🆕 Еженедельный разбор: Транснефть Такой формат постов я пробую впервые, так что буду рад вашей обратной связи и надеюсь, что смогу превратить подобные разборы в постоянную рубрику. 📍 Причина разбора: Выбор первой бумаги обусловлен той причиной, что гигант отечественной биржи скоро будет доступен практически для каждого частного инвестора. Недавно совет директоров Транснефти рекомендовал сплит 1:100. Это значит, что вместо одной бумаги держатели $TRNFP получат 100 акций с меньшей стоимостью. Именно поэтому я решил разобраться: нужно ли частным инвесторам вставать в очередь за «новой» бумагой или же стоит воздержаться от покупки. 📍 О компании: «Транснефть» — крупнейшая в мире трубопроводная компания в области транспортировки нефти и нефтепродуктов. Компания транспортирует 83% добываемой в России нефти и 30% произведённых в России нефтепродуктов. 📍 Финансовые показатели К сожалению, последние доступные данные мы можем изучить только за 2020 год, поэтому ориентироваться на них не слишком репрезентативно, но можно взглянуть на динамику бизнеса и предположить, что она сохранилась Основные финансовые показатели: • Market Cap: 204,23 млрд; • P/E: 1,54 • P/S: 0,21 • ROE: 5,97% • ROA: 3,98% • Debt/Equity: 15,06 % Все показатели выше выглядят хорошо, что в целом характерно для нынешнего состояния нашего рынка, а в особенности для его нефтегазовой части. Динамику роста выручки вы можете видеть на скриншоте, но стоит отметить, что заметно прибавляющая выручка не становится причиной к такому же стабильному росту прибыли. 📍 Дивиденды Индекс стабильности дивидендов (Dividend Stability Index, DSI) компании составляет 0,57, то есть вероятность дальнейшей выплаты дивидендов выше среднего. В целом, начиная с 2017 года, дивиденды колеблются от 1,94% до 11,87%. Их доходность не слишком стабильна, но она постепенно растет, а ожидаемый дивидендный доход по итогам 2023 года составляет 12,77%. 📍 Техническая картина С технической точки зрения, график выглядит угрожающе. Любой инвестор, открывший его, увидит нисходящий тренд, который мы чертим с начала 2017 года. Определенно, гигантские объемы, которые появились в бумаге с июня этого года, могут помочь ей преодолеть сложившуюся картину, но вероятность этого не слишком велика. 📍 Возможные риски Ключевой риск в инвестиционной истории «Транснефти» — влияние санкций. Сложно точно прогнозировать настолько сложный механизм, но вам стоит понимать, что снижение поставок нефти и нефтепродуктов вместе с попыткой ограничить стоимость российской нефти могут снизить добычу в стране на 9–14%, что негативно отразится на операционных и финансовых показателях компании. Кроме того, не нужно забывать о том, что необходимость высоких затрат на переориентацию экспорта может сильно ударить по дивидендной доходности, из-за необходимости повышать капитальные затраты. Также нельзя исключать введения дополнительного налога для пополнения бюджета, хотя такие меры, все же, скорее относятся к банковской сфере. 📍 Мнение аналитиков Средняя «справедливая цена» аналитиков установлена на уровне 170.000, что на 18% выше текущих уровней. 📍 Вывод Для российского инвестора Транснефть является неплохим вариантом, так как это гигантская государственная компания, деятельность которой генерирует стабильный рублевый результат. У Транснефти понятные долгосрочные перспективы роста выручки. Тарифы компании на транспортировку нефти индексируются на 99,9% от прогнозного значения инфляции на следующий год, что позволяет регулярно увеличивать выручку при условии стабильности операционных результатов. Лично меня беспокоит только сильнейшее техническое сопротивление, в которое мы сейчас уперлись. В случае его отсутствия, бумага выглядела бы отлично и точно заслуживала добавления в портфель. Мне кажется, что идеальный вариант - встретить сплит бумаги без позиции и, если уровень не устоит, заходить в Транснефть «на отскоке». #прояви_себя_в_пульсе #аналитика #прогноз