решил однозначно пытаться продавать, будь дата погашения в обозримом будущем, скажем 10-12 месяцев, я бы ещё подумал, а так 3 года следить за ситуацией и надеются - нервы дороже) Лучше выведу текущие и переложу в хорошие бумаги. Хотя, если не выйдет продать сразу и цена уйдёт до рублей 100, то, конечно, смысл в продаже потеряется, возможно, что оставлю. Буду действовать по ситуации, короче)
2
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
21 января 2022 в 18:40
Жесть, держись!
1
21 января 2022 в 18:41
2 штучки было куплено, хаха, 500₽ в сумме с них купонов, но просадка... Карл.... это ж облигации!!!
21 января 2022 в 18:41
Буду держать до победного
11
21 января 2022 в 18:48
@PavelGorskii хороший вопрос, какие сейчас бумаги надежные)
21 января 2022 в 19:02
С чего Вы взяли что по облигациям случился технический дефолт? Разве компания уже не выплатила купоны по какой-то из облигаций?
6
21 января 2022 в 19:06
Тут кажется таки не пахнет, а прям воняет банкротством
1
21 января 2022 в 19:06
@PavelGorskii с каким техническим дефолтом вы столкнулись?!? Технический дефолт у компании по облигациям, которые были доступны только профессиональным участникам рынка с номиналом 2 млн руб за одну облигацию. З.Ы. и исправьте на картинке подписи.. нет такой страны Ураина ;)
3
21 января 2022 в 19:23
@kromnomo а как вы хотите назвать эту ситуацию? Технический дефолт это не выплата купона или номинала в установленный срок, компания объявила, что у неё недостаточно средств, чтобы выплатить средства. Или вы имеете в виду, что мы не должны переживать, что компания не смогла исполнить свои обязательства перед банком (с целым штатом злых юристов, которые будут защищать права своего работодателя в суде и выбивать средства из компании), потому что нам, обычным маленьким частным инвесторам, компания продолжить платить исправно? Это, конечно, я отошёл от изначального вопроса В чем претензия с техническим дефолтом то?
4
21 января 2022 в 19:50
@PavelGorskii повторюсь, технический дефолт был по бумаге недоступной для физиков. Скорее всего даже в следствии некоего "шантажа" для дальнейших переговоров с держателем ПСБ. При этом купоны по данным бумагам были выплачены полностью. Кроме того, ОР взяла вчера займ у своей "дочки" в объеме 10 млн - ровно столько, сколько необходимо выплатить 29 января в виде купонов по 2-му выпуску и по всей вероятности именно для этих целей. То что происходит с ценами бумагами ОР - это избыточная реакция на события, прямо не относящиеся к самим держателям бумаг ОР
11
21 января 2022 в 19:53
@DelovoiDen Я тоже, наверно... У меня 20 штук(
1
21 января 2022 в 20:06
@kromnomo так и не понял суть претензии ко мне, то есть технический дефолт был, какая разница по какому выпуску) Если рассуждать дальше, то давайте Компания выплатила купоны, молодец, правда номинал в размере 592млн она выплатить не смогла. Очень здорово, что компания взяла целых 10млн займа, чтобы выплатить другой займ) особенно на фоне того, что сумарно компания должна по всем выпускам облигаций 6,2млрд. У меня возникает вопрос, как компания будет гасить эти 6.2мрд, ведь нам нужны не просто купоны, но и тело облигации в конце срока, ведь не секрет, что компания тратила деньги полученные от новых выпусков облигаций, на выплату по предыдущим облигациям. И эта схема была бы вполне рабочей и дальше, но кто теперь даст денег в долг этой компании, когда она допустила технический дефолт по одному из выпусков? Я сам заинтересован в том, чтобы компания выплатила свои обязательства, но пока никаких аргументов в пользу этого я не вижу
10
21 января 2022 в 20:20
@PavelGorskii а вы разбирались как он получился этот тех.дефолт? в 2017 году компания выпустила облигации для профессиональных участников. Практически весь выпуск был сконцентрирован у ПСБ, партнера ОР. Кроме того ПСБ открыл компании кредитную линию. Все шло нормально до поры до времени, пока не грянул ковидный кризис. Компания зашаталась и попросила поити на уступки банк, который неплохо так зарабатывал на кредитах. Банк неохотно согласился продлить кредитную линию с условием частичного погашения облигаций сразу и полного погашения в январе 2022. Компания согласилась и объявила осенью оферты для выкупа бумаг у ПСБ на сумму 104 млн. а банк продлил кредитную линию. Как я понимаю, компания рассчитывала за счет этой кредитной линии в рамках лимита получить деньги и погасить ими задолженность перед банком, но банк на это не пошел... Отсюда и тех дефолт
1
21 января 2022 в 20:48
@kromnomo спасибо, что рассказали, я так детально в ситуацию не погружался Правда что это меняет, я, к сожалению, так и не понял, а мои вопросы остались неотвеченными: Кто даст компании в долг, которая просрочила обязательства и ухудшила свой кредитный рейтинг или как она сама будет платить по обязательствам, потому что я не вижу у неё возможности погасить долги исходя из ее текущих показателей самостоятельно, то есть без привлечения новых кредитных средств?
4
21 января 2022 в 20:54
@PavelGorskii как вариант - распродать запасы. Даже если они и стоят 10% от балансовой стоимости это всё равно несколько ярдов. Так же есть надежда на продажу своей МФК, хотя последние события будут сильно давить на цену.
2
21 января 2022 в 21:39
@kromnomo к сожалению, если эти методы действенные, их нужно было применять до возникновения этой ситуации. Я сам заинтересован в том, чтобы деньги мы получили, но пока негативная реакция рынка, на мой личный взгляд, выглядит оправданной Спасибо за ваше мнение, будем следить за развитием ситуации
22 января 2022 в 0:25
@MiniBuffet компания не выплатила номинал по одному из выпусков
22 января 2022 в 5:56
А ещё учитывая что рублевый купон едва ли покрывает реальную инфляцию… для себя закрыл тему вложения в рублёвые облигации, тк они ещё и дешевеют при поднятии ключевой ставки, + риски эмитентов реальны. Даже как «передержать кэш» так себе идея. У нас дешёвый растущий рынок акций, немало идей куда вложить рубли)
1
22 января 2022 в 11:44
@PavelGorskii любому банку не нужен возврат долга, ему нужна оплата процентов, чем дольше, чем лучше. Но особо упертые банки могут встать в позу и не идти на компромисс. Но банкротство банкам не выгодно, они не только не получат проценты, но и часть долга тоже не вернут.
3
22 января 2022 в 11:49
@Ejonok ну так банк уже получил все свои проценты, купоны по облигациям платятся вперёд, а теперь банк потребовал вернуть само тело долга
22 января 2022 в 11:57
@PavelGorskii я не про облигации, а про кредитный лимит. Логично, что эмитент своевременно выплачивал купоны по облигациям. Но банку облигации тоже особо не интересны, на них зарабатывают меньше и реже. У банка вариант или договариваться о перекредитовании и тем самым получить тело облигаций назад, либо идти в суд и чего-то там требовать. А суд в первую очередь спросит "чего ж не договорились?". Ну а рынок в своем стиле... Укатали акции ниже некуда, укатали облигации, по которым все исправно платят. Участники рынка бездарные.
22 января 2022 в 12:18
@Ejonok в таком случае у вас сейчас потрясающий шанс получить 11% ежегодно по купонам + почти трехкратных рост тела облигации за три года. Предлагаю воспользоваться возможностью и увеличить позицию по данным бумагам, раз вы считаете, что бездарные участники рынка не правильно оценили риски, нужно их наказать за это и собрать наши бумаги по дешёвке) В любом случае, я нигде не писал, что компании конец, я вполне допускаю возможность благоприятного исхода, но для себя решил, что скорее покину эту компанию, потому что больше она не подходит мне по моей стратегии. Но ваше мнение вполне уместно, спасибо, будет здорово, если в итоге вы на этом заработаете 👍🏻
5
22 января 2022 в 12:22
@PavelGorskii у меня есть эти облигации на иис. Не много, но есть. Покупать на буду, ибо портфель в полной ж со всей этой вакханалией, что происходит с середины 2021 года. То вирус, то нефть, газ, война, санкции, прочий пук.
22 января 2022 в 13:37
Портфель ваш, извините, в полной ж по другой причине, вы покупаете и держите в нем полное дерьмо, включая ОР и надеетесь на чудо, а чудес в реальной жизни не бывает
22 января 2022 в 21:55
@PavelGorskii если компания берет 10 млн в долг , это в 500 раз меньше долга из за которого тех дефолт !
22 января 2022 в 22:11
@tsibrin ну, для начала в 50 раз, но конкретно мне вы это зачем говорите?)
2
22 января 2022 в 23:59
Ребята ! Когда «яма» окончится , какие прогнозы ?
23 января 2022 в 8:16
У меня тоже есть их облигации, благо всего 4. Повелась на высокие %. Хорошо, что хватило ума не брать больше. Цена на них сейчас 🔥. Планирую просто ждать чем дело закончится, надеюсь вывезет обувка свои долги.
1